界面新聞記者 | 馮雨晨

傳統(tǒng)房企萬通發(fā)展（600246.SH）謀轉(zhuǎn)型，擬通過并購切入高端光模塊行業(yè)。

6月23日，萬通發(fā)展公告，擬以3.24億美元（按最新匯率計算約為21億元人民幣）通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓收購Source Photonics Holdings（Cayman）Limited（簡稱“索爾思光電”）1.24億股股份，交易完成后，萬通發(fā)展將持有索爾思光電60.16%股權，成為索爾思光電控股股東。

從股價表現(xiàn)看，二級市場暫未傳來“歡呼聲”，6月24日，萬通發(fā)展高開低走直至封死跌停，截至收盤報8.87元/股。

該筆交易中，索爾思光電評估增值率高達592%。截至2023年12月31日，經(jīng)市場法評估索爾思光電股東全部權益價值為41.25億元。

若該交易完成，萬通發(fā)展將新增確認20.18億元商譽，占交易后總資產(chǎn)的15.52%，賬面商譽預計為20.4億元。

該筆收購籌劃已久。早在2023年11月，萬通發(fā)展就對外稱正籌劃重大資產(chǎn)重組并簽署框架協(xié)議。按照當時協(xié)議，萬通發(fā)展將收購索爾思光電不低于51%的控股權，從而實現(xiàn)控股。據(jù)此看，本次股權收購比例高于市場預期。

據(jù)萬通發(fā)展披露，索爾思光電市場競爭力強勁。其主營業(yè)務為光芯片、光器件及光模塊等光通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，六成營收來自境外，是國內(nèi)少數(shù)在400G/800G高速光模塊采用自研激光器芯片且能大規(guī)模生產(chǎn)，同時擁有對于下一代AI算力中心的1.6T光模塊垂直整合的能力的光模塊供應商。在技術實力上，索爾思光電的各類速率光模塊產(chǎn)品具有較強的競爭力，400G、800G速率光模塊產(chǎn)品已向客戶批量出貨。

萬通發(fā)展表示，索爾思光電最近一期業(yè)績良好，具備良好的發(fā)展前景，且與上市公司在通信與數(shù)字科技領域的戰(zhàn)略布局相匹配。

上述“最近一期”即2024年一季度，索爾思光電業(yè)績剛迎來轉(zhuǎn)彎。2022年、2023年，索爾思光電營業(yè)收入為15.01億元、12.93億元，凈利潤1.25億元、-1749.88萬元。2024年一季度，索爾思光電營業(yè)收入為4.91億元，凈利潤4806.38萬元。

雖然索爾思光電過去兩年業(yè)績不算穩(wěn)定，但萬通發(fā)展稱，本次收購索爾思光電股權屬于與第三方進行的市場化產(chǎn)業(yè)并購，交易各方基于市場化商業(yè)談判而未設置業(yè)績補償。

此外，本次交易完成后，萬通發(fā)展對索爾思光電剩余股份具有收購意向，計劃于本次交易完成后12個月內(nèi)啟動收購上述剩余股份事宜的協(xié)商程序。

大手筆并購的萬通發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型期。近年在國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，作為傳統(tǒng)房企的萬通發(fā)展開始戰(zhàn)略性收縮房地產(chǎn)業(yè)務板塊。2021年來，萬通發(fā)展陸續(xù)新增確定城市更新與運營、通信與數(shù)字科技兩大業(yè)務板塊。為謀求數(shù)字轉(zhuǎn)型，萬通發(fā)展先后投資了專注于稀布相控陣技術的北京萬通盛安通信科學技術發(fā)展有限公司與專注于微波毫米波芯片的成都知融科技有限公司。

調(diào)整戰(zhàn)略伴隨著業(yè)績陣痛，2022年至2023年，萬通發(fā)展合計虧超7億元，今年一季度，萬通發(fā)展虧損持續(xù)。截至今年一季度末，萬通發(fā)展賬上貨幣資金為11.81億元，處于低位水平，雖然無短期借款，但長期借款有17.51億元。

資料顯示，萬通發(fā)展第二大股東萬通控股及其控股股東嘉華東方控股（集團）有限公司為同一實際控制人控制的企業(yè)，合計持有萬通發(fā)展44.09%的股份。目前，萬通發(fā)展控股股東和第二大股東所持的萬通發(fā)展股份有95.82%都處于質(zhì)押，占萬通發(fā)展總股本的42.24%。