文|斑馬消費(fèi) 陳碧婷
恐怕連當(dāng)年抄底黃金的“中國(guó)大媽”們都沒(méi)有預(yù)料到，金價(jià)能漲到如今這個(gè)地步。
4月底，周大福等主流黃金品牌的金價(jià)飆升至718元/克，五一假期雖有所回調(diào)，仍處于高位。
去年以來(lái)的金價(jià)提升，刺激了整個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)熱情?！?023年中國(guó)珠寶行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，2023年我國(guó)黃金產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為5180億元，同比增長(zhǎng)26%。
不過(guò)，長(zhǎng)期與黃金相提并論的鉆石市場(chǎng)，就沒(méi)有那么坦然了。數(shù)據(jù)顯示，去年，中國(guó)鉆石產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為600億元，同比下降約27%。
金價(jià)狂飆的原因，大家往往只能觀其一面。鉆石市場(chǎng)的崩潰，答案幾乎是肯定的。培育鉆石的崛起，擊穿了鉆石市場(chǎng)的信仰核心，墜落便已成定局——甚至，連天然鉆石的替代品培育鉆石，也賣(mài)不動(dòng)了。
在此背景下，一些以鉆石飾品為主業(yè)的公司，也做起了黃金生意。比如，DR上新特別款婚嫁黃金；萊紳通靈開(kāi)拓“歐金”賽道，布局黃金業(yè)務(wù)。
黃金狂飆
去年以來(lái)，金價(jià)狂飆，直接刺激了黃金消費(fèi)。
2023年，中國(guó)黃金價(jià)格上漲了17%。去年全國(guó)黃金消費(fèi)總量達(dá)到1089噸，同比增長(zhǎng)近8%，帶動(dòng)了黃金零售公司業(yè)績(jī)整體向好。
規(guī)模最大的老鳳祥，2023年?duì)I收714.36億，同比增長(zhǎng)13.37%，其中，珠寶首飾營(yíng)收同比增長(zhǎng)15.44%，黃金交易營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.53%；歸母凈利為22.14億，同比增長(zhǎng)30.23%。
盈利能力一向較為突出的周大生，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.9億元，同比增長(zhǎng)46.52%；歸母凈利潤(rùn)13.16億元，同比增長(zhǎng)20.67%。其中，黃金類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入102億元，同比增長(zhǎng)60.46%。
港股上市的兩家黃金飾品巨頭，上一財(cái)年第三季度（2023年10-12月)，周大福集團(tuán)零售值同比增長(zhǎng)46.1%；六福集團(tuán)整體同店銷(xiāo)售增幅為67%。
行業(yè)巨頭吃肉，小玩家也過(guò)得比較滋潤(rùn)。依靠29家線下門(mén)店，2023年上半年老鋪黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.18億元，同比增長(zhǎng)116.1%。
行業(yè)整體回暖，夢(mèng)金園、老鋪黃金等，也于去年重新開(kāi)始排隊(duì)沖刺IPO。
乘著金價(jià)上漲的東風(fēng)，上游貴金屬企業(yè)同樣受益。財(cái)報(bào)顯示，湖南黃金、銀泰黃金、中金黃金去年凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)11.2%、26.79%、57.11%。
相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)今年仍在持續(xù)。Q1，老鳳祥、銀泰黃金、山東黃金和湖南黃金等均營(yíng)收、凈利雙增，銀泰黃金凈利潤(rùn)更是同比大增近7成。
金價(jià)一直漲，對(duì)行業(yè)真的是利好嗎？實(shí)際上，若黃金價(jià)格上漲過(guò)快，會(huì)抑制市場(chǎng)的消費(fèi)和投資預(yù)期。
今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲。3月27日，周大福的足金飾品金價(jià)650元/克；短短一周，便漲到703元/克；之后更是一度攀升至718元/克。近日雖有所回調(diào)，仍然穩(wěn)定站在700元之上。
高漲的黃金價(jià)格，讓不少消費(fèi)者和投資者望金卻步。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，黃金首飾消費(fèi)量183.922噸，同比下降3%。
鉆石崩了
黃金企業(yè)集體過(guò)年，鉆石行業(yè)的日子就不那么好過(guò)了。
借“唯愛(ài)”概念打開(kāi)市場(chǎng)DR鉆戒就是如此。去年，其母公司迪阿股份，營(yíng)收、歸母凈利分別同比下滑40.78%和90.54%，扣非凈利潤(rùn)更是錄得首次虧損。公司全年銷(xiāo)售珠寶首飾36.10萬(wàn)件，比上年同期少賣(mài)了15.67萬(wàn)件。
主打婚戒產(chǎn)品的萊紳通靈，近些年受鉆石行情以及公司內(nèi)斗等因素影響，業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。2023年，歸母凈利潤(rùn)虧損7619.81萬(wàn)元，同比增虧99.18%。
愛(ài)迪爾四年累虧超33.4億，2023年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)值、期末凈資產(chǎn)均為負(fù)值，已于今年3月摘牌退市。
鉆石飾品行業(yè)飽受沖擊，是廉價(jià)人造鉆石的錯(cuò)嗎？沒(méi)想到，一損俱損，整個(gè)鉆石市場(chǎng)的價(jià)值體系崩潰，白菜價(jià)的培育鉆石，也沒(méi)人買(mǎi)了。
據(jù)浙商證券研報(bào)，中兵紅箭、黃河旋風(fēng)、力量鉆石、豫金剛石四家企業(yè)，供應(yīng)我國(guó)80%培育鉆石原石，前三家供應(yīng)超75%份額。
但隨著行業(yè)內(nèi)卷加劇，自2022年起，培育鉆石價(jià)格持續(xù)跳水。有媒體報(bào)道，合成鉆石毛坯價(jià)格已較2021年歷史高點(diǎn)下跌約80%。這直接影響了相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)。
中兵紅箭2023年?duì)I業(yè)收入同比下降8.90%，核心業(yè)務(wù)子公司中南鉆石凈利潤(rùn)從2022年的9.64億元降至2023年的5.3億元。
黃河旋風(fēng)更為慘淡。財(cái)報(bào)顯示，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響和培育鉆石市場(chǎng)價(jià)格大幅降價(jià)沖擊，去年，公司歸母凈利潤(rùn)為-7.98億元，同比下降-2690.91%。
力量鉆石的年報(bào)也明確指出，報(bào)告期，由于鉆石產(chǎn)品價(jià)格下降，導(dǎo)致公司營(yíng)收同比下滑17.03%，凈利同比下滑20.97%。
價(jià)值博弈
鉆石為何賣(mài)不動(dòng)了？固然與黃金消費(fèi)與投資需求的替代有關(guān)，而根源還是在于價(jià)值。
當(dāng)初，鉆石的大火，是愛(ài)情的包裝和人為控制產(chǎn)量的結(jié)果。如今，鉆石仍是婚戀的剛需品，但其價(jià)值卻經(jīng)不起時(shí)間和工藝進(jìn)步的考驗(yàn)。
培育鉆石與天然鉆石一樣璀璨，普通消費(fèi)者很難分辨出來(lái)。隨著制造成本的降低和生產(chǎn)效率的提升，二者的價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到75%至90%左右。這時(shí)，天然鉆石精心編制的神話已然被打破。
以美國(guó)市場(chǎng)為例，據(jù)Tenoris2023年8月發(fā)布的市場(chǎng)報(bào)告顯示，美國(guó)培育鉆石銷(xiāo)量（按數(shù)量計(jì)）占比在去年7月已經(jīng)接近50%，目前培育鉆石裸鉆的銷(xiāo)量占比已經(jīng)穩(wěn)定在50%以上。
“鉆石恒久遠(yuǎn)、一顆永流傳”，很大程度上是在突出鉆石的收藏價(jià)值。不過(guò)，收藏價(jià)值，往往需要在流通中才能得以體現(xiàn)。但由于鉆石與愛(ài)情深度綁定等原因，導(dǎo)致鉆石的二級(jí)市場(chǎng)沒(méi)有形成良好的循環(huán)體系，無(wú)法為天然鉆石價(jià)值的穩(wěn)固賦能。
培育鉆石橫空出世之后，價(jià)格大眾化、供給無(wú)限量等，不僅無(wú)法形成增值效應(yīng)，還會(huì)持續(xù)貶值，直接命中了鉆石價(jià)值體系的要害。
相比之下，黃金的投資與回收邏輯清晰，變現(xiàn)渠道便捷，各大黃金品牌甚至還在電商平臺(tái)設(shè)置了“黃金換錢(qián)，限時(shí)高價(jià)回收”、“以舊換新”等界面，進(jìn)一步激活二級(jí)流通市場(chǎng)。
當(dāng)然，價(jià)格趨勢(shì)，還是影響消費(fèi)者選擇的最現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。有數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的40年里，黃金價(jià)格上漲了510%。而40年前斥巨資買(mǎi)了鉆石的那批老錢(qián)們，恐怕有苦說(shuō)不出。