近期，中藥指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，中藥板塊目前性價(jià)比如何？到了合適的布局時(shí)點(diǎn)了嗎？
一、合成生物有望突破中藥產(chǎn)業(yè)化瓶頸？
近期中藥板塊的走強(qiáng)或與合成生物新技術(shù)有關(guān)。第四次全國(guó)中藥資源普查顯示，85%以上的中藥來(lái)源于藥用植物。目前國(guó)內(nèi)獲取中藥藥用活性成分主要是從藥用植物中直接提取分離，這種獲取方式受到植物生長(zhǎng)緩慢、需要占用大量土地、季節(jié)和氣候等多重因素的限制，且有些活性成分在植物中含量極低，需消耗大量藥材，有些屬于珍稀瀕危植物。
上述特點(diǎn)，成為中藥產(chǎn)業(yè)化的“阿喀琉斯之踵”。因此，高效而可持續(xù)地獲取中藥活性成分，成為突破中藥產(chǎn)業(yè)化瓶頸的關(guān)鍵。
在此背景下，合成生物學(xué)的快速發(fā)展，成為打開(kāi)中藥產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間的一把“鑰匙”。實(shí)踐證明，通過(guò)生物合成，在微生物中重構(gòu)中藥活性成分的生物合成途徑，調(diào)控代謝流，優(yōu)化發(fā)酵條件能實(shí)現(xiàn)中藥活性成分的高效綠色生產(chǎn)，有助于提升中藥的提取效率和藥效，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
合成生物學(xué)技術(shù)目前也不僅僅只是“空中樓閣”的概念，而是在快速產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程中。根據(jù)麥肯錫發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2026年全球合成生物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到307億美元，而在2030至2040年間，合成生物技術(shù)每年帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響可能達(dá)到1.8至3.6萬(wàn)億美元。這一預(yù)測(cè)不僅顯示了合成生物技術(shù)的商業(yè)潛力，也為中藥板塊的發(fā)展提供了新的發(fā)展機(jī)遇。（數(shù)據(jù)來(lái)源：麥肯錫）
二、中藥板塊中長(zhǎng)期投資邏輯
1、政策支持：中藥行業(yè)受到國(guó)家政策的大力支持，包括《關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)》和《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》等政策的出臺(tái)，為中藥行業(yè)的發(fā)展提供了政策保障。
2. 市場(chǎng)需求廣闊：中藥作為中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要組成部分，具有深厚的文化底蘊(yùn)和獨(dú)特的治療理念。隨著人口老齡化的加劇和健康意識(shí)的提升，中藥在慢性病治療和健康管理方面的應(yīng)用需求持續(xù)增長(zhǎng)。
3. 技術(shù)創(chuàng)新：合成生物技術(shù)的發(fā)展為中藥現(xiàn)代化提供了技術(shù)支撐，有助于提升中藥的提取效率和藥效，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
4. 行業(yè)整合：中藥行業(yè)的整合趨勢(shì)明顯，優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組等方式提升行業(yè)集中度，汰弱留強(qiáng)，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。另外，具有悠久歷史和品牌的中藥企業(yè)，通過(guò)品牌影響力增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，從而推動(dòng)股價(jià)表現(xiàn)。
三、現(xiàn)在是配置中藥板塊的時(shí)點(diǎn)嗎？
招商證券的研報(bào)指出，中藥板塊在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3721億元，同比增長(zhǎng)6.4%，歸母凈利潤(rùn)336億元，同比增長(zhǎng)38.6%。研報(bào)認(rèn)為，中藥板塊平穩(wěn)度過(guò)了高基數(shù)壓力，盈利水平和分紅顯著提升。中藥板塊的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性依然明確，相關(guān)支持政策頻繁出臺(tái)，行業(yè)利好不斷。（來(lái)源：招商證券）
有業(yè)內(nèi)人士表示，近期中藥板塊表現(xiàn)好于整體醫(yī)藥板塊，背后的邏輯在于受中藥業(yè)績(jī)預(yù)期驅(qū)動(dòng)。中藥板塊由于2023年一季報(bào)基數(shù)較高導(dǎo)致2024年一季報(bào)增速相對(duì)較慢，2024年二季度有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、2024年三季度有望加速。另外，醫(yī)藥政策回暖跡象明顯，尤其是創(chuàng)新中藥相關(guān)政策。中藥具有穩(wěn)定增長(zhǎng)、估值低、高分紅等特點(diǎn)，為醫(yī)藥行業(yè)中難得符合市場(chǎng)方向的子行業(yè)；ASCO盛會(huì)將會(huì)在5月底開(kāi)始，國(guó)內(nèi)多家創(chuàng)新藥企將會(huì)亮相，形成巨大催化劑。
感興趣的投資者可以借道中藥ETF（159647）及中藥ETF聯(lián)接（A類:016891,C類:016892），布局中藥價(jià)值回歸，把握板塊投資機(jī)遇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。