文|小食代 吳容

在銷售放緩之際，啤酒巨頭想押注“養(yǎng)生”的買賣。

今天（6月14日），麒麟控股正式宣布啟動將FANCL（中譯名為“芳珂”）納入全資子公司的要約收購。據(jù)開出的價碼，這一收購預計需要2100億日元（折合人民幣約96.99億元）。FANCL是日本大型健康食品、化妝品公司，近年持續(xù)開拓中國市場。

這意味著，麒麟控股在短短兩年內(nèi)，再次對健康食品賽道下注。此前，該公司已用1700億日元收購了澳大利亞的Blackmores澳佳寶。今天，麒麟控股表示，正在力爭成為亞太地區(qū)最大的健康科學公司之一。

為什么麒麟控股要斥巨資把FANCL完全收到麾下，這個收購對中國市場有什么影響，我們現(xiàn)在來看看。

FANCL將退市

今天，麒麟控股在一份通報中表示，通過要約收購和認股權證收購FANCL Corporation（以下簡稱 "FANCL"）的額外普通股，使FANCL成為麒麟控股的全資子公司。

根據(jù)安排，本次收購價格預計約為2100億日元，麒麟控股將在年底前實施要約收購，并收購FANCL的全部股份。該價格比昨日FANCL收盤股價溢價43%。FANCL董事會今天表態(tài)支持麒麟控股的計劃，并推薦公司股東同意收購。

日經(jīng)指出，這意味著FANCL將退市。今天，F(xiàn)ANCL股價上漲21.23%，麒麟控股下跌1.53%。

事實上，在本次收購前，兩家公司就已經(jīng)是一對“cp”。

麒麟控股今天說，雙方自2019年締結(jié)資本與業(yè)務聯(lián)盟協(xié)議以來，相同理念和方向的支持下加深了相互理解。此外，在共同經(jīng)歷疫情等外部環(huán)境變化的同時，兩家公司還在材料、產(chǎn)品和品牌開發(fā)、聯(lián)合研究和業(yè)務開發(fā)、基礎設施的相互利用等方面開展了合作。

“今后，F(xiàn)ANCL的目標是進一步鞏固日本市場的經(jīng)營基礎，并積極將日本國內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金投資于FANCL的海外業(yè)務，使其成為增長動力?！摈梓肟毓烧f。

資料顯示，2019年，麒麟控股收購了FANCL約33%的股份，并簽訂了資本和業(yè)務聯(lián)盟協(xié)議。2023年，麒麟控股收購了經(jīng)營保健食品業(yè)務的澳大利亞公司Blackmores Limited（Blackmores澳佳寶）。

優(yōu)勢互補？

那么，雙方打算如何協(xié)同？

對此，這家以麒麟啤酒、午后的紅茶等品牌知名的企業(yè)表示，根據(jù)“麒麟集團愿景2027”，公司的目標是“通過從食品飲料到制藥等領域創(chuàng)造價值，成為CSV（注：即創(chuàng)造共享價值）領域的全球領導者”，這就要在食品和制藥領域之外開展健康科學領域業(yè)務，以及要將消費者健康問題轉(zhuǎn)化為增長機會。

麒麟控股接著分析，認為自己的優(yōu)勢包括長期的免疫學研究、通過發(fā)酵和生物技術開發(fā)和生產(chǎn)高附加值配料的能力，以及通過收購Blackmores澳佳寶獲得的亞太地區(qū)保健食品業(yè)務的基礎。

至于FANCL的優(yōu)勢，麒麟控股認為，在于通過占銷售額70%的D2C渠道（網(wǎng)上銷售和直營店銷售）與消費者建立聯(lián)系并了解他們的能力，以及在研發(fā)過程中利用消費者的反饋意見實現(xiàn)產(chǎn)品商業(yè)化的技術。

“通過將天然發(fā)酵技術制成的原料商品化，利用麒麟控股和FANCL與消費者之間的牢固關系所獲得的客戶理解，并通過亞太地區(qū)的多種渠道將其提供給消費者，公司將在化妝品和保健食品業(yè)務領域為解決消費者的健康問題做出貢獻?！摈梓肟毓烧f。

麒麟控股最后總結(jié)到，收購將讓雙方優(yōu)勢互補，使公司成為亞太地區(qū)最大的健康科學公司之一，從而實現(xiàn)集團整體增長，進一步提升企業(yè)價值。

中國業(yè)務

小食代留意到，F(xiàn)ANCL此前已經(jīng)在中國市場開展業(yè)務多年，麒麟控股今日也提及收購后要聚焦的重點市場之一包括了中國。

FANCL官網(wǎng)資料顯示，1980年4月，池森賢二以個人創(chuàng)業(yè)進行化妝品的銷售，開始郵購銷售化妝品。1981年8月，JAPAN FINE CHEMICAL銷售株式會社（株式會社FANCL的前身）成立。

2004年9月，F(xiàn)ANCL在中國開設1號店“上海店”，并于2017年6月與中國國際醫(yī)藥衛(wèi)生公司簽訂中國當?shù)氐腇ANCL品牌健康食品經(jīng)銷商合同，此公司為中國醫(yī)藥集團總公司的子公司。

到了2018年10月，F(xiàn)ANCL營養(yǎng)補充品與ATTENIR化妝品開始瞄準中國市場的跨境電商的銷售。

今天，在天貓平臺，小食代看到FANCL的產(chǎn)品在多家網(wǎng)店有售。在該公司自營的“FANCLHealthScience海外旗艦店”，系統(tǒng)顯示有57.7萬粉絲，定位為“國民健康食品品牌”。在該店中，其主推產(chǎn)品包括復合維生素、膠原蛋白、花青素等，針對人群包括女性、上班族、老人等等。至于化妝品方面，F(xiàn)ANCL的產(chǎn)品也通過多家跨境網(wǎng)店在中國市場出售，產(chǎn)品包括潔面膏、卸妝油等等。

在去年進博會期間，F(xiàn)ANCL社長島田和幸向表示，已經(jīng)開始在中國線下渠道進行銷售?！霸跔I銷方面，我們會以線上廣告的形式來開展各種各樣的廣告宣傳活動，提升在中國的品牌知名度和品牌形象?！痹摴颈硎?，中國市場在健康產(chǎn)品和保健食品方面有著巨大的潛力。

小食代留意到，麒麟控股今天在給投資人的演示材料中指出，F(xiàn)ANCL品牌的重點市場即日本、中國和其他亞洲市場。具體到中國市場，麒麟控股表示會同時鞏固好澳佳寶、FANCL兩大品牌形象。

啤酒乏力

對于麒麟控股大手筆收購FANCL，外界給予了很多關注。

今天，日經(jīng)指出，以疫情為契機，消費者的健康意識提高，新興國家的經(jīng)濟增長促使中產(chǎn)階層增加，這些因素推動了健康食品市場擴大。預計需求將會繼續(xù)增長，麒麟打算以亞洲為中心，在世界各地開拓市場。

FANCL2023財年（截至2024年3月）合并銷售額同比增長7％，達到1108億日元。該公司還銷售化妝品，營業(yè)利潤同比增加60％，達到125億日元。麒麟將通過把FANCL納為全資子公司來改善健康科學業(yè)務的盈虧狀況，盡快實現(xiàn)盈利。據(jù)悉，同期麒麟健康科學業(yè)務的損益為虧損125億日元。

“收購FANCL的另一個背景原因是麒麟對長期呈減少趨勢的祖業(yè)啤酒業(yè)務抱有危機感。”日經(jīng)指出，2023年日本國內(nèi)啤酒類飲料的銷量為3億3600萬箱（按1箱為20大瓶換算），比銷量最高的1994年（5億7316萬箱）縮減了四成。

日經(jīng)說，麒麟將通過收購FANCL來獲取健康食品方面的技術經(jīng)驗，轉(zhuǎn)換以啤酒為中心的經(jīng)營方針。

彭博今天指出，隨著日本當局努力阻止有害飲酒，日本的酒類公司正試圖減少對原有產(chǎn)品的依賴。麒麟的競爭對手、日本最大的啤酒制造商朝日集團計劃到2030年將低酒精和無酒精飲料的產(chǎn)量占其總產(chǎn)量的20%。

“麒麟開發(fā)了含有（聲稱）增強免疫力成分的茶和酸奶，以及針對睡眠和內(nèi)臟脂肪等健康問題的補充劑?！迸聿┱f，日本的其他公司也在考慮進軍健康和保健領域。

小食代今年早些時候曾經(jīng)介紹過，任職9年社長的磯崎功典出任麒麟控股會長。磯崎功典表示，希望將健康科學發(fā)展成為公司未來增長第三大支柱，并會通過業(yè)績來證明這一點。