文|斑馬消費 陳曉京

在滿城風雨中，很多人擔心娃哈哈集團一旦失去宗馥莉，必將掀起一輪控制權、管理權變更的戲碼。

不過，外界似乎想多了。

自老董事長宗慶后去世后，娃哈哈集團的股權結構沒有變動，依然是杭州上城區(qū)文商旅、宗慶后以及娃哈哈職工持股會三足鼎立。不同的是，宗慶后一方，與職工持股會事實上一致行動關系是否如同之前那樣緊密，成為這次風波的焦點。

在宗馥莉《致娃哈哈集團全體員工的函》中，她公開點名上城區(qū)和娃哈哈集團部分股東，對其經營管理娃哈哈集團的合理性提出質疑，以至于無法正常履職。她借以向外界暗示了持股三方，或許已經心生嫌隙。

通過這種激烈的方式，將自己置于公眾視野，宗馥莉或是為尋求更多支持，也可能以另一種方式，獲得更多話語權。

如果了解娃哈哈集團的成長史，應該知道這家企業(yè)內部爆發(fā)的矛盾不是一次兩次。達能之戰(zhàn)、推動國有股權退出等等，深埋的歷史遺留問題在宗老去世之后，行至一個臨界點。

宗馥莉此次“亮劍”，似乎有備而來。娃哈哈上游的宏振投資，在今年3月已由宗馥莉實際控制，這家企業(yè)集納了文化、科技、創(chuàng)投以及酒業(yè)等各種業(yè)務，是宗氏家族最重要的產業(yè)航母；下游的包裝、印刷、營銷，乃至代工商宏勝飲料集團，均由宗馥莉一手掌控。

這，或許才是宗馥莉硬杠的真正底氣。

“長公主”掀桌子

宗慶后先生去世5個月后，娃哈哈再次成為焦點。

7月18日上午，宗馥莉署名的《致娃哈哈集團全體員工的函》在全網瘋傳，其聲明辭去娃哈哈集團副董事長、總經理職務，不再參與企業(yè)經營管理。

在這封簽署于7月15日的函中，宗馥莉毫不掩飾地點名杭州上城區(qū)、娃哈哈集團部分股東，質疑其掌管集團經營管理的合理性，導致她無法繼續(xù)履行相關職責。

公開“掀桌子”硬杠，除了忍無可忍，同時也可能在向外界暗示，三方穩(wěn)定的持股關系，已經出現(xiàn)了裂痕。

宗馥莉是宗家“長公主”，2021年12月就任公司副董事長兼總經理。宗慶后去世，她沒有坐上董事長之位。

宗馥莉在公司的地位也比較尷尬。娃哈哈集團由杭州上城區(qū)文商旅持股46%、宗慶后持股29.40%、娃哈哈集團基層工會持股24.60%。

截至目前，宗馥莉雖沒有接手宗慶后所持娃哈哈集團股權，但已接手其父名下多家企業(yè)。據工商資料，今年以來，她職位變動信息超過120次。

宗馥莉此番境遇，可能與十多天前，流傳于網絡的舉報有關聯(lián)。該舉報信出自疑似娃哈哈前員工之手，指出她架空宏勝飲料集團老員工、替換管理層，以及通過宏勝集團轉移資產等等。對于這份舉報信，娃哈哈方面和宗馥莉均沒有回應。

在娃哈哈集團體外，宗氏家族已建立起龐大的產業(yè)集團，包括宗馥莉控制的宏勝飲料集團、宏振投資等。

宗馥莉通過宏振投資，對外投資持股27家子公司，大多數(shù)企業(yè)名稱中帶有“娃哈哈”三字。

有了這些后盾，宗馥莉叫板的“底氣”更足了。

權力之爭爆發(fā)

宗慶后生前，曾在鳳凰網《封面》欄目中表示，他的個人財產可以由子女繼承，企業(yè)經營管理不排除由職業(yè)經理人負責打理。

不過，在鏡頭另一面，近幾年他有意提攜女兒。

2018年4月，宗馥莉就任娃哈哈集團公關部長；2021年12月，就任公司副董事長兼總經理，全面接手公司日常事務，成為名副其實的“二把手”，距離董事長之位，一步之遙。

宗馥莉無限接近權力中心，信心來源于自身創(chuàng)業(yè)的成功。2003年，她回國創(chuàng)立宏勝飲料集團，已由一家小工廠，壯大成為如今擁有104條生產線、44家子公司和16個生產基地的食品飲料行業(yè)小巨頭。

2021年，宏勝飲料集團營業(yè)收入達104.21億元，入圍該年度中國輕工業(yè)企業(yè)200強。

但要全面接手娃哈哈集團，并沒有那么容易。

娃哈哈集團并不屬于宗家，它是一家混合所有制企業(yè)，第一大股東乃上城區(qū)國資。股權改革，是宗慶后生前沒有解決的遺留問題。

2006年，宗慶后對外表示，他正與杭州國資商談國有股份退出事宜，但因后來與達能之戰(zhàn)被迫暫停。

2023年，國資再次發(fā)出退出信號，當年7月，杭州上城國資擬將其持有娃哈哈集團46%股權的權益價格評估和法律服務進行招標。但，后續(xù)沒有進一步進展。

宗慶后在世時，可以和職工持股會達成事實性一致行動關系，去世后，這種關系是否持續(xù)？宗馥莉即便全部繼承宗慶后的股權，對公司的控制仍然存疑。

娃哈哈往哪走？

宗馥莉憑借一己之力，將這場博弈置于聚光燈下。在權力更迭的過程中，她同樣面臨著“出局”的風險。

不過，無論哪一位勝出，都得面對娃哈哈的“中年危機”。

據公開數(shù)據，2021年-2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為519.15億元、512.02億元和519億元。3年原地踏步，很難再回到2013年783億元的巔峰。

早年間，娃哈哈集團以營養(yǎng)快消、AD鈣奶和八寶粥“三大件”，吃到低線市場的紅利，但隨著競品越來越多，產品迭代越來越快，三大件不太吃香了。

梳理發(fā)現(xiàn)，大型上市飲料企業(yè)中，現(xiàn)在已形成1+N模式，基本上會有一個板塊的營收規(guī)模達到100-200億級，另外還有多個產品助攻。

2023年，農夫山泉的飲用水、茶飲料收入規(guī)模分別達到202.62億元、126.59億元；東鵬飲料的功能飲料收入達103.36億元、華潤飲料包裝水124.47億元、康師傅的茶飲料達200.59億元。

論百億級單品，娃哈哈的營養(yǎng)快線早在2013年突破200億元，但在3年后下滑至100億元以內，衰退的速度令人大跌眼鏡。

據娃哈哈集團一位高管透露，AD鈣奶年銷售規(guī)模于2021年回歸百億級，約120億元左右。它的命運，幾乎和旺仔牛奶一樣，面對常溫奶、低溫奶的強勢滲透，幾無招架之力。

這幾年來，娃哈哈集團開發(fā)新品超過300種，在市場上如石子落水，一點漣漪都沒有。新品大多采取追隨戰(zhàn)略，人有我有，看不出創(chuàng)新。典型案例是，去年無糖茶在市場爆紅，今年一口氣上架4款無糖茶產品。

賣了幾十年的純凈水，2015年升級為晶鉆水，只換了個包裝，在市場不溫不火。其在包裝水領域市場份額逐年收縮，2023年僅有5.6%，位列行業(yè)第三。

宗馥莉在任時曾花大力氣進行渠道建設、補貼經銷商。在去年底舉行的2024年娃哈哈全國經銷商大會上，她強調要真正打開銷售新通路。

她不會想到，才過半年，物是人非。