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宇航人沖擊“沙棘第一股”

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宇航人沖擊“沙棘第一股”

新一代超級食品。

圖片來源:界面新聞匡達

文|斑馬消費 沈庹

沙棘第一股,來了!

6月25日,中國最大的沙棘研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及出口公司宇航人,遞交IPO招股書,沖擊港交所主板上市。

上世紀末,中國開始大規(guī)模的沙棘種植。隨后,沙棘產(chǎn)業(yè)化提速,成為“新一代超級食品”,沙棘原漿、沙棘油、沙棘飲料、沙棘化妝品等產(chǎn)品,陸續(xù)進入大眾視野,成為健康達人們的新選擇。

作為細分市場的絕對龍頭,宇航人的護城河,到底怎么樣?

沙棘第一股

誰也沒想到,小小的沙棘,居然可以發(fā)展成為百億級的產(chǎn)業(yè)。

沙棘是一種落葉灌木,古代就已在中國廣泛分布。在諸多醫(yī)學典籍中記載,沙棘漿果具有顯著的營養(yǎng)及藥用價值。

20世紀,人類開始對沙棘這一物種開展現(xiàn)代探索。1985年,出于防風治沙的目的,中國開始沙棘的大規(guī)模種植及開發(fā);隨后,有關部門宣布沙棘為藥食同源植物,商業(yè)化探索逐漸起步。

因其含有豐富的維生素、礦物質、抗氧化劑等生物活性化合物,沙棘被視為“新一代超級食品”。新世紀之后,沙棘產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期。

沙棘果漿可以加工成飲料及原漿產(chǎn)品;沙棘漿果的籽,可用于萃取沙棘油,作為保健食品,或者作為活性成分添加至化妝品……

目前,全球有50多個國家種植沙棘林。其中,中國沙棘林面積超過1342.8千公頃,占全球總面積的88.5%,在沙棘產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中有著先天優(yōu)勢。

1995年,邢國良帶領原公司轉型為宇航人高技術公司,布局沙棘產(chǎn)業(yè)。在此之前,他任職于內(nèi)蒙古專利技術試驗廠,從事電線波紋管的研發(fā)及生產(chǎn)。

早期,宇航人高技術公司主要布局化妝品業(yè)務,成為內(nèi)蒙古第一家專業(yè)從事沙棘化妝品的企業(yè)。通過宇航人、SNC等品牌,沙棘化妝品打開銷路,從幾十人的小作坊一度發(fā)展為上千人的大公司。

近年,宇航人高技術公司陸續(xù)將業(yè)務拓展至食品飲料場景,推出沙棘原漿、沙棘油、沙棘飲料等產(chǎn)品。

2023年,宇航人高技術公司將食品飲料業(yè)務剝離,組成宇航人沙產(chǎn)業(yè)公司。

6月25日,內(nèi)蒙古宇航人沙產(chǎn)業(yè)股份有限公司(本文簡稱“宇航人”)披露IPO招股書,擬登陸港交所成為“沙棘第一股”。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,宇航人是中國極少數(shù)于工業(yè)規(guī)模方面能夠實現(xiàn)沙棘一站式綜合利用的企業(yè)。公司旗下研發(fā)中心成立于2005年,是中國第一個專業(yè)沙棘研發(fā)機構;2016年經(jīng)批準升級為國家級研發(fā)機構,業(yè)內(nèi)唯一。

2023年,按沙棘漿果加工量計,公司是全球最大的沙棘產(chǎn)品供貨商、擁有全球最多元化產(chǎn)品組合的沙棘產(chǎn)品供貨商之一,產(chǎn)品遠銷全球。

資料顯示,宇航人是唯一一家同時獲得美國藥管局注冊確認,以及歐盟、日本和美國有機認證的中國沙棘產(chǎn)品行業(yè)企業(yè)。按2023年銷售收益計,公司是中國最大的沙棘原漿出口商。

冰火兩重天

經(jīng)過宇航人等企業(yè)的數(shù)年探索,沙棘產(chǎn)業(yè)規(guī)模近年迎來大幅躍升。

據(jù)弗若斯特沙利文報告,2018年-2023年,中國沙棘產(chǎn)品行業(yè)市場規(guī)模由9.78億元增加至21.44億元,復合年增長率為17.0%;預計2028年市場規(guī)模將提升到52.72億元,2024年-2028年的復合年增長率將達到19.0%。

但是,作為行業(yè)的絕對龍頭,宇航人的體量,還是偏小了。2021年-2023年,公司收入分別為1.47億元、1.86億元、2.20億元。

最近兩年,宇航人收入增速分別為27.3%和18.0%。其中的核心業(yè)務桶裝原漿,2023年收入下降5.6%;靠著保健食品業(yè)務的大幅提升,得以維持增長。

然而,該項業(yè)務的核心點,保健食品注冊證書,由宇航人高技術公司持有。重組后,公司與宇航人高技術公司達成獨家委托生產(chǎn)及獨家銷售合作,才穩(wěn)住了這項業(yè)務。這給宇航人的后續(xù)發(fā)展埋下了風險。

好在,基于強勢的市場地位,公司的毛利率處于較高水平,且近年不斷提升,2021年-2023年分別為40.2%、42.3%和46.1%。

報告期內(nèi),宇航人歸母凈利潤2092.9萬元、3080.2萬元、4616.8萬元;凈利率也從2021年的14.3%提升至2023年21.0%。

但是,毛利率的提升空間有限,一旦規(guī)模提升受阻,業(yè)績的增長又能持續(xù)多久呢?

其實,宇航人當下表現(xiàn)出來的狀態(tài),與“枸杞第一股”沃福百瑞類似。小行業(yè)里的“大公司”,大客戶依賴、海外市場占比較重,增長承壓。

沃福百瑞A股IPO數(shù)年而不得,宇航人能夠到港交所創(chuàng)造奇跡?值得期待。

2024年,當?shù)厥袌霰O(jiān)督管理局在檢查中發(fā)現(xiàn),宇航人的部分瓶裝飲料鉛濃度超標。宇航人解釋稱,這主要是因為沙棘漿果在生產(chǎn)過程中受到污染,電池電解液從公司使用的電動汽車中溢出所致。

為此,公司召回相關生產(chǎn)批次,合共生產(chǎn)11900瓶,總銷售額為18445元。宇航人也因為違反《食品安全法》而被罰款。

宇航人做沙棘化妝品歷史悠久、市場地位更為突出,做快消品,卻還是個新手。

此種背景下,當老牌快消巨頭匯源果汁等,已深度布局沙棘產(chǎn)業(yè),宇航人獨步江湖的好日子,還能持續(xù)到什么時候?

本文為轉載內(nèi)容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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新一代超級食品。

圖片來源:界面新聞匡達

文|斑馬消費 沈庹

沙棘第一股,來了!

6月25日,中國最大的沙棘研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及出口公司宇航人,遞交IPO招股書,沖擊港交所主板上市。

上世紀末,中國開始大規(guī)模的沙棘種植。隨后,沙棘產(chǎn)業(yè)化提速,成為“新一代超級食品”,沙棘原漿、沙棘油、沙棘飲料、沙棘化妝品等產(chǎn)品,陸續(xù)進入大眾視野,成為健康達人們的新選擇。

作為細分市場的絕對龍頭,宇航人的護城河,到底怎么樣?

沙棘第一股

誰也沒想到,小小的沙棘,居然可以發(fā)展成為百億級的產(chǎn)業(yè)。

沙棘是一種落葉灌木,古代就已在中國廣泛分布。在諸多醫(yī)學典籍中記載,沙棘漿果具有顯著的營養(yǎng)及藥用價值。

20世紀,人類開始對沙棘這一物種開展現(xiàn)代探索。1985年,出于防風治沙的目的,中國開始沙棘的大規(guī)模種植及開發(fā);隨后,有關部門宣布沙棘為藥食同源植物,商業(yè)化探索逐漸起步。

因其含有豐富的維生素、礦物質、抗氧化劑等生物活性化合物,沙棘被視為“新一代超級食品”。新世紀之后,沙棘產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期。

沙棘果漿可以加工成飲料及原漿產(chǎn)品;沙棘漿果的籽,可用于萃取沙棘油,作為保健食品,或者作為活性成分添加至化妝品……

目前,全球有50多個國家種植沙棘林。其中,中國沙棘林面積超過1342.8千公頃,占全球總面積的88.5%,在沙棘產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中有著先天優(yōu)勢。

1995年,邢國良帶領原公司轉型為宇航人高技術公司,布局沙棘產(chǎn)業(yè)。在此之前,他任職于內(nèi)蒙古專利技術試驗廠,從事電線波紋管的研發(fā)及生產(chǎn)。

早期,宇航人高技術公司主要布局化妝品業(yè)務,成為內(nèi)蒙古第一家專業(yè)從事沙棘化妝品的企業(yè)。通過宇航人、SNC等品牌,沙棘化妝品打開銷路,從幾十人的小作坊一度發(fā)展為上千人的大公司。

近年,宇航人高技術公司陸續(xù)將業(yè)務拓展至食品飲料場景,推出沙棘原漿、沙棘油、沙棘飲料等產(chǎn)品。

2023年,宇航人高技術公司將食品飲料業(yè)務剝離,組成宇航人沙產(chǎn)業(yè)公司。

6月25日,內(nèi)蒙古宇航人沙產(chǎn)業(yè)股份有限公司(本文簡稱“宇航人”)披露IPO招股書,擬登陸港交所成為“沙棘第一股”。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,宇航人是中國極少數(shù)于工業(yè)規(guī)模方面能夠實現(xiàn)沙棘一站式綜合利用的企業(yè)。公司旗下研發(fā)中心成立于2005年,是中國第一個專業(yè)沙棘研發(fā)機構;2016年經(jīng)批準升級為國家級研發(fā)機構,業(yè)內(nèi)唯一。

2023年,按沙棘漿果加工量計,公司是全球最大的沙棘產(chǎn)品供貨商、擁有全球最多元化產(chǎn)品組合的沙棘產(chǎn)品供貨商之一,產(chǎn)品遠銷全球。

資料顯示,宇航人是唯一一家同時獲得美國藥管局注冊確認,以及歐盟、日本和美國有機認證的中國沙棘產(chǎn)品行業(yè)企業(yè)。按2023年銷售收益計,公司是中國最大的沙棘原漿出口商。

冰火兩重天

經(jīng)過宇航人等企業(yè)的數(shù)年探索,沙棘產(chǎn)業(yè)規(guī)模近年迎來大幅躍升。

據(jù)弗若斯特沙利文報告,2018年-2023年,中國沙棘產(chǎn)品行業(yè)市場規(guī)模由9.78億元增加至21.44億元,復合年增長率為17.0%;預計2028年市場規(guī)模將提升到52.72億元,2024年-2028年的復合年增長率將達到19.0%。

但是,作為行業(yè)的絕對龍頭,宇航人的體量,還是偏小了。2021年-2023年,公司收入分別為1.47億元、1.86億元、2.20億元。

最近兩年,宇航人收入增速分別為27.3%和18.0%。其中的核心業(yè)務桶裝原漿,2023年收入下降5.6%;靠著保健食品業(yè)務的大幅提升,得以維持增長。

然而,該項業(yè)務的核心點,保健食品注冊證書,由宇航人高技術公司持有。重組后,公司與宇航人高技術公司達成獨家委托生產(chǎn)及獨家銷售合作,才穩(wěn)住了這項業(yè)務。這給宇航人的后續(xù)發(fā)展埋下了風險。

好在,基于強勢的市場地位,公司的毛利率處于較高水平,且近年不斷提升,2021年-2023年分別為40.2%、42.3%和46.1%。

報告期內(nèi),宇航人歸母凈利潤2092.9萬元、3080.2萬元、4616.8萬元;凈利率也從2021年的14.3%提升至2023年21.0%。

但是,毛利率的提升空間有限,一旦規(guī)模提升受阻,業(yè)績的增長又能持續(xù)多久呢?

其實,宇航人當下表現(xiàn)出來的狀態(tài),與“枸杞第一股”沃福百瑞類似。小行業(yè)里的“大公司”,大客戶依賴、海外市場占比較重,增長承壓。

沃福百瑞A股IPO數(shù)年而不得,宇航人能夠到港交所創(chuàng)造奇跡?值得期待。

2024年,當?shù)厥袌霰O(jiān)督管理局在檢查中發(fā)現(xiàn),宇航人的部分瓶裝飲料鉛濃度超標。宇航人解釋稱,這主要是因為沙棘漿果在生產(chǎn)過程中受到污染,電池電解液從公司使用的電動汽車中溢出所致。

為此,公司召回相關生產(chǎn)批次,合共生產(chǎn)11900瓶,總銷售額為18445元。宇航人也因為違反《食品安全法》而被罰款。

宇航人做沙棘化妝品歷史悠久、市場地位更為突出,做快消品,卻還是個新手。

此種背景下,當老牌快消巨頭匯源果汁等,已深度布局沙棘產(chǎn)業(yè),宇航人獨步江湖的好日子,還能持續(xù)到什么時候?

本文為轉載內(nèi)容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。