文|斑馬消費(fèi) 任建新
這兩年，量販零食賽道火成那樣，真就那么賺錢嗎？
4月23日，唯一的量販零食上市公司萬辰集團(tuán)披露了2023年度報(bào)告，透露了量販零食行業(yè)的底。
讀完萬辰集團(tuán)的年報(bào)，對(duì)這個(gè)行業(yè)總結(jié)起來，就是這么幾句話：擴(kuò)張的確很猛；利潤(rùn)確實(shí)很??；競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。
在量販零食看得見、看不見的戰(zhàn)場(chǎng)，都硝煙彌漫。2024，必是刺刀見紅的一年。
擴(kuò)張很猛
萬辰集團(tuán)原名萬辰生物，公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)是種蘑菇、賣蘑菇，金針菇、真姬菇等品類做得還不錯(cuò)。公司借此，于2021年4月，登陸創(chuàng)業(yè)板。
中國(guó)人口眾多，對(duì)食用菌的需求量不斷增長(zhǎng)，奈何行業(yè)參與者太多，總體呈現(xiàn)出小而散的局面，集中度極低，導(dǎo)致行業(yè)頭部企業(yè)也很難做出很大的規(guī)模。
而且，因?yàn)槭秤镁c蔬菜之間有很強(qiáng)的替代關(guān)系，即便工廠化的食用菌種植，解決了地域和氣候的問題，但無法改變消費(fèi)的細(xì)節(jié)性變動(dòng)。每年的晚春至早秋，綠色蔬菜市場(chǎng)供應(yīng)量充足，就成了食用菌的銷售淡季。
上市當(dāng)年，萬辰生物就因食用菌價(jià)格下跌、原材料價(jià)格上漲，遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧，歸母凈利潤(rùn)大降75.61%。
在萬辰生物之前，已有星河生物、眾興菌業(yè)多家食用菌企業(yè)A股上市，均因成長(zhǎng)性不足，業(yè)績(jī)不穩(wěn)，難以收獲市場(chǎng)關(guān)注度。
在這樣的背景下，萬辰生物謀求轉(zhuǎn)型，快速踏入量販零食行業(yè)。既是因?yàn)榭吹搅诵袠I(yè)的風(fēng)口，更重要的是，控股股東早在2007年就成立了零食工坊，積累了一些行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
2022年8月，萬辰生物正式涉足量販零食行業(yè)，次年，更名萬辰集團(tuán)（300972.SZ），走完轉(zhuǎn)型后的第一個(gè)完成財(cái)政年度。
站在了風(fēng)口上，的確能夠起飛。
截止2023年末，公司旗下量販零食門店已達(dá)4726家，躋身量販零食行業(yè)頭部陣營(yíng)。據(jù)其官網(wǎng)披露，到今年4月，門店數(shù)量已增至5200+。
全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.94億元，同比增長(zhǎng)1592.03%，其中的87.59億元由量販零食業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，收入同比增長(zhǎng)13057.81%。今年一季度，公司預(yù)計(jì)總營(yíng)收47億元-51億元，同比增長(zhǎng)516.91%-569.42%。
利潤(rùn)很薄
為了規(guī)模的擴(kuò)張，萬辰集團(tuán)也付出了業(yè)績(jī)的代價(jià)。
過去做食用菌的時(shí)候，雖然業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大，但一直能保持盈利。巔峰期的2020年，公司以4.50億元營(yíng)業(yè)收入，拿下9613萬元?dú)w母凈利潤(rùn)，凈利率高達(dá)21.36%。這樣的盈利水平，放在整個(gè)大A股，也足以讓人眼紅。
然而，2023年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-8293萬元，同比大降273.72%。今年一季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為550萬元–710萬元，繼續(xù)同比下降近90%。
量販零食行業(yè)是一種硬折扣的商業(yè)模式，所有行業(yè)玩家吸引用戶的武器只有一個(gè)——低價(jià)。
如何在保證產(chǎn)品基本品質(zhì)的基礎(chǔ)上做到低價(jià)，又讓供應(yīng)商、公司、加盟商都有利可圖呢？
這是一個(gè)尤其講究規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)，通過集采優(yōu)勢(shì)與上游廠家直接對(duì)接，減少中間商環(huán)節(jié)。上游廠商通過量販零食的規(guī)模采購(gòu)，保證了穩(wěn)定的產(chǎn)銷量，實(shí)現(xiàn)了可預(yù)測(cè)的收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)來源，也愿意出讓一部分利潤(rùn)空間。
量販零食企業(yè)本質(zhì)上就是一個(gè)中間商，從上游批量采購(gòu)商品加價(jià)銷售給下游加盟商，由此產(chǎn)生利潤(rùn)。
這一模式本身，就導(dǎo)致了量販零食企業(yè)不可能有很高的盈利水平。2023年，萬辰集團(tuán)量販零食業(yè)務(wù)的毛利率為9.52%，較上年下降4.88個(gè)百分點(diǎn)。
不過，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，邊際成本逐漸降低，盈利水平有一定的提升趨勢(shì)。2023年H1，公司量販零食業(yè)務(wù)的毛利率為7.87%，H2提升至9.99%，與此同時(shí)，銷售費(fèi)用率也有所下降。剔除計(jì)提的股份支付費(fèi)用后，2023年Q3、Q4，公司量販零食業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.05億元和0.7億元，對(duì)應(yīng)凈利率分別為0.18%和1.82%。
今年一季度，萬辰集團(tuán)量販零食業(yè)務(wù)剔除股份支付費(fèi)用后，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1.1億元-1.3 億元，凈利率約為2.39% -2.60%。
壓力很大
萬辰集團(tuán)轉(zhuǎn)型量販零食是半路出家，但它善于“攢聚”，得以將規(guī)?？焖僮龃?。
在量販零食的風(fēng)口到來前后，全國(guó)各地誕生了大量中小區(qū)域性品牌。萬辰集團(tuán)借助自身上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過資本手段，相繼拿下了“陸小饞”、“好想來”、“來優(yōu)品”、“吖嘀吖嘀”等品牌。2023年9月，公司將眾多品牌統(tǒng)一整合為“好想來”，隨后，收購(gòu)了老牌零食連鎖品牌“老婆大人”。
就單一品牌的門店數(shù)量來說，萬辰集團(tuán)旗下好想來應(yīng)是行業(yè)第一。但零食很忙和趙一鳴于去年11月突然宣布合并，該集團(tuán)兩大品牌的門店總數(shù)已遠(yuǎn)超好想來。
未來很長(zhǎng)一段時(shí)間，量販零食行業(yè)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，仍會(huì)集中在終端門店的擴(kuò)張。
今年初，零食很忙集團(tuán)已喊出了“萬店”口號(hào)，計(jì)劃半年投入10億元，用于開發(fā)全國(guó)市場(chǎng)，并做深做透北方市場(chǎng)。
隨著各品牌的擴(kuò)張，終端門店的加密，品牌之間的遭遇戰(zhàn)一觸即發(fā)。在山東市場(chǎng)，好想來和趙一鳴已擦槍走紅。據(jù)媒體報(bào)道，雙方的價(jià)格戰(zhàn)一度打到5.8折。
為了加速搶占加盟商資源，零食很忙集團(tuán)在今年一季度祭出了0加盟費(fèi)、0管理費(fèi)、0培訓(xùn)費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)以及裝修費(fèi)0利潤(rùn)等多項(xiàng)優(yōu)惠政策。好想來針鋒相對(duì)，目前仍在執(zhí)行0加盟費(fèi)、0管理費(fèi)、0服務(wù)費(fèi)、0配送費(fèi)等優(yōu)惠加盟方案。
品牌之間的廝殺，背后都需要巨額資金在背后支撐。
去年12月，零食很忙集團(tuán)獲得了好想你和鹽津鋪?zhàn)涌毓珊嫌?jì)10.5億元融資。萬辰集團(tuán)也感受到了形勢(shì)的嚴(yán)峻，盡管賬上還趴著超過10億元現(xiàn)金，也迫不及待地籌劃新一輪融資，計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行融資總額不超過3億元。
在量販零食這個(gè)以絕對(duì)規(guī)模取勝的行業(yè)，任何一個(gè)玩家，都不會(huì)坐看對(duì)手輕易做大。2024年，更加激烈的戰(zhàn)爭(zhēng)在所難免。