文|時代財經(jīng)
資本市場在5月29日的焦點莫過于貴州茅臺(600519.SH)的股東大會。
貴州茅臺被視為A股投資價值信仰的“天花板”,今年股東大會又是新“掌門人”張德芹履新后首次出席,投資者們翹首以待,參會熱情空前高漲。貴州茅臺表示,此次股東大會有近1700人參與,創(chuàng)下2019年以來新高。
時代財經(jīng)從現(xiàn)場參會股東了解到,下午3點左右,股東大會正式開始。張德芹第一次與廣大股東近距離交流,表現(xiàn)親和、謙虛,也不失幽默感。他多次向股東和關(guān)心支持茅臺的人表示感謝,稱茅臺股東是主人,是服務(wù)的對象,也明確貴州茅臺作為貴州支柱性企業(yè)要有責(zé)任感和擔當。
過去幾年,茅臺在渠道、產(chǎn)品等方面持續(xù)創(chuàng)新,但也遭遇市場的一些質(zhì)疑聲,在被問及如何平衡發(fā)展傳統(tǒng)和創(chuàng)新時,張德芹表示,茅臺的創(chuàng)新是基于堅守茅臺本質(zhì)的底線之上。“我們一定會創(chuàng)新,因為創(chuàng)新就像大樹發(fā)芽,所以茅臺一直在努力。我們近年來做了很多嘗試,但希望大家對茅臺給予理解,相信我們有自身的糾錯能力?!?/p>
整場股東大會持續(xù)了約2個小時,會上宣讀并審議了《2023年度董事會工作報告》《2023年年度報告》等多項議案,股東對議案進行表決、統(tǒng)計表決結(jié)果。根據(jù)貴州茅臺當晚發(fā)布的公告,全部議案獲得股東高比例同意通過。
“不愿成網(wǎng)紅”
與往屆不同,此次股東大會沒有限制參會股東人數(shù)。“茅粉”反應(yīng)熱情,積極在社交平臺上“曬圖”,發(fā)表參會過程及見聞感受。
從參會股東發(fā)布的內(nèi)容可看到,在前往股東大會報道地點的路上,立滿醒目的紅色道旗,上面印著“歡迎股東回家”。此外,參會的每名股東都可獲得兩瓶50毫升飛天茅臺禮盒和茅臺冰淇淋品賞券作為伴手禮,但最吸引股東們的“老傳統(tǒng)”平價購酒福利仍未恢復(fù)。
接近下午3點,股東大會正式開始。茅臺集團黨委書記、董事長張德芹發(fā)表了近一小時的演講并接受現(xiàn)場提問。
會上,張德芹多次向股東和關(guān)心支持茅臺的人表示感謝?!斑@些天我成了一個網(wǎng)紅,但這真的不是我所期待的。這30多天都是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢,我自己知道,我要用我的能力給大家服務(wù)好,我必須要更多地去努力。”
在股東大會提問環(huán)節(jié),有股東建議提高茅臺酒出廠價,縮小與終端價差;提高茅臺直銷比例;現(xiàn)金分紅穩(wěn)定在75%比例;通過拆股,降低投資門檻等。
對于這些建議,張德芹表示,會記下來,認真去研究評估?!皩τ诿┡_酒的價格,我們會認真考慮社會的消費能力,包括忠實茅臺酒消費者的消費能力,我們也在做調(diào)研,但最終以公司的運營為準。”
被問到如何看待茅臺和習(xí)酒的發(fā)展關(guān)系,張德芹回答道,這兩家企業(yè)都是貴州的支柱性企業(yè),希望兩者競爭中相互完善,更加進步,為股東盡好責(zé)任。
“我在這里上班了一個星期后回到了習(xí)酒,把我的辦公用品、生活用品帶回來,也把習(xí)酒的核心團隊叫過來,告訴他們未來習(xí)酒和茅臺的競爭將會加劇。習(xí)酒的套路我都知道,但是茅臺未來的套路習(xí)酒不一定知道,所以習(xí)酒得趕快創(chuàng)新?!睆埖虑塾哪幕卮鹨齺憩F(xiàn)場笑聲和掌聲。
5月27日,2024貴州白酒企業(yè)發(fā)展圓桌會議舉行并發(fā)布《2023貴州省白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》(下稱“報告”),包括貴州茅臺在內(nèi)的一眾白酒企業(yè)達成共識,在當前的行業(yè)環(huán)境下需要“抱團取暖”,取長補短。本月初,張德芹在出席茅臺集團黨委會議時也表示,茅臺要團結(jié)帶領(lǐng)兄弟企業(yè),共同為地方經(jīng)濟社會發(fā)展作出更大貢獻。
近年來,貴州茅臺持續(xù)創(chuàng)新,上線i茅臺加強自營渠道建設(shè),推出茅臺1935、臺源酒等多種產(chǎn)品搶占千元、百元價格帶,也積極聯(lián)名其他品牌做年輕人的生意,推出醬香拿鐵、巧克力等跨界產(chǎn)品,掀起一波波話題度,但同時也引來不少討論。有股東認為“花招”太多,但對業(yè)績并未產(chǎn)生積極影響。
對此,張德芹回應(yīng),茅臺一定要創(chuàng)新,因為創(chuàng)新就像大樹發(fā)芽,但創(chuàng)新一定是基于堅守茅臺本質(zhì)的底線之上。
“大家看到我們近年來做了很多嘗試,但也希望大家對茅臺做出的一些嘗試給予理解,相信我們有我們自身的糾錯能力。”張德芹表示。
對于白酒行業(yè)今年重要的國際化“課題”,貴州茅臺方面表示,正在對國際化之路進行深入研究,很快會讓大家看見相關(guān)的舉措。
張德芹表示,茅臺走到今天經(jīng)過了幾代人辛勤耕耘和努力,作為貴州省的支柱性企業(yè),茅臺肩負了太多的責(zé)任,需要把短期利益放一邊,讓這個民族品牌走得更遠、走得更長,希望茅臺的廣大股東、經(jīng)銷商、社會各界一起塑造茅臺的美譽度。
私募大佬林園仍“力挺”茅臺
2023年,白酒行業(yè)進入深度調(diào)整期,終端動銷整體放緩、品類競爭加劇。
上述《報告》指出,貴州白酒產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了分化發(fā)展加劇、結(jié)構(gòu)性矛盾突出;庫存高企、價格競爭激烈;創(chuàng)新體系還需進一步完善、動能轉(zhuǎn)換有待提速。
即便如此,貴州茅臺依然取得不錯的成績。2023年,貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)總收入1505.06億元,同比增長19.16%;實現(xiàn)歸母凈利潤747.34億元,同比增長19.16%。
作為白酒板塊的龍頭,貴州茅臺獲得公募和券商普遍看好。
根據(jù)wind數(shù)據(jù),截至2024年一季度,有133家基金公司共1519只基金重倉貴州茅臺,公募基金重倉持股數(shù)為8680萬股,持股總市值達1478.13億元,穩(wěn)坐重倉股第一。其中,今年一季度,公募增持貴州茅臺545.61萬股。
近日華金證券和浙商證券均發(fā)表研報表示,茅臺批價波動不改白酒長期配置價值。
浙商證券認為,茅臺批發(fā)價短期波動不影響五糧液等主流品牌批價穩(wěn)定向上和白酒投資邏輯,白酒板塊仍具有高ROE(凈資產(chǎn)收益率)、高現(xiàn)金流、股息率提升的特征,將繼續(xù)看好板塊中長期投資機會。
華金證券研報顯示,5月第四周,24年散飛批發(fā)價首次跌破2500元至2495元/瓶,跌破茅臺經(jīng)銷商盈虧平衡線。華金證券分析師李鑫鑫認為這類似于2014-2015年的白酒調(diào)整期,處于“黎明前的黑暗時期”。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍、自稱持有貴州茅臺2%股份的私募大佬林園等“老面孔”也參加了此次股東大會,并接受媒體采訪。楊德龍希望引導(dǎo)大家看基本面,看企業(yè)(價值),不要僅關(guān)注股價。林園則表示,股市在一段時間內(nèi)未必反應(yīng)了股票的價值,要用財務(wù)思維方式去考慮問題,去區(qū)別公司好壞。