界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
前一日迎來今年首個(gè)20cm漲停后，5月15日，湯姆貓（300459.SZ）延續(xù)紅盤，報(bào)收4.45元/股。去年5月，得益于抓住AI風(fēng)口，湯姆貓股價(jià)一度沖上9.47元/股的歷史高點(diǎn)，此后震蕩下跌。
伴隨股價(jià)一同退潮的，還有湯姆貓?jiān)鲩L乏力的業(yè)績，自2021年上半年以來，湯姆貓凈利潤持續(xù)呈負(fù)增長，2023年，湯姆貓巨額商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)來襲，計(jì)提10.15億元減值后業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧至-8.65億元。
5月14日，湯姆貓官微發(fā)文再“搭”時(shí)下AI圈熱點(diǎn)GPT-4o，表示其投資的大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)具備獨(dú)到戰(zhàn)略部署能力。
去年2月開始布局AI
近日，OpenAI在春季發(fā)布會(huì)上重磅推出首個(gè)原生多模態(tài)模型GPT-4o，突破此前大模型在人機(jī)交互中的諸多瓶頸。疊加騰訊WeGame官博宣布，一年一度的發(fā)布會(huì)“游戲之夜”將于5月19日晚上8點(diǎn)開啟，有數(shù)十款新作將亮相釋放獨(dú)家消息。
受益于上述消息，游戲板塊5月14日領(lǐng)漲A股。湯姆貓盤中沖高至20%漲停，成交額達(dá)25.55億元。
股價(jià)高走之際，5月14日晚間，湯姆貓通過官微繼續(xù)釋放消息，表示近日金科湯姆貓相繼與慕瑪星廚、瑞滋士、冰泉兒童洗漱系列產(chǎn)品達(dá)成授權(quán)合作，授權(quán)業(yè)務(wù)取得新進(jìn)展。
5月15日盤前，湯姆貓官微再借GPT-4o消息宣傳了一波自身投資的大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)西湖心辰。
其提到，由公司投資的大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)西湖心辰在2021年成立時(shí)，就已經(jīng)關(guān)注到AI大模型在人機(jī)交互上的情感能力短板，并潛心研究致力于打造兼具高智商和高情商的多模態(tài)大模型。電影《Her》可以說是西湖心辰團(tuán)隊(duì)的啟蒙老師，初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)在看完電影后，被劇中Samantha的形態(tài)及背后技術(shù)，尤其是AI與人情感共鳴的能力所吸引，當(dāng)下便立志要“打造陪伴十億人的AI伴侶”。
還稱，西湖心辰自創(chuàng)立以來就專注于AI情感領(lǐng)域研究，致力于打造富有溫度、更懂人心的AI大模型，并以此為使命，旨在服務(wù)好社會(huì)大眾，這與Open AI未來的愿景不謀而合。此次GPT-4o更新展示了自然、生動(dòng)的人機(jī)交互，填補(bǔ)了部分人工智能在情感方面的不足，也從側(cè)面印證了西湖心辰獨(dú)到的戰(zhàn)略部署能力。
同花順顯示，湯姆貓身披概念多達(dá)38個(gè)，包括ChatGPT、腦機(jī)接口、元宇宙、多模態(tài)AI、機(jī)器人、AIGC、鴻蒙等前沿?zé)狳c(diǎn)，以及三胎、IP、在線教育、影視娛樂等常規(guī)題材。
湯姆貓究竟是一家什么樣的公司？
資料顯示，湯姆貓主要是一家圍繞湯姆貓家族IP為核心的IP生態(tài)運(yùn)營商，通過線上移動(dòng)應(yīng)用、動(dòng)漫影視等內(nèi)容滿足用戶的文化娛樂需求，線下開拓IP衍生品與授權(quán)業(yè)務(wù)、新商業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)等連鎖業(yè)態(tài)。
自2023年年初以來，隨著人工智能成為市場熱點(diǎn)，湯姆貓開始逐步布局AI，戰(zhàn)略投資了聚焦情感交互的大模型研發(fā)團(tuán)隊(duì)西湖心辰，合作研發(fā)湯姆貓AI講故事等產(chǎn)品，在斯洛文尼亞、塞浦路斯等地區(qū)開啟首款A(yù)I手游《Talking Ben AI》測試。根據(jù)其2023年年報(bào)，湯姆貓AI 硬件團(tuán)隊(duì)正研發(fā)一款基于生成式人工智能技術(shù)的AI語音交互陪伴機(jī)器人。
得益于AI風(fēng)頭正盛，2023年2月至5月的三個(gè)月時(shí)間，湯姆貓股價(jià)累計(jì)漲幅一度超165%。
2023年7月，湯姆貓還宣布擬募資不超23億元主投AI，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，20億元分別用于湯姆貓家族IP系列AI交互終端產(chǎn)品項(xiàng)目、垂直領(lǐng)域模型開發(fā)項(xiàng)目、高密度大數(shù)據(jù)算力基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。目前該定增處于股東大會(huì)通過階段。
廣告業(yè)務(wù)是營收主力
值得注意的是，“眼花繚繞”的業(yè)務(wù)形態(tài)背后，湯姆貓現(xiàn)營收大頭不是來自于游戲影視，也不是來自于AI應(yīng)用，而是來自于廣告業(yè)務(wù)。2021年至2023年，湯姆貓廣告業(yè)務(wù)收入分別為14.8億元、12.32億元、10.35億元，占總營收的76.21%、75.42%、76.78%。
5月7日至5月10日，湯姆貓召開投資者關(guān)系活動(dòng)會(huì)議，當(dāng)被問及為什么大部分來自于廣告收入時(shí)，湯姆貓解釋，其游戲系列產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)擁有龐大的用戶基數(shù)，公司游戲產(chǎn)品與Google、Meta、Mobvista、ironSource、字節(jié)跳動(dòng)旗下穿山甲等廣告營銷服務(wù)商開展合作，從而獲取大量廣告主的營銷需求，并將該等廣告向公司移動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品用戶進(jìn)行推送展示，進(jìn)而獲取廣告收入。在實(shí)際經(jīng)營過程中，公司自建了廣告控制平臺(tái)Mediation，通過該控制系統(tǒng)，公司對全球營銷服務(wù)商推送過來的廣告開展實(shí)時(shí)競價(jià)排名，優(yōu)先展示價(jià)格高的廣告，進(jìn)而提升公司接入廣告的變現(xiàn)效率。
不過，受行業(yè)收縮和自身用戶活躍度下滑等因素影響，近年湯姆貓游戲產(chǎn)品內(nèi)廣告收入下降。湯姆貓整體營收也在下滑，2021年至2023年總營收分別為19.41億元、16.33億元、13.48億元。
同期，湯姆貓凈利潤陷入窘境，自2021年半年度以來呈現(xiàn)負(fù)增長，2021年至2023年分別為7.08億元、4.4億元、-8.65億元，由盈轉(zhuǎn)虧則主要是計(jì)提巨額商譽(yù)減值導(dǎo)致。
2022年年報(bào)中，湯姆貓?jiān)驗(yàn)闆]有對大額商譽(yù)計(jì)提減值受到深交所問詢。當(dāng)時(shí)湯姆貓商譽(yù)賬面價(jià)值為36.48億元，占資產(chǎn)總額的58.44%，占?xì)w屬凈資產(chǎn)比例為93.82%，主要系收購Outfit7 Investments Limited、杭州每日給力科技有限公司形成。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，湯姆貓公司管理層須每年對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，并依據(jù)減值測試的結(jié)果調(diào)整商譽(yù)的賬面價(jià)值。
湯姆貓回復(fù)該問詢函曾表示，在財(cái)務(wù)報(bào)表整體的公允反映層面，公司對商譽(yù)減值的處理在所有重大方面符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。
2023年，湯姆貓巨額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)還是來襲，計(jì)提部分信用減值及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總金額為10.15億元。其中，計(jì)提公司收購Outfit7 Investments Limited、杭州每日給力科技有限公司時(shí)形成的部分商譽(yù)減值金額為9.68億元。
近日，湯姆貓因在現(xiàn)場檢查中“露餡”再受監(jiān)管關(guān)注。
2022年4月，湯姆貓公告對外轉(zhuǎn)讓參股公司廣東湯姆貓20%股權(quán)至湖州融浩，交易對價(jià)為4.6億元。交易完成后，湯姆貓仍持有廣東湯姆貓15%的股權(quán)。今年4月，這15%的股權(quán)發(fā)生變動(dòng)，湯姆貓退出了廣東湯姆貓股東行列，紹興市上虞飛達(dá)置業(yè)成為新增股東，持股比例15%。
5月8日，浙江證監(jiān)局在對湯姆貓的現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)，廣東湯姆貓股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、不完整，公司僅披露了轉(zhuǎn)讓廣東湯姆貓20%股權(quán)的事項(xiàng)，未披露剩余15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。此外，公司在2020年-2022年期間對參股子公司廣東湯姆貓、浙江祥新文旅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司未能實(shí)施有效管控、后續(xù)管理不規(guī)范，公司《內(nèi)部控制自我評價(jià)報(bào)告》披露不準(zhǔn)確。浙江證監(jiān)局對湯姆貓及相關(guān)人員采取出具警示函措施。
目前，湯姆貓前三大股東實(shí)控人朱志剛、原董事長王健、控股股東金科控股集團(tuán)有限公司所持股份均處于高度質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押比例均超98%。