文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 時(shí)超

受益于宏觀政策持續(xù)發(fā)力、海外市場(chǎng)需求恢復(fù)等因素，今年國(guó)內(nèi)制造業(yè)呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，山東作為制造業(yè)大省表現(xiàn)突出。

山東省統(tǒng)計(jì)局5月22日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，全省規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%。41個(gè)行業(yè)中39個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面達(dá)95.1%，較一季度提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，A股中的山東制造業(yè)板塊今年也給出了亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，237家公司今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)312.32億元，同比大幅增長(zhǎng)31.54%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步帶來的推力不容小覷。一季度，山東制造業(yè)A股公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)就達(dá)到171.20億元，同比增長(zhǎng)近10%。其中，67家公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例超過5%，神思電子（300479.SZ）、蘭劍智能（688557.SH）等16家公司更是超過10%。

01 近8成魯股為制造業(yè)

Wind資訊顯示，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，目前309家山東A股上市公司中，有237家屬于制造業(yè)，占比高達(dá)76.70%。

若從經(jīng)營(yíng)體量和市值規(guī)模分析，這237家制造業(yè)公司在山東全部A股公司中占比更高。如今年一季度，這些制造業(yè)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5274.37億元，占A股山東板塊總營(yíng)收的77.76%；截至5月24日收盤，上述公司的市值合計(jì)2.66萬億元，占山東板塊總市值的77.10%。這都凸顯了山東在制造業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

具體來看，237家公司中，有不少公司已占據(jù)行業(yè)龍頭位置。

像海爾智家（600690.SH）今年一季度的營(yíng)收達(dá)到689.78億元，歸母凈利潤(rùn)47.73億元，均創(chuàng)出上市以來的新高。這兩項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)在A股家電板塊68家公司中均位居第2位，僅次于美的集團(tuán)（000333.SZ）。而公司一季度歸母凈利潤(rùn)的同比增幅達(dá)到20.16%，遠(yuǎn)高于美的集團(tuán)的11.91%。天風(fēng)證券分析師孫謙表示，公司作為全球性家電領(lǐng)軍品牌，國(guó)內(nèi)堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型、品牌高端化布局，海外實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、供應(yīng)鏈及生產(chǎn)效率提升。由此看好公司未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

濰柴動(dòng)力（000338.SZ）一季度營(yíng)收563.80億元，位居Wind建筑機(jī)械與重型卡車板塊57家A股公司的首位。同時(shí)，公司還保持了較快的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度，一季度歸母凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到40.03%。中泰證券分析師何俊藝指出，公司所處的天然氣重卡行業(yè)景氣度高，油氣差價(jià)帶來的燃?xì)廛嚱Y(jié)構(gòu)性增量機(jī)遇預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)，燃?xì)廛囆枨髮⒊掷m(xù)上升。而公司憑借黃金動(dòng)力鏈等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額持續(xù)保持在60%以上，看好未來經(jīng)營(yíng)面增長(zhǎng)前景。

還有萬華化學(xué)（600309.SH）一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收461.61億元，在國(guó)證基礎(chǔ)化工板塊439只個(gè)股中位居第3位；公司一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.57億元，位居該板塊第1位。民生證券分析師劉海榮認(rèn)為，近年來公司在新材料及精細(xì)化學(xué)品方向投入了大量資源進(jìn)行研發(fā)和產(chǎn)品的應(yīng)用開發(fā)，其中部分重要項(xiàng)目進(jìn)入到收獲期，公司競(jìng)爭(zhēng)力日益顯現(xiàn)。

02 研發(fā)創(chuàng)新推動(dòng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，制造業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，除了行業(yè)復(fù)蘇、需求回暖帶來的動(dòng)力外，其加大研發(fā)創(chuàng)新力度的做法也帶來了積極效應(yīng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至4月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.3%，比一季度加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的趨勢(shì)在不斷延續(xù)，如4月份裝備制造業(yè)增加值增長(zhǎng)9.9%，比上月加快3.9個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)11.3%，加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。

魯股方面，一季度237家制造業(yè)公司在研發(fā)費(fèi)用方面投入資金明顯增加，研發(fā)費(fèi)用合計(jì)達(dá)到171.20億元，同比增長(zhǎng)8.88%。

從研發(fā)投入金額上看，海爾智家、濰柴動(dòng)力、萬華化學(xué)一季度研發(fā)費(fèi)用均超過10億元。其中，海爾智家研發(fā)費(fèi)用29.42億元，濰柴動(dòng)力20.91億元，萬華化學(xué)10.27億元。

這些公司也強(qiáng)調(diào)了研發(fā)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來的積極作用。如海爾智家在2023年的年報(bào)中表示，為提升研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力，公司構(gòu)建了集成式研發(fā)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了企劃、開發(fā)、采購全流程高效協(xié)同，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)單型號(hào)產(chǎn)出效率提升19%。

從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例看，一季度有16家公司超過10%。其中，神思電子、榮昌生物（688331.SH）超過100%。

神思電子在2023年年報(bào)中稱，公司研發(fā)的產(chǎn)品已涉及AI+智慧城市領(lǐng)域、智慧醫(yī)療領(lǐng)域、身份認(rèn)證領(lǐng)域等方面。公司表示，2024年其將充分發(fā)揮多年來的研發(fā)能力，進(jìn)一步鞏固公司在身份認(rèn)證、醫(yī)療信息化領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位。

榮昌生物則強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)新生物藥的研發(fā)和商業(yè)化是一項(xiàng)漫長(zhǎng)且資金投入巨大的過程，對(duì)于較早進(jìn)入生物藥行業(yè)并已推動(dòng)部分產(chǎn)品進(jìn)入后期臨床或商業(yè)化階段的企業(yè)，相比后來者將具備較高的資金投入壁壘。

值得注意的是，從券商機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看，制造業(yè)板塊的創(chuàng)新企業(yè)，前景愈發(fā)獲得看好。華福證券產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)首席分析師李浩表示，全球制造業(yè)復(fù)蘇，中國(guó)受益于價(jià)格和數(shù)量的同步擴(kuò)張，全球化有望走向高端。該券商重點(diǎn)看好制造業(yè)龍頭，建議關(guān)注有全球化空間的化工、半導(dǎo)體設(shè)備、航運(yùn)造船、工程機(jī)械等行業(yè)。

中泰證券首席策略分析師徐馳表示，新一輪國(guó)企改革深化或注重打造產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長(zhǎng)”企業(yè)。在國(guó)企改革與大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力背景下，國(guó)央企制造業(yè)龍頭或受益。“央企科技龍頭擁有雄厚的資金實(shí)力，能夠支持長(zhǎng)期的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，在顛覆性技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行大規(guī)模的投資和研究，推動(dòng)技術(shù)突破和創(chuàng)新，或是承接顛覆性、前沿性技術(shù)的重要載體。”