界面新聞?dòng)浾?| 胡振明
海南瑞澤（002596.SZ）去年凈利潤再度出現(xiàn)虧損，面對高企的資產(chǎn)負(fù)債率，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性？是否存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)？日前深圳證券交易所向海南瑞澤下發(fā)《年報(bào)問詢函》，要求說明持續(xù)經(jīng)營能力、償債能力、資產(chǎn)減值等相關(guān)問題。
據(jù)海南瑞澤披露的2023年年報(bào)，其去年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)下滑，凈利潤仍陷虧損。其中，去年?duì)I業(yè)收入為17.13億元，同比下降11.37%，比2021年?duì)I業(yè)收入少了10億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.07億元，同比也出現(xiàn)了2.76%的下滑，而歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為-5.03億元，同比減虧27.53%。2023年度，海南瑞澤的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-40.70%。
截至2023年年末，海南瑞澤的總資產(chǎn)為39.45億元，凈資產(chǎn)為9.91億元，同比分別減少了13.40%和33.91%。據(jù)年報(bào)，海南瑞澤近十幾年來主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)了多次變化。2011年至2014年，其主營業(yè)務(wù)為商品混凝土與新型墻體材料的生產(chǎn)與銷售。2014年末，其通過重組收購而新增水泥的生產(chǎn)與銷售。2015年，再次通過重組收購，將大興園林從事的園林綠化業(yè)務(wù)納入主營業(yè)務(wù)。2016年，剝離新型墻體材料業(yè)務(wù)。2018年，通過收購的方式，海南瑞澤直接或間接合計(jì)持有廣東綠潤100%股權(quán)，新增廣東綠潤的市政環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)。
2022年8月，海南瑞澤出售子公司金崗水泥85%的股權(quán)，剝離水泥業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)變更為商品混凝土的生產(chǎn)與銷售、園林綠化以及市政環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)。2023年，海南瑞澤不再將園林綠化業(yè)務(wù)納入主營業(yè)務(wù)，歸類為其他業(yè)務(wù)。
雖然主營業(yè)務(wù)經(jīng)過多次調(diào)整與變更，但海南瑞澤的經(jīng)營業(yè)績卻不見好轉(zhuǎn)，特別是2019年以后，五個(gè)年度的凈利潤之中有四年出現(xiàn)了虧損。2021年至2023年，海南瑞澤的歸母凈利潤分別為-11.41億元、-4.94億元和-5.07億元，已經(jīng)連續(xù)三年為負(fù)值，合計(jì)虧掉21.42億元。
2023年度，海南瑞澤對合并報(bào)表范圍內(nèi)的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了全面清查和減值測試，計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備合計(jì)3.99億元，占年度歸母凈利潤絕對值的78.74%。考慮所得稅的影響后，本次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將減少2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤3.83億元。
其中，計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬1.11億元，占?xì)w母凈利潤絕對值的21.93%；計(jì)提商譽(yù)減值2.32億元，占?xì)w母凈利潤絕對值的45.72%。
截至2023年年末，海南瑞澤的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為18.37億元，占資產(chǎn)總額的比重高達(dá)46.56%；實(shí)際上，應(yīng)收賬款的原值為27.73億元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9.36億元，計(jì)提比例超過33%。
與此同時(shí)，海南瑞澤在2023年度計(jì)提商譽(yù)減值損失2.32億元。由于全資公司廣東綠潤環(huán)境科技有限公司（以下簡稱“廣東綠潤”）經(jīng)營業(yè)績下滑，利潤實(shí)現(xiàn)不及預(yù)期，海南瑞澤對收購廣東綠潤、江西綠潤投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“江西綠潤”）、江門市綠順環(huán)境管理有限公司（以下簡稱“江門綠順”）形成的商譽(yù)（合計(jì)12.65億元）進(jìn)行了減值測試，并計(jì)提了減值準(zhǔn)備。此前，2019年至2022年各年度已計(jì)提減值損失合計(jì)10.33億元，其中2022年度計(jì)提商譽(yù)減值損失9509.97萬元。
在經(jīng)營業(yè)績不佳的時(shí)候，海南瑞澤的上一年度（即2022年度）年報(bào)被出具了“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性”段落的無保留意見，存在可能導(dǎo)致對海南瑞澤持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。
不過，和披露2023年年報(bào)同時(shí)披露的《關(guān)于2022年度審計(jì)報(bào)告中與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性段落的無保留意見涉及事項(xiàng)已消除的說明》顯示，海南瑞澤認(rèn)為其自身已經(jīng)“化解短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)”，“經(jīng)營性現(xiàn)金流顯著改善，扣非后歸屬于母公司凈利潤虧損減少”，以及“聚焦核心主業(yè)，經(jīng)營狀況顯著改善”。
盡管如此，負(fù)債率高企卻難忽視。2021年至2023年，海南瑞澤的資產(chǎn)負(fù)債率分別為63.21%、67.34%和75.44%，呈逐年增長趨勢，其中流動(dòng)負(fù)債21.21億元、18.46億元、17.39億元占負(fù)債總額35.18億元、30.63億元、29.76億元的比例分別為60%、60%和58%。
2023年年末，海南瑞澤的短期借款為10934.08萬元，同比增長2444.08萬元，增28.79%。一般而言，短期借款是在較短時(shí)間內(nèi)到期并需償還的有息負(fù)債。但是，海南瑞澤年末貨幣資金只有7224.31萬元，同比減少37.51%，而且無法覆蓋同期的短期借款。
對于債務(wù)壓力較大的海南瑞澤而言，融資以獲取流動(dòng)資金仍然很重要。近日，海南瑞澤披露了《關(guān)于公司債務(wù)性融資計(jì)劃的公告》，計(jì)劃以公司本身及子公司為融資主體，向金融機(jī)構(gòu)申請新增融資不超過4.5億元人民幣（不包括公司債券，包括存量貸款到期續(xù)貸部分），融資用途為“結(jié)合公司現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流量狀況、項(xiàng)目建設(shè)資金需求以及未來發(fā)展的需求”。