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業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧,短期債務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大,超級(jí)養(yǎng)豬工廠牧原持續(xù)剎車

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業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧,短期債務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大,超級(jí)養(yǎng)豬工廠牧原持續(xù)剎車

2023年,在下修出欄量的同時(shí),牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。

界面/匡達(dá)

界面新聞?dòng)浾?張曉迪

行業(yè)產(chǎn)能去化緩慢推進(jìn),生豬養(yǎng)殖行業(yè)尚未恢復(fù)生氣。2023年,養(yǎng)豬龍頭企業(yè)牧原股份也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)虧損。這也令牧原進(jìn)一步放緩擴(kuò)張的腳步,2023年,在下修出欄量的同時(shí),牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。

日前,養(yǎng)豬龍頭企業(yè)牧原股份(002714)發(fā)布2023年和2024年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)公告,2023年,牧原實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1108.61億元,同比下滑11.19%,實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-42.63億元,同比大幅下滑132.14%,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-40.26億元,同比下滑130.90%。

2024年一季度,牧原實(shí)現(xiàn)總收入262.7億元,同比增長(zhǎng)8.57%,實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-23.79億元,同比下滑98.56%,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-23.87億元,同比下滑90.62%。

牧原股份是目前整個(gè)中國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。牧原股份表示,2023年虧損的主要原因是生豬價(jià)格大幅下降。

市場(chǎng)低迷,一度使牧原下修目標(biāo)出欄量。2023年末牧原股份在年末下修了年度出欄目標(biāo),由2022年年報(bào)中披露的6500萬頭至7100萬頭出欄目標(biāo),縮減至6250萬頭至6400萬頭,出欄目標(biāo)上線縮減了9.86%,接近10%。

而最終2023年,牧原合計(jì)銷售生豬6381.6萬頭,銷售均價(jià)較2022年下降20%左右。同時(shí),牧原生豬養(yǎng)殖平均完全成本約15元/kg,同比下降0.7元/kg。

牧原表示,2024年預(yù)計(jì)出欄生豬6600萬頭至7200萬頭。2024年一季度,牧原已累計(jì)銷售生豬1601.1萬頭,同比增長(zhǎng)15.6%,出欄量保持增長(zhǎng)。

在成本控制優(yōu)勢(shì)下,牧原此次業(yè)績(jī)虧損,進(jìn)一步考驗(yàn)現(xiàn)金支撐力。2023年,牧原股份多次對(duì)外表示,要進(jìn)一步挖潛成本空間,同時(shí),暫緩擴(kuò)張速度,采取穩(wěn)健的資金管理措施,以確?,F(xiàn)金流安全穩(wěn)定。

盡管業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損,但在量大優(yōu)勢(shì)下,2023年,牧原股份保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入。2023年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為98.93億元,2024年一季度為50.67億元,持續(xù)為正。

值得一提的是,牧原股份債務(wù)狀況仍需關(guān)注。

截至2023年末和2024年一季度末,牧原股份總債務(wù)分別為1214億元和1251億元,依然有所上升??傌?fù)債中,流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為946.6億979.6億元。

同期牧原股份的貨幣資金為194.29億元和230.2億元,雖然2024年一季度貨幣資金較2023年末增加36億元,但仍難覆蓋到期債務(wù)。

而同期,其流動(dòng)負(fù)債中,短期有息債務(wù)合計(jì)580.95億元和637.59億元。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.672%和0.663%。 

企業(yè)流動(dòng)比率的正常范圍在1.5%-2%,速動(dòng)比率的正常值在1%左右。香頌資本董事沈萌的指出,牧原的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都較正常值范圍明顯偏低,說明其流動(dòng)性壓力大,存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而且從年內(nèi)的數(shù)據(jù)來看,呈現(xiàn)出流動(dòng)性持續(xù)緊張的趨勢(shì)。

財(cái)務(wù)專家宋文閣博士也認(rèn)為,經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債損益分析,基本可以確認(rèn)牧原總體負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)上升,短期杠桿加大。

作為河南省的標(biāo)志性民企,牧原廣受銀行支持。

業(yè)績(jī)發(fā)布后,牧原股份首席財(cái)務(wù)官高曈對(duì)外表示,牧原股份在融資端保持暢通,與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等主要銀行保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。2023年末,公司整體銀行授信額度超過950億元,尚未使用授信額度超過300億元。

債務(wù)成本方面,高瞳表示,公司貸款利率整體下降,除部分原有貸款利率略高于4%外,整體貸款利率在4%以內(nèi),其中新增貸款利率降至3.75%左右,保持較低的融資成本優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)壓力疊加自身資金壓力,已使牧原主動(dòng)放緩擴(kuò)張步伐,2021年以來,牧原在線工程金額額逐年下滑,其中2022年末下滑至74.41億元,2023年末腰斬了三分之二多,僅剩23.08億元,2024年一季度末已不足23億元。

與此同時(shí),近年來,牧原積極布局下游屠宰、肉食業(yè)務(wù),試圖進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈,目前,牧原屠宰業(yè)務(wù)由牧原創(chuàng)始人秦英林之子秦牧原負(fù)責(zé)。

2023年,牧原屠宰生豬1326萬頭,屠宰、肉食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入218.62億元,同比增長(zhǎng)48.54%,雖仍未實(shí)現(xiàn)盈利,但其屠宰肉食業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率由25%提升至46%,頭均虧損水平有所降低。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

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業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧,短期債務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大,超級(jí)養(yǎng)豬工廠牧原持續(xù)剎車

2023年,在下修出欄量的同時(shí),牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。

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行業(yè)產(chǎn)能去化緩慢推進(jìn),生豬養(yǎng)殖行業(yè)尚未恢復(fù)生氣。2023年,養(yǎng)豬龍頭企業(yè)牧原股份也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)虧損。這也令牧原進(jìn)一步放緩擴(kuò)張的腳步,2023年,在下修出欄量的同時(shí),牧原在線工程金額已縮水至2022年三分之一。

日前,養(yǎng)豬龍頭企業(yè)牧原股份(002714)發(fā)布2023年和2024年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。根據(jù)公告,2023年,牧原實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1108.61億元,同比下滑11.19%,實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-42.63億元,同比大幅下滑132.14%,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-40.26億元,同比下滑130.90%。

2024年一季度,牧原實(shí)現(xiàn)總收入262.7億元,同比增長(zhǎng)8.57%,實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-23.79億元,同比下滑98.56%,實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-23.87億元,同比下滑90.62%。

牧原股份是目前整個(gè)中國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。牧原股份表示,2023年虧損的主要原因是生豬價(jià)格大幅下降。

市場(chǎng)低迷,一度使牧原下修目標(biāo)出欄量。2023年末牧原股份在年末下修了年度出欄目標(biāo),由2022年年報(bào)中披露的6500萬頭至7100萬頭出欄目標(biāo),縮減至6250萬頭至6400萬頭,出欄目標(biāo)上線縮減了9.86%,接近10%。

而最終2023年,牧原合計(jì)銷售生豬6381.6萬頭,銷售均價(jià)較2022年下降20%左右。同時(shí),牧原生豬養(yǎng)殖平均完全成本約15元/kg,同比下降0.7元/kg。

牧原表示,2024年預(yù)計(jì)出欄生豬6600萬頭至7200萬頭。2024年一季度,牧原已累計(jì)銷售生豬1601.1萬頭,同比增長(zhǎng)15.6%,出欄量保持增長(zhǎng)。

在成本控制優(yōu)勢(shì)下,牧原此次業(yè)績(jī)虧損,進(jìn)一步考驗(yàn)現(xiàn)金支撐力。2023年,牧原股份多次對(duì)外表示,要進(jìn)一步挖潛成本空間,同時(shí),暫緩擴(kuò)張速度,采取穩(wěn)健的資金管理措施,以確?,F(xiàn)金流安全穩(wěn)定。

盡管業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損,但在量大優(yōu)勢(shì)下,2023年,牧原股份保持經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入。2023年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為98.93億元,2024年一季度為50.67億元,持續(xù)為正。

值得一提的是,牧原股份債務(wù)狀況仍需關(guān)注。

截至2023年末和2024年一季度末,牧原股份總債務(wù)分別為1214億元和1251億元,依然有所上升。總負(fù)債中,流動(dòng)負(fù)債合計(jì)分別為946.6億979.6億元。

同期牧原股份的貨幣資金為194.29億元和230.2億元,雖然2024年一季度貨幣資金較2023年末增加36億元,但仍難覆蓋到期債務(wù)。

而同期,其流動(dòng)負(fù)債中,短期有息債務(wù)合計(jì)580.95億元和637.59億元。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.672%和0.663%。 

企業(yè)流動(dòng)比率的正常范圍在1.5%-2%,速動(dòng)比率的正常值在1%左右。香頌資本董事沈萌的指出,牧原的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都較正常值范圍明顯偏低,說明其流動(dòng)性壓力大,存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而且從年內(nèi)的數(shù)據(jù)來看,呈現(xiàn)出流動(dòng)性持續(xù)緊張的趨勢(shì)。

財(cái)務(wù)專家宋文閣博士也認(rèn)為,經(jīng)資產(chǎn)負(fù)債損益分析,基本可以確認(rèn)牧原總體負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)上升,短期杠桿加大。

作為河南省的標(biāo)志性民企,牧原廣受銀行支持。

業(yè)績(jī)發(fā)布后,牧原股份首席財(cái)務(wù)官高曈對(duì)外表示,牧原股份在融資端保持暢通,與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行等主要銀行保持長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。2023年末,公司整體銀行授信額度超過950億元,尚未使用授信額度超過300億元。

債務(wù)成本方面,高瞳表示,公司貸款利率整體下降,除部分原有貸款利率略高于4%外,整體貸款利率在4%以內(nèi),其中新增貸款利率降至3.75%左右,保持較低的融資成本優(yōu)勢(shì)。

行業(yè)壓力疊加自身資金壓力,已使牧原主動(dòng)放緩擴(kuò)張步伐,2021年以來,牧原在線工程金額額逐年下滑,其中2022年末下滑至74.41億元,2023年末腰斬了三分之二多,僅剩23.08億元,2024年一季度末已不足23億元。

與此同時(shí),近年來,牧原積極布局下游屠宰、肉食業(yè)務(wù),試圖進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈,目前,牧原屠宰業(yè)務(wù)由牧原創(chuàng)始人秦英林之子秦牧原負(fù)責(zé)。

2023年,牧原屠宰生豬1326萬頭,屠宰、肉食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入218.62億元,同比增長(zhǎng)48.54%,雖仍未實(shí)現(xiàn)盈利,但其屠宰肉食業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率由25%提升至46%,頭均虧損水平有所降低。

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