記者 辛圓
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.2%，增速較一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.3%，增速比3月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，比上月加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。
4月，以高技術(shù)制造業(yè)為代表的制造業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)，同時(shí)外需回暖對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)支撐，兩者對(duì)沖了房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整以及消費(fèi)疲軟的不利影響，推動(dòng)了宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升勢(shì)頭。
經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)高級(jí)分析師徐天辰表示，整體上看，4月中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)工業(yè)強(qiáng)、零售弱的特征。工業(yè)生產(chǎn)受益于海外需求恢復(fù)和制造業(yè)、基建領(lǐng)域的投資。零售弱則主要反映居民消費(fèi)從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，以及汽車(chē)等零售商品的價(jià)格下行。
“總的來(lái)看，4月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，雖然部分指標(biāo)受節(jié)假日錯(cuò)月、上年同期基數(shù)較高等因素影響增速有所放緩，但工業(yè)、出口、就業(yè)、物價(jià)等主要指標(biāo)總體改善，新動(dòng)能保持較快成長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，積極因素累積增多。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在新聞稿中稱(chēng)。
1-4月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%，比上年同期下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，4月，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月和上年同月均下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)、制造業(yè)韌性較強(qiáng)
1-4月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.7%，增速較一季度略微下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，但比整體固定資產(chǎn)投資高出5.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)11.1%。
“政策面正在持續(xù)加大對(duì)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、解決 ‘卡脖子’問(wèn)題的支持力度。加之當(dāng)前各地正在著力推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，今年制造業(yè)投資有可能獲得更大幅度的政策傾斜?！?/span> 東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞?wù)f。
央行5月10日發(fā)布的《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，3月末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)26.5%，比全部貸款增速高16.9個(gè)百分點(diǎn)。
徐天辰補(bǔ)充道，制造業(yè)升級(jí)是中國(guó)應(yīng)對(duì)中美競(jìng)爭(zhēng)的主要抓手，在此背景下相關(guān)投資有望長(zhǎng)期維持高于固定投資平均水平的增速，特別是對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)而言，持續(xù)投資將有助于中國(guó)樹(shù)立在相應(yīng)行業(yè)的領(lǐng)先地位。
在制造業(yè)投資的推動(dòng)下，工業(yè)生產(chǎn)景氣度也保持在較高水平。4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，比上月加快2.2個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局指出， 分行業(yè)看，4月份，41個(gè)大類(lèi)行業(yè)中有36個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)。其中，汽車(chē)制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.3%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)15.6%，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)13.2%。
王青表示，除了基建、制造業(yè)投資繼續(xù)保持較高增速外，近期外需回暖、出口改善也對(duì)工業(yè)生產(chǎn)形成利好。短期內(nèi)外需有望延續(xù)回暖勢(shì)頭，“三大工程”（保障房、城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）全面推進(jìn)，以及在耐用消費(fèi)品以舊換新等政策支持下，居民商品消費(fèi)還有修復(fù)空間，預(yù)計(jì)全年工業(yè)生產(chǎn)增速將在5%左右，與整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平基本相當(dāng)。
徐天辰也對(duì)工業(yè)持較為樂(lè)觀的態(tài)度，他表示，在供給充分的情況下，工業(yè)表現(xiàn)將取決于需求，而需求側(cè)的動(dòng)力主要來(lái)自外需和基建，這兩者短期內(nèi)表現(xiàn)都不錯(cuò)，同時(shí)，地產(chǎn)已在低位、向下空間有限。
基建投資今年以來(lái)首次放緩
受到今年以來(lái)地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行偏慢的影響，基建投資增速有所回落。1-4月，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)6.0%，比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，中斷了此前連續(xù)三個(gè)月回升的勢(shì)頭。
專(zhuān)項(xiàng)債是為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行，以公益性項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金收入或?qū)ｍ?xiàng)收入作為還本付息資金來(lái)源的政府債券。近年來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債日益成為積極的財(cái)政政策工具，在擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮了重要作用。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，全國(guó)地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行7244.48億元，比上年同期下降55.3%；從發(fā)行進(jìn)度看，今年前四個(gè)月完成全年額度的18.5%，遠(yuǎn)低于上年同期的42.7%。
不過(guò)，接下去這種局面將有所改變。4月末的中共中央政治局會(huì)議提出“要及早發(fā)行并用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度”。本周財(cái)政部公布了2024年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排，其中，1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債于周五開(kāi)始分批發(fā)行，11月下旬發(fā)行完畢。
分析師表示，在政府債迎來(lái)發(fā)行高峰、重大項(xiàng)目開(kāi)工較多的積極帶動(dòng)下，基建投資增速有望重新回升。
“二季度基建投資有望保持穩(wěn)健，一是去年同期基數(shù)的下降，有利于今年同比增速的穩(wěn)定；二是財(cái)政政策力度加大，政府債券發(fā)行加速，有利于二季度尤其是下半年基建投資。” 財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明說(shuō)。
消費(fèi)、房地產(chǎn)不及預(yù)期
4月，消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.3%，增速比上個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，也遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的4.8%。
對(duì)于社零增速的超預(yù)期回落，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人劉愛(ài)華在新聞發(fā)布會(huì)上表示，4月假期天數(shù)比上年同月減少2天，在上年同期基數(shù)較高的情況下，同比增速比上月有所回落。但是，扣除基數(shù)影響后，還是平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
“今年以來(lái)，從年初的冰雪經(jīng)濟(jì)到每個(gè)長(zhǎng)假的假日經(jīng)濟(jì)，文旅消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)等熱點(diǎn)為消費(fèi)市場(chǎng)的恢復(fù)不斷增添新動(dòng)力，消費(fèi)市場(chǎng)總體呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。但也要看到，居民消費(fèi)能力和消費(fèi)信心仍待進(jìn)一步提升。下階段，隨著消費(fèi)新場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，新業(yè)態(tài)加快融合，消費(fèi)空間不斷拓展，以及消費(fèi)品以舊換新等促消費(fèi)政策逐步落實(shí)，消費(fèi)潛力有望得到持續(xù)釋放?！眲?ài)華說(shuō)。
從主要商品零售數(shù)據(jù)來(lái)看，“以舊換新”政策起效仍需要時(shí)間。4月，家用電器和音響器材類(lèi)同比增長(zhǎng)4.5%，漲幅較3月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；汽車(chē)類(lèi)降幅從上月的3.7%擴(kuò)大至5.6%；建筑及裝潢材料類(lèi)下降4.5%，上月為增長(zhǎng)2.8%
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟指出，對(duì)未來(lái)收入預(yù)期仍不穩(wěn)固的部分消費(fèi)者會(huì)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，將消費(fèi)支出更多地向5月黃金周假期等預(yù)算傾斜，造成4月消費(fèi)數(shù)據(jù)階段性走軟。不過(guò)，考慮到就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善、服務(wù)消費(fèi)繼續(xù)引領(lǐng)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)社零數(shù)據(jù)后續(xù)將回歸到更高的增速路徑上。
此外，1-4月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下滑9.8%，降幅較一季度擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。
王青分析稱(chēng)，一方面，年初以來(lái)樓市偏冷，房企銷(xiāo)售回款下滑明顯，這會(huì)在一定程度上削弱城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制加快落地帶來(lái)的效果；另一方面，“三大工程”中的城中村改造持續(xù)推進(jìn)，而配售型保障建設(shè)還未全面展開(kāi)。
上月末的政治局會(huì)議提出“統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施”后，地方政府陸續(xù)出臺(tái)存量房“收儲(chǔ)”政策，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。5月14日，杭州市臨安區(qū)發(fā)布公告，在區(qū)范圍內(nèi)收購(gòu)一批商品住房用作公共租賃住房。5月16日，大理市人民政府發(fā)文提到，鼓勵(lì)收購(gòu)存量房作為保障房或人才房。
徐天辰認(rèn)為，當(dāng)前政策重心轉(zhuǎn)向去庫(kù)存，通過(guò)政府收購(gòu)存量房、“以舊換新”等方式促進(jìn)需求釋放，或能在化解房企財(cái)務(wù)困境中發(fā)揮作用。但他強(qiáng)調(diào)，購(gòu)房需求恢復(fù)尚需時(shí)日，“輕一手房、重二手房”的偏好可能仍將延續(xù)，影響庫(kù)存出清。