界面新聞?dòng)浾?| 唐卓雅
界面新聞編輯 | 謝欣
4月19日晚間,樂(lè)普醫(yī)療發(fā)布2023年年報(bào)及2024年一季報(bào)。2023年,樂(lè)普醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.8億元,同比減少24.78%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.58億元,同比下降42.91%。2024年第一季度,樂(lè)普醫(yī)療營(yíng)利雙降的情況還未得到改變,營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為19.22億元、4.82億元,較去年同期分別減少21.14%、19.27%。
值得注意的是,樂(lè)普醫(yī)療2023年的凈利潤(rùn)是近五年來(lái)最低水平。
并且,2023年樂(lè)普醫(yī)療計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值1.95億元,對(duì)其2023年的業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響,其中應(yīng)急產(chǎn)品存貨計(jì)提1.15億元。樂(lè)普醫(yī)療在4月20日的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示,“如果剔除各種因素(股權(quán)激勵(lì)、計(jì)提減值、人員優(yōu)化等),2023年經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)應(yīng)該在15億左右?!?/p>
4月22日開(kāi)盤(pán),樂(lè)普醫(yī)療低開(kāi)高走,截至收盤(pán)報(bào)13.9元/股,漲4.43%,市值為261億元。但相較2020年的股價(jià)巔峰,如今已經(jīng)跌去了近七成。
體外診斷業(yè)務(wù)大幅下滑是樂(lè)普醫(yī)療2023年及2024年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的主要原因。
樂(lè)普醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)療器械、藥品、醫(yī)療服務(wù)及健康管理三大板塊,分別對(duì)應(yīng)醫(yī)療器械、藥品和醫(yī)療服務(wù)三大細(xì)分行業(yè)。2023年,樂(lè)普醫(yī)療的這三大業(yè)務(wù)營(yíng)收都在下滑,醫(yī)療器械實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.74億元,同比下滑37.5%;藥品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.44億元,同比下滑11.47%;醫(yī)療服務(wù)及健康管理實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.62億元,同比下滑2.37%。
其中,樂(lè)普醫(yī)療醫(yī)療器械板塊的細(xì)分業(yè)務(wù)中,冠脈植介入、結(jié)構(gòu)性心臟病及外科麻醉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入均有不同幅度的增長(zhǎng),只有體外診斷業(yè)務(wù)大幅下滑,同比下降77.79%。
樂(lè)普醫(yī)療的體外診斷業(yè)務(wù)包括抗原和PCR(聚合酶鏈?zhǔn)椒磻?yīng))實(shí)驗(yàn)室相關(guān)儀器設(shè)備業(yè)務(wù)。在疫情期間,這項(xiàng)業(yè)務(wù)給樂(lè)普醫(yī)療的業(yè)績(jī)帶來(lái)不少增色,在2021年年報(bào)中,樂(lè)普醫(yī)療雖然未公布該業(yè)務(wù)的具體營(yíng)收,但是2021年樂(lè)普醫(yī)療醫(yī)療器械板塊同比增長(zhǎng)81.43%,剔除該業(yè)務(wù)影響后,常規(guī)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)幅度為20.65%。
但是疫情之后,體外診斷業(yè)務(wù)營(yíng)收一落千丈,在2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)上,樂(lè)普醫(yī)療表示“今年的(抗原和PCR)銷(xiāo)售收入很少,預(yù)計(jì)醫(yī)院在大量配置后尚需1-2年消化,此后才會(huì)產(chǎn)生新的銷(xiāo)售?!痹?023年年度業(yè)績(jī)交流會(huì)上,樂(lè)普醫(yī)療表示,這部分業(yè)務(wù)的影響已經(jīng)全部出清。2024年一季度,樂(lè)普醫(yī)療的這部分業(yè)務(wù)同比下降69.53%,但是環(huán)比增長(zhǎng)6.3%。
除此之外,藥品和器械的集采也讓樂(lè)普醫(yī)療到現(xiàn)在都沒(méi)喘過(guò)來(lái)氣。
2019年,占樂(lè)普醫(yī)療營(yíng)收近三成的硫酸氫氯吡格雷片和阿托伐他汀鈣片被納入集采,價(jià)格大幅下降。2023年第二季度,樂(lè)普醫(yī)療的氯吡格雷在江蘇省二次集采中價(jià)格過(guò)低而棄標(biāo),樂(lè)普醫(yī)療表示,“硫酸氫氯吡格雷片和阿托伐他汀鈣片已經(jīng)歷兩輪仿制藥帶量采購(gòu),存在后續(xù)進(jìn)一步降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)?!?023年半年報(bào)中,樂(lè)普醫(yī)療稱(chēng),胰島素獲批后,藥品收入預(yù)計(jì)可以持平。但是2024年,樂(lè)普醫(yī)療獲批的胰島素也要參加胰島素集采。樂(lè)普醫(yī)療稱(chēng),“集采對(duì)于公司胰島素產(chǎn)品進(jìn)院是個(gè)機(jī)會(huì),雖然報(bào)量合計(jì)支數(shù)不多,但有1500多家醫(yī)院報(bào)量,而且這次胰島素的續(xù)標(biāo)規(guī)則比較溫和,價(jià)格上A組不高于65.33元。”
在醫(yī)療器械方面,2020年冠脈支架又被納入集采。樂(lè)普醫(yī)療的鈷基合金雷帕霉素洗脫支架系統(tǒng)擬中選價(jià)格為645元,意向采購(gòu)數(shù)量為12萬(wàn)個(gè),與最低掛網(wǎng)價(jià)8400元相比,價(jià)格降幅達(dá)到了92.32%。在2021年年報(bào)中,樂(lè)普醫(yī)療表示,“隨著國(guó)家組織冠脈支架集中帶量采購(gòu)的實(shí)施,傳統(tǒng)金屬藥物支架經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)顯著下降?!?/p>
雖然近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,但是樂(lè)普醫(yī)療對(duì)其2024年的發(fā)展表示樂(lè)觀(guān),預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)全年凈利潤(rùn)20-22.5億元。這意味著樂(lè)普醫(yī)療2024年的凈利潤(rùn)要比2023年增長(zhǎng)十億左右。
心血管植介入業(yè)務(wù)是樂(lè)普醫(yī)療的核心業(yè)務(wù),其中以冠脈植介入和結(jié)構(gòu)性心臟病為主,樂(lè)普醫(yī)療稱(chēng),去年這一板塊的整體收入接近20億,今年的目標(biāo)是28億。從2024年第一季度數(shù)據(jù)來(lái)看,冠脈植介入和結(jié)構(gòu)性心臟病業(yè)務(wù)都有所提升,其中,冠脈植介入業(yè)務(wù)營(yíng)收分別增長(zhǎng)5.80%,環(huán)比增長(zhǎng) 22.17%; 結(jié)構(gòu)性心臟病業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)66.77%,環(huán)比增長(zhǎng)45.45%。
雖然目前醫(yī)療器械是樂(lè)普醫(yī)療的核心業(yè)務(wù),但其在大熱的減肥藥物方面也有布局,比如GLP-1/GCG/GIP候選藥物MWN101注射劑肥胖適應(yīng)癥、肥胖適應(yīng)癥口服三靶點(diǎn)GLP-1/GCG/GIP脂肪酸鏈修飾候選藥物MWN109等。但是這些藥物尚處于臨床早期階段,距離實(shí)現(xiàn)商業(yè)化還有一段距離,為樂(lè)普醫(yī)療提供業(yè)績(jī)更是為時(shí)尚早。
另外,樂(lè)普醫(yī)療也在降本增效。在4月20日的業(yè)績(jī)交流會(huì)上,樂(lè)普醫(yī)療表示,以樂(lè)普診斷為主,全公司總共優(yōu)化了1200人左右,管理層的薪酬調(diào)低。2023年,樂(lè)普醫(yī)療董監(jiān)高總薪酬比2022年的總額減少了489萬(wàn)左右。從費(fèi)用來(lái)看,樂(lè)普醫(yī)療的銷(xiāo)售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用都有不同程度的減少,銷(xiāo)售費(fèi)用減少了20.11%、研發(fā)費(fèi)用減少了8.11%。