文 | 獨角金融 姚悅
編輯 | 付影
沉寂許久的“浙商大佬”沈國軍有了新動向，這次是在AMC江湖。
近日，中國首家外商獨資、也一度是國內最大消費金融公司之一的捷信消費金融有限公司（下稱：捷信消金），在徹底退出中國市場前，最后“甩賣”了一批不良資產。這筆價值260億元被稱為“史上最大規(guī)模”的個貸不良包，引得一眾地方資產管理公司（下稱：AMC）競相爭搶，最終“花落”江西瑞京金融資產管理有限公司（下稱：瑞京資產）。
值得注意的是，這家江西省第二家、贛州市唯一一家的地方AMC，背后正是“浙商大佬”沈國軍及其麾下的“銀泰系”。
捷信消金此次轉讓的價值260億元個貸不良包，因體量過大曾被認為會被聯(lián)合收購?，F(xiàn)在被“獨享”后，該資產包會被如何“消化”，也隨即成為市場關注的新焦點。
一年多前，“銀泰系”開啟“賣賣賣”模式，市場還一度猜測沈國軍是否要“退隱”；一年多后，近20億元拿下“最大個貸不良包”，這位昔日“資本獵手”是否已找到“新獵場”？
1、260億個貸包0.68折“甩賣”，地方AMC競相爭搶
據(jù)《華夏時報》報道，5月29日，捷信消金價值260億元的不良資產包在北京線下進行招投標。該資產包起拍價17.7億元，相當于打了0.68折。浙商資產、江西瑞京資產、天津濱海正信、重慶富城等地方AMC都參與了招投標。
捷信消金成立于2010年，是中國首家外商獨資的消費金融公司，還曾一度成為國內最大消金巨頭之一。但近年來，捷信消金不僅業(yè)績下降，資產規(guī)模也在縮減，甚至還多次被列為被執(zhí)行人。
上述原因綜合導致資金流短缺的捷信消金，近兩年開始不斷加大對不良資產的處置力度。捷信消金此次轉讓的這筆價值260億元的不良資產，一旦交易成功，將打破個貸不良資產轉讓規(guī)模紀錄。而這次拍賣完成，也意味著捷信消金完成清倉表外業(yè)務，徹底退出中國市場。
此前，被認為最有可能“接盤”這筆資產的是浙商資產，因為其已是捷信消金的“老主顧”。據(jù)“第一財經”報道，早在2021年，捷信消金就轉讓過規(guī)模108億元的資產包給浙商資產，最終浙商資產拿到86億元的規(guī)模。到了2023年，浙商資產又定向獲得來自捷信消金的本息合計170億元的資產包。
然而，浙商資產并沒有“殺入決賽”。最終的懸念則在瑞京資產和海南新創(chuàng)建資產管理股份有限公司（下稱：海南新創(chuàng)建）之間揭曉。
競拍結果還一度“烏龍反轉”。
捷信消金此次不良資產轉讓并沒有在銀登中心公開競價，而是采取了線下競價的方式。與在銀登中心公開競價不同的是，本次是現(xiàn)場非透明報價、競價。
綜合《南方都市報》等多家權威媒體報道，競拍機構在競價前被告知的是，每一輪報價后，招標方會詢問非最高出價者或者同出價者是否加價，再決定其能否有資格進入下一輪。但競價時，規(guī)則卻在競拍機構不知情的情況下，變成了即便是最高出價者，也會被叫入現(xiàn)場反復報價。
結果，進入“絕殺”環(huán)節(jié)的海南新創(chuàng)建和瑞京資產，也都不知道最后誰報了最高價，而且招標方也沒有現(xiàn)場告知，導致市場最初傳出的是海南新創(chuàng)建競拍成功的消息。
但幾天后就出現(xiàn)“反轉”，贏家成了正準備坐車離京的瑞京資產。瑞京資產最終叫價19.6億元，相較起拍價溢價10.73%。據(jù)《華夏時報》報道，因為規(guī)則原因，雙方在互不知情的情況下，產生了一個多億的報價差距。
不過，相較于資產包260億元的價值，瑞京資產相當于約0.75折拿下。
“惜敗”給瑞京資產的海南新創(chuàng)建，是新創(chuàng)建集團的子公司，由于控股股東注冊地在香港，因此海南新創(chuàng)建被認為是內地首家港資控股的地方AMC。而新創(chuàng)建集團則是鄭裕彤家族旗下新世界發(fā)展的子公司。
2、“最終贏家”瑞京資產的“朋友圈”
“最終贏家”落定，瑞京資產將如何“消化”這個超級體量的個貸不良包，也隨即成為市場關注的新焦點。
有從業(yè)者對自媒體“消金界”表示，想要處理260億量級的不良資產，“最少需要50家80人以上的隊伍”。且由于規(guī)模過大，此前不少人還猜測會是“聯(lián)合收購”。
此外，當前個貸不良資產處置并不容易。據(jù)“第一財經”援引AMC從業(yè)者的表述，個貸不良資產涉及主體較多，且數(shù)據(jù)龐大，處置起來較麻煩，相對而言風險和成本都高于對公不良資產，價格一直喊不上去。
“消金界”在2020年推測萬億不良資產處置市場亟待爆發(fā)時，就這樣說道，“在從業(yè)者眼中，想要迎上風口，最重要的環(huán)節(jié)，還在于必須打通人脈。
無獨有偶，在談及AMC需要的核心實力時，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜也提到市場和人脈資源，“廣泛的市場渠道和人脈網(wǎng)絡有助于資產的快速處置?！?/p>
獨自“抄底”捷信消金的瑞京資產，又擁有什么樣的“朋友圈”？
據(jù)天眼查顯示，瑞京資產第一大股東為中國銀泰投資有限公司（下稱：銀泰投資），持股35%；第二大股東為贛州發(fā)展投資控股集團有限責任公司，持股30%；第三大股東為贛州瑞京投資中心（有限合伙），持股17%，（據(jù)“網(wǎng)易清流工作室”報道，該合伙企業(yè)是銀泰投資的高管激勵持股平臺）；實控人則為沈國軍。
圖源：天眼查
關于沈國軍，天眼查最先介紹的是“馬云好友”，其次是“菜鳥網(wǎng)絡前CEO”、“銀泰商業(yè)創(chuàng)始人”。
沈國軍的商業(yè)軌跡也確實與馬云的“阿里系”有不少交集。
據(jù)了解，2010年，沈國軍參與成立網(wǎng)商銀行，也是馬云云鋒基金的發(fā)起人之一；2013年，菜鳥網(wǎng)絡成立，銀泰持股32％，沈國軍出任CEO；2015年，阿里增持銀泰股票，成為銀泰第一大股東；2017年，沈國軍和馬云聯(lián)手把銀泰商業(yè)私有化，退市后成了阿里的新零售板塊。
瑞京資產的第一大股東銀泰投資，就是沈國軍1997年成立的中國銀泰投資公司，也是沈國軍“銀泰系”的核心平臺，沈國軍持股92.5%。
瑞京資產的第四大股東環(huán)球恒泰投資有限公司（下稱：環(huán)球恒泰，持有瑞京資產15%股權）也頗有背景。另據(jù)天眼查顯示，目前環(huán)球恒泰對外投資公司僅瑞京資產一家。環(huán)球恒泰第一大股東為唐挺，持股70%；第二大股東為紫金中浩（浙江）投資有限公司，持股30%，實控人為唐越。
據(jù)《南方都市報》報道，唐越與唐挺是兄弟倆。
此外，環(huán)球恒泰的歷史股東還有江湖人稱“錢多多”的錢峰雷，此人也被認為是馬云密友。據(jù)天眼查顯示，錢峰雷于2014年1月退出，退出時持股60%；該筆股權由唐越接手，后者又在2018年4月退出。
值得一提的是，瑞京資產與美股上市的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺小贏科技（NYSE：XYF）關系微妙。
據(jù)“網(wǎng)易清流工作室”報道，小贏科技在2018年底斥資2.25億元入股瑞京資產，總計持股15%。不過，據(jù)小贏科技披露，其所持瑞京資產的股權，是由名義股東代持。代持瑞京資產的名義股東，由唐越控制。
“設立江西瑞京的初衷，可能是給小贏科技平臺撮合的貸款提供擔保。”“網(wǎng)易清流工作室”提到，瑞京資產2018年1月成立，3月與小贏科技簽訂合作框架協(xié)議，為平臺撮合的特定貸款組合提供擔保服務。在借款人違約的情況下，江西瑞京直接對投資人進行賠償，并取得貸款債權。
2018年9月，小贏科技在美上市。2018年11月，上述擔保模式停止。擔保模式停止后，小贏科技又反過來支持江西瑞京的業(yè)務。
3、沈國軍找到“新獵場”？
早年，沈國軍辭去建設銀行公職下海創(chuàng)業(yè)，逐漸搭建起聞名資本市場的“銀泰系”，其本人更因頻頻圍獵A股公司，被稱為“資本獵手”。
截至2020年，“銀泰系”旗下控股或參股的公司超過100家，其中包括京投發(fā)展（600683.SH）、百大集團（600865.SH）、武商集團（000501.SZ）、銀泰黃金（000975.SZ）、南都物業(yè)（603506.SH）、恒林股份（603661.SH）等多家直接或間接持股的上市公司。
但近兩年，曾經以精準、彪悍風格打造“銀泰系”的沈國軍，卻逐漸開始從A股市場“撤退”。據(jù)不完全統(tǒng)計，沈國軍已經陸續(xù)賣掉了銀泰黃金、溢價轉股新世界、減持南都物業(yè)等旗下諸多標的。2023年5月10日，沈國軍減持湯姆貓后，市場上也鮮有其身影。
彼時，市場就開始猜測沈國軍是否要“退隱”。值得一提的是，當時有認為其“大撤退”為時尚早的觀點，亮出其早年發(fā)過的微博內容“虎要上撲時頭必須下壓貼地面，跳得更高。身心清凈方為道，退步原來是向前”。
目前個貸不良資產規(guī)模正在快速攀升。
據(jù)“第一財經”統(tǒng)計，不止捷信消金一家公司，截至2023年底，共有23家消金公司開設了不良貸款轉讓賬戶，包括捷信消金、中銀消金、中原消金、興業(yè)消金、海爾消金、中信消金、寧銀消金、杭銀消金、北銀消金、南銀法巴、尚誠消金、螞蟻消金、招聯(lián)消金等。
另據(jù)中國銀登中心披露的數(shù)據(jù)，2023年個人不良貸款批量轉讓業(yè)務成交規(guī)模為965.3億元，同比2022年增長了449.4%。
你覺得沈國軍會繼續(xù)“大手筆”收購不良貸款資產包嗎？歡迎留言評論！