界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨

太和水（605081.SH）上市后業(yè)績(jī)“變臉”陷經(jīng)營(yíng)瓶頸，一家私募基金有意高價(jià)承接第二大股東之位。

6月16日（周日）晚間，太和水公告，公司5%以上非第一大股東上海華翀股權(quán)投資基 金合伙企業(yè)（有限合伙））（簡(jiǎn)稱“上海華翀”）擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓672.61萬(wàn)股（占總股本的5.94%）給深圳前海明橋私募證券基金管理 有限公司（代表明橋價(jià)值精選1號(hào)私募證券投資基金）（簡(jiǎn)稱“明橋基金”）。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，上海華翀將持股比例由6.4%降為0.46%。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，明橋基金將持有太和水672.61萬(wàn)股股份（占總股本的5.94%）成為第二大股東。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為19.5元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為1.31億元。6月14日（周五），太和水收盤(pán)價(jià)12.16元/股。

高轉(zhuǎn)讓價(jià)格給市場(chǎng)投資者帶來(lái)上漲想象空間。6月17日，太和水盤(pán)中一度漲超7%，截至收盤(pán)報(bào)收12.67元/股，漲4.19%。協(xié)議轉(zhuǎn)讓公告前的6月7日至6月14日，太和水就冒出上漲勢(shì)頭，五個(gè)交易日累計(jì)漲超22%。

實(shí)際上，作為原始股東的上海華翀“成本價(jià)”不低。太和水于2021年2月上市，上海華翀在2018年9月通過(guò)增資成為太和水5%以上股東，彼時(shí)增資價(jià)格為28元/股，上海華翀增資持有500萬(wàn)股。

據(jù)此看，太和水增資成本就達(dá)1.4億元。不料，太和水43.3元/股的發(fā)行價(jià)格即巔峰，上市后股價(jià)持續(xù)低走，不到半年就處于破發(fā)狀態(tài)。

在2022年6月，太和水實(shí)施2021年年度分紅計(jì)劃，10轉(zhuǎn)4.5股派10元，由此上海華翀持股上升250萬(wàn)股至如今的750萬(wàn)股。若非有送股，上海華翀以目前的市場(chǎng)價(jià)格套現(xiàn)恐難“保本”。

除了上海華翀在“退出”，太和水另一同為私募的原始股東也正處減持階段。

上海誠(chéng)毅新能源創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“上海誠(chéng)毅”）及其一致行動(dòng)人上海陟毅企業(yè)管理咨詢有限公司合計(jì)持有太和水539.4萬(wàn)股（占總股本的4.76%）。今年4月8日，太和水公告，由于基金清算及自身運(yùn)營(yíng)管理需要，上海誠(chéng)毅和上海陟毅擬合計(jì)減持不超過(guò)339.74萬(wàn)股，即合計(jì)減持比例不超過(guò)總股本的3%。

上海誠(chéng)毅“成本”更高，2015年7月，上海誠(chéng)毅以42.35元/股的價(jià)格向太和水增資。資料顯示，上海誠(chéng)毅為上海國(guó)資委旗下的申能（集團(tuán)）有限公司控股。

私募陸續(xù)股東“套現(xiàn)”，太和水二級(jí)市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)情況都難言樂(lè)觀。

太和水主營(yíng)水環(huán)境生態(tài)建設(shè)和水環(huán)境生態(tài)維護(hù)業(yè)務(wù)、飲用水業(yè)務(wù)。2021年上市當(dāng)年及此前，太和水還都能實(shí)現(xiàn)億元左右業(yè)績(jī)，但上市次年即業(yè)績(jī)“變臉”，2022年，太和水首度虧損1.6億元，2023年續(xù)虧2.87億元。更顯夸張的是，其年度銷售毛利率由此前高達(dá)60%的水平下跌至2023年6.03%的個(gè)位數(shù)。

可見(jiàn)，太和水正處瓶頸期，甚至今年年初太和水還因2018年虛增收入遭到行政處罰，如此情況下擬接下5.94%股權(quán)并將成為第二大股東的明橋基金是何來(lái)頭又是何想法？

明橋基金自身公開(kāi)信息和對(duì)外投資信息并不多，該基金由中證智通企業(yè)管理咨詢（深圳）有限公司控股，穿透后實(shí)控人為自然人方芳。界面新聞注意到，天眼查中明橋基金的聯(lián)系郵箱為“peng.chunlan@yswclean.com”，該郵箱后綴與一家新四板掛牌公司深圳市永盛旺實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“永盛旺”）的官方域名及郵箱地址一致。

永盛旺主營(yíng)空氣潔凈工程設(shè)計(jì)與施工、凈化設(shè)備的生產(chǎn)與加工等綜合性服務(wù)。該公司監(jiān)事為彭春蘭，與明橋基金郵箱中拼音名稱一致，此人曾任和明橋基金同以“深圳市前?！睘楣久Q開(kāi)頭的深圳市前海永盛旺科技有限公司（已注銷）的總經(jīng)理。