界面新聞?dòng)浾?| 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

7月17日，上證指數(shù)微跌0.45%，收盤(pán)指數(shù)為2962.85。創(chuàng)業(yè)板指則呈微漲，漲幅為0.01%，收于1696.45點(diǎn)。深證成指下跌0.47%。

市場(chǎng)7月處于震蕩態(tài)勢(shì)。截至7月17日收盤(pán)，上證指數(shù)7月下跌0.15%。創(chuàng)業(yè)板指漲0.77%，深證成指下跌0.15%。

在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)方面，截至7月17日收盤(pán)，7月僅有11個(gè)行業(yè)上漲，20個(gè)行業(yè)下跌。其中，商貿(mào)零售在7月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了3.40%的漲幅，電子緊隨其后，漲幅為2.69%，房地產(chǎn)漲幅排在第三位，實(shí)現(xiàn)2.42%的漲幅。相比之下，多數(shù)行業(yè)則陷入了不同程度的下跌之中。特別是煤炭、機(jī)械設(shè)備、輕工制造等行業(yè)跌幅居前。其中，煤炭在7月內(nèi)累計(jì)下跌7.27%，機(jī)械設(shè)備和輕工制造的跌幅也分別達(dá)到了5.43%和4.77%。

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界面智庫(kù)旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來(lái)建立流動(dòng)性指數(shù)模型對(duì)未來(lái)半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，主要通過(guò)價(jià)量結(jié)合的方式測(cè)算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫(kù)等方面對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對(duì)流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

在上期7月上半月（7月3日至7月15日）預(yù)測(cè)文章中，我們預(yù)測(cè)上證指數(shù)仍存在一定的下行空間，投資需保持謹(jǐn)慎，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢(shì)相較上證指數(shù)趨于平穩(wěn)。實(shí)際走勢(shì)反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌0.77%，始終在3000點(diǎn)下方運(yùn)行。創(chuàng)業(yè)板指上漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)強(qiáng)于上證指數(shù)，實(shí)際結(jié)果與預(yù)測(cè)吻合。

對(duì)于7月下半月（7月18日至7月31日）的走勢(shì)，我們以重置后全市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對(duì)較高。

上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，7月下半月（7月18日至7月31日），上證指數(shù)仍存在一定的下行空間，投資需保持謹(jǐn)慎。

同時(shí)通過(guò)計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)。

上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，7月下半月（7月18日至7月31日）預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢(shì)預(yù)計(jì)強(qiáng)于上證指數(shù)。

由于近期市場(chǎng)大幅震蕩，“超級(jí)事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：

1）7月16日，加沙地帶衛(wèi)生部門(mén)發(fā)表聲明稱，自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，以軍在加沙地帶的軍事行動(dòng)已導(dǎo)致38713名巴勒斯坦人死亡、89166人受傷。此次沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事升級(jí)權(quán)益市場(chǎng)將持續(xù)受到負(fù)面影響。

2）中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議于2024年7月15日至18日在北京召開(kāi)。三中全會(huì)對(duì)進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化具有重要意義，政策變化將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成積極引導(dǎo)。

3）美國(guó)勞工部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)CPI同比上漲3.0%，漲幅較5月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲3.3%，均較5月漲幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出通脹繼續(xù)放緩的跡象。若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)加速，將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值形成支撐。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）