實(shí)習(xí)記者｜王穎

記者｜張一諾

黃金價(jià)格持續(xù)瘋漲，幾次創(chuàng)下歷史新高，甚至一度突破了2374美元/盎司。

在“炒金熱”的當(dāng)下，巴菲特卻仍然對(duì)黃金投資持保留態(tài)度，綜合分析巴菲特的投資組合，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)黃金也始終缺席，眼看著黃金價(jià)格不斷走高，股神真的錯(cuò)了？

其實(shí)巴菲特對(duì)黃金的投資，一直以來(lái)都是嗤之以鼻的。

2005年股東大會(huì)上，巴菲特就曾說(shuō)“黃金沒(méi)有任何效用，任何從火星上觀看的人都會(huì)摸不著頭腦”，巴菲特形容黃金為：“當(dāng)你買的時(shí)候，你所做的一切就是寄希望于別人一年后或五年后會(huì)出更高價(jià)格來(lái)購(gòu)買，又擁有了什么都做不了的東西”。

在2013年FBN的專訪中，巴菲特直接說(shuō)到：“即使是跌到每盎司800美元，我也不會(huì)買黃金”，此后他多次在股東大會(huì)上表示“遠(yuǎn)離黃金”。

從這些訪談中，我們可以看出巴菲特的確不愛(ài)投資黃金，而這主要與他的投資理念關(guān)系緊密。

巴菲特認(rèn)為價(jià)值投資的本質(zhì)，是要投資能夠創(chuàng)造價(jià)值、產(chǎn)生持續(xù)現(xiàn)金流的品種。而他認(rèn)為，黃金有三大缺點(diǎn)。

第一，黃金沒(méi)有生產(chǎn)能力，不能用已有的黃金生出更多的黃金。他認(rèn)為“投資黃金就是期望別人會(huì)付更多的錢購(gòu)買，但是這根本不創(chuàng)造價(jià)值”，有關(guān)黃金價(jià)格上漲，巴菲特也表示“長(zhǎng)期來(lái)看，黃金并不創(chuàng)造財(cái)富”。

第二，他認(rèn)為黃金的價(jià)格上行，是源自于投資者的恐懼和不確定性心理。巴菲特曾說(shuō)：“要在黃金交易賺到錢，就得期望再過(guò)一兩年人們會(huì)比現(xiàn)在更加恐懼”，也就是說(shuō)，在巴菲特的投資觀中，黃金價(jià)格上行與否，不是由其內(nèi)在價(jià)值的基本面驅(qū)動(dòng)的，而是依賴市場(chǎng)情緒，是一種投機(jī)性的投資。

第三，黃金的實(shí)際用途不多。而企業(yè)、股票、房地產(chǎn)這類的投資，則具備增值潛力，能夠產(chǎn)生更多的收入。巴菲特曾把黃金與公司股票做對(duì)比，“可口可樂(lè)能掙錢，富國(guó)銀行也能掙很多錢。有一只會(huì)不停下蛋的鵝比一只會(huì)坐在那消耗保險(xiǎn)和庫(kù)存的鵝要好得多?！?他認(rèn)為“投資黃金不如買股票”。

2012年，也出現(xiàn)了黃金的回報(bào)率好于投資股票這一現(xiàn)象，對(duì)此，巴菲特說(shuō)從長(zhǎng)期看他的公司已經(jīng)擊敗了黃金。

巴菲特認(rèn)為股票和農(nóng)場(chǎng)比黃金更具價(jià)值。如，伯克希爾創(chuàng)立時(shí)金價(jià)為20美元，其股價(jià)為15美元。2020年金價(jià)為1600美元，而伯克希爾的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到12萬(wàn)美元。

不過(guò)，我們也看到，拒絕投資黃金的巴菲特，其公司伯克希爾卻投資了一家黃金開采公司。

2020年二季度，伯克希爾新建倉(cāng)了巴里克黃金這一只股票。根據(jù)2020年8月，伯克希爾向SEC提交的美股持倉(cāng)報(bào)告，巴菲特二季度買入了2092萬(wàn)股巴里克黃金，斥資約5.64億美元（約合39億人民幣），但這一舉措被許多業(yè)內(nèi)人士視作優(yōu)化公司整體投資組合的戰(zhàn)略性決策，而非等同于直接對(duì)實(shí)物黃金進(jìn)行投資，黃金投資依然不是巴菲特的投資偏好。

所以，黃金真的不值得買入么？巴菲特對(duì)黃金投資始終如一的謹(jǐn)慎態(tài)度未來(lái)會(huì)改變么？這一切，或許還要交給瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)。