華人健康（301408.SZ）2024年5月6日發(fā)布消息稱，2024年4月30日華人健康接受中信證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理：何家樂；董事、副總經(jīng)理：何家倫；董事、副總經(jīng)理：趙春水；董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)：李梅；副總經(jīng)理：呂智琳參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。
調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：
沈睦鈞、張斌斌、牛志鈺、魏通/中信證券；劉宇騰、文將儒、錢熠然/東北證券；孔垂巖、王殷杰/華泰醫(yī)藥；胡博新/華鑫證券；陳馨悅/國(guó)聯(lián)證券；林小偉/湘禾投資；吳景歡/華鑫醫(yī)藥；景戎鑫/灃京資本；鄒軍輝/景泰利豐；曾鴻軒/華平私募；趙悅倫/摩根大通；劉鵬等投資者。
調(diào)研主要內(nèi)容：
公司于2024年4月30日通過線上形式召開投資者電話交流活動(dòng)，公司管理層與投資者交流內(nèi)容如下:
一、公司2023年度及2024年第一季度業(yè)績(jī)情況說明2023年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為37.97億元，比上年同期增長(zhǎng)16.39%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.15億元，比上年同期下降28.68%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)1.06億元，比上年同期下降29.89%。
2024年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為11.04億元，比上年同期增長(zhǎng)30.60%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4777萬元，比上年同期增長(zhǎng)62.03%；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)4554萬元，比上年同期增長(zhǎng)60.39%。
2024年一季度取得了比較好的成績(jī)，除了并購(gòu)帶來一定的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，內(nèi)生性增長(zhǎng)也在2024年得到了大幅提升。
2024年4月25日，董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)、董事會(huì)審議通過了《關(guān)于公司1234戰(zhàn)略規(guī)劃方案的議案》，規(guī)劃方案中著重強(qiáng)調(diào)了幾點(diǎn):
1、聚焦醫(yī)藥零售終端核心主業(yè)；
2、以產(chǎn)品矩陣和藥店網(wǎng)絡(luò)建設(shè)作為兩大發(fā)展方向；3、依靠藥店商學(xué)院、數(shù)智研究院、藥物研究院三大引擎驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展；4、科學(xué)布局華人健康、國(guó)勝藥房、神華藥業(yè)、匯達(dá)藥業(yè)四大業(yè)務(wù)平臺(tái)，相互協(xié)同、快速發(fā)展業(yè)務(wù)生態(tài)。
華人健康的藥品代理業(yè)務(wù)，是公司區(qū)別其他醫(yī)藥零售為主業(yè)上市公司的核心優(yōu)勢(shì)，藥品代理業(yè)務(wù)的持續(xù)加強(qiáng)，不僅給公司帶來利潤(rùn)和規(guī)模，更提供全國(guó)的視野和網(wǎng)絡(luò)格局。
國(guó)勝藥房的零售終端網(wǎng)絡(luò)，是公司發(fā)展的根基和主營(yíng)業(yè)務(wù)，未來通過新建、并購(gòu)、加盟等方式持續(xù)增加門店數(shù)量、提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，努力打造華東區(qū)域領(lǐng)先的醫(yī)藥零售品牌。
匯達(dá)藥業(yè)的終端集采業(yè)務(wù)，是公司首創(chuàng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，從創(chuàng)立以來增速較快，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式和市場(chǎng)下沉起到良好互補(bǔ)作用。未來將突破區(qū)域瓶頸，從安徽走向全國(guó)，持續(xù)做大。
神華藥業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，是公司業(yè)務(wù)模式的差異化的培養(yǎng)，是華人健康全國(guó)代理業(yè)務(wù)后向一體化的縱深布局，未來將持續(xù)落實(shí)研發(fā)品種、加大產(chǎn)能和技術(shù)革新，提升企業(yè)效益。
二、投資者問答環(huán)節(jié)
1、公司如何看待非藥品類的經(jīng)營(yíng)政策，未來在這方面是否有所布局？
政策方面
過去安徽省部分區(qū)域的藥店不允許醫(yī)保藥店陳列銷售保健品等非藥品，2023年下半年做了調(diào)整，公司在該板塊加強(qiáng)了相關(guān)商品的補(bǔ)充與銷售。
未來布局
醫(yī)藥零售端，公司加強(qiáng)了中藥品類和家用醫(yī)療器械的銷售。舟山區(qū)域的醫(yī)保銷售占比較低，公司收購(gòu)舟山里肯后，加強(qiáng)了該區(qū)域非藥品的銷售，從2024年第一季度的銷售情況來看，舟山里肯的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期。
華人健康在代理品種方面，一直以中西成藥為主，近年來也陸續(xù)代理了少量保健品和醫(yī)療器械品類。
2、公司今年在門店拓展方面有何計(jì)劃？
公司在醫(yī)藥零售終端方面的發(fā)展策略是“深耕安徽、聚焦華東、輻射周邊”的發(fā)展戰(zhàn)略。截至2023年底，公司在安徽省的直營(yíng)門店數(shù)量超1300家。
2023年，新增直營(yíng)門店390家，其中新建門店141家，并購(gòu)門店249家。
未來，公司還將加大在安徽省的門店拓展力度，以安徽為中心，向浙江、江蘇等經(jīng)濟(jì)較好區(qū)域發(fā)展。未來三年，公司醫(yī)藥零售板塊將適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，一方面，通過整合供應(yīng)鏈，降低采購(gòu)成本；另一方面，加強(qiáng)華人健康、國(guó)勝藥房自有品牌品種的培訓(xùn)與推廣，穩(wěn)毛利，提效益，以良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)回報(bào)投資者。
3、2023年毛利率逐漸下行是由哪些因素造成的？公司在穩(wěn)定毛利率方面會(huì)采取什么措施？
2023年毛利率下行是庫(kù)存問題、品種銷售結(jié)構(gòu)、采購(gòu)端等多種因素造成的。
多年來，公司一直堅(jiān)持輕資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，過去倉(cāng)儲(chǔ)物流分布三處，物流效率較低。2023年，東部產(chǎn)業(yè)基地竣工，三處倉(cāng)庫(kù)陸續(xù)搬遷整合，物流配送效率有所提升，并倉(cāng)雖然會(huì)導(dǎo)致公司的庫(kù)存短期內(nèi)變大，但隨著物流效率的提升，庫(kù)存會(huì)逐步減小，毛利將得到提升。
2023年，零售終端積極變革，與供應(yīng)商進(jìn)行集中談判，從省級(jí)連鎖變成區(qū)域連鎖，體量的變大，在很多品種上享受到了更低的采購(gòu)價(jià)格，同時(shí)，在銷售端，加強(qiáng)自有商品以及中藥和保健品的銷售比例。
工業(yè)生產(chǎn)板塊，公司通過技術(shù)改造，特色品種銷售，加強(qiáng)毛利的提升。
通過加強(qiáng)內(nèi)部管理、控制管理成本和提升物流效率，公司毛利率將得到有效提升。
4、門診統(tǒng)籌對(duì)安徽省的相關(guān)政策是怎樣的？對(duì)公司的營(yíng)業(yè)收入、客流量、客單價(jià)有何影響？
2023年起，安徽試行門診統(tǒng)籌，公司在安徽取得門診統(tǒng)籌的門店數(shù)量約100+家，但是，從目前的情況來看，門診處方并沒有流出，公司暫未享受到門診統(tǒng)籌的紅利。2023年第二季度受到門診統(tǒng)籌的影響，部分客流流向醫(yī)院和社區(qū)服務(wù)中心。2023年9月，公司調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。
公司也將持續(xù)關(guān)注統(tǒng)籌政策，積極爭(zhēng)取和推進(jìn)政策的落地，充分抓住統(tǒng)籌政策的利好并把統(tǒng)籌政策落到實(shí)處。
5、各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收及增速情況如何？對(duì)于零售業(yè)務(wù)，并購(gòu)的貢獻(xiàn)和內(nèi)生的貢獻(xiàn)是怎么樣的增速？
公司2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.97億元，同比增長(zhǎng)16.39%，其中零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.11億元，同比增長(zhǎng)16.94%；代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.42億元，同比增長(zhǎng)1.17%；終端集采業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.91億元，同比增長(zhǎng)24.70%；工業(yè)生產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.78億元（8-12月）。
在2023年的并購(gòu)過程中，合并入報(bào)表的營(yíng)業(yè)收入約2億元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的比例未達(dá)10%。醫(yī)藥零售的增長(zhǎng)方式是內(nèi)生性增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)相結(jié)合的，公司未來主要并購(gòu)方向是向東南沿海經(jīng)濟(jì)較好區(qū)域擴(kuò)展。
6、江蘇神華的經(jīng)營(yíng)情況和利潤(rùn)端的表現(xiàn)如何？
2023年7月，公司完成對(duì)江蘇神華藥業(yè)100%股權(quán)收購(gòu)，2023年8月-12月，公司工業(yè)板塊完成中西成藥、原料藥、保健品等銷售0.78億元。江蘇神華的營(yíng)收構(gòu)成方面，中西成藥制劑占比為45%，特色原料藥占比為55%（特色原料主要系真菌生物發(fā)酵類產(chǎn)品）。
7、工業(yè)方面主要布局以及目前藥物研發(fā)與創(chuàng)新平臺(tái)的成效怎么樣？
化學(xué)仿制藥板塊，公司在2022年已開始布局，主要包括心血管類、呼吸類、慢病類、抗病毒類等相關(guān)品種。藥品研發(fā)、化學(xué)仿制藥賽道競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈，但華人健康具備渠道優(yōu)勢(shì)，首先，有全國(guó)的銷售渠道和自營(yíng)零售終端。
其次，從藥品上市的推廣周期來看，導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期更多是在醫(yī)院端銷售，成長(zhǎng)期到成熟期更多是在零售端銷售，目前在研品種既可以爭(zhēng)取集采機(jī)會(huì)也可以圍繞終端自有團(tuán)隊(duì)銷售。
華人健康是依靠代理業(yè)務(wù)起步，構(gòu)建全國(guó)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，前向一體化布局藥店終端，目前在安徽已形成了頭部連鎖藥房，在周邊形成了優(yōu)勢(shì)；后向一體化布局產(chǎn)品，聚焦于醫(yī)藥零售終端、產(chǎn)品和零售藥店兩個(gè)方向，積極布局研發(fā)，向工業(yè)端拓展，形成了獨(dú)特的，差異化的四大業(yè)務(wù)平臺(tái)。
8、公司在銀發(fā)大健康板塊有什么樣的布局和規(guī)劃？
公司的企業(yè)戰(zhàn)略非常清晰，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和格局以及公司自身的優(yōu)勢(shì)，形成了1234的戰(zhàn)略格局。公司從事的是醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)，在研品種當(dāng)中，加強(qiáng)了對(duì)心血管類藥品的研發(fā)以及糖尿病品種的布局，在零售端加強(qiáng)了慢病的管理和會(huì)員管理。對(duì)于其他的新布局，公司暫時(shí)沒有計(jì)劃，公司未來聚焦于兩大方向，保持戰(zhàn)略定力，穩(wěn)住基本盤，內(nèi)生性增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)，穩(wěn)扎穩(wěn)打穩(wěn)步發(fā)展，爭(zhēng)取未來三至五年維持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，更好的回饋社會(huì)和廣大投資者。