界面新聞記者 | 陳慧東
2023年，步長制藥（603858.SH）營收同比下滑11.41%，歸母凈利潤同比轉正。這份財報披露后，公司收到了上交所下發(fā)的信披監(jiān)管工作函，要求公司說明關于經營情況、銷售費用、存貨、在建工程五大方面問題。
步長制藥市場推廣情況受到監(jiān)管關注。
年報顯示，公司2023年度銷售費用63.69億元，占營收比重48.08%，費用發(fā)生額及占比均處于同行業(yè)較高水平。其中市場、學術推廣費及咨詢費60.31億元，占比94.70%，根據公司前期工作函回復，市場、學術推廣費及咨詢費主要包括市場活動費、市場調研費、學術活動費、學術交流費四大明細類別。
上交所要求公司說明主要銷售費用支付對象是否存在重大變化及其原因；說明銷售費用支付對象中是否涉及公司經銷商、關聯方、公司員工或其他利益相關方，公司是否存在為他方墊付資金、承擔費用等變相利益輸送情況。
界面新聞記者發(fā)現，近三年步長制藥前十大銷售費用支付對象變化較大。
- 2021年至2022年，步長制藥前十大銷售費用支付對象金額合計分別為3.35億元、3.18億元，其中七名支付對象產生變動，合計金額1.62億元，占比2022年總金額的51%。
- 到了2023年，前十大銷售費用支付對象金額合計增長至9.37億元，較2022年增長195%，其中七名支付對象較2022年產生變動，合計金額4.59億元，占比2023年總金額的49%。
其中，位列第二名的寶雞新安睿支付金額達2.94億元。天眼查APP顯示，寶雞新安睿成立于2020年，企業(yè)注冊資本1000萬元，企業(yè)選擇不公示從業(yè)人數，但社保信息一欄顯示，2023年公司為8人繳納城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險等各項保險。
位列第三名的山西字節(jié)數字2023年參與繳納社保人數為5人；第四名山西晉薪寶為3人。
界面新聞記者在天眼查APP以第六名杭州嘉辰凱越健康發(fā)展有限公司進行檢索，顯示該公司成立于2023年，2024年4月24日至5月13日發(fā)布了簡易注銷公告。第八、九、十名三家位于杭州的公司也均已被注銷。
一名醫(yī)藥領域上市公司高層向界面新聞記者表示，“2022年疫情，很多公司在2023年銷售費用會有增長，但是增幅過大也值得警惕?！?/strong>
界面新聞記者就銷售費用增速較快問題致電步長制藥董秘辦，相關工作人員稱，“監(jiān)管函并未提出為何增速較快的問題，我們也不掌握具體的財務數據。”
步長制藥在回函中稱，近三年公司前十大銷售費用支付對象存在些許變化，主要原因包括公司為增加推廣渠道，對行業(yè)內推廣商進行挑選等。公司不存在為他方墊付資金、承擔費用等變相利益輸送情況。
監(jiān)管函還對步長制藥主營業(yè)務盈利能力持續(xù)下滑進行了關注。
經營情況方面，2023年步長制藥營收132.45億元，同比下降11.41%。分業(yè)務板塊看，七成收入來自心腦血管產品，相關營收為91.72億元，同比下降9.26%，心腦血管產品近三年毛利率分別為82.28%、78.73%、71.68%，呈持續(xù)下降趨勢。
上交所要求公司說明心腦血管業(yè)務營業(yè)收入、毛利率持續(xù)下降的原因，各業(yè)務毛利率是否存在繼續(xù)下滑的風險及采取的措施。
步長制藥回函稱，公司在心腦血管領域主要產品為腦心通膠囊、丹紅注射液、穩(wěn)心顆粒、復方腦肽節(jié)苷脂注射液、復方曲肽注射液和谷紅注射液。2023年上述產品營收的減少主要系復方腦肽節(jié)苷脂注射液、復方曲肽注射液和谷紅注射液受醫(yī)保政策影響，銷售金額大幅下滑所致，這三種產品又屬于公司心腦血管領域毛利率相對較高的產品，2022年、2023年合計平均毛利率分別為95.82%和94.80%（同期，公司心腦血管領域平均毛利率分別為78.73%和71.68%）。高毛利產品退出省級醫(yī)保目錄以及原材料價格上升，拖累了公司心腦血管業(yè)務整體毛利率。
步長制藥稱，由于截止2022年底涉及產品已全部退出各省級醫(yī)保目錄，上述原因對公司毛利率的影響將逐步減弱，但公司仍將面臨藥品降價、中藥材價格波動等原因帶來的毛利率下滑風險。
2023年步長制藥存貨規(guī)模大增，但主要產品銷量增速明顯下滑，也引發(fā)監(jiān)管質疑。
年報顯示，2023年末公司存貨賬面價值49.30億元，其中，原材料、庫存商品分別為31.57億元、15.58億元，同比增長36.79%、49.23%，增幅較大。而本期主要產品產銷量均有不同程度的下滑。公司2023年度經營活動產生的現金流量凈額為-1.96億元，較2022年度下降29.92億元，上市以來首次經營活動產生的現金流量凈額為負。
上交所要求公司說明在主要產品產銷量下滑的情況下原材料和庫存商品較大幅度增長的原因及合理性。
回函顯示，2023年末，公司存貨主要涉及腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、醫(yī)療器械、丹紅注射液、宣肺敗毒顆粒，上述產品的2023年銷售金額增速明顯下滑。2022年，上述產品銷售金額同比增長2218%；2023年則同比增長7%。
此外，步長制藥存貨增長比例也明顯高于同行業(yè)上市公司恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、復星醫(yī)藥（600196.SH）等。