文|首條財(cái)經(jīng) 聞道
編輯|魏無
風(fēng)品|可樂
古羅馬詩人賀拉斯有言，好的開始是成功一半。這句話應(yīng)用在職場中，也被很多人稱為“新官上任三把火”“猛將上陣三把斧”。
4月29日晚，貴州茅臺官宣選帥，張德芹出任茅臺集團(tuán)董事長。酒業(yè)“一哥”一舉一動向來抓眼球，何況換帥這樣的大事件。
掐指算來，自2018年5月李保芳出任董事長起，6年時(shí)間公司已經(jīng)歷四次換帥，分別為李保芳、高衛(wèi)東、丁雄軍、張德芹。掌舵人更迭的背后，市場更關(guān)注的是，對公司發(fā)展戰(zhàn)略、市場經(jīng)營有無影響。尤其在行業(yè)周期調(diào)整，股價(jià)酒價(jià)雙承壓的情況下。
6月11日，貴州茅臺股價(jià)震蕩向下，收跌3.10%報(bào)1569元/股，總市值跌破2萬億元。6月12日收于1571.68元，市值依然不足1.98萬億，較5月7日的1770元累縮約12%。酒價(jià)方面，據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)，自6月4日跌破2500元大關(guān)后，2024年茅臺飛天（散瓶）53度/500ml批發(fā)參考價(jià)近期持續(xù)下挫，6月11日報(bào)2445元/瓶，6月12日報(bào)2420元。據(jù)上海證券報(bào)，11日有市場消息稱，因酒價(jià)持續(xù)下跌、電商平臺發(fā)布新規(guī)，“黃牛黨”利潤縮窄，紛紛“反水”拋售，甚至有“大黃?！敝苯咏馍⒖蛻羧骸?/p>
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對首財(cái)表示，茅臺的價(jià)格問題并不是說換帥可以去解決的，當(dāng)下整個(gè)茅臺本身整個(gè)渠道的利潤就是不合理的。隨著國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入性價(jià)比時(shí)代，消費(fèi)回歸理性促使茅臺酒價(jià)格向合理區(qū)間回歸，對于茅臺酒而言，去掉價(jià)格虛高部分泡沫也有利于品牌更好的良性發(fā)展。
孰是孰非，留給時(shí)間作答。能夠看出，新帥肩頭“擔(dān)子”不輕，面對周期波動，如何穩(wěn)住基本盤？上任后“三把火”、“三板斧”該怎么打呢？
1、放開線上“限購” “一板斧”能穩(wěn)自營增速？
第一板斧，便揮向自營渠道。
目前，貴州茅臺產(chǎn)品通過直銷、批發(fā)代理渠道進(jìn)行銷售。直銷指自營和“i茅臺”等數(shù)字營銷平臺渠道，批發(fā)代理指社會經(jīng)銷商、商超、電商等渠道。
2024年5月19日，i茅臺運(yùn)營兩周年之際，貴州茅臺官方放出一個(gè)重磅消息：當(dāng)天19:35起，53%vol 500ml茅臺1935從“享約申購”“生日禮遇”“周末歡樂購”“小茅運(yùn)”專場調(diào)整至“暢享云購”板塊，并在5月20日0:00開始將在“暢享云購”板塊投放。
這意味著，茅臺1935將從預(yù)約申購調(diào)整為隨時(shí)下單。瀏覽i茅臺APP，單瓶53%vol 500ml茅臺1935售價(jià)1188元，去年銷售額超百億，是近年來茅臺填補(bǔ)千元市場的重要爆品。
據(jù)2023年報(bào)，貴州茅臺自營渠道營收約672.33億元，同比增長36.16%，占總營收比45.7%。其中，i茅臺APP銷售收入223.74億元 ，同比提升88.29%。同期，批發(fā)渠道營收約799.86億元，同比增長7.52%。雖體量仍是第一主力，增幅卻遠(yuǎn)低于自營，后者已成拉升茅臺業(yè)績的主力軍。
2023年12月31日，i茅臺官微發(fā)文稱，截至目前，平臺注冊用戶數(shù)超5300萬，i茅臺已有2475家上線門店。
值得注意的是，i茅臺App目前還未上線53度500ml飛天茅臺，這被外界視為保護(hù)線下經(jīng)銷商核心利益的重要體現(xiàn)，也意味著該渠道仍有巨大的放量潛力。隨著茅臺1935的后續(xù)放量，對線下產(chǎn)生何種影響、后續(xù)飛天茅臺是否跟進(jìn)，仍有待觀察。
深入一度審視，此番突然開放申購，并非無跡可尋。作為上任當(dāng)家人，茅臺擴(kuò)產(chǎn)成為丁雄軍任內(nèi)重要工作之一。
2022年12月，貴州茅臺公告，擬投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。
時(shí)間回?fù)芪迥昵埃?017年12月，貴州茅臺宣布擬投資35.59億元，到2019年底將形成6600噸新產(chǎn)能，茅臺酒基酒產(chǎn)能將達(dá)每年5.6萬噸。原董事長李保芳表示：“項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，結(jié)合茅臺核心區(qū)的生態(tài)環(huán)境承載能力考慮，至少10年之內(nèi)不會再擴(kuò)產(chǎn)?！?/p>
俗話說“酒都是陳的香”，特別對于醬香型白酒，茅臺釀酒工藝中有一個(gè)重要環(huán)節(jié)即三年陳放期。從2019年茅臺6600噸新增產(chǎn)能算起，2023年正是新釀基酒上市的時(shí)間。據(jù)貴州茅臺披露，初步核算，2023年度生產(chǎn)茅臺酒基酒約達(dá)5.72萬噸，系列酒基酒約達(dá)4.29萬噸。
所謂物以稀為貴。以茅臺龍年生肖酒為例，2024年1月7日，i茅臺App數(shù)據(jù)顯示有2萬人成功申購了2499元“龍茅”生肖酒。而隨著自營渠道持續(xù)放量，價(jià)格隨之震蕩走低，1月16日“龍茅價(jià)格腰斬至3000元”消息沖上微博熱搜。
2024年一季度，貴州茅臺自營渠道收入193.19億元，營收占比41.56%。同比2023年一季度45.22%占比下滑3.66%。相較2023年一季度的178.07億元，同比增速僅8.49%，遠(yuǎn)低于2023年36.16%的增幅，也低于一季度18.04%的總營收增速。
總利潤增速也小于營收，2024年一季度同比增長15.73%。拉長周期看，2020年—2023年貴州茅臺凈利潤增速為13.33%、12.34%、19.55%、19.16%，均高于同期營收增幅的10.29%、11.71%、16.53%、18.04%。
綜合這些數(shù)據(jù)，再看此番i茅臺線上規(guī)則的修改，是否也是意在穩(wěn)定自營渠道的銷售增長、提升盈利水平。只是從開文的近期股價(jià)酒價(jià)雙壓、市場預(yù)期下降看，“頭把火”、“頭板斧”效果如何還要打個(gè)問號。
2、茅臺飛天價(jià)格下行 “二板斧”能定市場“軍心”？
行業(yè)集體增長承壓，僅僅一把火遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會《2023中國白酒市場中期研究報(bào)告》顯示，2023年白酒業(yè)和白酒市場已經(jīng)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期，市場競爭日益激烈，去庫存大背景下、渠道爭奪白熱化，存量競爭時(shí)代正在到來。
高端市場依舊有樂觀前景，但已無高歌猛進(jìn)，發(fā)展承壓是不爭事實(shí)。
6月5日，據(jù)《券商中國》，有經(jīng)銷商向其證實(shí)，多地企業(yè)申購1499元飛天政策已經(jīng)暫停，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道也佐證該消息的真實(shí)性。
對此，多地茅臺銷售人士解釋稱，是因現(xiàn)有客戶太多，滿足不過來，目前接不了新客戶申請，后續(xù)會否恢復(fù)尚不確定。
考量在于，端午節(jié)來臨之際，茅臺價(jià)格卻出現(xiàn)旺季不旺的情況。6月4日，據(jù)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)，2024年茅臺飛天（散）53度/500ml批發(fā)參考價(jià)跌破2500元大關(guān)，報(bào)2485元，較上一日下跌15元。6月11日，2023年—2024年飛天茅臺（散瓶、原箱）價(jià)格均較上一日下滑，2024年飛天茅臺（散瓶）批價(jià)報(bào)2445元/瓶，較月初下降75元/瓶。6月12日報(bào)2420元。
行業(yè)分析師孫業(yè)文表示，上一輪茅臺調(diào)整長達(dá)4年，本輪是從去年下半年開始，下行可能才剛剛開始。此番暫停企業(yè)平價(jià)購酒，或有意穩(wěn)定渠道與市場價(jià)格，也可視為對市場較關(guān)注的茅臺線下渠道利益分配的一次回應(yīng)。張德芹上任以來，對經(jīng)銷商以肯定與鼓勵(lì)為主，這是一個(gè)明智選擇，畢竟行業(yè)調(diào)整期加自身新上任，先穩(wěn)住基本盤才是關(guān)鍵，也是后續(xù)進(jìn)取進(jìn)化的基石。
據(jù)《上游新聞》消息，5月10日，張德芹主持召開貴州茅臺浙閩蘇三省經(jīng)銷商座談會。會上表示：“經(jīng)銷商是茅臺的家人，是茅臺成長路上的重要支撐。”并希望廠商同心，共同推動茅臺的更好發(fā)展。
實(shí)際上，自2022年3月“i茅臺”App正式啟動試運(yùn)行。隨著自營渠道改革力度加大，如何平衡線上與線下利益關(guān)系，找到最佳平衡點(diǎn)，就一直是各方較關(guān)心的話題。
如5月9日，有投資者在全景網(wǎng)投資互動平臺提問：2023年貴州茅臺漲價(jià)20%，但總體消費(fèi)情緒的復(fù)蘇都緩慢，所以想請問一下管理層有沒有觀察到市場的零售價(jià)格與公司的出廠價(jià)格的趨勢有分歧嗎，出廠價(jià)與終端零售價(jià)的差距有沒有什么趨勢變化？零售價(jià)漲不上去或呈現(xiàn)倒掛情況，影響經(jīng)銷商的利潤？
截至6月12日，該名投資者的提問仍沒有被回復(fù)。
客觀而言，上任短短40天，自營、批發(fā)渠道同時(shí)釋放改革信號，張德芹動作足夠高效。只是在行業(yè)周期調(diào)整大背景下，能否實(shí)現(xiàn)兩渠道平衡的初衷，進(jìn)而穩(wěn)住消費(fèi)資本雙盤，仍有待觀察。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茅臺酒價(jià)格持續(xù)下跌有深層次原因。短期看，供需可能存在一定錯(cuò)配，導(dǎo)致價(jià)格松動。另一方面，整個(gè)白酒消費(fèi)意愿、信心和能力下探，這是造成茅臺酒價(jià)格下行的核心原因。
著名白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對首財(cái)表示，對于新掌舵人張德芹來說，保持茅臺穩(wěn)定合理增長是首要任務(wù)，其中關(guān)鍵內(nèi)容是茅臺直營化與傳統(tǒng)經(jīng)銷商之間；企業(yè)多頭供給與中間合作商間的平衡與發(fā)展問題。暫停企業(yè)申購1499飛天可有效減少市場供給，穩(wěn)定飛天茅臺的市場情緒，保證產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，而放開茅臺1935供給則是在千元價(jià)格帶繼續(xù)放量，以緩解和應(yīng)對目前整體社會消費(fèi)不振可能帶來的增長困境，兩個(gè)抓手都是為茅臺穩(wěn)定可持續(xù)增長而做的政策調(diào)整。
3、三板斧猜想 個(gè)性增量牌怎么打
的確，變是唯一的不變。尤其面對復(fù)雜起伏的市場環(huán)境，捍衛(wèi)一哥榮耀，是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要穩(wěn)住基本盤，更要培養(yǎng)增量牌。
這也是第三把火的關(guān)注焦點(diǎn)。5月29日，2023年茅臺股東大會上，張德芹表示，茅臺的穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展需要堅(jiān)守維護(hù)茅臺的核心競爭力，包括品質(zhì)、品牌、工藝、環(huán)境、文化。
關(guān)于品質(zhì)，張德芹曾提出“三個(gè)服從”，即“當(dāng)產(chǎn)量與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，產(chǎn)量服從質(zhì)量”“當(dāng)效益與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，效益服從質(zhì)量”“當(dāng)速度與質(zhì)量發(fā)生矛盾時(shí)，速度服從質(zhì)量”?？梢?，品質(zhì)在其心中的分量。
品牌建設(shè)方面，張德芹表示，品牌是一份責(zé)任，品牌建設(shè)的關(guān)鍵在于提升美譽(yù)度。實(shí)際上，早在2023年，貴州茅臺就開始加碼營銷建設(shè)，全年銷售費(fèi)達(dá)46.49億元，同比增長40.96%。2024年一季度為11.41億元，同比再增50.77%。
考量在于，同期的營收增速并沒明顯提升，凈利還出現(xiàn)了承壓跡象。2023年?duì)I收增長18.04%、2022年為19.55%；凈利為19.16%，2022年為19.55%。
2024年一季度，貴州茅臺凈利潤增速15.73%，增幅低于營收增幅，這在近三年是第一次。
在業(yè)績溝通會上，貴州茅臺坦言，一季度凈利潤增速低于收入增速原因之一是加大市場推廣力度所產(chǎn)生的銷售費(fèi)增加。
在5月的2024世界品牌莫干山大會上，張德芹強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步深挖茅臺文化和茅臺精神內(nèi)涵，打造兼具茅臺特色和系統(tǒng)性的文化體系及品牌矩陣，為茅臺高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)賦能。股東大會的演講中，張德芹也提到，“未來茅臺會針對個(gè)性化的消費(fèi)產(chǎn)品做努力?！?/p>
瀏覽茅臺產(chǎn)品矩陣，目前能稱個(gè)性化的消費(fèi)產(chǎn)品并不多，2024年第110屆全國糖酒會期間，茅臺集團(tuán)重點(diǎn)推出新品“UMEET藍(lán)莓氣泡酒”，算一個(gè)代表。
杜利奧定律告訴你：如果客觀現(xiàn)實(shí)無法改變，那就改變自己。隨著白酒消費(fèi)進(jìn)入存量時(shí)代，如何吸引更多年輕消費(fèi)渠道，決定著茅臺未來發(fā)展前景。
回望2023年，貴州茅臺在品牌年輕化方面動作頗多，從聯(lián)名瑞幸到聯(lián)名德芙，頻繁跨界是丁雄軍任內(nèi)的一個(gè)關(guān)鍵詞。
對此，市場存在較大爭議，支持者認(rèn)為此舉，有利貴州茅臺品牌年輕化，有利培育新增長曲線，對白酒業(yè)品牌轉(zhuǎn)型也是一次重要探索。質(zhì)疑者則認(rèn)為，頻繁跨界可能破壞消費(fèi)者的產(chǎn)品定位認(rèn)知，稀釋了茅臺高端的品牌價(jià)值，需警惕顧此失彼、損傷茅臺基本盤。
知名酒業(yè)專家、逸香白酒首席專家歐陽千里對首財(cái)表示，茅臺多元化需慎之又慎。茅臺走上神壇，付出了幾代人的努力，而跌下神壇或許是一夜間。
2023年9月，茅臺與德芙聯(lián)名新品發(fā)布會現(xiàn)場上，丁雄軍透露，“+茅臺”周邊產(chǎn)品開發(fā)將告一段落。
隨著張德芹的繼任，改革的第三把火、第三板斧，如何深挖茅臺文化精神內(nèi)涵、怎樣培育品牌年輕化、打造個(gè)性化消費(fèi)產(chǎn)品，不妨讓我們多點(diǎn)耐心拭目以待。
4、警惕三個(gè)挑戰(zhàn)
三板斧期許之余，張德芹任內(nèi)還面臨三個(gè)挑戰(zhàn)。
首先，就是業(yè)績走勢。一季度銷售費(fèi)大增50.77%，營收卻僅增18.04%，甚至不及上年同期的18.66%增速。同時(shí)還對凈利產(chǎn)生吞噬，讓盈利水平承壓。在精細(xì)化水平、投入效率效益方面，有無精進(jìn)空間呢？
尤其，結(jié)合近期核心產(chǎn)品茅臺飛天價(jià)的下行松動跡象，上半年及三季度的業(yè)績表現(xiàn)，是一個(gè)不小挑戰(zhàn)。
其次，行業(yè)周期調(diào)整及消費(fèi)環(huán)境改變，提價(jià)策略是否失效。
2023年10月31日，貴州茅臺開啟2001年上市以來的第8次調(diào)價(jià)，本次調(diào)整后53%vol 500mL飛天茅臺出廠價(jià)格約1169元/瓶。
與前幾次提價(jià)后，終端銷售市場價(jià)水漲船高不同，目前茅臺飛天仍維持在2700元-3000元，甚至最近出現(xiàn)了一輪下行震蕩，黃牛反水、跑路等新聞消息隨之泛起。
再次，如何穩(wěn)健股價(jià)，留住時(shí)間的“朋友”。隨著2024一季報(bào)披露，匯榮盛三號私募基金、瑞豐匯邦三號私募基金退出茅臺前十大流通股東序列，一度引發(fā)市場高度關(guān)注。
對比2023年報(bào)披露的前十大流通股東數(shù)據(jù)，兩家私募基金2024年一季度至少減持了超500萬股，2023年三季度減了329.63萬股。
Wind數(shù)據(jù)顯示，“瑞豐匯邦三號”“金匯榮盛三號”分別在2018年四季度、及2019年中報(bào)出現(xiàn)在前十大流通股東中，持股量359.13萬股、341.34萬股。
據(jù)中國證券報(bào)，之后多年來兩家私募主要以增持為主。以瑞豐匯邦三號為例，其在過去的22個(gè)季度中，16個(gè)季度加倉、3個(gè)季度持倉保持不變，僅1個(gè)季度減持。
至少從近一個(gè)月股價(jià)走勢看，兩基金的減持有先見之明。自5月7日升至階段高點(diǎn)1777.80元/股后，貴州茅臺已持續(xù)震蕩下跌一個(gè)月左右，累計(jì)跌幅超10%。其中，端午節(jié)假期前后兩個(gè)交易日分別下跌1.26%、3.1%。6月11日收盤報(bào)1569元/股，市值跌破2萬億元，6月12日雖升至1571.68元，市值仍不足1.98萬億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年5月-2024年5月期間，貴州茅臺總市值僅出現(xiàn)三次跌破二萬億關(guān)口的情況。
對于股價(jià)波動，貴州茅臺方面回復(fù)媒體稱，公司已注意到股價(jià)波動，目前生產(chǎn)經(jīng)營正常。針對茅臺酒市場批價(jià)持續(xù)下跌，公司稱會“實(shí)時(shí)關(guān)注”，近期銷售情況正常。
愛因斯坦曾言，世界上最厲害的武器不是原子彈，而是時(shí)間+復(fù)利。對講求長期價(jià)值投資的白馬股而言又何嘗不如是。兩只私募大手筆減持、疊加近期的股價(jià)波動，難免增加市場看空疑慮
5、結(jié)語：去虛火存真金 只有時(shí)代的茅臺
也有提振信心的好消息。
6月11日晚，貴州茅臺發(fā)布2023年度權(quán)益分派實(shí)施公告，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利30.876元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利387.86億元。
拉長維度看，高分紅已是貴州茅臺的常態(tài)。據(jù)《上海證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)，截至2022年，公司派發(fā)的股息分紅累計(jì)規(guī)模突破2000億元?？梢哉f，在共享公司發(fā)展紅利、回饋投資者方面，貴州茅臺有“一哥”的龍頭擔(dān)當(dāng)。
在2022年股東大會上，談到提高分紅率問題，時(shí)任茅臺集團(tuán)總經(jīng)理李靜仁曾表示，分紅比例51.9%處于最佳平衡，未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕。
如何能夠持續(xù)做大蛋糕。原董事長季克良曾說過，若沒有經(jīng)銷商搭建企業(yè)與消費(fèi)者之間的橋梁，就不會有消費(fèi)者源源不斷買我們的產(chǎn)品。
2017年報(bào)顯示，當(dāng)年貴州茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商為2979家。從2018年開始，經(jīng)銷商量開始快速減少，截至2023年末國內(nèi)經(jīng)銷商為2080家。6年減少近900家。另一廂，數(shù)字化營銷蓬勃發(fā)展，i茅臺迅猛成長，帶動自營渠道日益成熟，渠道管理的精細(xì)化。
2022年股東大會上，丁雄軍曾表示：“目前，貴州茅臺有六大類渠道，分別是自營、團(tuán)購、電商、商超、社會經(jīng)銷商以及i茅臺。要從‘生態(tài)’的角度來研究渠道問題，各渠道間應(yīng)維持在一個(gè)最佳平衡點(diǎn)，使得不同渠道價(jià)值都得到充分發(fā)揮，讓各渠道抵御風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造價(jià)值的能力都實(shí)現(xiàn)最大化?！?/p>
至于最佳平衡點(diǎn)是什么，丁雄軍沒有給出具體量化標(biāo)準(zhǔn)，展望張德芹時(shí)代，從渠道到產(chǎn)品，改革仍是貴州茅臺的一個(gè)重頭戲。尤其結(jié)合行業(yè)去庫存、周期重塑的大背景，茅臺酒近期的價(jià)格波動下行，改革的迫切性、發(fā)力的精準(zhǔn)性、平衡點(diǎn)的拿捏度越發(fā)凸顯。
截至2023年末，A股19家白酒上市公司的存貨總量高達(dá)1469.01億元，比2022年增長近200億元。梳理上市酒企的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要會發(fā)現(xiàn)，行業(yè)競爭加劇是各大酒企的共識，去庫存、促動銷成為首要任務(wù)。
客觀而言，相比一些酒企的降價(jià)促銷、補(bǔ)貼返點(diǎn)、經(jīng)銷商的虧本出售，貴州茅臺還是“硬氣”很多。雖然近期調(diào)價(jià)嚇跑了一些黃牛，可業(yè)內(nèi)人士指出，茅臺飛天出廠價(jià)為1169元/瓶，銷售價(jià)也才1499元/瓶，大經(jīng)銷商還是能夠賺到錢。
茅臺畢竟是茅臺，蘊(yùn)含的消費(fèi)潛力、品牌價(jià)值還有諸多挖掘點(diǎn)。以“茅臺1935”為例，去年銷量超110億元，堪稱近幾年集團(tuán)最成功的爆款產(chǎn)品，對標(biāo)五糧液和國窖1573，售價(jià)1000元左右，填補(bǔ)了茅臺集團(tuán)千元價(jià)格帶的空白、拓寬了茅臺品牌的“護(hù)城河”。
行業(yè)分析師王婷妍表示，茅臺近幾年供應(yīng)充足，2023年產(chǎn)量達(dá)5.7萬噸，社會庫存充裕讓茅臺稀缺性降低，疊加經(jīng)濟(jì)周期和消費(fèi)環(huán)境深刻變化，最終傳導(dǎo)到市場末梢，讓其金融屬性有所消退、投資品吸引力降低，這本身并非壞事。擠泡沫去虛火后，其領(lǐng)軍品牌的抗跌真金性就會凸顯。一旦達(dá)到某個(gè)心理價(jià)位剛需就會出手。近期多地“企業(yè)申購1499元飛天”政策暫停，這一變化實(shí)際上暗示了茅臺已在積極采取控量措施，以穩(wěn)定市場價(jià)格。
白酒行業(yè)營銷專家肖竹青也表示，預(yù)計(jì)張德芹接下來將推動傳統(tǒng)經(jīng)銷商使用自有資金購買低價(jià)茅臺酒，以拉升貴州茅臺的市場成交價(jià)。這一策略旨在通過經(jīng)銷商的積極參與，共同維護(hù)茅臺的品牌價(jià)值和市場價(jià)格穩(wěn)定。
居安思危、未雨綢繆總是好的。拉長時(shí)間維度，茅臺，只漲不跌的神話持續(xù)近十年，儼然已是白酒業(yè)的“信仰圖騰”。不過2014年，飛天茅臺價(jià)格一度暴跌至800元，整個(gè)白酒業(yè)的生存空間也遭受了前所未有壓縮。
嚴(yán)格意義上講，從未有茅臺的時(shí)代，只有時(shí)代的茅臺。透過耀眼王冠，貴州茅臺也只是一家企業(yè)。是企業(yè)就必然面對風(fēng)雨彩虹、起起伏伏。市場經(jīng)濟(jì)下，再牛的商品也不會只漲不跌，房子如此、茅臺亦如是。
當(dāng)茅臺飛天價(jià)格開始松動，無疑一顆重磅炸彈攪動市場，往事是否會重演？一旦無法穩(wěn)住陣腳，對行業(yè)又有哪些衍生影響？難免外界會有種種焦慮疑問。
一時(shí)波瀾還是下行開端，任何倉促回答都顯片面。風(fēng)物長宜放眼量，還需從茅臺的持續(xù)改革中找到答案，可以說上述“三板斧”是一項(xiàng)關(guān)于公司未來十年乃至二十年利潤增長、價(jià)值增長的大事。去虛火存真金，能否講好講透講出彩，做好時(shí)代的茅臺，市場在等待答卷。