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ASCO 2024,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已至

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ASCO 2024,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已至

平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。

文|氨基觀察

每年的ASCO,總有那么幾瞬,明星藥物與破冰時刻交相輝映,共同成為全球腫瘤研發(fā)矚目的閃光點。

2022年,DS-8201的DESTINY-Breast 04研究結(jié)果發(fā)布現(xiàn)場,罕見出現(xiàn)全場起立鼓掌的一幕。時隔兩年,輝瑞的洛拉替尼、阿斯利康的奧希替尼在肺癌領(lǐng)域的研究,再次贏得了滿堂彩。

顛覆現(xiàn)有療法,甚至重新定義疾病治療的潛力,是它們贏得掌聲的根本。而不同之處在于,DS-8201的橫空出世,本質(zhì)是將ADC技術(shù)徹徹底底地推向了前臺,開啟了ADC盛世,而無論洛拉替尼還是奧希替尼,似乎并沒有為市場帶來新的方向。

新療法與技術(shù)的每一次躍進,都是對生命奧秘的深層叩問,牽動著未來的治療圖景。而這一次,縱觀整個ASCO大會,關(guān)于腫瘤免疫、靶向治療似乎沒有太多令人興奮的顛覆變化。

但平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。特別是在ADC的最前沿,中國藥企的身影日益活躍,彰顯著不容小覷的新興力量。

每一次變局的前夜,都孕育著未來的輪廓。ASCO的舞臺,正是這無數(shù)次迭代故事的見證者。而這一次,我們期待中國創(chuàng)新力量的深度介入,于世界舞臺綻放光彩。

/ 01 / 為“重新定義”而響

ASCO會議第一天,芝加哥會展中心座無虛席的“Arie皇冠劇院”,來自澳洲的Benjamin Solomon教授,剛剛開始演講,會場便響起了持久的掌聲。

原因在于,其口頭報告了洛拉替尼一線治療ALK陽性非小細胞肺癌(NSCLC)的CROWN研究5年隨訪數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,洛拉替尼組患者5年無進展生存率60%,中位無進展生存期仍未達到。

隨訪5年仍沒有達到中位無進展生存期,這不僅是單藥靶向治療在晚期NSCLC領(lǐng)域,更是整個實體瘤領(lǐng)域目前取得的最長的PFS,患者生存獲益史無前例。

對于晚期肺癌患者來說,一線藥物所帶來的總生存期(OS)及無進展生存期(PFS)延長,是患者“長生存”的關(guān)鍵治療窗口。

而在臨床中,通常將“5年生存且無進展復(fù)發(fā)”定義為“臨床治愈”。盡管這并不代表徹底安全,但洛拉替尼依然立下了一個新的里程碑。因為,在此之前,臨床治愈幾乎是晚期NSCLC患者無法企及的夢想。

目前,洛拉替尼的PFS率每年僅降低2%左右,按照這一趨勢發(fā)展,ALK陽性晚期NSCLC患者的PFS將有望超過10年。

這樣的臨床獲益趨勢,無疑進一步會改變ALK陽性NSCLC一線治療格局。

會議第三天,另一項來自肺癌領(lǐng)域的研究,再次獲得全場掌聲,研究者的發(fā)言甚至兩次被掌聲所打斷。

阿斯利康公布的LAURA III期臨床試驗中,與安慰劑相比,奧希替尼將EGFR突變的III期不可切除肺癌患者的疾病進展或死亡風(fēng)險降低了84%。這是首個也是唯一一個在III期肺癌臨床研究中顯示出生存獲益的EGFR抑制劑和靶向治療方案,能夠?qū)o進展生存期延長三年以上。

另外,阿斯利康公布的度伐利尤單抗ADRIATIC III期臨床數(shù)據(jù)顯示,度伐利尤單抗治療在放療后未出現(xiàn)進展的小細胞肺癌患者(SCLC)中,可以使患者的死亡風(fēng)險降低27%。

這些數(shù)據(jù),意味著阿斯利康或許能夠,進一步推動早期肺癌治療的變革。

除此之外,阿斯利康還在會上報告了DESTINY-Breast 06 III期研究的數(shù)據(jù),顯示Enhertu(DS-8201)對于HER2低表達、HER2超低表達的HR+乳腺癌患者同樣具有卓越的療效,這意味著Enhertu可以覆蓋近90%的HR+乳腺癌患者,對于改變HER2表達的治療范式具有重要意義。

這些的亮眼的研究報告,讓輝瑞、阿斯利康的股價連日上漲。

/ 02 / 中國力量加速涌入

ASCO也見證了我國創(chuàng)新藥的崛起。

2015年僅1項研究入選口頭報告,今年超過50項,屢創(chuàng)新高;從ADC的全面崛起,到雙抗、CAR-T的強勢進擊,以及多款全球首創(chuàng)或有潛力成為同類最佳的藥物,越來越多的實力派中國創(chuàng)新藥頻頻亮相。

這也足以說明中國藥企已經(jīng)深度參與到全球的藥物創(chuàng)新競賽和市場競爭當(dāng)中。

今年ASCO的“人氣王”無疑非ADC莫屬。事實上,在幾個月前的美國癌癥研究協(xié)會上,關(guān)于ADC藥物的相關(guān)研究壁報就已經(jīng)被圍得里三層外三層,ASCO則延續(xù)了之前的熱度。來自中國的ADC研究,同樣倍受關(guān)注。

科倫博泰Trop2 ADC新藥SKB264兩項臨床研究的數(shù)據(jù),入選口頭報告。2023年ASCO會議披露的首批人體臨床研究數(shù)據(jù),讓外媒評論默沙東BD的操作“值麻了”。

今年ASCO會議上,默沙東和科倫博泰公布了SKB264聯(lián)合KL-A167一線治療晚期NSCLC的II期研究結(jié)果。經(jīng)過為期14個月的中位隨訪后,客觀緩解率(ORR)為48.6%(18/37,2例待確認),疾病控制率(DCR)為94.6%,中位PFS為15.4個月。

此次科倫博泰還公布了SKB264用于治療局部復(fù)發(fā)性或轉(zhuǎn)移性三陰乳腺癌三期臨床最新數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,相比化療,接受SKB264三陰性乳腺癌治療的疾病進展或死亡風(fēng)險降低了69%,安全性可控。

和SKB264競爭的同靶點同適應(yīng)癥產(chǎn)品有已經(jīng)上市的吉利德Trodelvy,以及第一三共的DS1602。而從療效數(shù)據(jù)上看,科倫博泰并不具有明顯優(yōu)勢。

榮昌生物則攜帶HER2 ADC RC48的多項研究亮相,向外界展示RC48在高風(fēng)險非肌層浸潤性膀胱癌、二線或復(fù)發(fā)/轉(zhuǎn)移性宮頸癌,以及對標(biāo)準(zhǔn)治療如順鉑化療產(chǎn)生抵抗或無法耐受的晚期陰莖癌患者中的治療潛力。

盡管HER2領(lǐng)域競爭激烈,但差異化布局依然有脫穎而出的機會。而在HER2、TROP2這些熱門靶點之外,ADC最前沿的研究領(lǐng)域,也已經(jīng)開始出現(xiàn)中國企業(yè)的身影。

比如,宜聯(lián)生物與BioNTech合作開發(fā)的HER3 ADC YL-202,臨床入組了EGFR突變非小細胞肺癌和HR+/HER2-乳腺癌。本次公布的I期臨床數(shù)據(jù)顯示,mPFS為6.0個月、9個月PFS比例為35.6%,mDOR為5.8個月,ORR為42.3%、DCR為94.2%。

再比如,B7-H3 ADC。豪森生物公布了HS-20093的一期臨床數(shù)據(jù),共入組了56例廣泛期小細胞肺癌患者,中位已接受2L治療。有效性方面,在可評估療效的52例患者中,8.0mpk與10.0mpk劑量組的ORR分別為58.1%和57.1%、DCR分別為80.6%和95.2%,8.0mpk組的mPFS為5.6個月、mDOR為4.3個月,10.0mpk的PFS和DOR尚不成熟。

安全性方面,三級以上TRAE包括中性粒細胞減少、淋巴細胞減少、白細胞減少、血小板減少、貧血等典型的血液毒性。

明慧醫(yī)藥則公布了B7-H3 ADC新藥MHB088C的1/2期臨床數(shù)據(jù),共入組了60例實體瘤患者。在可評估療效的12例患者中,出現(xiàn)5例PR,ORR為41.7%、DCR為91.7%;其中3例SCLC患者全部PR、都在第一次腫評即觀察到。

這些研究表明,國內(nèi)藥企正在極力向前沖刺,從血液瘤到實體瘤,從HER2到B7-H3、EGFR靶點等。盡管它們公布的數(shù)據(jù)相對早期,不確定性仍較高,但這依然告訴我們,在這個ADC大爆炸時代,機遇始終存在。

/ 03 / 尋找掌聲的方向

不止ADC,在雙抗、細胞療法等領(lǐng)域,也不乏來自中國的創(chuàng)新力量在ASCO會議期間獲得關(guān)注,大家都在努力奔向掌聲的方向。

只是,這個過程注定坎坷曲折。

因為創(chuàng)新藥研發(fā),低垂的果子固然觸手可及,但除了研發(fā)時間占優(yōu)勢,后續(xù)環(huán)節(jié)難度逐級遞增,掌聲更是無從談起。

要獲得掌聲,自然要比拼源頭創(chuàng)新的實力。雖然九死一生,突圍難度日益加碼,但在出海征途下,也唯有此路,才能讓我們持續(xù)推動潮水的方向。更何況,隨著創(chuàng)新藥領(lǐng)域低垂的果實被摘完,國內(nèi)藥企也不能永遠停留在避風(fēng)港,去挑戰(zhàn)難度更高的創(chuàng)新藥研發(fā),是它們避不開也逃不掉的未來。

盡管成功終究只是小概率游戲,節(jié)點也無法預(yù)知會在何時出現(xiàn)。但機會與希望永遠存在。生物科技的本質(zhì),是新技術(shù)帶來的指數(shù)增長機會,這種機會并不是時刻都有,但每次你覺得沒創(chuàng)新的時候,很多創(chuàng)新都來了,掌聲也隨之而來。

而在機會來臨之前,不管是對投資者,還是創(chuàng)業(yè)者來說,都是極大的考驗。這一點,不少藥企在ASCO期間想必也深有體會。

ASCO不只有掌聲,還有鐮刀。對于參會者來說,每一次的大會披露臨床數(shù)據(jù),可能是天堂,但也可能是地獄,甚至你以為很好,市場卻認為你不行。

典型如康方生物,因在ASCO公布的AK112臨床數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期,股價一度暴跌近40%,市值蒸發(fā)187億港元,人民幣173.5億元。

在部分投資者眼中,相較于2期臨床,3期臨床HARMONi-A數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“滑坡”:治療效果變差了,毒副作用變大了。

盡管這并不意味著AK112遭遇了實質(zhì)挑戰(zhàn),但市場難免降低預(yù)期。

而在以公司高管為首的樂觀者看來,盡管數(shù)據(jù)下滑但并不影響AK112的競爭力,至少完勝信達生物的四聯(lián)療法。

由于HARMONi-A數(shù)據(jù)存在的分歧,4個交易日內(nèi)康方生物股價接近腰斬。

盡管ASCO本質(zhì)上還是一次學(xué)術(shù)會議,但會議期間創(chuàng)新藥股價波動的現(xiàn)象也十分常見,這背后有基本面預(yù)期、催化、落地的因素以及市場關(guān)注度出現(xiàn)變動。事實上,在美股市場,因為ASCO會議上更新的數(shù)據(jù)不及預(yù)期,導(dǎo)致公司股價暴跌的現(xiàn)象并不罕見。

比如,Verastem在發(fā)布核心產(chǎn)品的1/2期RAMP 205試驗數(shù)據(jù)后,其股價應(yīng)聲暴跌66%。

Verastem的核心產(chǎn)品avutometinib和defactinib,將與吉西他濱和白蛋白結(jié)合型紫杉醇聯(lián)合用于轉(zhuǎn)移性胰腺導(dǎo)管腺癌(PDAC)的一線治療。其中,avutometinib是一種RAF/MEK抑制劑,defactinib是一種口服選擇性FAK抑制劑,兩者聯(lián)用,有望更全面地抑制癌細胞用來產(chǎn)生耐藥性的信號通路。

根據(jù)Verastem披露的數(shù)據(jù),截至5月14日,在劑量水平為1的隊列中,83%(5/6)的患者在數(shù)據(jù)截止時經(jīng)過六個月以上的隨訪后獲得了確認的部分緩解。在所有26名接受過掃描的患者中,21例目標(biāo)病變有所減少。

公司CEO John Hayslip稱這一初步中期結(jié)果“令人鼓舞”,并“證明了靶向RAS/MAPK信號通路的重要性,因為90%以上的胰腺癌都有KRAS突變?!彼麄儗⒗^續(xù)進行研究,評估其他劑量和計劃方案以確定2期推薦劑量。

但是,二級市場并不買賬。數(shù)據(jù)公布后,Verastem的股價已由11.88美元/股下跌至3.32美元/股,市值只有8400萬美元。

失意者也不止是biotehc的新研究。5月31日,吉利德在ASCO會議披露了Trodelvy在轉(zhuǎn)移性NSCLC中的主要分析結(jié)果——III期研究EVOKE-01試驗未達到主要終點,相比對照組多西他賽,Trodelvy對OS的改善未有統(tǒng)計差異性(11.1 vs 9.8個月);中位PFS也只是略有改善(4.1 vs 3.9個月)。

面對第一三共等發(fā)起的猛攻,Trodelvy正在失去光彩。但是,我們也應(yīng)該正確看待這種挫折。創(chuàng)新很難被定義,當(dāng)技術(shù)革新和新藥物的涌現(xiàn)速度超出預(yù)期,這會促進整個領(lǐng)域的發(fā)展,也將加劇市場的競爭。

因此,持續(xù)的研發(fā)投入和創(chuàng)新成為維持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。這也是國內(nèi)藥企尋找掌聲方向的關(guān)鍵。

/ 04 / 總結(jié)

在國內(nèi)甚至全球的行業(yè)寒潮中,市場情緒會不時低迷,但無論順流、逆流,終究要向前游。

回到ASCO來說,市場最關(guān)心的莫過于兩點。

一是新藥研發(fā)進展,包括研究設(shè)計、臨床試驗進展、療效和安全性等方面的信息;二是癌癥治療基礎(chǔ)研究成果,包括新型治療方法和手段等。而這次ASCO大會,似乎并未出現(xiàn)驚艷全場的新研究;從靶向治療和免疫治療的整體格局來說,整體上也未發(fā)生大的變化。

但平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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ASCO 2024,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已至

平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。

文|氨基觀察

每年的ASCO,總有那么幾瞬,明星藥物與破冰時刻交相輝映,共同成為全球腫瘤研發(fā)矚目的閃光點。

2022年,DS-8201的DESTINY-Breast 04研究結(jié)果發(fā)布現(xiàn)場,罕見出現(xiàn)全場起立鼓掌的一幕。時隔兩年,輝瑞的洛拉替尼、阿斯利康的奧希替尼在肺癌領(lǐng)域的研究,再次贏得了滿堂彩。

顛覆現(xiàn)有療法,甚至重新定義疾病治療的潛力,是它們贏得掌聲的根本。而不同之處在于,DS-8201的橫空出世,本質(zhì)是將ADC技術(shù)徹徹底底地推向了前臺,開啟了ADC盛世,而無論洛拉替尼還是奧希替尼,似乎并沒有為市場帶來新的方向。

新療法與技術(shù)的每一次躍進,都是對生命奧秘的深層叩問,牽動著未來的治療圖景。而這一次,縱觀整個ASCO大會,關(guān)于腫瘤免疫、靶向治療似乎沒有太多令人興奮的顛覆變化。

但平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。特別是在ADC的最前沿,中國藥企的身影日益活躍,彰顯著不容小覷的新興力量。

每一次變局的前夜,都孕育著未來的輪廓。ASCO的舞臺,正是這無數(shù)次迭代故事的見證者。而這一次,我們期待中國創(chuàng)新力量的深度介入,于世界舞臺綻放光彩。

/ 01 / 為“重新定義”而響

ASCO會議第一天,芝加哥會展中心座無虛席的“Arie皇冠劇院”,來自澳洲的Benjamin Solomon教授,剛剛開始演講,會場便響起了持久的掌聲。

原因在于,其口頭報告了洛拉替尼一線治療ALK陽性非小細胞肺癌(NSCLC)的CROWN研究5年隨訪數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,洛拉替尼組患者5年無進展生存率60%,中位無進展生存期仍未達到。

隨訪5年仍沒有達到中位無進展生存期,這不僅是單藥靶向治療在晚期NSCLC領(lǐng)域,更是整個實體瘤領(lǐng)域目前取得的最長的PFS,患者生存獲益史無前例。

對于晚期肺癌患者來說,一線藥物所帶來的總生存期(OS)及無進展生存期(PFS)延長,是患者“長生存”的關(guān)鍵治療窗口。

而在臨床中,通常將“5年生存且無進展復(fù)發(fā)”定義為“臨床治愈”。盡管這并不代表徹底安全,但洛拉替尼依然立下了一個新的里程碑。因為,在此之前,臨床治愈幾乎是晚期NSCLC患者無法企及的夢想。

目前,洛拉替尼的PFS率每年僅降低2%左右,按照這一趨勢發(fā)展,ALK陽性晚期NSCLC患者的PFS將有望超過10年。

這樣的臨床獲益趨勢,無疑進一步會改變ALK陽性NSCLC一線治療格局。

會議第三天,另一項來自肺癌領(lǐng)域的研究,再次獲得全場掌聲,研究者的發(fā)言甚至兩次被掌聲所打斷。

阿斯利康公布的LAURA III期臨床試驗中,與安慰劑相比,奧希替尼將EGFR突變的III期不可切除肺癌患者的疾病進展或死亡風(fēng)險降低了84%。這是首個也是唯一一個在III期肺癌臨床研究中顯示出生存獲益的EGFR抑制劑和靶向治療方案,能夠?qū)o進展生存期延長三年以上。

另外,阿斯利康公布的度伐利尤單抗ADRIATIC III期臨床數(shù)據(jù)顯示,度伐利尤單抗治療在放療后未出現(xiàn)進展的小細胞肺癌患者(SCLC)中,可以使患者的死亡風(fēng)險降低27%。

這些數(shù)據(jù),意味著阿斯利康或許能夠,進一步推動早期肺癌治療的變革。

除此之外,阿斯利康還在會上報告了DESTINY-Breast 06 III期研究的數(shù)據(jù),顯示Enhertu(DS-8201)對于HER2低表達、HER2超低表達的HR+乳腺癌患者同樣具有卓越的療效,這意味著Enhertu可以覆蓋近90%的HR+乳腺癌患者,對于改變HER2表達的治療范式具有重要意義。

這些的亮眼的研究報告,讓輝瑞、阿斯利康的股價連日上漲。

/ 02 / 中國力量加速涌入

ASCO也見證了我國創(chuàng)新藥的崛起。

2015年僅1項研究入選口頭報告,今年超過50項,屢創(chuàng)新高;從ADC的全面崛起,到雙抗、CAR-T的強勢進擊,以及多款全球首創(chuàng)或有潛力成為同類最佳的藥物,越來越多的實力派中國創(chuàng)新藥頻頻亮相。

這也足以說明中國藥企已經(jīng)深度參與到全球的藥物創(chuàng)新競賽和市場競爭當(dāng)中。

今年ASCO的“人氣王”無疑非ADC莫屬。事實上,在幾個月前的美國癌癥研究協(xié)會上,關(guān)于ADC藥物的相關(guān)研究壁報就已經(jīng)被圍得里三層外三層,ASCO則延續(xù)了之前的熱度。來自中國的ADC研究,同樣倍受關(guān)注。

科倫博泰Trop2 ADC新藥SKB264兩項臨床研究的數(shù)據(jù),入選口頭報告。2023年ASCO會議披露的首批人體臨床研究數(shù)據(jù),讓外媒評論默沙東BD的操作“值麻了”。

今年ASCO會議上,默沙東和科倫博泰公布了SKB264聯(lián)合KL-A167一線治療晚期NSCLC的II期研究結(jié)果。經(jīng)過為期14個月的中位隨訪后,客觀緩解率(ORR)為48.6%(18/37,2例待確認),疾病控制率(DCR)為94.6%,中位PFS為15.4個月。

此次科倫博泰還公布了SKB264用于治療局部復(fù)發(fā)性或轉(zhuǎn)移性三陰乳腺癌三期臨床最新數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,相比化療,接受SKB264三陰性乳腺癌治療的疾病進展或死亡風(fēng)險降低了69%,安全性可控。

和SKB264競爭的同靶點同適應(yīng)癥產(chǎn)品有已經(jīng)上市的吉利德Trodelvy,以及第一三共的DS1602。而從療效數(shù)據(jù)上看,科倫博泰并不具有明顯優(yōu)勢。

榮昌生物則攜帶HER2 ADC RC48的多項研究亮相,向外界展示RC48在高風(fēng)險非肌層浸潤性膀胱癌、二線或復(fù)發(fā)/轉(zhuǎn)移性宮頸癌,以及對標(biāo)準(zhǔn)治療如順鉑化療產(chǎn)生抵抗或無法耐受的晚期陰莖癌患者中的治療潛力。

盡管HER2領(lǐng)域競爭激烈,但差異化布局依然有脫穎而出的機會。而在HER2、TROP2這些熱門靶點之外,ADC最前沿的研究領(lǐng)域,也已經(jīng)開始出現(xiàn)中國企業(yè)的身影。

比如,宜聯(lián)生物與BioNTech合作開發(fā)的HER3 ADC YL-202,臨床入組了EGFR突變非小細胞肺癌和HR+/HER2-乳腺癌。本次公布的I期臨床數(shù)據(jù)顯示,mPFS為6.0個月、9個月PFS比例為35.6%,mDOR為5.8個月,ORR為42.3%、DCR為94.2%。

再比如,B7-H3 ADC。豪森生物公布了HS-20093的一期臨床數(shù)據(jù),共入組了56例廣泛期小細胞肺癌患者,中位已接受2L治療。有效性方面,在可評估療效的52例患者中,8.0mpk與10.0mpk劑量組的ORR分別為58.1%和57.1%、DCR分別為80.6%和95.2%,8.0mpk組的mPFS為5.6個月、mDOR為4.3個月,10.0mpk的PFS和DOR尚不成熟。

安全性方面,三級以上TRAE包括中性粒細胞減少、淋巴細胞減少、白細胞減少、血小板減少、貧血等典型的血液毒性。

明慧醫(yī)藥則公布了B7-H3 ADC新藥MHB088C的1/2期臨床數(shù)據(jù),共入組了60例實體瘤患者。在可評估療效的12例患者中,出現(xiàn)5例PR,ORR為41.7%、DCR為91.7%;其中3例SCLC患者全部PR、都在第一次腫評即觀察到。

這些研究表明,國內(nèi)藥企正在極力向前沖刺,從血液瘤到實體瘤,從HER2到B7-H3、EGFR靶點等。盡管它們公布的數(shù)據(jù)相對早期,不確定性仍較高,但這依然告訴我們,在這個ADC大爆炸時代,機遇始終存在。

/ 03 / 尋找掌聲的方向

不止ADC,在雙抗、細胞療法等領(lǐng)域,也不乏來自中國的創(chuàng)新力量在ASCO會議期間獲得關(guān)注,大家都在努力奔向掌聲的方向。

只是,這個過程注定坎坷曲折。

因為創(chuàng)新藥研發(fā),低垂的果子固然觸手可及,但除了研發(fā)時間占優(yōu)勢,后續(xù)環(huán)節(jié)難度逐級遞增,掌聲更是無從談起。

要獲得掌聲,自然要比拼源頭創(chuàng)新的實力。雖然九死一生,突圍難度日益加碼,但在出海征途下,也唯有此路,才能讓我們持續(xù)推動潮水的方向。更何況,隨著創(chuàng)新藥領(lǐng)域低垂的果實被摘完,國內(nèi)藥企也不能永遠停留在避風(fēng)港,去挑戰(zhàn)難度更高的創(chuàng)新藥研發(fā),是它們避不開也逃不掉的未來。

盡管成功終究只是小概率游戲,節(jié)點也無法預(yù)知會在何時出現(xiàn)。但機會與希望永遠存在。生物科技的本質(zhì),是新技術(shù)帶來的指數(shù)增長機會,這種機會并不是時刻都有,但每次你覺得沒創(chuàng)新的時候,很多創(chuàng)新都來了,掌聲也隨之而來。

而在機會來臨之前,不管是對投資者,還是創(chuàng)業(yè)者來說,都是極大的考驗。這一點,不少藥企在ASCO期間想必也深有體會。

ASCO不只有掌聲,還有鐮刀。對于參會者來說,每一次的大會披露臨床數(shù)據(jù),可能是天堂,但也可能是地獄,甚至你以為很好,市場卻認為你不行。

典型如康方生物,因在ASCO公布的AK112臨床數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期,股價一度暴跌近40%,市值蒸發(fā)187億港元,人民幣173.5億元。

在部分投資者眼中,相較于2期臨床,3期臨床HARMONi-A數(shù)據(jù)出現(xiàn)了“滑坡”:治療效果變差了,毒副作用變大了。

盡管這并不意味著AK112遭遇了實質(zhì)挑戰(zhàn),但市場難免降低預(yù)期。

而在以公司高管為首的樂觀者看來,盡管數(shù)據(jù)下滑但并不影響AK112的競爭力,至少完勝信達生物的四聯(lián)療法。

由于HARMONi-A數(shù)據(jù)存在的分歧,4個交易日內(nèi)康方生物股價接近腰斬。

盡管ASCO本質(zhì)上還是一次學(xué)術(shù)會議,但會議期間創(chuàng)新藥股價波動的現(xiàn)象也十分常見,這背后有基本面預(yù)期、催化、落地的因素以及市場關(guān)注度出現(xiàn)變動。事實上,在美股市場,因為ASCO會議上更新的數(shù)據(jù)不及預(yù)期,導(dǎo)致公司股價暴跌的現(xiàn)象并不罕見。

比如,Verastem在發(fā)布核心產(chǎn)品的1/2期RAMP 205試驗數(shù)據(jù)后,其股價應(yīng)聲暴跌66%。

Verastem的核心產(chǎn)品avutometinib和defactinib,將與吉西他濱和白蛋白結(jié)合型紫杉醇聯(lián)合用于轉(zhuǎn)移性胰腺導(dǎo)管腺癌(PDAC)的一線治療。其中,avutometinib是一種RAF/MEK抑制劑,defactinib是一種口服選擇性FAK抑制劑,兩者聯(lián)用,有望更全面地抑制癌細胞用來產(chǎn)生耐藥性的信號通路。

根據(jù)Verastem披露的數(shù)據(jù),截至5月14日,在劑量水平為1的隊列中,83%(5/6)的患者在數(shù)據(jù)截止時經(jīng)過六個月以上的隨訪后獲得了確認的部分緩解。在所有26名接受過掃描的患者中,21例目標(biāo)病變有所減少。

公司CEO John Hayslip稱這一初步中期結(jié)果“令人鼓舞”,并“證明了靶向RAS/MAPK信號通路的重要性,因為90%以上的胰腺癌都有KRAS突變?!彼麄儗⒗^續(xù)進行研究,評估其他劑量和計劃方案以確定2期推薦劑量。

但是,二級市場并不買賬。數(shù)據(jù)公布后,Verastem的股價已由11.88美元/股下跌至3.32美元/股,市值只有8400萬美元。

失意者也不止是biotehc的新研究。5月31日,吉利德在ASCO會議披露了Trodelvy在轉(zhuǎn)移性NSCLC中的主要分析結(jié)果——III期研究EVOKE-01試驗未達到主要終點,相比對照組多西他賽,Trodelvy對OS的改善未有統(tǒng)計差異性(11.1 vs 9.8個月);中位PFS也只是略有改善(4.1 vs 3.9個月)。

面對第一三共等發(fā)起的猛攻,Trodelvy正在失去光彩。但是,我們也應(yīng)該正確看待這種挫折。創(chuàng)新很難被定義,當(dāng)技術(shù)革新和新藥物的涌現(xiàn)速度超出預(yù)期,這會促進整個領(lǐng)域的發(fā)展,也將加劇市場的競爭。

因此,持續(xù)的研發(fā)投入和創(chuàng)新成為維持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。這也是國內(nèi)藥企尋找掌聲方向的關(guān)鍵。

/ 04 / 總結(jié)

在國內(nèi)甚至全球的行業(yè)寒潮中,市場情緒會不時低迷,但無論順流、逆流,終究要向前游。

回到ASCO來說,市場最關(guān)心的莫過于兩點。

一是新藥研發(fā)進展,包括研究設(shè)計、臨床試驗進展、療效和安全性等方面的信息;二是癌癥治療基礎(chǔ)研究成果,包括新型治療方法和手段等。而這次ASCO大會,似乎并未出現(xiàn)驚艷全場的新研究;從靶向治療和免疫治療的整體格局來說,整體上也未發(fā)生大的變化。

但平靜之下,涌動著變革的潛流,下一波藥物創(chuàng)新的浪潮已在ADC、雙抗、KRAS等陣地蓄勢待發(fā)。

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