中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長、國務院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴周一表示，新冠疫情后，全球經(jīng)濟從低增長、低通脹、低利率、高債務走向更低的增長、較高的通脹、較高的利率、更高的債務，這一趨勢將嚴重影響到全球經(jīng)濟和金融市場的走勢。
“增長我認為是比過去還要低，下了一個臺階?！蓖跻圾Q在“布雷頓森林體系：過去80年與未來展望”國際會議暨2024清華五道口全球金融論壇上說。他指出，現(xiàn)在一般的預測是，未來五年全球經(jīng)濟年均大體是增長3%，而2000-2019年年均增長是3.8%。
他說，這里值得討論的一個問題是，人工智能會不會改變低增長的局面。僅就現(xiàn)在而言，人工智能對生產(chǎn)效率的正面影響是否能對沖掉逆全球化、地緣政治沖突帶來的負面影響還有相當大的不確定性。
其次是通脹，王一鳴說，目前通脹總體是緩和了，但很難回到過去的水平。這是因為，過去金融全球化吸收了全球的貨幣，但現(xiàn)在全球化在倒退、在碎片化，通脹變化帶來的最大的一個挑戰(zhàn)是更高的債務。
“疫情后，債務就像脫韁的野馬，全球債務水平大幅提升，全球債務總額接近GDP的250%，主要經(jīng)濟體的債務規(guī)模迅速擴張，譬如美國政府債務接近35萬億美元。 ”他說，高債務又會帶來三個問題：
一是，由于通脹的粘性，利率依然會維持在比較高的水平，所以債務成本會大幅提高；二是，財政和貨幣政策空間收窄了許多，政策面臨兩難困境；三是，為抗擊通脹，主要經(jīng)濟體都在收縮資產(chǎn)負債表，但是利率又不可能大幅調降，這會影響到流動性，最終會影響到資本市場，影響到股市、債市，還會拖累全球的增長。
“我覺得這幾個基本的變量，通脹、債務、利率相互交織，而債務的風險會持續(xù)攀升，不能有效應對會影響金融市場的穩(wěn)定和拖累全球經(jīng)濟的復蘇進程?！蓖跻圾Q說。
在當天的論壇上，清華大學五道口金融學院特聘教授、中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃海洲提出了不同看法。他指出，這個世界是復雜的，不能籠統(tǒng)地把世界經(jīng)濟概括為高債務、高通脹、低增長。
“美國過去兩年的名義GDP增長漲了將近20個點，這哪是低增長？美國過去兩年造出‘七巨頭’這樣的巨型公司、市值2.3萬億美元的公司，這根本不是低增長?！彼f。
黃海洲強調“未來靠增長”，增長才是關鍵，這一方面是要依靠科技革命，一方面是需要制度性改革，在國際層面上還是要擁抱全球化，支持多邊主義。“所有的問題最好的解釋是靠增長，增長應該優(yōu)先于對債務的擔憂。”他說。