界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光
6月27日，港交所宣布，將于9月2日推出每周恒生科技指數(shù)期權(quán)，有關(guān)計(jì)劃仍待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
港交所指出，每周恒生科技指數(shù)期權(quán)是每周到期的期權(quán)合約，并將會(huì)提供兩組周份合約，分別為現(xiàn)周及下周合約，讓投資者因應(yīng)短期風(fēng)險(xiǎn)和特定事件為其持倉(cāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
港交所將會(huì)為此產(chǎn)品提供50%的交易費(fèi)折扣，直至另行通知為止。產(chǎn)品在推出后首六個(gè)月的證監(jiān)會(huì)征費(fèi)亦將獲豁免。
據(jù)了解，港交所于2019年推出每周恒生指數(shù)期權(quán)及每周恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)期權(quán)，其日均成交量由2020年的約6000張合約增加至現(xiàn)時(shí)逾1.9萬張合約。
這次推出每周恒生科技指數(shù)期權(quán)，計(jì)劃于今年稍后推出的每周股票期權(quán)將進(jìn)一步豐富港交所的衍生產(chǎn)品組合，為市場(chǎng)提供更多短期期權(quán)選擇。
值得留意的是，港交所的恒生科技指數(shù)衍生產(chǎn)品組合自2020年推出期貨合約后，便成為交投最活躍的產(chǎn)品類別之一，期貨的日均成交量由2021年的約1.4萬張合約增加至現(xiàn)時(shí)逾11.6萬張合約；恒生科技指數(shù)期權(quán)于今年5月3日更創(chuàng)出單日31577張合約的成交紀(jì)錄。
數(shù)據(jù)顯示，港交所旗下衍生產(chǎn)品市場(chǎng)2023年的日均成交量為135萬張合約，較前一年增加4%；進(jìn)入2024年升勢(shì)持續(xù)，截至今年5月的日均成交量更逾156萬張合約，較去年同期增加13%。
港交所指出，除每周到期外，每周恒生科技指數(shù)期權(quán)與一般以現(xiàn)金結(jié)算的期權(quán)合約無異。推出每周恒生科技指數(shù)期權(quán)旨在讓投資者因應(yīng)發(fā)生短期風(fēng)險(xiǎn)和特定事件時(shí)可使用工具作出交易及風(fēng)險(xiǎn)管理。
新的每周恒生科技指數(shù)期權(quán)合約將于每周的首個(gè)交易日開始提供交易（一般為星期一）。但若每周恒生科技指數(shù)期權(quán)的到期日與月度期權(quán)的到期日相同，該周指數(shù)期權(quán)合約將不會(huì)推出。
據(jù)港交所，每周恒生科技指數(shù)期權(quán)的大手交易量門坎為50張合約。日間交易時(shí)段后的大手交易輸入時(shí)間為下午四時(shí)三十分至下午四時(shí)四十五分（一般交易日）和下午十二時(shí)三十分至下午十二時(shí)四十五分（半天交易日）。在HKATS電子交易系統(tǒng)上的買賣盤張數(shù)上限為1000張。交易所參與者若擬按本身業(yè)務(wù)需要和風(fēng)險(xiǎn)管理自身要求而設(shè)定買賣盤張數(shù)上限，須向港交所提出申請(qǐng)。
此外，在風(fēng)險(xiǎn)管理安排方面，一方面每周恒生科技指數(shù)期權(quán)與恒生科技指數(shù)期貨及恒生科技指數(shù)期權(quán)的抵銷持倉(cāng)將以商品跨期按金征收；另一方面，于現(xiàn)時(shí)恒生科技指數(shù)期貨及恒生科技指數(shù)期權(quán)，任何透過PRiME（組合風(fēng)險(xiǎn)按金系統(tǒng)）的跨商品組合折抵的按金抵銷安排將同時(shí)適用于每周恒生科技指數(shù)期權(quán)。
中泰國(guó)際策略分析師顏招駿向界面新聞?dòng)浾叻治鲋赋?，恒生科技指?shù)的β或波動(dòng)性會(huì)比恒生指數(shù)大，如果有每周恒生科技指數(shù)期權(quán)，一方面可以為投資者帶來一個(gè)對(duì)沖工具，另一方面也可以為投資者帶來可能存在的放大收益，主要是放大回報(bào)的投資工具，其目的就是活躍香港金融市場(chǎng)，增加其流動(dòng)性。
中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英告訴界面新聞，從市場(chǎng)交易規(guī)模來說，此舉增加了新的品種，會(huì)進(jìn)一步豐富港交所的交易產(chǎn)品，活躍市場(chǎng)成交量，提供更多短期避險(xiǎn)的金融衍生品工具；其次面對(duì)中美貿(mào)易摩擦，尤其在科技層面，短期的一些政策風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較多，所以對(duì)于短期的突發(fā)事件，會(huì)涉及到科技投資的風(fēng)險(xiǎn)管理，這種每周恒生科技指數(shù)期權(quán)的推出具有極大的風(fēng)險(xiǎn)管理意義。實(shí)際上，這也是針對(duì)全球一些突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，港交所做出的一個(gè)有意探索。