文 | 獨(dú)角金融 姚悅
編輯| 付影
歷經(jīng)一年多的時(shí)間，西南證券(600369.SH)剝離西證國際證券（0812.HK）的事項(xiàng)終于落定，買家則是在內(nèi)地市場名不見經(jīng)傳的“85后”香港企業(yè)家——黃文軒。
圖源：西南證券公告
值得一提的是，西證國際證券已經(jīng)連續(xù)虧損6年，當(dāng)前凈資產(chǎn)也已為負(fù)。雖然相較西南證券接手西證國際證券時(shí)約約3.47億港元的價(jià)格，這次轉(zhuǎn)讓的價(jià)格算是打了約2.6折，但8966.27萬港元的價(jià)格，都占到西南證券2023年凈利潤的10%，也不是小數(shù)目。
據(jù)西南證券公告顯示，截至6月22日，買方已完成第一期、第二期對價(jià)支付，共2700萬港元，剩余對價(jià)6266.27萬港元。
據(jù)“智通財(cái)經(jīng)”報(bào)道，香港聯(lián)交所最新資料顯示，6月21日，黃文軒增持西證國際證券27.13億股，每股作價(jià)為0.03港元，總金額8981.58萬港元。增持后最新持股數(shù)目約為27.13億股，持股比例為74.1%。
這位黃文軒是什么來頭？其又在謀劃什么資本布局？
1、打2.6折轉(zhuǎn)讓，西證國際證券質(zhì)地如何？
6月21日，西南證券公告稱，全資子公司西證國際投資已與買方黃文軒簽訂協(xié)議——西證國際投資擬將其所持有的西證國際證券全部27.13億股股份（持股比例約為74.1%）和本金總額為5.8億港元的永續(xù)證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。
本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)8966.27萬港元。其中，永續(xù)證券轉(zhuǎn)讓對價(jià)確定為1港元。
針對此次出售資產(chǎn)對公司的影響，西南證券在公告中提到，“本次交易產(chǎn)生的收益可能超過公司2023年度經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤的10%，具體數(shù)據(jù)以最終經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)?！?/p>
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年，西南證券營業(yè)收入23.29億元，同比增長30.33%；歸母凈利潤6.02億元，同比增長94.63%。
西證國際證券前身為敦沛金融，曾是一家中國香港本土的中型券商，在大中華及東南亞地區(qū)建立多個(gè)據(jù)點(diǎn)。從2010年左右起，內(nèi)地券商紛紛加速國際化布局，其中不少券商選擇了在香港地區(qū)落子”的方式，同樣謀求國際化布局的西南證券，便將目光投向了敦沛金融。
西南證券先在中國香港成立了子公司——西證國際投資，將其作為西南證券海外業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略平臺。2014年，西證國際投資通過定增認(rèn)購方式，實(shí)施對敦沛金融的要約收購。
據(jù)“券商中國”報(bào)道，彼時(shí)，西證國際投資以0.28港元/股的價(jià)格認(rèn)購不少于12.4億股，并持有不少于51%的股份。據(jù)此推算，西證國際投資當(dāng)時(shí)出資可能約3.47億港元。也就是說，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格8966.27萬港元，約為收購價(jià)格的2.6折。
在被收入西南證券麾下的最初幾年，西證國際證券的盈利情況就呈現(xiàn)波動，從2018年開始至今，始終處于年度虧損狀態(tài)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年，西證國際證券營業(yè)總收入分別為-0.16億港元、1.13億港元、1.38億港元、0.48億港元、-1.53億港元；凈利潤分別為-2.02億港元、-3.45億港元、-1.38億港元、-0.64億港元、-2.41億港元。
圖源：Wind金融終端
2023年，西證國際證券仍未扭虧，且凈資產(chǎn)為負(fù)。據(jù)西南證券公告顯示，經(jīng)信永中和（香港）會計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)，2023年，西證國際證券收益0.31億港元，凈利潤-0.16億港元；截至2023年12月31日，資產(chǎn)總額7.1億港元，負(fù)債總額7.47億港元，凈資產(chǎn)-0.37億港元。
值得一提的是，西證國際證券還欠了西證國際投資約1.23億港元的貸款。西證國際證券需要償還該筆貸款，目前計(jì)劃其中0.7億港元，由西證國際證券獨(dú)立融資進(jìn)行償還。
就西證國際證券上述貸款償還事項(xiàng)，相關(guān)條件達(dá)成后，西證國際投資將與西證國際證券、買方黃文軒訂立相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議。
2、“85后”買家什么來頭？
西證國際證券多年未扭虧，當(dāng)前凈資產(chǎn)為負(fù)。雖然打了折扣，但西證國際證券最終近億港元的售價(jià)，也不是一筆小數(shù)目。這次接盤西證國際證券的黃文軒什么來頭？
據(jù)西南證券公告顯示，現(xiàn)年36歲的黃文軒，是一名中國香港企業(yè)家。其于2011年畢業(yè)于美國布魯明頓印第安納大學(xué)，取得商業(yè)理學(xué)學(xué)士學(xué)位。黃文軒主要涉足建筑和投資領(lǐng)域，現(xiàn)為智海投資有限公司董事，達(dá)藝室內(nèi)設(shè)計(jì)工程（中國）有限公司董事、行政總裁兼董事總經(jīng)理。
黃文軒在資本市場名不見經(jīng)傳，但事實(shí)上，其不僅此次接盤了港股上市公司西證國際證券，還早已著力推進(jìn)麾下公司登陸美股。
據(jù)金融投研公司恩瑞資本旗下媒體“瑞恩資本RyanbenCapitaI”報(bào)道，黃文軒(Wong Man Hin Max)控股70%的Decca Investment Limited（達(dá)藝投資有限公司 下稱：達(dá)藝），擬申請?jiān)诿绹{斯達(dá)克IPO上市，股票代碼DCCA。其于2022年4月18日在SEC秘密遞表，后于2023年3月9日公開披露招股書，擬以每股4至6美元發(fā)行600萬股普通股，募資或達(dá)3600萬美元。
而關(guān)于券業(yè)領(lǐng)域，在接觸西證國際證券之前，黃文軒也已涉足。黃文軒一度持有嘉騰證券及資產(chǎn)管理有限公司（下稱：嘉騰證券）30%的股份，為最終受益人之一。
值得一提的是，2022年，西南證券有剝離西證國際證券的計(jì)劃起，嘉騰證券就是潛在買方。2022年12月，西證國際證券公告稱，西證國際投資與嘉騰證券就潛在交易訂立諒解備忘錄，后者也已支付給西證國際投資500萬港元定金，接下來雙方將就交易條款進(jìn)行談判。不過，2023年3月，西證國際證券又公告稱，該筆潛在交易則轉(zhuǎn)為通過黃文軒繼續(xù)進(jìn)行。
另據(jù)西證國際證券公告，2024年2月29日，黃文軒將其持有的嘉騰證券30%股權(quán)出售轉(zhuǎn)讓。
值得注意的是，“黃文軒”這個(gè)名字還出現(xiàn)在另一家港股上市公司的股東名單上——飲食天王(環(huán)球)（8619.HK）。該企業(yè)也屬于建筑領(lǐng)域，主要從事提供全面結(jié)構(gòu)及巖土工程顧問服務(wù)。西證國際證券公告與飲食天王(環(huán)球)相關(guān)文件所顯示的“黃文軒”，英文名也一致——“Man Hin Max”。
圖源：西證國際證券公告
圖源：富途資訊報(bào)道
據(jù)同花順信息顯示，名為“黃文軒”的股東從2021年11月開始持有飲食天王(環(huán)球)股份，持股比例最高達(dá)到16.6%，此后減持多于增持，尤其2023年頻繁減持6次。截至2023年9月30日，該股東持有公司1.21億股，持股比例10.54%。
圖源：同花順網(wǎng)頁版
此外，前文提到，西證國際證券將獨(dú)立融資0.7億港元，用于償還西證國際投資的貸款。黃文軒則為其引薦了一位至少關(guān)聯(lián)兩家港股上市公司的獨(dú)立貸款人。
據(jù)西證國際證券公告，這位獨(dú)立貸款人名為黃后，為耀高控股（1796.HK）控股股東及最終受益人，以及中國健康科技集團(tuán)（1069.HK）的主要股東。
據(jù)同花順信息顯示，截至2023年9月30日，黃后實(shí)控的元豐創(chuàng)投有限公司持有耀高控股3.6億股，持股比例75%；截至2023年12月31日，黃后實(shí)控的中港通國際控股集團(tuán)有限公司持有中國健康科技集團(tuán)1.75億股，持股比例24.4%。
值得一提的是，兩家上市公司都與黃文軒所在的建筑業(yè)高度相關(guān)。據(jù)同花順信息顯示，耀高控股屬于地產(chǎn)建筑業(yè)，主要從事裝修服務(wù)及供應(yīng)裝修材料；中國健康科技集團(tuán)屬于林業(yè)及木材行業(yè)，主要從事林業(yè)管理、人參種植及貿(mào)易等業(yè)務(wù)。
據(jù)地產(chǎn)垂類媒體“觀點(diǎn)網(wǎng)”報(bào)道，5月21日，香港屋宇署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年首季私宅動工量累計(jì)為1148伙，較去年同期減少了40%。
關(guān)于黃文軒你還了解哪些信息？你認(rèn)為其會進(jìn)行怎樣的資本布局？歡迎留言評論。