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李子園,并不“甜”

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李子園,并不“甜”

難以找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

文|斑馬消費(fèi) 陳曉京

李子園上市3年來(lái),業(yè)績(jī)止步不前,可能是老板李國(guó)平?jīng)]有預(yù)料到的。

早年,公司依靠甜牛奶產(chǎn)品崛起,如今“嗜甜”已成為李子園戒不掉的心癮,難以找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

在食品飲料行業(yè)摸爬滾打30年,李國(guó)平曾不止一次嘗試尋求突破。他帶領(lǐng)公司先后推出果蔬酸奶、椰汁牛奶、零脂肪產(chǎn)品等諸多新品,不可謂不年輕,不可謂不潮流。

然而,奇跡并沒(méi)有出現(xiàn)。

嗜甜成癮

前幾天,李子園(605337.SH)副總方建華在集中競(jìng)價(jià)減持過(guò)程中,其家屬不小心買進(jìn)2900股,構(gòu)成短線交易。公司不得不在5月14日晚間公告澄清,這起啼笑皆非的插曲,才漸漸平息下來(lái)。

這同時(shí)引起外界對(duì)這家食品飲料企業(yè)的關(guān)注。李子園一直以含乳飲料產(chǎn)品打市場(chǎng),幾乎貫穿公司發(fā)展的30年。2023年,公司含乳飲料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入13.81億元,占總收入的98.31%。

公司含乳飲料業(yè)務(wù)收入,主要來(lái)自于甜牛奶產(chǎn)品,這早已讓公司隱隱覺(jué)察到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。去年年報(bào)中,公司就曾表述,如果對(duì)其長(zhǎng)期依賴,可能會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)有較大影響。

如今,做含乳飲料產(chǎn)品的企業(yè),實(shí)在是太多了。伊利、蒙牛、光明以及中國(guó)旺旺等,都是重量級(jí)玩家,養(yǎng)元飲品、承德露露、均瑤健康等企業(yè),也先后進(jìn)入這一領(lǐng)域瘋狂掘金。

在這種擠壓態(tài)勢(shì)之下,李子園在自己不能輸?shù)膽?zhàn)場(chǎng),正遭遇前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

2021年至2023年,公司含乳飲料產(chǎn)品銷量分別為27.73萬(wàn)噸、25.49萬(wàn)噸和25.07萬(wàn)噸,同比分別增長(zhǎng)34.49%、-8.06%和-1.67%;收入分別增長(zhǎng)36.64%、-4.82%和1.62%。

值得注意的是,去年,公司含乳飲料庫(kù)存量為9583.68噸,較上年大增43.13%,為近三年來(lái)之最。

難尋增長(zhǎng)點(diǎn)

李子園并非不想改變“嗜甜”的現(xiàn)狀,近年,在穩(wěn)固經(jīng)典“甜牛奶”口味的同時(shí),已經(jīng)推出了不少產(chǎn)品。諸如李子園奶咖、李子園椰奶、果蔬酸奶、無(wú)乳糖燕麥奶以及零脂肪乳酸菌飲料等,但都沒(méi)能在市場(chǎng)掀起大的浪花。

以至于公司的非含乳飲料業(yè)務(wù),收入規(guī)模、盈利能力并不太樂(lè)觀。2023年,乳味風(fēng)味飲料、復(fù)合蛋白飲料和其他產(chǎn)品收入分別為849.19萬(wàn)元、540.49萬(wàn)元和986.37萬(wàn)元,合計(jì)所占公司總收入約1.69%。三者毛利率分別為7.44%、-2.55%和14.81%。

在去年年報(bào)中,公司稱,2024年將會(huì)推出無(wú)菌罐裝杯裝果汁飲料、氣泡奶風(fēng)味飲料、果粒果汁飲料產(chǎn)品。

為了推出新品,公司研發(fā)開(kāi)支已從2021年的1415.40萬(wàn)元增至2023年的1933.67萬(wàn)元,費(fèi)用占比由0.96%升至1.37%。

對(duì)大單品的過(guò)度依賴,也讓公司在市場(chǎng)上難以突破。

公司主要收入集中在華東區(qū)域,2021年至2023年,該區(qū)域分別貢獻(xiàn)收入7.82億元、7.29億元和7.02億元,占比53.38%、52.15%和50.02%。

早在上市前的招股書里,公司就曾提出,要在保持華東銷售地位同時(shí),對(duì)全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張。去年,公司核心市場(chǎng)華東表現(xiàn)疲軟,華中、西南市場(chǎng)收入僅維持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),東北及西北市場(chǎng)大幅下滑。新興市場(chǎng)華南與華北雖增長(zhǎng)較快,但占比合計(jì)不到8%。

去年,經(jīng)銷渠道收入13.74億元,同比僅增長(zhǎng)0.59%。但經(jīng)銷商較上年減少589家,期末為2585家。

和很多食品和飲料企業(yè)一樣,公司也在觸網(wǎng),線上渠道銷售增長(zhǎng)乏力。去年,線上銷售收入4016.38萬(wàn)元,較上年下降1.38%。

固執(zhí)地堅(jiān)守

李子園2021年登陸資本市場(chǎng),幾乎陷入上市即巔峰的魔咒。

2021年至2023年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為14.70億元、14.04億元和14.12億元;歸母凈利潤(rùn)分別為2.63億元、2.21億元和2.37億元,均徘徊不前、總體下滑。

浙江金華人李國(guó)平1994年創(chuàng)立李子園,30年來(lái),靠甜牛奶一款產(chǎn)品聲名鵲起,但他無(wú)法再造一個(gè)大單品。

甜牛奶產(chǎn)品最早出現(xiàn)在上世紀(jì)八九十年代,在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)牛奶產(chǎn)量不夠、生產(chǎn)工藝和物流等限制下,新鮮牛奶一瓶難求,含乳飲料便成為替代品。

2005年,娃哈哈推出營(yíng)養(yǎng)快線,2013年銷售規(guī)模突破200億元,成為娃哈哈旗下百億級(jí)大單品。除娃哈哈外,中國(guó)旺旺、伊利、蒙牛等都先后推出含乳飲料產(chǎn)品,其中,不乏百億級(jí)大單品。

在含乳飲料發(fā)展的黃金時(shí)段,上述企業(yè)吃到牛奶+飲品的紅利,以營(yíng)養(yǎng)、口感和風(fēng)味征服了市場(chǎng),但在常溫奶向全國(guó)滲透過(guò)程中,健康意識(shí)覺(jué)醒的消費(fèi)者們,早已有了更好的選擇。

李子園選擇了堅(jiān)守,產(chǎn)能建設(shè)和布局等,均鎖定含乳飲料賽道,似乎篤信這一市場(chǎng),還有很大空間。

在產(chǎn)品推廣上,李子園亦無(wú)甚大亮點(diǎn)。它不像均瑤健康旗下的味動(dòng)力,專注胃腸健康;也不似養(yǎng)樂(lè)多突出有益乳酸菌的賣點(diǎn)。就靠一句“新新鮮鮮李子園”打天下,除此之外,就是賣回憶和情懷。

不知道,新代言人成毅就位之后,會(huì)給李子園帶來(lái)怎樣的變化?

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

李子園

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  • 李子園想把甜牛奶賣到嗜甜如命的東南亞
  • 包下數(shù)十輛高鐵冠名的李子園還是賣不動(dòng)

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李子園,并不“甜”

難以找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

文|斑馬消費(fèi) 陳曉京

李子園上市3年來(lái),業(yè)績(jī)止步不前,可能是老板李國(guó)平?jīng)]有預(yù)料到的。

早年,公司依靠甜牛奶產(chǎn)品崛起,如今“嗜甜”已成為李子園戒不掉的心癮,難以找到新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

在食品飲料行業(yè)摸爬滾打30年,李國(guó)平曾不止一次嘗試尋求突破。他帶領(lǐng)公司先后推出果蔬酸奶、椰汁牛奶、零脂肪產(chǎn)品等諸多新品,不可謂不年輕,不可謂不潮流。

然而,奇跡并沒(méi)有出現(xiàn)。

嗜甜成癮

前幾天,李子園(605337.SH)副總方建華在集中競(jìng)價(jià)減持過(guò)程中,其家屬不小心買進(jìn)2900股,構(gòu)成短線交易。公司不得不在5月14日晚間公告澄清,這起啼笑皆非的插曲,才漸漸平息下來(lái)。

這同時(shí)引起外界對(duì)這家食品飲料企業(yè)的關(guān)注。李子園一直以含乳飲料產(chǎn)品打市場(chǎng),幾乎貫穿公司發(fā)展的30年。2023年,公司含乳飲料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入13.81億元,占總收入的98.31%。

公司含乳飲料業(yè)務(wù)收入,主要來(lái)自于甜牛奶產(chǎn)品,這早已讓公司隱隱覺(jué)察到了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。去年年報(bào)中,公司就曾表述,如果對(duì)其長(zhǎng)期依賴,可能會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)有較大影響。

如今,做含乳飲料產(chǎn)品的企業(yè),實(shí)在是太多了。伊利、蒙牛、光明以及中國(guó)旺旺等,都是重量級(jí)玩家,養(yǎng)元飲品、承德露露、均瑤健康等企業(yè),也先后進(jìn)入這一領(lǐng)域瘋狂掘金。

在這種擠壓態(tài)勢(shì)之下,李子園在自己不能輸?shù)膽?zhàn)場(chǎng),正遭遇前所未有的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

2021年至2023年,公司含乳飲料產(chǎn)品銷量分別為27.73萬(wàn)噸、25.49萬(wàn)噸和25.07萬(wàn)噸,同比分別增長(zhǎng)34.49%、-8.06%和-1.67%;收入分別增長(zhǎng)36.64%、-4.82%和1.62%。

值得注意的是,去年,公司含乳飲料庫(kù)存量為9583.68噸,較上年大增43.13%,為近三年來(lái)之最。

難尋增長(zhǎng)點(diǎn)

李子園并非不想改變“嗜甜”的現(xiàn)狀,近年,在穩(wěn)固經(jīng)典“甜牛奶”口味的同時(shí),已經(jīng)推出了不少產(chǎn)品。諸如李子園奶咖、李子園椰奶、果蔬酸奶、無(wú)乳糖燕麥奶以及零脂肪乳酸菌飲料等,但都沒(méi)能在市場(chǎng)掀起大的浪花。

以至于公司的非含乳飲料業(yè)務(wù),收入規(guī)模、盈利能力并不太樂(lè)觀。2023年,乳味風(fēng)味飲料、復(fù)合蛋白飲料和其他產(chǎn)品收入分別為849.19萬(wàn)元、540.49萬(wàn)元和986.37萬(wàn)元,合計(jì)所占公司總收入約1.69%。三者毛利率分別為7.44%、-2.55%和14.81%。

在去年年報(bào)中,公司稱,2024年將會(huì)推出無(wú)菌罐裝杯裝果汁飲料、氣泡奶風(fēng)味飲料、果粒果汁飲料產(chǎn)品。

為了推出新品,公司研發(fā)開(kāi)支已從2021年的1415.40萬(wàn)元增至2023年的1933.67萬(wàn)元,費(fèi)用占比由0.96%升至1.37%。

對(duì)大單品的過(guò)度依賴,也讓公司在市場(chǎng)上難以突破。

公司主要收入集中在華東區(qū)域,2021年至2023年,該區(qū)域分別貢獻(xiàn)收入7.82億元、7.29億元和7.02億元,占比53.38%、52.15%和50.02%。

早在上市前的招股書里,公司就曾提出,要在保持華東銷售地位同時(shí),對(duì)全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張。去年,公司核心市場(chǎng)華東表現(xiàn)疲軟,華中、西南市場(chǎng)收入僅維持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),東北及西北市場(chǎng)大幅下滑。新興市場(chǎng)華南與華北雖增長(zhǎng)較快,但占比合計(jì)不到8%。

去年,經(jīng)銷渠道收入13.74億元,同比僅增長(zhǎng)0.59%。但經(jīng)銷商較上年減少589家,期末為2585家。

和很多食品和飲料企業(yè)一樣,公司也在觸網(wǎng),線上渠道銷售增長(zhǎng)乏力。去年,線上銷售收入4016.38萬(wàn)元,較上年下降1.38%。

固執(zhí)地堅(jiān)守

李子園2021年登陸資本市場(chǎng),幾乎陷入上市即巔峰的魔咒。

2021年至2023年,公司營(yíng)業(yè)收入分別為14.70億元、14.04億元和14.12億元;歸母凈利潤(rùn)分別為2.63億元、2.21億元和2.37億元,均徘徊不前、總體下滑。

浙江金華人李國(guó)平1994年創(chuàng)立李子園,30年來(lái),靠甜牛奶一款產(chǎn)品聲名鵲起,但他無(wú)法再造一個(gè)大單品。

甜牛奶產(chǎn)品最早出現(xiàn)在上世紀(jì)八九十年代,在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)牛奶產(chǎn)量不夠、生產(chǎn)工藝和物流等限制下,新鮮牛奶一瓶難求,含乳飲料便成為替代品。

2005年,娃哈哈推出營(yíng)養(yǎng)快線,2013年銷售規(guī)模突破200億元,成為娃哈哈旗下百億級(jí)大單品。除娃哈哈外,中國(guó)旺旺、伊利、蒙牛等都先后推出含乳飲料產(chǎn)品,其中,不乏百億級(jí)大單品。

在含乳飲料發(fā)展的黃金時(shí)段,上述企業(yè)吃到牛奶+飲品的紅利,以營(yíng)養(yǎng)、口感和風(fēng)味征服了市場(chǎng),但在常溫奶向全國(guó)滲透過(guò)程中,健康意識(shí)覺(jué)醒的消費(fèi)者們,早已有了更好的選擇。

李子園選擇了堅(jiān)守,產(chǎn)能建設(shè)和布局等,均鎖定含乳飲料賽道,似乎篤信這一市場(chǎng),還有很大空間。

在產(chǎn)品推廣上,李子園亦無(wú)甚大亮點(diǎn)。它不像均瑤健康旗下的味動(dòng)力,專注胃腸健康;也不似養(yǎng)樂(lè)多突出有益乳酸菌的賣點(diǎn)。就靠一句“新新鮮鮮李子園”打天下,除此之外,就是賣回憶和情懷。

不知道,新代言人成毅就位之后,會(huì)給李子園帶來(lái)怎樣的變化?

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。