2023年，消費(fèi)場景復(fù)蘇有限，各品類酒水消費(fèi)不及預(yù)期。多家白酒企業(yè)面臨庫存積壓與價(jià)格倒掛問題，5家A股葡萄酒上市公司中，有3家出現(xiàn)虧損。與此同時(shí)，隨著酒類流通行業(yè)模式變革，多家酒類流通上市公司也陷入增長乏力。

在國內(nèi)上市流通企業(yè)中，華致酒行處于領(lǐng)先地位。目前，華致酒行在全國有連鎖門店2000多家、零售終端30000多家。財(cái)報(bào)資料顯示，該公司全年?duì)I收為101.21億元，同比增長16.22%，首度實(shí)現(xiàn)營收過百億的目標(biāo)，躋身百億級酒商公司。

然而從凈利潤方面看，華致酒行的表現(xiàn)并不好。2023全年凈利潤只有2.35億元，同比大幅下滑35.78%。

年報(bào)資料顯示，該公司大部分營收來自于白酒銷售，達(dá)到了93.95億元，占全部營收的92.83%，同比增長20.02%。2023年白酒行業(yè)陷入低迷，伴隨著資本對醬酒的青睞程度下降，依靠白酒銷售業(yè)務(wù)的華致酒行，面臨著增收不增利的問題。該公司2023年毛利率為9.24%，相較去年下降3.73個(gè)百分點(diǎn)。白酒銷售業(yè)務(wù)量增加的情況下，利潤卻出現(xiàn)了縮減。

華致酒行試圖通過渠道調(diào)整尋找增長點(diǎn)，電商的表現(xiàn)值得關(guān)注。2023年該公司電商渠道營收12.1億元，占總營收的11.96%，同比大幅增長182.81%。

新三板掛牌公司紅酒世界遇到的困境和華致酒行相似。2023年紅酒世界營收為1.32億元，同比增長20.95%，然而歸母凈利潤虧損約7513萬元，較2022年同期擴(kuò)大37.81%。同時(shí)，其毛利率為12.42%，較之上一年度23.66%，出現(xiàn)了明顯下滑。

值得注意的是，紅酒世界自2015年掛牌以來近9年，尚未實(shí)現(xiàn)盈利，其主營業(yè)務(wù)葡萄酒的利潤率也在下跌。該公司在年報(bào)中提到，凈利潤下滑，主要原因包括報(bào)告期內(nèi)公司銷售毛利下降。

作為茅臺、五糧液等大品牌的區(qū)域分銷商，“供應(yīng)鏈第一股”怡亞通的業(yè)績表現(xiàn)也欠佳。2023年，該公司營業(yè)收入為944.22億元，同比增長10.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.41億元，同比減少44.95%。

更應(yīng)關(guān)注的是，怡亞通酒類營收為33.01億元，同比下滑15.82%，企業(yè)不得不想新點(diǎn)子，來尋找業(yè)績增量。

2024年4月22日，怡亞通在其投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中透露，公司計(jì)劃加大力度建設(shè)自有醬香白酒品牌“大唐秘造”，以增加市場份額，旨在提升企業(yè)的長期盈利能力。

與華致酒行的選擇相似，酒便利也是通過電商渠道變化，找到了增長點(diǎn)。2023年酒便利營收為17.45億元，同比增長85.58%；凈利潤0.31億元，大幅增長254.35%。

該公司在年報(bào)中表示，營收增長的主要原因是其年內(nèi)新增了多個(gè)門店銷售渠道，同時(shí)還拓展多業(yè)務(wù)渠道，大力發(fā)展了包括美團(tuán)、京東、抖音等在內(nèi)的第三方銷售平臺，借助新興的本地生活、即時(shí)零售等，實(shí)現(xiàn)增收。然而，為了達(dá)到業(yè)績預(yù)期，該公司也付出了銷售費(fèi)用增加15.15%的代價(jià)。

海倫司也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。其年報(bào)顯示，該公司歸母凈利潤為1.81億元，但全年實(shí)現(xiàn)營收12.09億元，同比減少22.09%。交出扭虧為盈業(yè)績的背后，是海倫司在斷臂求生。2023年海倫司關(guān)停近400家直營門店，人力成本降幅約70.2%，以降本增效的方式提升業(yè)績。

整體來看，酒類流通企業(yè)連接著上游酒類企業(yè)和下游消費(fèi)者，承擔(dān)著庫存和市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。2023年6月30日壹玖壹玖退市，2024年1月16日名品世家終止其在新三板的股票掛牌，國內(nèi)酒類流通領(lǐng)域的上市或掛牌酒企再次縮減，進(jìn)一步反映出行業(yè)的困境。