記者｜張喬遇
近日，上交所公告，上交所上市審核委員會(huì)定于2024年5月31日召開2024年第14次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審議對(duì)象為聯(lián)蕓科技（杭州）股份有限公司（下稱：聯(lián)蕓科技）。這也是新“國(guó)九條”后，科創(chuàng)板IPO迎來(lái)的首家上會(huì)企業(yè)。
4月30日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步凸顯科創(chuàng)板“硬科技”屬性。
據(jù)悉，聯(lián)蕓科技于2022年12月28日獲得科創(chuàng)板受理，截至目前在問(wèn)詢階段已停留近一年半。公司共經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢，兩輪問(wèn)詢函主要針對(duì)聯(lián)蕓科技的市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)格局、關(guān)聯(lián)交易、收入結(jié)構(gòu)、毛利率等方面提出多個(gè)問(wèn)題。
聯(lián)蕓科技是一家提供數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片，AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片的平臺(tái)型芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。招股書顯示，公司數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片是面對(duì)目前及未來(lái)高性能海量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)管理需求而發(fā)展起來(lái)的業(yè)務(wù)，主要包括固態(tài)硬盤（SSD）主控芯片（已量產(chǎn)）和嵌入式存儲(chǔ)主控芯片（在研）。此外，2017年聯(lián)蕓科技還開始布局AIoT芯片類業(yè)務(wù)，開發(fā)量產(chǎn)了感知信號(hào)處理芯片和有線通信芯片兩類產(chǎn)品。
2021年至2023年（報(bào)告期內(nèi)），聯(lián)蕓科技的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)主控芯片出貨量累計(jì)接近9000萬(wàn)顆；AIoT信號(hào)處理及傳輸芯片已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)應(yīng)用。
報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)蕓科技營(yíng)業(yè)收入分別為5.79億元、5.73億元和10.34億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為33.65%；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為309.99萬(wàn)元、-9838.60萬(wàn)元和3105.03萬(wàn)元。2022年，受下游消費(fèi)電子需求疲軟等因素影響，公司營(yíng)業(yè)收入略有下降，同時(shí)由于股權(quán)激勵(lì)影響導(dǎo)致凈利潤(rùn)盈轉(zhuǎn)虧。
截至2023年12月31日，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)-4372.48萬(wàn)元，母公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為1.21億元，公司合并報(bào)表層面存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。
根據(jù)中國(guó)閃存市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，2023年全球SSD控制器芯片總出貨量約3.63億顆，相比2022年較為穩(wěn)定。結(jié)合市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)，公司估算全球SSD主控芯片在消費(fèi)級(jí)、企業(yè)級(jí)、工業(yè)級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模分別為14.29億美元、0.68億美元和8.09億美元，合計(jì)約為23.07億美元。2023年聯(lián)蕓科技在各領(lǐng)域全球市占率分別對(duì)應(yīng)11.97%、6.09%、0.55%。
可以看到，在消費(fèi)級(jí)SSD主控芯片領(lǐng)域，聯(lián)蕓科技已成為全球重要廠商之一。但在企業(yè)級(jí)SSD主控芯片領(lǐng)域，目前市場(chǎng)主要被國(guó)外NAND顆粒原廠和境外SSD主控芯片原廠壟斷，聯(lián)蕓科技還處于起步階段，客戶群體較少，市場(chǎng)占有率較低。
值得注意的是，聯(lián)蕓科技存在關(guān)聯(lián)交易的情況。報(bào)告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方及第一大客戶銷售商品、提供服務(wù)的金額分別為2.22億元、2.15億元和3.18億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為38.44%、37.57%及30.73%，關(guān)聯(lián)交易占比較高。據(jù)悉，第一大客戶為客戶E，公司預(yù)計(jì)未來(lái)與客戶E及其下屬企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易將持續(xù)發(fā)生。
根據(jù)2022年9月中介機(jī)構(gòu)訪談，客戶E及其下屬企業(yè)預(yù)計(jì)2022年7-12月采購(gòu)芯片數(shù)量約600萬(wàn)顆，實(shí)際采購(gòu)芯片數(shù)量占預(yù)計(jì)采購(gòu)芯片比例為77.43%
對(duì)于聯(lián)蕓科技2022年下半年客戶E及其下屬企業(yè)實(shí)際采購(gòu)芯片數(shù)量低于預(yù)期的主要原因，公司表示系所采購(gòu)的SSD主控芯片數(shù)量較預(yù)期減少。2022年，受消費(fèi)電子需求疲軟等因素影響，下游客戶需求整體下降，消費(fèi)級(jí)SSD出貨量下降，客戶E及其下屬企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整了對(duì)聯(lián)蕓科技SSD主控芯片的采購(gòu)需求。2023年，消費(fèi)級(jí)SSD與2022年基本持平，消費(fèi)級(jí)SSD出貨量預(yù)計(jì)2024年將逐步企穩(wěn)并持續(xù)增長(zhǎng)。
截至招股書簽署日，聯(lián)蕓科技無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為方小玲。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，公司各股東中不存在直接持有股份所享有的表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)決議產(chǎn)生重大影響的單一股東，故公司無(wú)控股股東。方小玲直接持有公司8.41%的股份，并通過(guò)其控制的持股平臺(tái)弘菱投資、同進(jìn)投資、芯享投資合計(jì)控制公司45.22%的股份，系公司實(shí)際控制人。
值得注意的是，發(fā)行前，?？低暭捌渥庸竞？悼萍际锹?lián)蕓科技的第二大、第三大股東，持股比例分別為22.43%和14.95%。
需要指出的是，海康威視作為聯(lián)蕓科技股東曾于享有董事會(huì)層面的一票否決權(quán)、最優(yōu)惠權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、隨售權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、反稀釋權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)等股東特殊權(quán)利。
2022年6月29日，上述各方簽署《關(guān)于聯(lián)蕓科技（杭州）股份有限公司有關(guān)股東特殊權(quán)利約定終止的補(bǔ)充協(xié)議》，該協(xié)議對(duì)前述股東特殊權(quán)利條款及其違約責(zé)任條款效力全部終止并視為自始無(wú)效，且不存在任何效力恢復(fù)條款。