二價HPV疫苗持續(xù)受到九價HPV疫苗擴齡（九價疫苗擴齡到9-45歲，使得它成為市場的首選）等方面的市場競爭。另一方面，2023年，二價HPV疫苗在中國的接種對象擴展到9-14歲的女性，接種計劃從三針減少到兩針，降低了接種成本亦降低了相關(guān)市場需求。

萬泰生物的二價HPV疫苗“馨可寧”是中國首個國產(chǎn)二價HPV疫苗，起初由于填補了市場空白，其銷售業(yè)績曾經(jīng)非常亮眼。2023年開始，萬泰生物來自二價HPV疫苗收入開始下跌；當年公司疫苗板塊收入39.60億元，同比減少53.37%；毛利率91.60%，同比減少2.29個百分點。

HPV疫苗市場競爭尚無緩和跡象，不過萬泰生物仍期待其九價HPV疫苗的批準。根據(jù)年報披露，公司九價HPV疫苗III期臨床試驗和產(chǎn)業(yè)化放大進展順利，III期主臨床試驗V8期訪視的現(xiàn)場工作已完成。凍干水痘減毒活疫苗、20價肺炎疫苗等產(chǎn)品也處于研發(fā)序列。

目前公司市值仍超800億元，處于相對高估區(qū)間。