界面新聞?dòng)浾?| 馮雨晨
上市公司以維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益、穩(wěn)定股價(jià)為用途的回購(gòu)今年增多。
7月來(lái)，先后有道森股份（603800.SH）、豪美新材（002988.SZ）、方大特鋼（600507.SH）、中科微至（688211.SH）、九州一軌（688485.SH）、新湖中寶（600208.SH）、諾德股份（600110.SH）、美芯晟（688458.SH）等逾十家公司公告，為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益、穩(wěn)定股價(jià)回購(gòu)自家公司股份。
6月，則有普邦股份（002663.SZ）、凱普生物（300639.SZ）、璞泰來(lái)（603659.SH）、華茂股份（000850.SZ）等逾20家公司同樣因維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益要回購(gòu)股份。
界面新聞?dòng)浾叽致越y(tǒng)計(jì)，2022年、2023年以維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益為用途進(jìn)行股份回購(gòu)的公司合計(jì)不超20家。
顯然，以維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益、穩(wěn)定股價(jià)為用途的回購(gòu)案例在今年尤其是6月、7月陡增。
實(shí)際上，“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”是回購(gòu)股份的四大情形之一?！?/span>上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》第二條提到，上市公司回購(gòu)股份包括以下情形：一是減少公司注冊(cè)資本；二是將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；三是將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；四是為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。
在2023年12月15日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，放寬了“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”回購(gòu)的條件，將觸發(fā)條件之一“連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)公司股票收盤價(jià)格跌幅累計(jì)達(dá)到30%”調(diào)整為“累計(jì)達(dá)到20%”，將“股票收盤價(jià)格低于最近一年最高收盤價(jià)格50%”增設(shè)為“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”的觸發(fā)條件之一。
該次修訂降低了“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”情形下的回購(gòu)觸發(fā)門檻且增加了回購(gòu)便利度。這或是今年來(lái)上市公司此類用途回購(gòu)增多的原因之一。
近兩個(gè)月來(lái)宣布回購(gòu)的中科微至、華英農(nóng)業(yè)、普邦股份、麥瀾德（688273.SH）、尚品宅配（300616.SZ）等股價(jià)均處于一年來(lái)低谷期，長(zhǎng)期在發(fā)行價(jià)格以下。
《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》還規(guī)定，“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”情形下回購(gòu)股份的，可以在發(fā)布回購(gòu)結(jié)果暨股份變動(dòng)公告的12個(gè)月后通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式出售，如3年內(nèi)未出售的，公司將在履行相應(yīng)程序后，對(duì)相應(yīng)股份依法予以注銷。
近日公布回購(gòu)的方大特鋼、諾德股份、東芯股份、華英農(nóng)業(yè)（002321.SZ）等多家公司均表示，本次回購(gòu)股、份的用途為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益，所回購(gòu)股份擬按照有關(guān)規(guī)定全部用于后續(xù)出售。有的公司則“搭配”進(jìn)行，例如平潭發(fā)展（000592.SZ）、麥瀾德（688273.SH）、天元股份（003003.SZ）等，計(jì)劃將此種情形下回購(gòu)股份用于出售或實(shí)施員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)。
中國(guó)政法大學(xué)資本金融研究院研究員劉彪向界面新聞?dòng)浾咛岬?，回?gòu)股份后再進(jìn)行出售，更多的還是進(jìn)行一個(gè)不同周期的調(diào)整和應(yīng)對(duì)，比如公司認(rèn)為目前股價(jià)太低了，公司就先買回來(lái)，等到價(jià)格合適的時(shí)候又賣出去，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)本身不產(chǎn)生作用和影響，只是利用二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)金流的調(diào)節(jié)。