文|斑馬消費 沈庹
奧特曼，這個享譽全球的超級IP，歷經(jīng)60年歲月洗禮依然經(jīng)久不衰，不僅在中國市場重新刮起奧特曼小旋風，還因為卡游和布魯可集體沖擊港股IPO，以及海昌海洋公園的自救計劃，在資本市場集結成了奧特曼板塊。
然而，IP授權模式的分利差異，正在讓借助奧特曼崛起的這些公司經(jīng)歷冰火兩重天。同時，版權歸屬的爭議，對其商業(yè)價值的影響，持續(xù)深入。
奧特曼，仍然有很多怪獸需要打敗。
奧特曼概念股
5月中旬，“中國版樂高”布魯可公司披露IPO招股書，擬登陸港交所主板上市。
這家公司的亮點很多，其創(chuàng)始人朱偉松是游族網(wǎng)絡的合伙人之一，創(chuàng)業(yè)時還得到了林奇的天使投資；借助飛輪效應，布魯可成長為中國最大、全球領先的積木公司。當然，不可忽視的一點是，奧特曼IP對這家公司的影響。
早年，作為一家普通的拼搭角色類玩具企業(yè)，公司雖然得到了大量投資機構的青睞，業(yè)務一直不溫不火。
轉折發(fā)生在2021年，公司獲得了在中國市場設計、開發(fā)、生產及銷售奧特曼拼搭角色類玩具的授權。
從2022年Q1開始，布魯可每季度至少推出一個系列的奧特曼群星版本積木玩具，借助互聯(lián)網(wǎng)營銷進行推廣。產品創(chuàng)新、內容營銷，再配合極具性價比的市場策略，讓公司的奧特曼系列銷量節(jié)節(jié)攀升。
在奧特曼的帶領下，布魯可成為全球增速最快的規(guī)?；婢咂髽I(yè)，2023年GMV同比增長超170%。2021年-2023年，公司分別銷售積木玩具359.4萬件、844.5萬件、3740萬件，2024年一季度銷量再度暴增至2413.5萬件。
甚至可以說，是奧特曼拯救了朱偉松和他的布魯可，也讓這家公司擁有了到港交所去叩門的勇氣。
無獨有偶，在布魯可之前，集卡市場小巨頭卡游，已經(jīng)在今年1月遞交IPO，尋求港交所主板上市。
卡游的業(yè)務增長和盈利能力，同樣是靠奧特曼的加持。這兩家公司都在IPO招股書中表示，“奧特曼IP為我們貢獻了大部分收入”。
另一邊，港股市場，已經(jīng)有一家公司，正在借助奧特曼等超級IP，重塑自己的業(yè)務，它便是海昌海洋公園（02255.HK）。
近年，海昌海洋公園吸引力下降，深陷巨額虧損。為了扭轉頹勢，公司將全面IP化，作為自己的破局之路。其中的重點合作IP，正是奧特曼。
2022年，公司獲得奧特曼相關授權；奧特曼相關業(yè)態(tài)，包括樂園、酒店、餐廳、劇場、主題商店等，正陸續(xù)在海昌旗下項目落地。不過，奧特曼等IP能否徹底扭轉公司的困境，還有待觀察。
誰也沒想到，一部60年前的國外科幻特攝作品，居然能在當下的中國市場刮起一陣奧特曼風，甚至在資本市場集結成了一個奧特曼概念板塊。
1966年，第一部《奧特曼》開播，建立了“巨大英雄與怪獸對戰(zhàn)”的模式。之后，奧特曼通過系列作品的不斷強化，成為一個享譽全球的超級IP。
1993年，奧特曼進入中國，80后、90后看奧特曼動畫片長大，00后、10后玩奧特曼積木、集奧特曼卡，奧特曼幾乎成為當下中國市場認知度最高的IP。
2014年，與奧特曼版權方關系頗深的新創(chuàng)華公司成立，奧特曼IP在中國市場的授權業(yè)務提速。
中國奧特曼相關市場的預期規(guī)模，何止千億？奧特曼版權方圓谷公司，每年從中國市場，賺走數(shù)億元的授權費，這個分部，已經(jīng)成為該公司的主要業(yè)績增長點之一。
圓谷公司明確，將繼續(xù)擴大在中國的授權事業(yè)。一旦主要合作方卡游和布魯可IPO成功，形成借助奧特曼IP實現(xiàn)業(yè)務騰飛的正面效應，那么，真正的一本萬利，才剛剛開始。
奧特曼IP之爭
奧特曼，正在成為中國市場乃至全球市場最吸金的經(jīng)典IP之一。不過，圍繞這個聚寶小團隊，風險與爭議也從未間斷。
奧特曼IP在中國市場的兩大變現(xiàn)抓手，卡游與布魯可，實現(xiàn)了業(yè)務飛躍，但并沒有想象中那么賺錢。
最近三年，布魯可收入分別為3.30億元、3.26億元、8.77億元。但由于低毛利率和高費用率模式，布魯可連續(xù)虧損了3年，歸母凈利潤分別為-5.07億元、-4.23億元、-2.07億元。直到今年一季度才扭虧為盈，收入同比增長223.79%至4.66億元，實現(xiàn)歸母凈利潤4370.8萬元。
奧特曼卡片創(chuàng)造了銷售神話，但現(xiàn)在明顯不如以前好賣了。卡游2021年和2022年的銷量分別為12.71億份、22.86億份；到2023年前三季度，暴降至10.40億份，同比下降49.46%。
2021年-2022年，公司收入分別為22.98億元、41.31億元，因金融負債的公允價值變動等原因，錄得虧損。去年1-9月，公司收入19.52億元，接近腰斬，最終因為金融負債的公允價值變動實現(xiàn)扭虧為盈，賺了2.60億元。
業(yè)績與銷量不相匹配，原因眾多，其中一項，可能就與奧特曼IP的授權費用相關。也就是說，奧特曼的錢，大部分被版權方賺走了。
另外，經(jīng)過幾年時間的運營，卡游與布魯可的奧特曼授權，時間都過半了?？ㄓ?018年獲得授權，將于2029年到期；布魯可2021年拿到授權，到期年份為2027。
而且，IP授權到期之后，談判續(xù)約或者重新選擇授權合作伙伴，甚至是親自下場參與實體業(yè)務經(jīng)營，都會讓雙方付出非常高的摩擦成本。
IP授權的不可預期，讓這些公司的業(yè)務穩(wěn)定性存在風險——這是卡游、布魯可與泡泡瑪特（09992.HK）等原生IP運營商最大的差距所在。
為應對風險，它們紛紛采取相應措施，擴大授權IP的合作范圍，同時做大自有IP，降低對奧特曼的依賴?？ㄓ瓮瞥隽丝ㄓ稳龂?，布魯可有兒童益智類IP百變布魯可和中國傳統(tǒng)文化主題的英雄無限。
可無論如何運作，這些IP，暫時都無法達到奧特曼的地位?？ㄓ?、布魯可，急迫地等待著自己的Molly（泡泡瑪特旗下核心IP之一）。
最根本的不確定性，當屬奧特曼IP在中國市場的權屬爭議。因為歷史原因，新創(chuàng)華與奇奧天尊這兩家公司，都宣稱擁有奧特曼在中國市場的IP運營權。
新創(chuàng)華的背后是奧特曼的版權方圓谷公司；奇奧天尊擁有“經(jīng)典奧特曼”的版權。這背后的故事，綿延幾十年，在此難以贅述?？傊?，公說公有理、婆說婆有理。
這兩家公司，在中國市場分別對外授權，并向對方及其合作方采取法律措施，卡游、千淘貓等公司已經(jīng)被波及。
如果這一核心爭議不得到解決，那么，奧特曼這個超級IP，在中國市場的商業(yè)價值，必將受到巨大的影響。