文|深眸財經(jīng) 葉蓁
單季營收37.2億元，同比增長26%，經(jīng)調(diào)整的凈利潤6.17億元，同比增長27.7%，毛利率達到了43.4%，甚至高于2023年Q4的年末旺季。名創(chuàng)優(yōu)品2024年第一季度的財報數(shù)據(jù)確實夠亮眼。
在整體消費趨勢放緩的大背景下，其延續(xù)了2023年的漲勢，多項業(yè)績超預(yù)期。
但耀眼的背后有沒有暗面呢？靠著IP和海外業(yè)務(wù)快速拉動的營收，還能否繼續(xù)維持高增長呢？
01 跑馬圈地
名創(chuàng)優(yōu)品在持續(xù)跑馬圈地。
截止到2024年一季度末，其全球門店數(shù)已經(jīng)達到了6630家，其中國內(nèi)有4034家，海外有2596家。而整個一季度就凈新增了217家門店，打破了歷史第一季度開店紀(jì)錄，也貢獻了這個季度收入增長主要來源。
細看名創(chuàng)優(yōu)品的收入，主要分為兩大塊，國內(nèi)收入和海外收入。
國內(nèi)收入方面，2024年Q1同比增長26%至25.02億元，線下業(yè)務(wù)營收同比增長15.6%。收入增加主要來自門店的快速擴展。
在國內(nèi)的4034家門店中，僅僅只有29家是直營店，其余全是第三方門店。而其之所以能持續(xù)吸引加盟商開店，主要就是因為其較高的回報水平。數(shù)據(jù)顯示，在2023年，其國內(nèi)門店關(guān)店率僅4%，創(chuàng)歷史新低。
其中尤以超級門店的收入十分可觀。超級門店是其去年積極嘗試的戰(zhàn)略，通過全球旗艦店、國家旗艦店和城市旗艦店/形象店三個層級的渠道打造大店。
據(jù)中國銀河證券研報，雖然超級門店前期投入大約是普通門店的2倍，但這些大店單店業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，平均單店銷售額是普通店的3倍，客單價高7%；庫存周轉(zhuǎn)率只有30天，比普通門店少了20天；從門店投資回報率來講，這些大店的投資回收周期也遠遠短于普通門店。
例如，去年6月下旬，名創(chuàng)優(yōu)品在廣州市北京路開設(shè)了總面積近千平方米旗艦店，7月該店創(chuàng)下了466萬的業(yè)績；8月該店銷售額超500萬，刷新了名創(chuàng)優(yōu)品國內(nèi)單月銷售記錄。2023年12月底，上海旗艦店開業(yè)首日業(yè)績便達到22.5萬元，次日業(yè)績達27萬元，連續(xù)創(chuàng)下單店開業(yè)業(yè)績新高。
本次財報未披露超級大店數(shù)量，但在2023年底，名創(chuàng)優(yōu)品目前已在國內(nèi)建設(shè)超級大店約100家。
名創(chuàng)優(yōu)品的海外業(yè)務(wù)也同樣表現(xiàn)優(yōu)異。
財報顯示，截至2024年Q1，海外收入同比增長52.6%至122.19億元。名創(chuàng)優(yōu)品海外門店數(shù)為2596家，較年初凈增加109家，海外平均單店收入同比增長了21%。
值得一提的是，海外直營市場收入同比增長超過92%，占海外收入的58%。這主要得益于海外超級門店主要為直營店。
名創(chuàng)優(yōu)品也在海外貫徹超級門店策略。去年5月，名創(chuàng)優(yōu)品首家全球旗艦店在美國紐約時代廣場開業(yè)，首日營業(yè)額突破55萬元，同時這也是首家入駐紐約時代廣場的中國新消費品牌。第四季度，名創(chuàng)優(yōu)品英國旗艦店也在頂尖商圈倫敦牛津街開業(yè)，首日業(yè)績便突破歐洲門店紀(jì)錄。
02 IP攻城
名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績爆發(fā)與IP聯(lián)名有很大的關(guān)系。
就在今年4月，名創(chuàng)優(yōu)品差點經(jīng)歷了“翻車”事件。原因就出在新的IP聯(lián)名Chiikawa上。
Chiikawa是近年來最炙手可熱的漫畫之一，擁有無數(shù)擁躉。當(dāng)名創(chuàng)優(yōu)品宣布與Chiikawa聯(lián)名后，由于太過火爆，引發(fā)搶購潮，導(dǎo)致黃牛和代購泛濫。
此外在給Chiikawa取中文名時，三位主角分別被冠以“瘋狂怪叫兔”“藍色褲頭貓”“智障愛哭鼠”的綽號，這些綽號Chiikawa粉絲不買帳，尤其是“智障”兩個字，徹底惹怒了粉絲。
這很難說是一場“公關(guān)危機”，因為僅這次Chiikawa快閃活動，在短短十多天內(nèi)，Chiikawa快閃單店10小時銷售額達268萬元，開業(yè)三天業(yè)績超800萬元、客單價超千元，直接刷新了名創(chuàng)優(yōu)品的銷售記錄。
名創(chuàng)優(yōu)品在IP開發(fā)上有多火熱，可見一斑。2020年，創(chuàng)業(yè)7年的名創(chuàng)優(yōu)品正式赴美上市，聯(lián)名產(chǎn)品帶來的收益成了招股書里最大的亮點之一，幫助毛利率從26.7%（2019財年）提升至30.4%（2020財年）。
2020年12月推出的潮玩新品牌TOP TOY專造IP，品牌外采與原創(chuàng)產(chǎn)品的比例約為7：3。在2024年Q1，TOP TOY的表現(xiàn)亦十分亮眼，收入同比增長55.1%；平均單店收入亦同增26%。截至2024年Q1末，TOP TOY門店160家，同比增長32.2%，較年初再增加12家。
名創(chuàng)優(yōu)品做IP最早是2016年，其與故宮、Hello Kitty、漫威、迪士尼等多個全球知名IP合作推出聯(lián)名爆款。
而真正形成明顯里程碑的事件則發(fā)生在2019年。
當(dāng)年3月，名創(chuàng)優(yōu)品正式開始與漫威IP的合作，它是第一家獲得漫威全球IP授權(quán)的中國公司，當(dāng)年5月，名創(chuàng)優(yōu)品第一個漫威黑金主題店在廣州開業(yè)。名創(chuàng)優(yōu)品店內(nèi)的正版授權(quán)的鋼鐵俠手機殼和蜘蛛俠公仔售價最高不過49.9元。
彼時正趕上《復(fù)仇者聯(lián)盟4》上映后不久，影迷粉絲對名創(chuàng)優(yōu)品的周邊表現(xiàn)出極大的購買熱情，主題店每天都排隊，深圳主題店開業(yè)當(dāng)天業(yè)績就翻了兩倍。
此后，Hello Kitty、迪士尼其他知名IP，都被印到了名創(chuàng)優(yōu)品的公仔、盲盒、水杯、拖鞋和襪子上。
創(chuàng)始人葉國富曾介紹，名創(chuàng)優(yōu)品一年有超過12個IP產(chǎn)品上市，每個季度推出一個超級大IP，每個月都有一個小IP。截至目前，合作過的IP數(shù)量已經(jīng)超過一百個。
如此巨大的吸引力之下，名創(chuàng)優(yōu)品的成本大頭自然就是IP授權(quán)費了，2024年Q1財報顯示，名創(chuàng)優(yōu)品的銷售成本花費為21億元，同比增加17%，其中IP授權(quán)花費是大頭。
03 背后暗面
然而，今時今日的名創(chuàng)優(yōu)品頗有一種“高不可攀”的架勢，“大牌平替”終成“大牌”。
一個很明顯的變化就是，過去名創(chuàng)優(yōu)品門店的隔壁，可能是街邊隨處可見的奶茶店、美甲店，但如今國內(nèi)國外的超級大店地處核心商業(yè)中心，和Burberry、LV等奢侈品品牌成為鄰居。
葉國富對名創(chuàng)優(yōu)品的思路很明確：用更大、更高端的門店，建立起品牌強大的印象，再創(chuàng)造更高的業(yè)績。
店內(nèi)商品價格，也隨之水漲船高。
漲價，或許正是名創(chuàng)優(yōu)品耀眼背后的暗面。
名創(chuàng)優(yōu)品也因為漲價，在各類社交平臺上到處可見消費者關(guān)于其漲價的吐槽，比如同樣的小包包從原來的9.9居多，到現(xiàn)在的39.9元了，發(fā)飾也很多是15.9元起步。
這個曾經(jīng)的“大牌平替”也有了自己的“平替”。
在社交平臺和電商直播間里，不少商家打出了“MINISO同款”“MINISO平替”的標(biāo)簽，將名創(chuàng)優(yōu)品漲上去的價格又“打”了下來，在名創(chuàng)賣19.9元一件的商品，“平替”9.9元五個還包郵。
海外收入的增長和商品價格的增長有很大關(guān)聯(lián)。海外華人發(fā)現(xiàn)，走出國門的名創(chuàng)優(yōu)品，不少商品的價格比國內(nèi)貴了一倍還不止，比如國內(nèi)賣29.9元的盲盒，到了英國標(biāo)價10磅（約合人民幣90元），讓不少中國留學(xué)生在社交平臺上直呼“搶錢”。
在國內(nèi)消費市場一窩蜂探索下沉市場的關(guān)口，就不難理解“MINISO平替”的火熱。以三福SANFU為例，根據(jù)三福百貨與美團閃購聯(lián)合宣布的合作信息，截至目前，全國已有745家三福百貨門店上線美團，其中有超60%的門店分布在三線及以下城市。
而名創(chuàng)優(yōu)品的目標(biāo)是走向海外，葉國富在年初曾強調(diào)堅持全球化布局，未來幾年歐洲市場將成為海外重要的增長來源。
開大店、在全球最繁華的街區(qū)開大店，買IP，買最火的IP攀高。2024年一季度16.2%的凈利率當(dāng)然可以支撐起跑馬圈地的野心，但在粉絲之外，還能撬動多少消費者的錢包呢？