界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
4月20日，迪安診斷發(fā)布2023年度業(yè)績報，公司于期內實現(xiàn)營收134.08億元，同比下滑33.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元，同比下滑78.56%。
僅從歸母凈利潤這一數(shù)據(jù)觀察，迪安診斷的盈利能力還不及2017年的水平。在2017年-2022年，該公司的歸母凈利潤從3.5億元漲至14.34億元。
二級市場上，迪安診斷的市值也在2021年之后大幅縮水。新冠疫情之后，這家公司的股價在2021年1月底突破50元/股，巔峰市值約320億元。近期，該公司市值約90億元。
目前來看，迪安診斷2023年的業(yè)績變動主要和兩大因素有關。一是，公司不再有大量的新冠核酸檢測相關業(yè)務；二是，公司在2023年計提了各項資產減值準備近4億元，其中包括應收賬款壞賬準備3.71億元。
迪安診斷的應收賬款問題曾引發(fā)過輿論的強烈關注，其規(guī)模也一度突破百億。不過，據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，2019年-2023年，該公司的應收賬款為33.3億元、45.3億元、62.9億元、99.6億元、80.5億元。目前來看，企業(yè)應收賬款規(guī)模已有所縮減。
從業(yè)務上來看，迪安診斷的業(yè)務有兩大板塊。一是診斷服務，二是診斷產品。2023年，企業(yè)的診斷服務業(yè)務和產品業(yè)務分別實現(xiàn)收入51.87億元和86.86億元。其中，渠道產品業(yè)務實現(xiàn)收入82.83億元。這也奠定了迪安診斷目前的基本面。也就是，在沒了一年80億元的新冠核酸檢測收入之后，公司的業(yè)績非常依賴產品。
不過，若是刨除新冠核酸檢測業(yè)務因素，迪安診斷的診斷服務業(yè)務仍在壯大，增速為11.91%。具體而言，該公司的ICL（指獨立醫(yī)學實驗室）實現(xiàn)營收47.18億元，較去年同口徑同比增長16.73%。
在過去，迪安診斷之所以能形成如今的規(guī)模，依靠的就是規(guī)?；剡\營獨立醫(yī)學實驗室業(yè)務。因此，當新冠疫情紅利褪去之后，迪安診斷的現(xiàn)狀也暴露了過去就被熱議過的問題。也就是，當獨立醫(yī)學實驗室產業(yè)的規(guī)模不斷擴大之后，產業(yè)內的個體公司該如何實現(xiàn)高增長。
在過去，迪安診斷嘗試過將服務范圍延伸至CRO（指醫(yī)藥臨床研發(fā)外包服務）領域。這一做法時希望向CRO業(yè)務輸出相關的檢測資源，進一步利用好企業(yè)產品和服務，增大效益。
2015年，迪安診斷創(chuàng)始人、董事長陳海斌在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，迪安診斷對標的公司為美國徠博科（Labcorp）。在陳海斌看來，徠博科是一家醫(yī)學檢測行業(yè)內具有清晰發(fā)展軌跡的公司——它重視渠道拓展，從基礎業(yè)務做起，并逐漸加碼高端技術，隨后還將業(yè)務拓展至CRO。2023年7月，徠博科完成了富啟睿（Fortrea，注：其原名為科文斯，Covance，一家CRO公司）的分拆。上市之際，富啟?！盎貓蟆睆撇┛萍s16億美元的現(xiàn)金。
迪安診斷此前的發(fā)展無疑也參考了徠博科。在2016年，迪安診斷與泰格醫(yī)藥合資成立觀合醫(yī)藥。2022年10月下旬，迪安診斷宣布擬分拆子公司觀合醫(yī)藥上市。截至目前，前述計劃尚未成功。同時，國內行業(yè)出現(xiàn)了CXO行業(yè)寒冬持續(xù)的情況。
其中，國內臨床CRO龍頭泰格醫(yī)藥2023年實現(xiàn)的營收為73.84億元，同比增長4.21%；實現(xiàn)的歸母凈利潤為20.25億元，同比增長0.91%。在此狀況之中，迪安診斷曾經(jīng)的依靠CRO產業(yè)紅利為自己“開路”的想法可能需要調整。
事實上，迪安診斷創(chuàng)始人、董事長陳海斌是復星創(chuàng)始團隊的一員。當年，才二十來歲的陳海斌負責為郭廣昌在復旦生命科學院找到的PCR乙型肝炎診斷技術開拓市場。一年之內，這個項目為復星賺到了第一個1億元。離開復星后，陳海斌前往浙江，在1998年成立了迪安診斷的前身公司，從羅氏的區(qū)域代理商做起。后來，因為抓住醫(yī)學診斷服務外包的機遇，依靠著獨立實驗室規(guī)?；\營的商業(yè)模式，迪安診斷的業(yè)務不斷擴大。
如果沒能找到新的破局方式，迪安診斷會面對一個比從前競爭更激烈的產業(yè)環(huán)境。而它的同行們，也面臨同樣的情況。目前，國內獨立醫(yī)學實驗室業(yè)務的頭部公司包括金域醫(yī)學、迪安診斷、艾迪康、華大基因、達安基因、凱普生物等。上市公司中，金域醫(yī)學預計2023年歸母凈利潤同比下滑超過七成，華大基因2023年的歸母凈利潤下滑超八成，達安基因2023年營利均同比下降超九成。不知這些公司之中，哪家會是最先找到出路的公司。
4月19日，迪安診斷宣布，其首家海外第三方醫(yī)學實驗室即將投入運營。這一出海動作似乎是一種嘗試，但結果尚未可知。