記者｜趙陽(yáng)戈
日前，港交所披露了凌凱科技第一次呈交的申請(qǐng)材料。據(jù)悉，凌凱科技從事化學(xué)合成一體化解決方案，剛于2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其2023年收入能在中國(guó)排名第五。同時(shí)該公司的股東名單中有A股已上市公司身影，也存在客戶(hù)與供應(yīng)商有重疊的情形，均為市場(chǎng)所關(guān)注。
2023年扭虧
根據(jù)申報(bào)材料，凌凱科技致力于提供小分子化合物技術(shù)和產(chǎn)品解決方案，專(zhuān)注于制藥、新材料和新能源行業(yè)，是中國(guó)少有的從事化學(xué)合成一體化解決方案的領(lǐng)導(dǎo)者之一。公司產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于制藥、新材料和新能源等行業(yè)，比如2023年公司是中國(guó)新材料行業(yè)第五大氯化鋱供應(yīng)商。于2015年，凌凱科技還建立了一個(gè)國(guó)際小分子化合物信息交流平臺(tái)Chemenu，該平臺(tái)提供6種語(yǔ)言的界面，面向全球受眾，在全球吸引了5000多名用戶(hù)。
所謂化學(xué)合成是以人工方式進(jìn)行化學(xué)反應(yīng)來(lái)獲得活性藥物成分、新材料高級(jí)單體、替代能源材料中間體等精細(xì)化學(xué)品及其他產(chǎn)品（普遍均為小分子化合物），以供進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和加工?；瘜W(xué)合成一體化解決方案是指包含工程和工藝技術(shù)及設(shè)備的一攬子解決方案，有助于精細(xì)化學(xué)品的實(shí)施和生產(chǎn)。根據(jù)說(shuō)明書(shū)，化學(xué)合成解決方案市場(chǎng)價(jià)值由2018年的人民幣5134億元增長(zhǎng)至2023年的人民幣6582億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.1%，預(yù)計(jì)于2032年將達(dá)到人民幣9599億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率4.3%。而中國(guó)的化學(xué)合成一體化解決方案市場(chǎng)于2023年達(dá)致價(jià)值人民幣15億元，2021年至2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為284.7%，預(yù)計(jì)2032年將大幅擴(kuò)張至人民幣152億元，2023年至2032年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.8%。
數(shù)據(jù)顯示，凌凱科技2021年至2023年收入分別為1.35億元、2.16億元、4.85億元。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，2023年公司的收入在中國(guó)排名第五，市場(chǎng)份額為11.7%，前五大市場(chǎng)參與者合共占據(jù)67.9%的市場(chǎng)份額。而凌凱科技2021年至2023年凈利潤(rùn)分別為-3694.2萬(wàn)元、-7115萬(wàn)元、1.36億元。也就是說(shuō)，凌凱科技于2023年剛扭虧為盈。對(duì)于扭虧，凌凱科技表示是因?yàn)樾》肿踊衔锕に嚰夹g(shù)授權(quán)及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)類(lèi)別快速增長(zhǎng)。
凌凱科技主要市場(chǎng)還是在國(guó)內(nèi)。
華神科技、富祥藥業(yè)參股
從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)看，這其中還有A股上市公司的影子。
材料顯示，凌凱科技的董事長(zhǎng)陸茜，同時(shí)也是執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)整體管理、決策、運(yùn)營(yíng)及戰(zhàn)略。陸茜于2008年7月自中國(guó)南京理工大學(xué)獲得環(huán)境工程學(xué)士學(xué)位，于2015年6月完成中國(guó)上海交通大學(xué)EMBA創(chuàng)新管理高級(jí)研修班課程，進(jìn)一步于2017年10月及2022年6月通過(guò)遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)獲得荷蘭商學(xué)院非全日制工商管理碩士學(xué)位及工商管理博士學(xué)位。
陸茜通過(guò)其直接持有的4208.46萬(wàn)股、天津凌盛持有的321.21萬(wàn)股、天津凌仁持有的1215.1萬(wàn)股行使公司約76.6%的投票權(quán)。陸為天津凌盛和天津凌仁的執(zhí)行合伙人。
另外，海南華神持股405.14萬(wàn)股，占比5.4%。就在6月6日，華神科技還披露過(guò)“參股公司擬境外上市”的公告。這海南華神是華神科技（000790.SZ）的全資子公司。
富祥藥業(yè)（300497.SZ）持有凌凱科技3.48%的股份，包建華系上市公司富祥藥業(yè)的總經(jīng)理及董事長(zhǎng)，同時(shí)也持有凌凱科技4.27%的股份。富祥藥業(yè)同時(shí)也是凌凱科技子公司上海凌富的主要股東（39.2%股權(quán)）。
資料顯示，華神科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為中西成藥、生物制藥及大健康產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及鋼結(jié)構(gòu)施工業(yè)務(wù)等，其核心中藥產(chǎn)品三七通舒膠囊是國(guó)家原二類(lèi)中藥新藥。富祥藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為抗感染藥物原料藥、中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及鋰電池電解液添加劑業(yè)務(wù)，系β-內(nèi)酰胺類(lèi)酶抑制劑和碳青霉烯類(lèi)產(chǎn)品的重要供應(yīng)商。
客戶(hù)和供應(yīng)商重疊
說(shuō)起來(lái)，凌凱科技大客戶(hù)集中度偏高，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，公司五大客戶(hù)賺取的收入分別占公司總收入的58.1%、61.9%、79.8%。凌凱科技介紹，公司的服務(wù)協(xié)議一般為期數(shù)月至1年，產(chǎn)品銷(xiāo)售協(xié)議則通常按訂單基準(zhǔn)訂立。凌凱科技表示，客戶(hù)可能因超出公司控制能力的多種理由延遲、終止合同或縮小其范圍，無(wú)法保證公司能夠與主要客戶(hù)維持長(zhǎng)期關(guān)系。
同時(shí)，凌凱科技的供應(yīng)商也相對(duì)集中，在2023年前五供應(yīng)商能占到總采購(gòu)額的5成，最大單一供應(yīng)商能占總銷(xiāo)售成本的19.7%。
值得注意的是，凌凱科技有主要客戶(hù)與供應(yīng)是重疊的現(xiàn)象。
據(jù)悉，于往績(jī)記錄期間，凌凱科技的部分主要供應(yīng)商也為公司的客戶(hù)，而部分主要客戶(hù)也為公司的供應(yīng)商?？蛻?hù)E及安徽諾全藥業(yè)有限公司于往績(jī)記錄期間內(nèi)為公司的主要客戶(hù)，主要向公司采購(gòu)小分子化合物用于藥品生產(chǎn)。同時(shí)，公司向?qū)Ψ讲少?gòu)化工原料，用于生產(chǎn)其他類(lèi)別的小分子化合物。此外，福建永晶科技股份有限公司及富祥藥業(yè)于往績(jī)記錄期間內(nèi)為凌凱科技的主要供應(yīng)商，主要向公司提供化工產(chǎn)品，同時(shí)也向公司采購(gòu)特定的化工產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)以用于生產(chǎn)。
凌凱科技表示，公司董事已確認(rèn)，所有來(lái)自重疊客戶(hù)及供應(yīng)商的收入及采購(gòu)額乃于日常業(yè)務(wù)過(guò)程中按正常商業(yè)條款推行，且公司與該等重疊客戶(hù)及供應(yīng)商訂立的協(xié)議條款與公司與其他客戶(hù)及供應(yīng)商訂立的協(xié)議條款大致相同。