界面新聞記者 | 張藝
光學(xué)鏡頭制造商宇瞳光學(xué)（300790.SZ）二季度業(yè)績繼續(xù)恢復(fù)性增長。
宇瞳光學(xué)7月15日晚公告，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8100萬元至9100萬元，同比增長200.74%至237.87%。符合市場預(yù)期。
業(yè)績增幅較高的原因之一在于去年同期基數(shù)低。在2022年上半年凈利下滑40%后，2023年上半年凈利又下滑約67%至2693.32萬元。因此，今年上半年盡管業(yè)績增幅高，但仍未達(dá)2021年同期的水平。
業(yè)績增長的原因在于主營業(yè)務(wù)的增長。宇瞳光學(xué)表示，傳統(tǒng)安防鏡頭、車載鏡頭、玻璃非球面鏡片等汽車光學(xué)零部件、微單攝影等業(yè)務(wù)量增加，營業(yè)收入增長，毛利率回升。
單季來看，宇瞳光學(xué)一季度歸母凈利潤為4026.16萬元，二季度環(huán)比小幅上升，增勢不明顯。
“預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)10-20%增長。”在此前的業(yè)績交流會上，宇瞳光學(xué)總經(jīng)理金永紅如此表示。同時，公司今年一季度出貨量同比增長明顯，二季度同比預(yù)計(jì)增長，整體訂單情況較去年同期穩(wěn)步上升。
值得注意的是，車載業(yè)務(wù)目前在宇瞳光學(xué)營收占比才一成有余，不過公司已提出目標(biāo)——“車載收入規(guī)模超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)?！?/strong>
宇瞳光學(xué)營收占比超過10%的主營產(chǎn)品包括安防類、智能家居類和車載類三大類產(chǎn)品。
2024年，宇瞳光學(xué)安防行業(yè)復(fù)蘇跡象較明顯，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定小幅增長，車載光學(xué)業(yè)務(wù)和應(yīng)用光學(xué)保持較快增長。
第一大業(yè)務(wù)安防類業(yè)務(wù)是宇瞳光學(xué)的基本盤，公司處于行業(yè)龍頭地位。2023年公司在安防領(lǐng)域出貨量約占全球數(shù)量的43%。?？低暎?02415.SZ）、大華股份（002236.SZ）兩大客戶營收占比超過40%。
不過，安防類業(yè)務(wù)的增長天花板已十分明顯。2022年這一業(yè)務(wù)已出現(xiàn)負(fù)增長，貢獻(xiàn)的營收占比超過75%。到2023年安防類市場需求依然整體偏弱，專業(yè)安防和泛安防產(chǎn)品市場競爭加劇，下半年出貨量恢復(fù)增長，全年?duì)I收同比企穩(wěn)，不過營收占比降至67%，此后還有繼續(xù)下滑的可能。
“2024年一季度安防產(chǎn)品出貨量增幅較大，智能家居小幅增長，可見，傳統(tǒng)安防及泛安防行業(yè)恢復(fù)性增長的特征比較明顯，但安防行業(yè)在國內(nèi)發(fā)展多年，目前屬于較成熟行業(yè)，行業(yè)預(yù)期穩(wěn)定增長，未來持續(xù)大幅增長的預(yù)期不高?！庇钔鈱W(xué)表示。
第二大業(yè)務(wù)智能家居業(yè)務(wù)占比也在萎縮，營收下降約16%，營收占比由2022年的16%降至2023年的11%。
第三大業(yè)務(wù)車載類業(yè)務(wù)已成為宇瞳光學(xué)成長最快、且被寄予厚望的新業(yè)務(wù)。2023年?duì)I收同比增長近2倍，營收占比由4%增至10%。2024年上半年，車載方向業(yè)務(wù)也成為業(yè)績增長點(diǎn)。
市場空間大，是宇瞳光學(xué)將車載光學(xué)提上戰(zhàn)略地位的主要原因。
“車載光學(xué)作為公司戰(zhàn)略發(fā)展方向，將跟隨智能駕駛應(yīng)用推廣而快速發(fā)展，車載光學(xué)市場容量遠(yuǎn)大于安防鏡頭，長期而言，目標(biāo)是車載收入規(guī)模超過傳統(tǒng)業(yè)務(wù)?！?業(yè)績說明會時，金永紅表示。
另外，從安防領(lǐng)域切入車載領(lǐng)域，宇瞳光學(xué)有自己的考量。公司認(rèn)為，安防鏡頭與車載鏡頭，在供應(yīng)鏈、智能制造、系統(tǒng)管理等方面可以實(shí)現(xiàn)共享，能充分利用現(xiàn)有的生態(tài)資源最大化發(fā)揮成本經(jīng)營整合優(yōu)勢。
不過，公司車載類業(yè)務(wù)從規(guī)模到利潤上均還有提升空間。
東莞市宇瞳玖洲光學(xué)有限公司（下稱宇瞳玖洲）是宇瞳光學(xué)從事車載業(yè)務(wù)的子公司。據(jù)TSR研究報告，2023年宇瞳玖洲出貨量占全球車載鏡頭出貨量的4.1%，位列第5，居于舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）之后。
宇瞳玖洲近年來產(chǎn)品大規(guī)模應(yīng)用于主流車企，訂單量增長，由于汽車市場競爭激烈，毛利率有所下降，對盈利能力產(chǎn)生一定影響，利潤增速不及預(yù)期。
“友商舜宇光學(xué)、歐菲光和聯(lián)創(chuàng)電子，進(jìn)入汽車光學(xué)領(lǐng)域較早，其產(chǎn)品有車載鏡頭模組及部分車載鏡頭，由于公司進(jìn)入車載領(lǐng)域較友商為遲，主要客戶為模組廠商，目前未涉及鏡頭模組的生產(chǎn)?！碧崞鹋c友商對比，宇瞳光學(xué)高管稱，公司收購玖洲后，還要從技術(shù)、規(guī)?；少?、零配件（如非球面玻璃、塑膠鏡片等）、設(shè)備、客戶資源等方面融合協(xié)同，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全過程自制。
此外，市場還關(guān)注宇瞳光學(xué)HUD（Head-Up Display 抬頭顯示）、激光雷達(dá)光學(xué)件兩款產(chǎn)品的推進(jìn)情況。
對此，宇瞳光學(xué)稱，HUD鏡面產(chǎn)品目前獲得定點(diǎn)項(xiàng)目30多個，量產(chǎn)交付項(xiàng)目逐漸增多。一體激光雷達(dá)轉(zhuǎn)鏡主要應(yīng)用于高階自動駕駛，目前市場大批量使用還存在技術(shù)方案和成本層面的不確定性因素?！癏UD和激光雷達(dá)光學(xué)件獲得較多項(xiàng)目定點(diǎn)，逐步釋放業(yè)績，在智能駕駛領(lǐng)域未來三年有望取得較高增長速度?！?金永紅表示。
盡管業(yè)績復(fù)蘇，但二級市場上，宇瞳光學(xué)的股價未同步回暖。公司股價年內(nèi)跌幅約11%，最新收盤價14.33元/股，最新市值48億元。