截至2024年7月11日收盤，恒生科技指數(shù)報(bào)3696.49點(diǎn)，上漲2.67%，萬得香港互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念指數(shù)（887738.WI）報(bào)303.55點(diǎn)，上漲2.77%。個(gè)股方面，京東健康(6618.HK)上漲3.63%、平安健康(1833.HK, 股票名稱為平安好醫(yī)生)上漲1.94%、阿里健康(0241.HK)上漲1.92%。
圖：恒生科技指數(shù)7月11日走勢(shì)統(tǒng)計(jì)
隨著港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開啟回購浪潮，為恒生科技指數(shù)在資金面上提供了強(qiáng)力支撐。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在具備較強(qiáng)回購能力的情況下，大規(guī)模的股票回購能夠?qū)蓛r(jià)產(chǎn)生正面的推動(dòng)效應(yīng)，并由此帶動(dòng)了一批質(zhì)優(yōu)股上漲。
值得注意的是，6月中旬，高盛發(fā)布的一份研究報(bào)告稱，目前預(yù)期內(nèi)地線上健康行業(yè)的負(fù)面調(diào)整周期已結(jié)束，考慮到該行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性增長階段，2023至2026年預(yù)測(cè)年均復(fù)合增長率達(dá)到16%。
2023年以來，各類非緊急危重的線下就診需求得以釋放，同時(shí)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過供給創(chuàng)新更好地滿足患者需求，使得整體醫(yī)療服務(wù)量呈上升態(tài)勢(shì)。此外，隨著人口老齡化的持續(xù)發(fā)展，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)不斷深化。2023年以來，政府出臺(tái)多項(xiàng)利好政策大力支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療向更廣闊的醫(yī)療健康場(chǎng)景拓展。國家衛(wèi)生健康委、國家中醫(yī)藥局印發(fā)的《改善就醫(yī)感受 提升患者體驗(yàn)主題活動(dòng)方案(2023-2025年)》提出，醫(yī)療機(jī)構(gòu)可通過互聯(lián)網(wǎng)診療平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院探索預(yù)就診模式，還鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)探索“互聯(lián)網(wǎng)+藥學(xué)服務(wù)”。醫(yī)改重點(diǎn)工作任務(wù)則要求，深化“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”在城鄉(xiāng)社區(qū)防病治病和健康管理中的應(yīng)用。高頻的政策鼓勵(lì)，為行業(yè)發(fā)展提供了良好的創(chuàng)新環(huán)境。
得益于醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈的持續(xù)深化，平安好醫(yī)生自6月以來，持續(xù)獲得南向資金的青睞。數(shù)據(jù)顯示，其港股通持股比例由6月3日的14.43%上漲至如今的16.11%，月度漲幅達(dá)11.57%。6月以來，南向資金凈買入累計(jì)超2000萬股，港股通加倉比例約1.81%，穩(wěn)居WIND-醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)板塊中第一，成為最受南下資金青睞的個(gè)股。此外，外資也在積極加倉平安好醫(yī)生，7月10日，平安好醫(yī)生獲Societe Generale、摩根士丹利、摩根大通銀行、法國巴黎銀行四大外資機(jī)構(gòu)共計(jì)增持72.68萬股。
圖：平安好醫(yī)生港股通數(shù)據(jù)（截至7月10日）
在業(yè)務(wù)層面，平安健康深耕“家庭醫(yī)生”“養(yǎng)老管家”兩大核心服務(wù)樞紐建設(shè)，并于今年6月正式升級(jí)家庭醫(yī)生服務(wù)品牌“平安家醫(yī)”，發(fā)布11312一站式主動(dòng)健康管理服務(wù)體系，推出“健康主動(dòng)管、慢病能管好、疾病管全程”用戶服務(wù)承諾。截止2023年，旗下家庭醫(yī)生會(huì)員已近1300萬人，用戶問診五星好評(píng)率超98%。在“養(yǎng)老管家”，平安健康通過平安居家養(yǎng)老“三位一體”管家服務(wù)模式，以資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為我國居家養(yǎng)老護(hù)理領(lǐng)域輸送更多專業(yè)人才，助力“積極應(yīng)對(duì)人口老齡化”國家戰(zhàn)略的深入推進(jìn)。
瑞銀研報(bào)認(rèn)為，經(jīng)過業(yè)務(wù)調(diào)整后，平安健康的毛利率可能已達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，通過產(chǎn)品升級(jí)和擴(kuò)大規(guī)模還有一定的改善空間。研報(bào)中還寫道，隨著經(jīng)營效率的不斷提高，平安健康預(yù)計(jì)未來很快實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。隨著業(yè)務(wù)面的進(jìn)一步改善優(yōu)化，港股市場(chǎng)迎來反彈，場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性得到改善，多重利好疊加之下，平安好醫(yī)生有望從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊底部出發(fā)，率先跑出優(yōu)勢(shì)。