界面新聞?dòng)浾?| 郭凈凈
5月21日，藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）召開2023年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。
會(huì)上，藍(lán)帆醫(yī)療董事長(zhǎng)劉文靜表示，2023年，藍(lán)帆醫(yī)療的心腦血管事業(yè)部的營(yíng)收和毛利率迎來(lái)反轉(zhuǎn)；2024年，伴隨更多產(chǎn)品持續(xù)獲批上量，該業(yè)務(wù)在業(yè)績(jī)層面將迎來(lái)更有利的增長(zhǎng)韌性。同時(shí)，公司防護(hù)事業(yè)部自2023年四季度陸續(xù)開展重大技改和系列降成本措施，從2024年一季度情況來(lái)看，一季度業(yè)績(jī)效果明顯，該業(yè)務(wù)毛利率顯著提升，“隨著全球丁腈手套需求回暖、價(jià)格回升以及公司技改、降本增效工作持續(xù)深入鋪開推進(jìn)，公司防護(hù)事業(yè)部將在今年二季度也迎來(lái)業(yè)績(jī)的顯著改善”。
界面新聞了解到，自2013年，藍(lán)帆醫(yī)療布局“高、中、低值”多個(gè)醫(yī)療器械耗材領(lǐng)域，產(chǎn)品涵蓋冠脈、瓣膜、健康防護(hù)手套、急救包等多條賽道。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.27億元，同比增長(zhǎng)0.54%；扣非后虧損6.4億元，2022年扣非后虧損6.57億元。2024年一季報(bào)顯示，該公司今年前三月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.55億元，同比增長(zhǎng)32.96%；同期扣非后虧損1.24億元。
“從2022年、2023年這兩年的低谷期走來(lái)，公司在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上不盡如人意?！彼{(lán)帆醫(yī)療副總裁、首席財(cái)務(wù)官崔運(yùn)濤稱，“但是邁入2024年以后，隨著公司精細(xì)化經(jīng)營(yíng)、創(chuàng)新產(chǎn)品逐步放量等，一季度公司業(yè)績(jī)已經(jīng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的業(yè)績(jī)改善彈性?！?/p>
具體來(lái)看，公司心腦血管事業(yè)部2023年實(shí)現(xiàn)銷售收入約10億元，同比增長(zhǎng)約30%，該業(yè)務(wù)仍處于虧損期，2023年公司集采支架提價(jià)，新產(chǎn)品入院銷售，該業(yè)務(wù)中國(guó)區(qū)毛利率增長(zhǎng)約30個(gè)百分點(diǎn)。2024第一季度，藍(lán)帆醫(yī)療旗下心腦血管事業(yè)部實(shí)現(xiàn)銷售收入超過2.9億元，較去年同期增長(zhǎng)約10%；其瓣膜銷售收入同比增長(zhǎng)約117%，歐洲和亞太區(qū)增長(zhǎng)均超過100%。今年3月，負(fù)責(zé)心腦血管業(yè)務(wù)的主要公司藍(lán)帆柏盛醫(yī)療科技股份有限公司（“藍(lán)帆柏盛”）收到首都大健康產(chǎn)業(yè)（北京）基金、河北臨空領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金、臨朐福望壹號(hào)股權(quán)投資基金等合計(jì)9億元的融資資金；5月20日藍(lán)帆醫(yī)療公告，藍(lán)帆柏盛擬繼續(xù)引入北京大興臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展基金的1億元戰(zhàn)略投資。
2023年，受行業(yè)產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品價(jià)格處于低位等因素影響，公司防護(hù)事業(yè)部仍虧損，同年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36億元。2024年一季度，該公司旗下防護(hù)事業(yè)部營(yíng)收較去年同期增長(zhǎng)近44%，公司自2023年四季度陸續(xù)啟動(dòng)投資過億元的若干重大技改和降本項(xiàng)目，從運(yùn)行效果來(lái)看，2024年一季度該業(yè)務(wù)虧損較2023年一季度同比收窄約45%。根據(jù)中國(guó)海關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，公司一次性PVC手套的出口市場(chǎng)份額漲至近24%，丁腈手套出口市場(chǎng)份額超21%。
藍(lán)帆醫(yī)療董事、總裁鐘舒喬當(dāng)天表示，在全球手套行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況下，盡早實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)全銷是任何一家手套企業(yè)都很重要的任務(wù)。隨著公司技改等推進(jìn)和落地，藍(lán)帆醫(yī)療從2023年7月開始率先實(shí)現(xiàn)了PVC和丁腈兩個(gè)手套品種的滿產(chǎn)。
“在防護(hù)手套業(yè)務(wù)方面，我們自身是有展望和預(yù)期的?！辩娛鎲讨赋?，隨著技改進(jìn)入深水區(qū)，工廠恢復(fù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，技改效應(yīng)將發(fā)揮，后續(xù)三個(gè)季度業(yè)績(jī)將毫無(wú)疑問迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?！皾M產(chǎn)帶來(lái)的意義非常大，這能保持生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，同時(shí)，量在價(jià)先也會(huì)讓企業(yè)在全球存量客戶的爭(zhēng)奪中取得比較優(yōu)勢(shì)。到目前近一年時(shí)間，公司持續(xù)保持滿產(chǎn)全銷的勢(shì)頭。”
針對(duì)美國(guó)擬大幅提高醫(yī)療器械進(jìn)口關(guān)稅等情況，鐘舒喬表示，總體來(lái)看，出口美國(guó)的手套銷售收入僅占公司手套總體收入的四成，其中丁腈手套占比不足三成，主要以PVC手套為主，目前PVC手套沒有加征關(guān)稅?！瓣P(guān)稅問題從原來(lái)的灰犀牛，變成靴子落地。公司發(fā)展空間還是有的，和同行相比，公司對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴度較低，并且未來(lái)很多新建工廠會(huì)放在海外，來(lái)規(guī)避海外關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。過去幾年，公司一直沒有停止在東南亞等海外市場(chǎng)布局工廠，只要成本控制好，中國(guó)手套企業(yè)走到哪里都有一席之地?！?/p>
被問及心腦血管事業(yè)部未來(lái)發(fā)展預(yù)期，藍(lán)帆醫(yī)療董事、心腦血管事業(yè)部總經(jīng)理于蘇華當(dāng)天稱，在整個(gè)藍(lán)帆的整體收入中，心腦血管事業(yè)部的收入貢獻(xiàn)大概是20%以上，“2024年該業(yè)務(wù)全年目標(biāo)是要在行業(yè)增速（10%-15%）基礎(chǔ)上再增長(zhǎng)10%。目前看來(lái)，這個(gè)增速是可以達(dá)到的。心腦血管行業(yè)的增長(zhǎng)呈現(xiàn)逐季提升態(tài)勢(shì)?！睋?jù)其介紹，公司近幾年投入的部分創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)獲批，“這些產(chǎn)品目前還沒有進(jìn)入集采或集采價(jià)格相對(duì)有保證，公司心腦血管事業(yè)部的毛利率后續(xù)將進(jìn)一步改善”。
針對(duì)投資者關(guān)心的可轉(zhuǎn)債情況，藍(lán)帆醫(yī)療副總裁、董事會(huì)秘書黃婕表示，公司對(duì)可轉(zhuǎn)債這塊持開放態(tài)度，會(huì)考慮包括下修轉(zhuǎn)股價(jià)格、修改募集說明書條款等在內(nèi)的多種方式。實(shí)際上，公司已于5月20日公告向下修正“藍(lán)帆轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格，是當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格的七折左右，“公司需要兼顧包含股票和債券投資者在內(nèi)的多方投資者利益，基于管理層對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期，隨著業(yè)績(jī)改善，相信公司后續(xù)股價(jià)和可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)之間的差距會(huì)越來(lái)越小。”
有投資者擔(dān)心公司可轉(zhuǎn)債的評(píng)級(jí)遭下調(diào)，崔運(yùn)濤表示，目前公司跟評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)溝通，暫時(shí)不會(huì)有降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)。“穿透公司經(jīng)營(yíng)本質(zhì)情況，上市公司雖然經(jīng)歷了兩年虧損，但現(xiàn)金流表現(xiàn)仍然是穩(wěn)健的。同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債表上有很多被低估的有價(jià)值的資產(chǎn)，其中不少資產(chǎn)未來(lái)可以進(jìn)行證券化。近期評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與公司做了深入溝通，既看到公司經(jīng)營(yíng)基本面正在好轉(zhuǎn)，也看了資產(chǎn)負(fù)債表中有將來(lái)可變現(xiàn)價(jià)值的資產(chǎn)?！?/p>
“企業(yè)業(yè)務(wù)多了，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模越大，公司的融資能力就越強(qiáng)?！辩娛鎲萄a(bǔ)充稱，“比如柏盛近期剛完成9億元戰(zhàn)略融資，緊接著還有1億融資資金即將到位?！?/p>