文|音樂(lè)財(cái)經(jīng)
近日，懸在空中的靴子正式落地。
5月24日，紐交所公告顯示，庫(kù)客音樂(lè)(NYSE:KUKE)宣布將收購(gòu)全球最大的古典音樂(lè)公司拿索斯兩家子公司的多數(shù)股權(quán)，旨在擴(kuò)大其廣泛的古典音樂(lè)庫(kù)和服務(wù)，此次合并將取決于令人滿意的盡職調(diào)查和最終協(xié)議的執(zhí)行。
并購(gòu)消息發(fā)布之后，庫(kù)客音樂(lè)(NYSE:KUKE)股價(jià)大漲，一度飆升約47%，最高觸及3.88美元，近一個(gè)月來(lái)，公司的股價(jià)漲幅4.96%，近一年的股價(jià)漲幅244.17%。
在此之前，據(jù)庫(kù)客音樂(lè)(NYSE:KUKE)招股說(shuō)明書(shū)透露，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)余赫先生個(gè)人控制的公司持有全球最大的古典音樂(lè)廠牌拿索斯75%的股權(quán)。公告顯示，庫(kù)客音樂(lè)擬收購(gòu)兩家子公司分別名為Angelina Assets Limited（簡(jiǎn)稱AAL）和HNH International Limited（簡(jiǎn)稱HNH），而HNH及與AAL這兩家公司及其控制的關(guān)聯(lián)公司又合稱為拿索斯音樂(lè)集團(tuán)。
顯然，這將意味著“古典音樂(lè)第一股”庫(kù)客音樂(lè)(NYSE:KUKE)正式收購(gòu)拿索斯音樂(lè)集團(tuán)股權(quán)，將全球最大的古典音樂(lè)公司資產(chǎn)并入到上市公司資產(chǎn)中，此次合并將進(jìn)一步鞏固其在全球古典音樂(lè)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。
那么，在這樁看似“螞蟻吞大象”的合并案背后，對(duì)于庫(kù)客音樂(lè)來(lái)說(shuō)意味著什么？對(duì)于古典音樂(lè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生什么影響？
35年歷史，古典賽道里的“隱形冠軍”
從經(jīng)典電影《了不起的蓋茨比》、《愛(ài)樂(lè)之城》、《王牌特工》、《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)》 到Netflix大熱美劇《紙牌屋》、《實(shí)習(xí)醫(yī)生格蕾》、《了不起的麥瑟爾夫人》等，這些火遍全球的影視作品中使用的很多背景音樂(lè)，就來(lái)自一家“隱形巨頭”公司——拿索斯的版權(quán)授權(quán)。
拿索斯（Naxos）由出生于德國(guó)的企業(yè)家克勞斯·海曼于1987年在中國(guó)香港創(chuàng)立，初衷是為世界范圍內(nèi)的古典音樂(lè)愛(ài)好者和聽(tīng)眾提供高質(zhì)量、低成本的古典音樂(lè)唱片。在當(dāng)時(shí)，古典音樂(lè)市場(chǎng)主要由主流唱片公司主導(dǎo)，唱片價(jià)格高昂，拿索斯則反其道而行之，以發(fā)掘優(yōu)秀的音樂(lè)家和作品、提升古典音樂(lè)品質(zhì)為己任，走平價(jià)親民路線，迅速站穩(wěn)腳跟，并逐漸發(fā)展成為全球最大的古典音樂(lè)唱片公司。在實(shí)體產(chǎn)品方面，相較于其他古典音樂(lè)唱片大廠，拿索斯從一開(kāi)始通過(guò)“薄利多銷(xiāo)”的方式，贏得了學(xué)生族群、年輕愛(ài)樂(lè)者等廣大市場(chǎng)的青睞，這使得古典音樂(lè)的親近門(mén)檻大大降低，在擴(kuò)大受眾的同時(shí)，拿索斯也建立起遍布全球的音樂(lè)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
在數(shù)字音樂(lè)方面，拿索斯是最早建立全球古典音樂(lè)流媒體平臺(tái)的公司。早在1996年，拿索斯官方網(wǎng)站就將拿索斯和馬可波羅的所有錄音轉(zhuǎn)為可供流媒體收聽(tīng)的數(shù)字格式。2003年，拿索斯早于Spotify上線了屬于自己的流媒體音樂(lè)訂閱平臺(tái)——拿索斯音樂(lè)圖書(shū)館（Naxos Music Library），這是全球首個(gè)古典音樂(lè)流媒體平臺(tái)。
目前，拿索斯旗下拿索斯有聲書(shū)圖書(shū)館（Naxos Spoken Word Library）、拿索斯視頻圖書(shū)館（Naxos Video Library）、拿索斯世界音樂(lè)圖書(shū)館（Naxos Music Library World）、曲譜網(wǎng)站Artaria Edition等，以不同的特色內(nèi)容向全球眾多的音樂(lè)節(jié)、交響樂(lè)團(tuán)、演繹機(jī)構(gòu)、音樂(lè)學(xué)院、高等院校、公共圖書(shū)館和音樂(lè)愛(ài)好者、研究者、影視行業(yè)工作者提供不同門(mén)類(lèi)的在線視聽(tīng)訂閱服務(wù)。
在版權(quán)內(nèi)容投資與并購(gòu)上，拿索斯一直采取積極的擴(kuò)展和收購(gòu)策略，不斷擴(kuò)展其在非流行音樂(lè)行業(yè)的版圖。
譬如，拿索斯唱片在較早的時(shí)期就已經(jīng)開(kāi)始與英國(guó)皇家歌劇院旗下的DVD廠牌Opus Arte進(jìn)行合作。2018年，拿索斯收購(gòu)了Opus Arte，這一舉措使得拿索斯獲得了Opus Arte手中600多部音像制品的版權(quán)。同時(shí)，拿索斯還與皇家歌劇院簽署了一份長(zhǎng)期協(xié)議，能夠優(yōu)先以DVD和藍(lán)光形式發(fā)行銷(xiāo)售后者未來(lái)推出的歌劇和芭蕾舞演出音像制品。
此外，在近期，拿索斯音樂(lè)集團(tuán)的創(chuàng)始人克勞斯·海曼（Klaus Heymann）以個(gè)人名義收購(gòu)了英國(guó)著名的獨(dú)立古典唱片廠牌Chandos Records（也稱為山度士）。Chandos Records由布萊恩·庫(kù)曾斯（Brian Couzens）于1979年創(chuàng)立，現(xiàn)在由布萊恩的兒子拉爾夫·庫(kù)贊斯（Ralph Couzens）領(lǐng)導(dǎo)。這次收購(gòu)確保了Chandos Records的獨(dú)立性，并計(jì)劃將其推向世界領(lǐng)先的古典音樂(lè)廠牌之列。
在中國(guó)，拿索斯一直與眾多華人作曲家、演奏家、指揮家與演唱家合作，錄制并發(fā)行了大量具有中國(guó)特色的音樂(lè)作品，致力于發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)有潛力的中國(guó)本土青年音樂(lè)家，為他們提供出版唱片和發(fā)行的機(jī)會(huì)。
與此同時(shí)，憑借歷史優(yōu)勢(shì)，拿索斯旗下?lián)碛袣W洲最大的實(shí)體唱片分銷(xiāo)公司，建立了領(lǐng)先的倉(cāng)儲(chǔ)物流體系和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，不僅為自有廠牌服務(wù)，也面向全球所有廠牌和音樂(lè)人提供分銷(xiāo)和物流倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)。
當(dāng)然，從商業(yè)模式的角度來(lái)看，音樂(lè)版權(quán)是拿索斯音樂(lè)集團(tuán)最大的王牌。
作為版權(quán)方，拿索斯的B端采買(mǎi)客戶即包括騰訊音樂(lè)、Apple Music、Spotify、抖音、TikTok等數(shù)字音樂(lè)服務(wù)商，也包括硬件廠商、影視片方、廣告公司等背景音樂(lè)商用音樂(lè)場(chǎng)景的授權(quán)。面向C端群體，拿索斯擁有自己的數(shù)字圖書(shū)館，為客戶提供在線音樂(lè)訂閱服務(wù)。
需要注意的是，由于古典音樂(lè)歷史悠久，許多作品存在多個(gè)不同的演奏版本，每個(gè)版本都可能由不同的演奏家或樂(lè)團(tuán)錄制，這種版權(quán)的多樣性為版權(quán)所有者提供了更多的商業(yè)機(jī)會(huì)，因?yàn)槊總€(gè)版本都融入了演奏家獨(dú)特的藝術(shù)見(jiàn)解和技巧，使同一作品呈現(xiàn)出不同的藝術(shù)風(fēng)貌，這種獨(dú)特性為古典音樂(lè)版權(quán)提供了無(wú)法復(fù)制的藝術(shù)價(jià)值和商用價(jià)值。
顯然，拿索斯在全球古典音樂(lè)內(nèi)容市場(chǎng)建立了不可撼動(dòng)的稀缺競(jìng)爭(zhēng)力。
合并之后，重新理解庫(kù)客音樂(lè)
對(duì)于企業(yè)家余赫來(lái)說(shuō)，拿索斯不僅是他個(gè)人音樂(lè)事業(yè)的基石，更是他構(gòu)建古典音樂(lè)商業(yè)版圖的重要支柱。
公開(kāi)資料顯示，庫(kù)客音樂(lè)與拿索斯音樂(lè)集團(tuán)、ARC等國(guó)外900多個(gè)廠牌達(dá)成版權(quán)合作，收藏了世界上大多數(shù)的古典音樂(lè)作品和錄音版本，作品包含獨(dú)具特色的民族音樂(lè)、爵士音樂(lè)、電影音樂(lè)、新世紀(jì)音樂(lè)等多種音樂(lè)類(lèi)型。
回顧庫(kù)客音樂(lè)過(guò)去近十年的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)其一直深耕古典音樂(lè)領(lǐng)域，立足于版權(quán)庫(kù)的同時(shí)探索多元化發(fā)展的道路。盡管庫(kù)客音樂(lè)曾遭遇上市以來(lái)最難的關(guān)口——退市風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在公司已走出低谷，公告顯示，庫(kù)客音樂(lè)的業(yè)務(wù)逐漸回歸正軌，公司的市值也從谷底企穩(wěn)回升，股價(jià)回暖，市值目前接近1億美金。
當(dāng)下，庫(kù)客音樂(lè)合并拿索斯，在業(yè)務(wù)層面上，對(duì)于庫(kù)客音樂(lè)來(lái)說(shuō)，好處顯而易見(jiàn)。
在品牌層面，中國(guó)品牌在國(guó)際市場(chǎng)影響力的提升。拿索斯作為全球古典音樂(lè)領(lǐng)域的最大的音樂(lè)公司，此次并購(gòu)將為庫(kù)客音樂(lè)帶來(lái)品牌價(jià)值的提升。庫(kù)客音樂(lè)可以借助拿索斯的品牌影響力、分銷(xiāo)渠道和古典樂(lè)迷用戶基礎(chǔ)，獲得進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重量級(jí)“入場(chǎng)券”。
在業(yè)務(wù)層面，進(jìn)一步整合國(guó)內(nèi)外音樂(lè)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。近年來(lái)，一批中國(guó)青年音樂(lè)家不斷在世界藝術(shù)舞臺(tái)嶄露頭角。在并入拿索斯之后，庫(kù)客音樂(lè)可以將優(yōu)秀的中國(guó)音樂(lè)推廣到世界平臺(tái)，也可以更方便的引進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)的外海外音樂(lè)資源，進(jìn)一步推動(dòng)中西方音樂(lè)的文化交流和商業(yè)合作。
在資本層面，對(duì)于庫(kù)客音樂(lè)來(lái)說(shuō)，最大的好處是幫助海外投資者更好的理解公司的商業(yè)模式，降低市值管理的難度，并吸引更多投資者的關(guān)注。
作為一家深耕在中國(guó)古典音樂(lè)領(lǐng)域的公司，庫(kù)客也曾苦惱于跨文化溝通上存在的問(wèn)題，到底如何才能更好地幫助海外投資者更好的認(rèn)識(shí)和庫(kù)客音樂(lè)這家公司?，F(xiàn)在，合并之后，這有助于海外投資者熟悉并信任一個(gè)更加國(guó)際化的庫(kù)客音樂(lè)。
作為流行音樂(lè)市場(chǎng)最大的內(nèi)容庫(kù)巨頭——環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)和華納音樂(lè)集團(tuán)上市以來(lái)備受資本市場(chǎng)投資者追捧。5月29日數(shù)據(jù)顯示，環(huán)球音樂(lè)的股價(jià)在30.44美元，市值570.5億美元，華納音樂(lè)的股價(jià)在29.67美元，市值為153.66億美元。現(xiàn)在庫(kù)客音樂(lè)的市值不到1億美元，作為非流行音樂(lè)領(lǐng)域內(nèi)的版權(quán)巨頭，庫(kù)客音樂(lè)的內(nèi)容價(jià)值顯然被低估了。
當(dāng)海外投資者能夠更清晰地理解庫(kù)客音樂(lè)的商業(yè)模式，這也有助于穩(wěn)定公司的股價(jià)，并吸引更多的投資者關(guān)注，爭(zhēng)取更多的融資渠道和資本支持。
排版：河清 / 審核：容容