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年內(nèi)A股終止IPO企業(yè)已超300家,哪些券商涉及項(xiàng)目較多?

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年內(nèi)A股終止IPO企業(yè)已超300家,哪些券商涉及項(xiàng)目較多?

從終止IPO數(shù)量上來(lái)看,排名靠前的券商也是投行業(yè)務(wù)排名居前的券商。

圖片來(lái)源:界面圖庫(kù)

界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

今年以來(lái),終止IPO進(jìn)程的公司數(shù)量相比于去年有了顯著增長(zhǎng)。

僅7月3日,就有五家公司終止了IPO進(jìn)程。包括朝陽(yáng)微電子科技股份有限公司、飛潮(上海)新材料股份有限公司、深圳尚陽(yáng)通科技股份有限公司、杭州中欣晶圓半導(dǎo)體股份有限公司以及蘇州湘園新材料股份有限公司。進(jìn)入7月不到一周,已有10多家公司終止了IPO進(jìn)程。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截止到7月4日,IPO審核申報(bào)企業(yè)中,有309家公司終止了IPO進(jìn)程,相比之下,2023年一共有243家公司終止了IPO進(jìn)程(包含wind數(shù)據(jù)庫(kù)中審核狀態(tài)中終止“撤回”、終止“審核不通過(guò)”、終止審查以及終止注冊(cè)等方面)。

以交易所為統(tǒng)計(jì)單位,截至目前,其中終止IPO進(jìn)程的企業(yè)在上交所、深交所和北交所分別為124家、134家以及51家。上交所中,科創(chuàng)板58家,主板66家。深交所中,創(chuàng)業(yè)板88家,主板46家。

為何今年終止上市的企業(yè)數(shù)量會(huì)有較大幅度提升?資深投行人士王驥躍告訴界面新聞?dòng)浾?,主要是市?chǎng)不好,審核收緊,原本搶進(jìn)度公司質(zhì)量一般般或者問(wèn)題解決不徹底的,就選擇撤材料了。還有一些是IPO標(biāo)準(zhǔn)提高了,不符合條件。

在終止IPO進(jìn)程的行業(yè)上,萬(wàn)聯(lián)證券投顧屈放分析指出,從今年撤回公司所處行業(yè)來(lái)看,前三位分別是計(jì)算機(jī)及電子設(shè)備制造,專用設(shè)備制造和軟件信息服務(wù)業(yè)。

他認(rèn)為,之所以行業(yè)出現(xiàn)聚焦主要包含幾個(gè)要素:第一,這些行業(yè)本身占據(jù)IPO申請(qǐng)的主要份額;第二,新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大,如果再遇到審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán),則上市難度加大,由于近年來(lái)政策引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)振興,很多相關(guān)企業(yè)都申請(qǐng)IPO,但行業(yè)本身波動(dòng)性較強(qiáng),業(yè)績(jī)盈利有限(部分企業(yè)甚至沒(méi)有盈利或者虧損),因此再IPO新規(guī)下已經(jīng)不符合上市條件;第三, 這類行業(yè)存在IPO審核過(guò)程中的內(nèi)控制度問(wèn)題,如產(chǎn)權(quán)歸屬,研發(fā)投入及占比,產(chǎn)品市場(chǎng)地位等問(wèn)題(這些問(wèn)題在新興行業(yè)較為普遍)。

值得注意的是,在相關(guān)統(tǒng)計(jì)中,有四家企業(yè)報(bào)送證監(jiān)會(huì)后終止注冊(cè),均為創(chuàng)業(yè)板公司,分別為杭州微策生物技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱微策生物)、安徽晶奇網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司、成都一通密封股份有限公司以及菲鵬生物股份有限公司。雖然過(guò)會(huì)之后上市成功率較高,但這并不意味一定能夠登陸資本市場(chǎng)。

“過(guò)會(huì)后終止注冊(cè)一直都有,但各年都是偶發(fā),主要原因是過(guò)會(huì)后注冊(cè)環(huán)節(jié)又發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題,或者公司經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題,業(yè)績(jī)下滑了。”王驥躍指出。

屈放則表示,過(guò)會(huì)后終止注冊(cè)的原因可能包括業(yè)績(jī)下滑、行業(yè)特性、問(wèn)詢情況、現(xiàn)場(chǎng)檢查或督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題等 。這種現(xiàn)象并不十分常見(jiàn),但確實(shí)存在,2023年滬深交易所共有18家企業(yè)成功過(guò)會(huì)后IPO被終止,其中9家是主動(dòng)撤回材料。

以微策生物為例,6月9日,深交所披露信息顯示,專業(yè)從事即時(shí)檢測(cè)(POCT)業(yè)務(wù)的微策生物提交了撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng),主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。對(duì)此,中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止其創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行注冊(cè)程序。觀察來(lái)看,微策生物之所以主動(dòng)退出申請(qǐng)與其業(yè)績(jī)的起伏不無(wú)相關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示,微策生物的業(yè)績(jī)起伏較大,2020年、2021年、2022年,微策生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.72億元、12.63億元、8.29億元,歸母凈利潤(rùn)分別為1.6億元、3.28億元、1.02億元。根據(jù)其最近更新的招股說(shuō)明書(shū),微策生物預(yù)計(jì),2023年全年度營(yíng)收為3.6億元-3.9億元,同比預(yù)降52.95%-56.56%,歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)3400萬(wàn)元-4000萬(wàn)元,同比預(yù)降60.86%-66.73%。

從券商的角度來(lái)看,wind數(shù)據(jù)顯示,終止超過(guò)10家的有10家保薦機(jī)構(gòu),包括中信證券(39)、中信建投(26)、海通證券(24)、中金公司(21)、民生證券(18)、國(guó)金證券(16)、華泰證券(13)、國(guó)泰君安(12)、招商證券(11)、開(kāi)源證券(10)。

從終止IPO數(shù)量上來(lái)看,排名靠前的券商也是其投行業(yè)務(wù)居前的券商。項(xiàng)目越多,受影響越大。以2023年的業(yè)績(jī)?yōu)槔?,中信證券、中信建投、國(guó)泰君安、海通證券還有中金公司的投行營(yíng)收排在前五位。

屈放告訴界面新聞?dòng)浾?,根?jù)2024年數(shù)據(jù),中信證券,中信建投和海通證券在撤回企業(yè)中占比超過(guò)28%,位列所有券商排名前三?!耙?yàn)榛鶖?shù)較大,因此受到影響也較大,也屬于正?,F(xiàn)象。但從券商保薦企業(yè)IPO過(guò)程來(lái)看也是互有利弊,頭部券商保薦經(jīng)驗(yàn)足,保薦團(tuán)隊(duì)人才儲(chǔ)備豐富,但也存在因?yàn)轫?xiàng)目多而無(wú)法精耕細(xì)作的情況?!?/span>

此外,界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,今年以?lái)處于中止?fàn)顟B(tài)的公司依然為數(shù)不少,很多公司變成終止?fàn)顟B(tài)也是從中止開(kāi)始。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月4日,有59家公司的IPO狀態(tài)為中止審查。

王驥躍表示,中止主要原因是財(cái)報(bào)到期補(bǔ)財(cái)報(bào),更新財(cái)報(bào)了就恢復(fù)審核。還有些是中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查,需要中介完成復(fù)核確認(rèn)流程,再恢復(fù)正常。

屈放認(rèn)為,IPO過(guò)程中中止存在多種原因。第一,企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo),根據(jù)最新公布的上市公司審核新規(guī),部分之前申請(qǐng)上市的公司不滿足現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)或在申請(qǐng)期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑,因此選擇終止或轉(zhuǎn)板其他板塊。第二,行業(yè)限制,很多公司由于行業(yè)限制選擇轉(zhuǎn)板港股或其他市場(chǎng),如商業(yè)連鎖,新業(yè)態(tài)經(jīng)濟(jì)等。這也是近年來(lái)港股市場(chǎng)IPO增加的一個(gè)原因。第三,內(nèi)控制度存在問(wèn)題或欺詐上市,或上市前提前大額分紅等行為已被監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注,導(dǎo)致部分企業(yè)撤回上市申請(qǐng)。

財(cái)務(wù)資料過(guò)期導(dǎo)致中止是常見(jiàn)現(xiàn)象,企業(yè)需要在中止審核后三個(gè)月內(nèi)更新財(cái)務(wù)資料,更新后交易所將恢復(fù)審核 。”屈放說(shuō)道。

屈放建議,一方面,保薦機(jī)構(gòu)需要有前瞻性,不能根據(jù)現(xiàn)有政策制定上市計(jì)劃,而應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)未來(lái)變化做好調(diào)整預(yù)期。另一方面,上市企業(yè)不能完全依靠保薦機(jī)構(gòu)。上市企業(yè)高管和控股股東也需要了解IPO的政策方向和具體細(xì)則。很多擬上市公司企業(yè),對(duì)自身公司定位不清,上錯(cuò)板的現(xiàn)象比較多,也并非個(gè)別現(xiàn)象。

 

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年內(nèi)A股終止IPO企業(yè)已超300家,哪些券商涉及項(xiàng)目較多?

從終止IPO數(shù)量上來(lái)看,排名靠前的券商也是投行業(yè)務(wù)排名居前的券商。

圖片來(lái)源:界面圖庫(kù)

界面新聞?dòng)浾?| 劉晨光

今年以來(lái),終止IPO進(jìn)程的公司數(shù)量相比于去年有了顯著增長(zhǎng)。

僅7月3日,就有五家公司終止了IPO進(jìn)程。包括朝陽(yáng)微電子科技股份有限公司、飛潮(上海)新材料股份有限公司、深圳尚陽(yáng)通科技股份有限公司、杭州中欣晶圓半導(dǎo)體股份有限公司以及蘇州湘園新材料股份有限公司。進(jìn)入7月不到一周,已有10多家公司終止了IPO進(jìn)程。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截止到7月4日,IPO審核申報(bào)企業(yè)中,有309家公司終止了IPO進(jìn)程,相比之下,2023年一共有243家公司終止了IPO進(jìn)程(包含wind數(shù)據(jù)庫(kù)中審核狀態(tài)中終止“撤回”、終止“審核不通過(guò)”、終止審查以及終止注冊(cè)等方面)。

以交易所為統(tǒng)計(jì)單位,截至目前,其中終止IPO進(jìn)程的企業(yè)在上交所、深交所和北交所分別為124家、134家以及51家。上交所中,科創(chuàng)板58家,主板66家。深交所中,創(chuàng)業(yè)板88家,主板46家。

為何今年終止上市的企業(yè)數(shù)量會(huì)有較大幅度提升?資深投行人士王驥躍告訴界面新聞?dòng)浾?,主要是市?chǎng)不好,審核收緊,原本搶進(jìn)度公司質(zhì)量一般般或者問(wèn)題解決不徹底的,就選擇撤材料了。還有一些是IPO標(biāo)準(zhǔn)提高了,不符合條件。

在終止IPO進(jìn)程的行業(yè)上,萬(wàn)聯(lián)證券投顧屈放分析指出,從今年撤回公司所處行業(yè)來(lái)看,前三位分別是計(jì)算機(jī)及電子設(shè)備制造,專用設(shè)備制造和軟件信息服務(wù)業(yè)。

他認(rèn)為,之所以行業(yè)出現(xiàn)聚焦主要包含幾個(gè)要素:第一,這些行業(yè)本身占據(jù)IPO申請(qǐng)的主要份額;第二,新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大,如果再遇到審核標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán),則上市難度加大,由于近年來(lái)政策引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)振興,很多相關(guān)企業(yè)都申請(qǐng)IPO,但行業(yè)本身波動(dòng)性較強(qiáng),業(yè)績(jī)盈利有限(部分企業(yè)甚至沒(méi)有盈利或者虧損),因此再IPO新規(guī)下已經(jīng)不符合上市條件;第三, 這類行業(yè)存在IPO審核過(guò)程中的內(nèi)控制度問(wèn)題,如產(chǎn)權(quán)歸屬,研發(fā)投入及占比,產(chǎn)品市場(chǎng)地位等問(wèn)題(這些問(wèn)題在新興行業(yè)較為普遍)。

值得注意的是,在相關(guān)統(tǒng)計(jì)中,有四家企業(yè)報(bào)送證監(jiān)會(huì)后終止注冊(cè),均為創(chuàng)業(yè)板公司,分別為杭州微策生物技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱微策生物)、安徽晶奇網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司、成都一通密封股份有限公司以及菲鵬生物股份有限公司。雖然過(guò)會(huì)之后上市成功率較高,但這并不意味一定能夠登陸資本市場(chǎng)。

“過(guò)會(huì)后終止注冊(cè)一直都有,但各年都是偶發(fā),主要原因是過(guò)會(huì)后注冊(cè)環(huán)節(jié)又發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題,或者公司經(jīng)營(yíng)出了問(wèn)題,業(yè)績(jī)下滑了?!蓖躞K躍指出。

屈放則表示,過(guò)會(huì)后終止注冊(cè)的原因可能包括業(yè)績(jī)下滑、行業(yè)特性、問(wèn)詢情況、現(xiàn)場(chǎng)檢查或督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題等 。這種現(xiàn)象并不十分常見(jiàn),但確實(shí)存在,2023年滬深交易所共有18家企業(yè)成功過(guò)會(huì)后IPO被終止,其中9家是主動(dòng)撤回材料。

以微策生物為例,6月9日,深交所披露信息顯示,專業(yè)從事即時(shí)檢測(cè)(POCT)業(yè)務(wù)的微策生物提交了撤回創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng),主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件。對(duì)此,中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止其創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行注冊(cè)程序。觀察來(lái)看,微策生物之所以主動(dòng)退出申請(qǐng)與其業(yè)績(jī)的起伏不無(wú)相關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示,微策生物的業(yè)績(jī)起伏較大,2020年、2021年、2022年,微策生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6.72億元、12.63億元、8.29億元,歸母凈利潤(rùn)分別為1.6億元、3.28億元、1.02億元。根據(jù)其最近更新的招股說(shuō)明書(shū),微策生物預(yù)計(jì),2023年全年度營(yíng)收為3.6億元-3.9億元,同比預(yù)降52.95%-56.56%,歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)3400萬(wàn)元-4000萬(wàn)元,同比預(yù)降60.86%-66.73%。

從券商的角度來(lái)看,wind數(shù)據(jù)顯示,終止超過(guò)10家的有10家保薦機(jī)構(gòu),包括中信證券(39)、中信建投(26)、海通證券(24)、中金公司(21)、民生證券(18)、國(guó)金證券(16)、華泰證券(13)、國(guó)泰君安(12)、招商證券(11)、開(kāi)源證券(10)。

從終止IPO數(shù)量上來(lái)看,排名靠前的券商也是其投行業(yè)務(wù)居前的券商。項(xiàng)目越多,受影響越大。以2023年的業(yè)績(jī)?yōu)槔行抛C券、中信建投、國(guó)泰君安、海通證券還有中金公司的投行營(yíng)收排在前五位。

屈放告訴界面新聞?dòng)浾?,根?jù)2024年數(shù)據(jù),中信證券,中信建投和海通證券在撤回企業(yè)中占比超過(guò)28%,位列所有券商排名前三?!耙?yàn)榛鶖?shù)較大,因此受到影響也較大,也屬于正?,F(xiàn)象。但從券商保薦企業(yè)IPO過(guò)程來(lái)看也是互有利弊,頭部券商保薦經(jīng)驗(yàn)足,保薦團(tuán)隊(duì)人才儲(chǔ)備豐富,但也存在因?yàn)轫?xiàng)目多而無(wú)法精耕細(xì)作的情況?!?/span>

此外,界面新聞?dòng)浾咦⒁獾?,今年以?lái)處于中止?fàn)顟B(tài)的公司依然為數(shù)不少,很多公司變成終止?fàn)顟B(tài)也是從中止開(kāi)始。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至7月4日,有59家公司的IPO狀態(tài)為中止審查。

王驥躍表示,中止主要原因是財(cái)報(bào)到期補(bǔ)財(cái)報(bào),更新財(cái)報(bào)了就恢復(fù)審核。還有些是中介機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查,需要中介完成復(fù)核確認(rèn)流程,再恢復(fù)正常。

屈放認(rèn)為,IPO過(guò)程中中止存在多種原因。第一,企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo),根據(jù)最新公布的上市公司審核新規(guī),部分之前申請(qǐng)上市的公司不滿足現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)或在申請(qǐng)期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑,因此選擇終止或轉(zhuǎn)板其他板塊。第二,行業(yè)限制,很多公司由于行業(yè)限制選擇轉(zhuǎn)板港股或其他市場(chǎng),如商業(yè)連鎖,新業(yè)態(tài)經(jīng)濟(jì)等。這也是近年來(lái)港股市場(chǎng)IPO增加的一個(gè)原因。第三,內(nèi)控制度存在問(wèn)題或欺詐上市,或上市前提前大額分紅等行為已被監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注,導(dǎo)致部分企業(yè)撤回上市申請(qǐng)。

財(cái)務(wù)資料過(guò)期導(dǎo)致中止是常見(jiàn)現(xiàn)象,企業(yè)需要在中止審核后三個(gè)月內(nèi)更新財(cái)務(wù)資料,更新后交易所將恢復(fù)審核 。”屈放說(shuō)道。

屈放建議,一方面,保薦機(jī)構(gòu)需要有前瞻性,不能根據(jù)現(xiàn)有政策制定上市計(jì)劃,而應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)未來(lái)變化做好調(diào)整預(yù)期。另一方面,上市企業(yè)不能完全依靠保薦機(jī)構(gòu)。上市企業(yè)高管和控股股東也需要了解IPO的政策方向和具體細(xì)則。很多擬上市公司企業(yè),對(duì)自身公司定位不清,上錯(cuò)板的現(xiàn)象比較多,也并非個(gè)別現(xiàn)象。

 

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。