2024年7月17日港股開盤，恒指漲0.08%，恒生科技指數(shù)高開0.44%。小鵬汽車漲超2%，理想汽車、蔚來(lái)漲超3%。

相關(guān)ETF方面，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（159568）盤中直線拉升，上漲0.89%，成交額近250萬(wàn)，持續(xù)溢價(jià)，溢價(jià)率0.04%。成分股中超半數(shù)上漲，平安好醫(yī)生漲超7%；阿里健康漲近7%；金蝶國(guó)際、京東健康、小米集團(tuán)、微盟集團(tuán)漲超2%；金山軟件、閱文集團(tuán)、眾安在線、東方甄選跟漲，漲幅均超1%。

恒生科技指數(shù)ETF（159742）盤中持續(xù)震蕩，截至當(dāng)前，上漲0.4%，成交額近6000萬(wàn)，溢價(jià)率0.28%，換手率5.93%，交投活躍。成分股中漲多跌少，平安好醫(yī)生漲近8%；阿里健康漲超6%；蔚來(lái)漲超4%；小鵬汽車、理想汽車漲超3%。

招商證券表示，去年Q4以來(lái)聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以1-2個(gè)月為周期來(lái)回?cái)[動(dòng)。本輪降息交易的起點(diǎn)始于7月3日ISM非制造業(yè)PMI驟降，此后一周就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)雙雙降溫助燃降息預(yù)期。

而此間聯(lián)儲(chǔ)主席態(tài)度也發(fā)生細(xì)微轉(zhuǎn)變：7月2日先是對(duì)打壓通脹的成果表示相當(dāng)肯定，6月就業(yè)數(shù)據(jù)降溫后表示通脹不再是唯一風(fēng)險(xiǎn)，7月10日暗示2%的通脹目標(biāo)有所放松，就業(yè)權(quán)重上升。

那么，9月會(huì)落地降息靴子嗎？6月及此前我們一直強(qiáng)調(diào)大選前不降息，主因是降息容易引發(fā)二次通脹預(yù)期，不利于美國(guó)總統(tǒng)的選情。而如今美國(guó)總統(tǒng)連任勝算大大降低后更需要從黨內(nèi)利益出發(fā)權(quán)衡降息利弊。從基本面看，目前美國(guó)實(shí)際利率始終明顯高于1%，疊加各種指標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)弱，降息與否均合理。

從博弈的角度看，美國(guó)前總統(tǒng)的三大主張“加關(guān)稅+減所得稅+反對(duì)移民”均助長(zhǎng)通脹，因此若年內(nèi)提前降息可能對(duì)未來(lái)共和黨落地上述政策形成阻礙。若8-9月數(shù)據(jù)延續(xù)當(dāng)前的弱勢(shì)格局，則9月FOMC就有望落地降息靴子。當(dāng)然，若顧及國(guó)際因素，則聯(lián)儲(chǔ)降息可能會(huì)繼續(xù)推遲。