界面新聞記者 | 陳靖
界面新聞記者從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，為進(jìn)一步推動券商活躍并購重組業(yè)務(wù)、助力上市公司通過并購重組提質(zhì)增效、增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，中證協(xié)于近期組織開展券商并購重組業(yè)務(wù)評價工作，供監(jiān)管工作使用。
據(jù)了解，此次評價重點擬包括并購重組業(yè)務(wù)案例的示范性，并購重組業(yè)務(wù)的規(guī)模和并購重組業(yè)務(wù)的資源投入情況三個方面。
其中典型案例部分，每家券商最多可申報5例。相關(guān)評價指標(biāo)涵蓋范圍為2023年1月1日至12月31日重組方案已實施完畢的項目，包括券商為上市公司收購、重大資產(chǎn)重組及合并相關(guān)事項提供方案設(shè)計，出具專業(yè)意見等證券服務(wù)業(yè)務(wù)。
有資深投行人士告訴界面新聞記者，“鑒于當(dāng)前時間緊迫且任務(wù)繁重，不得不在周末加班加點，以迅速整理并及時提交相關(guān)材料。”
典型案例分?jǐn)?shù)權(quán)重占比50%
不同于其他業(yè)務(wù)分類評價標(biāo)準(zhǔn)，此次并購重組業(yè)務(wù)評價體系將“典型案例”納入考核維度并給予較高的分?jǐn)?shù)權(quán)重。中證協(xié)表示，要對具有示范推廣意義的上市公司并購重組典型案例進(jìn)行正向激勵。
具體而言，2024年券商并購重組業(yè)務(wù)評價指標(biāo)包括典型案例（權(quán)重占比50%）、經(jīng)營業(yè)績（權(quán)重占比30%）和專業(yè)力量（權(quán)重占比20%）等三部分內(nèi)容。
在典型案例方面，滿分為50分，每家券商最多可以申報5例。協(xié)會表示，考慮通過證券公司主動申報方式對具有示范推廣意義的上市公司并購重組典型案例進(jìn)行正向激勵，每個入圍案例賦值10分，評出典型案例后可按照入圍案例的專家算數(shù)平均分賦權(quán)加分。
在經(jīng)營業(yè)績方面，滿分為30分，該指標(biāo)具體又細(xì)分為“業(yè)務(wù)收入（10分）”“重組金額（10分）”和“重組家數(shù)（10分）”三個維度，權(quán)重各占1/3。
在專業(yè)力量方面，滿分為20分，具體細(xì)分為兩個維度，權(quán)重各占50%。一是證券公司是否設(shè)立專門的并購業(yè)務(wù)部門（10分）或團(tuán)隊（5分）；二是擔(dān)任過2個及以上項目獨立財務(wù)顧問主辦人的人員數(shù)量（10分，行業(yè)中位數(shù)以上10分，中位數(shù)以下5分）。
產(chǎn)業(yè)并購活躍度有望提升
自年初以來，監(jiān)管機構(gòu)在多個公開場合不斷強調(diào)，將增強并購重組的改革力度，并采取多種措施以促進(jìn)并購重組市場的活躍度。
3月15日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，稱支持上市公司通過并購重組提升投資價值。比如鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；引導(dǎo)交易各方在市場化協(xié)商基礎(chǔ)上合理確定交易作價；優(yōu)化重組“小額快速”審核機制，研究對優(yōu)質(zhì)大市值公司重組快速審核。
證監(jiān)會日前發(fā)布的《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》提出，更大力度支持并購重組，建立健全并購重組“綠色通道”。
今年以來A股市場并購重組整體趨勢也在持續(xù)升溫。如，邁瑞醫(yī)療入主科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療，科創(chuàng)板實現(xiàn)首單“A控A”；再如，思瑞浦?jǐn)M發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購買創(chuàng)芯微100%股權(quán)，有望成為滬市披露發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債購買資產(chǎn)的首單案例。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴界面新聞記者，“當(dāng)前支持產(chǎn)業(yè)并購政策對于促進(jìn)上市公司開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合意義重大。資本市場不僅是融資的渠道，更是資源整合的平臺。通過并購整合，可以實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，增強公司的市場競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力。”
就并購趨勢來看，安永大中華區(qū)審計服務(wù)市場聯(lián)席主管合伙人湯哲輝表示，“一方面，監(jiān)管將支持順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的并購重組，上市公司憑借在行業(yè)的優(yōu)勢地位，會對并購標(biāo)的的實力、技術(shù)和市場前景、競爭優(yōu)勢、估值等判斷更為準(zhǔn)確；另一方面，龍頭級、鏈主級上市公司展開的產(chǎn)業(yè)并購，可在人才、研發(fā)、成本、銷售渠道等多方面對標(biāo)賦能，后續(xù)的整合難度較低，并購風(fēng)險可控，協(xié)同效應(yīng)更明顯?！?/span>
“隨著IPO審核標(biāo)準(zhǔn)的加強，市場上并購目標(biāo)的數(shù)量有所上升，一些計劃上市的企業(yè)也開始考慮被現(xiàn)有上市公司并購的策略。”上述資深投行人士進(jìn)一步表示，“公司之前在高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積累了廣泛的客戶基礎(chǔ)，因此，可以留意這些產(chǎn)業(yè)鏈中上下游的潛在并購機會?！?/span>