記者 辛圓

國家統(tǒng)計局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月，中國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.2%，漲幅較上月回落0.1個百分點；工業(yè)品出廠價格（PPI）同比下降0.8%，降幅較上月收窄0.6個百分點。

數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的七家機構(gòu)預(yù)測中值顯示，6月，CPI同比上漲0.4%，PPI同比下降0.8%。

食品價格降幅擴大是CPI同比漲幅回落的主要原因。分析師指出，盡管豬肉價格同比、環(huán)比漲幅都有所走高，但蔬菜價格季節(jié)性下行，對整體食品價格造成拖累。此外，能源價格漲幅收窄，汽車價格跌幅擴大，導(dǎo)致非食品價格上漲乏力。

“目前國內(nèi)需求偏弱，企業(yè)積極降價促銷；果蔬等日常消費品季節(jié)性供給增加，加上6月能源價格回落影響，部分抵消了豬肉價格、出行服務(wù)價格等方面上漲影響?！惫獯筱y行金融市場部研究員周茂華對界面新聞?wù)f。

他還表示，目前國內(nèi)低物價環(huán)境為政策實施營造寬松環(huán)境。從穩(wěn)定市場流動性、優(yōu)化銀行負債、配合積極財政政策及兼顧內(nèi)外平衡方面看，下半年央行仍有可能出臺降準、結(jié)構(gòu)性工具等。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比中，食品價格下降2.1%，降幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI同比下降約0.39個百分點。其中，豬肉價格上漲18.1%，漲幅較上月擴大13.5個百分點；鮮菜價格由上月上漲2.3%轉(zhuǎn)為下降7.3%。非食品價格上漲0.8%，漲幅與上月相同，其中，能源價格上漲3.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點；燃油小汽車和新能源小汽車價格分別下降6.0%和7.4%，降幅比上月分別擴大0.8、0.5個百分點；服務(wù)價格上漲0.7%，比上月回落0.1個百分點。  

7月1日，中國汽車流通協(xié)會產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)工作委員會副秘書長樊宇在月度分析會上表示，6月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為62.3%，達到年內(nèi)第二高，僅次于春節(jié)時期。臨近半年任務(wù)考核節(jié)點，為了沖擊半年度任務(wù)目標，經(jīng)銷商“以價換量”現(xiàn)象較多，新車價格下探嚴重。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，6月中下旬以來，豬肉價格趨于穩(wěn)定，背后是本輪生豬去產(chǎn)能力度有限，這意味著7月豬肉價格同比漲幅難以進一步擴大。不過，伴隨上年同期基數(shù)走低，蔬菜、水果等價格同比降幅有望收斂。此外，暑假中，服務(wù)價格環(huán)比會有明顯上漲，但上年同期價格基數(shù)偏高或?qū)⒁种破渫葷q幅。在整體消費需求不旺的背景下，7月CPI將繼續(xù)在較低水平運行。

分析師指出，工業(yè)品價格降幅繼續(xù)收窄的主要推手是去年同期基數(shù)的下沉。2023年6月，PPI同比下降5.4%。

對于PPI同比遲遲未能轉(zhuǎn)正，王青表示，雖然今年以來原油、銅、鋁等國際大宗商品價格上漲明顯，但對國內(nèi)PPI的拉動效應(yīng)有限，“PPI看油”的傳統(tǒng)規(guī)律正在弱化。這一現(xiàn)象的背后原因是國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，導(dǎo)致國內(nèi)定價的鋼鐵、水泥、煤炭等基礎(chǔ)原材料價格持續(xù)下行，很大程度上抵消了國際大宗商品價格上漲的影響。短期內(nèi)PPI同比跌幅可能會繼續(xù)收窄，但隨著后期基數(shù)抬高，PPI同比轉(zhuǎn)正的難度仍然較大。

除房地產(chǎn)因素外，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊認為，下半年還有三大因素約束國內(nèi)PPI。

他在研報中指出，一是狹義貨幣（M1）代表的企業(yè)自由現(xiàn)金流仍低，盡管其中有“擠水分、防空轉(zhuǎn)”等政策影響，但實體部門貨幣資金活躍度偏弱是一個事實，它映射短期投融資需求，對PPI上行斜率亦存在一定約束。二是基建實物工作量尚需要時間，在項目嚴格審核背景下，專項債等落地節(jié)奏整體并不算快，此外，化債背景下城投的配套融資存在約束；三是美聯(lián)儲降息存在不確定性，若美元指數(shù)持續(xù)上行，海外大宗商品價格中樞存在階段性反復(fù)的可能。