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“華為概念股”塞力醫(yī)療要打8個(gè)官司

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“華為概念股”塞力醫(yī)療要打8個(gè)官司

“AI+醫(yī)療”迎來(lái)風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

文 | 野馬財(cái)經(jīng) 武麗娟

編輯丨高巖

客戶欠錢不還怎么辦?打官司恐怕是最無(wú)奈之舉了。

近日,智慧醫(yī)院數(shù)智化建設(shè)服務(wù)商塞力醫(yī)療(603716.SH)披露訴訟案件進(jìn)展。今年新增了8起官司,基本都是公司打官司催債,起訴以前客戶。此前,塞力醫(yī)療還曾打包出售應(yīng)收賬款來(lái)緩解資金危機(jī)。

塞力醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為集約化銷售、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,因此客戶多為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu),2023年,塞力醫(yī)療對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元。

因?yàn)楣傩尤滕櫭稍鷳?yīng)用開發(fā),塞力醫(yī)療還被冠以“華為概念股”的標(biāo)簽。然而,短暫風(fēng)光之后,公司又因信披違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。目前,塞力醫(yī)療正困囿于資金鏈緊張及虧損中。

新增8起訴訟,涉及3198萬(wàn)元

7月13日,塞力醫(yī)療披露公司涉訴情況,新增涉及訴訟、仲裁金額合計(jì)3197.87萬(wàn)元,未結(jié)訴訟、仲裁案件金額合計(jì)3165.69 萬(wàn)元,累計(jì)已結(jié)訴訟、仲裁案件金額32.18 萬(wàn)元。本次新增訴訟案件8起,涉及勞動(dòng)仲裁、合同糾紛、借款糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛等。其中塞力醫(yī)療及子公司作為原告案件涉訴金額合計(jì) 3190.16 萬(wàn)元,公司及子公司作為被告案件涉訴金額合計(jì) 7.71萬(wàn)元。

塞力醫(yī)療的客戶主要為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。上述案件中,被告有湖北匯深醫(yī)藥有限公司、新和縣人民醫(yī)院、天津市第一醫(yī)院、武漢立川醫(yī)療器械有限公司等機(jī)構(gòu)。

八起案件中,塞力醫(yī)療與新和縣人民醫(yī)院的涉案金額最高,為2145.86萬(wàn)元。原告為塞力醫(yī)療的控股子公司阿克蘇詠林瑞福電子科技有限公司(簡(jiǎn)稱“瑞福電子”)。2020年8月,瑞福電子參與了由阿克蘇藥品集散服務(wù)中心舉行的醫(yī)療防護(hù)物資采購(gòu)招投標(biāo)活動(dòng),后來(lái)中標(biāo)為為本次采購(gòu)貨物的供貨商,中標(biāo)總價(jià)為 2575.9萬(wàn)元。

2020年8月24日,瑞福電子與新和縣人民醫(yī)院、阿克蘇藥品集散服務(wù)中心三方共同簽訂了《醫(yī)療防護(hù)物資采購(gòu)合同》,約定由瑞福電子向新和縣人民醫(yī)院提供2575.9萬(wàn)元的醫(yī)療防護(hù)設(shè)備。瑞福電子依約交付了合同約定的所有貨物,新和縣人民醫(yī)院出具了所有貨物的驗(yàn)收單。根據(jù)合同約定,雙方分3次完成合同履行。

具體來(lái)看,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日之前向瑞福電子支付合同總金額的40%,即1030.36萬(wàn)元。2021年12月31日、2022年12月31日之前分別支付合同總金額的30%,即772.7萬(wàn)元。但目前,新和縣人民醫(yī)院僅僅向瑞福電子支付了 687.63萬(wàn)元貨款,剩余 1888.27元貨款經(jīng)多次催要,均未支付。另外,根據(jù)合同約定,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)向瑞福電子支付合同總金額 10%的違約金,即 257.59萬(wàn)元,總計(jì)2145.86萬(wàn)元。

在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中,流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)賬期壓力,行業(yè)整體回款周期較長(zhǎng)。塞力醫(yī)療表示,主要應(yīng)收賬款為醫(yī)療機(jī)構(gòu)的商品或服務(wù)欠款。近年來(lái)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款受醫(yī)保結(jié)算等方面的影響,醫(yī)院回款期限都有所延長(zhǎng)。但是隨著醫(yī)保資金撥付的改善,2023年的回款已向好發(fā)展。

因此,塞力醫(yī)療十分重視催款工作。在其年報(bào)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一欄中,就提到要持續(xù)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的催收與控制。提及回款措施,塞力醫(yī)療稱將對(duì)無(wú)法協(xié)商一致的客戶啟動(dòng)訴訟程序,相應(yīng)前期計(jì)提的信用減值損失可在收回當(dāng)期沖回,加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回款力度將極大緩解資金的壓力的同時(shí),進(jìn)一步降低融資成本,從而提升公司凈利率。

2023年,塞力醫(yī)療對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元,壞賬準(zhǔn)備1.91億元;非醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款約0.76億元,壞賬準(zhǔn)備約0.25億元。塞力醫(yī)療表示,隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷增長(zhǎng),應(yīng)收賬款余額仍將保持較高水平,如果公司未能繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理,將面臨應(yīng)收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示,靠打官司去催款,確實(shí)不是一個(gè)健康的方式,意味著打一單死一單,客戶未來(lái)應(yīng)該是沒(méi)有合作的機(jī)會(huì)的,同時(shí)也會(huì)嚇跑一批同行。某種意義上來(lái)講,醫(yī)療機(jī)構(gòu)的欠款如此龐大,通常會(huì)有兩個(gè)因素,一是業(yè)務(wù)本身給客戶是否帶來(lái)價(jià)值;另外就是客戶可能真的是賴賬。如果客戶對(duì)產(chǎn)品是認(rèn)可并且是需求的,按正常的商業(yè)邏輯來(lái)講,一般不會(huì)刻意去欠賬,尤其是十幾億的金額。從公司角度來(lái)看,可以考慮產(chǎn)品的客戶剛需性,如果產(chǎn)品不能解決客戶的實(shí)際問(wèn)題,也就意味著不會(huì)為此而買單。再者如果產(chǎn)品本身存在缺陷,客戶取得服務(wù),沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果,也有可能不付款。

有意思的是,為了趕緊變現(xiàn),塞力醫(yī)療還將應(yīng)收賬款資本化處理。2021年,塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款余額為17.52億元,再加上應(yīng)收票據(jù),達(dá)到了18.21億元,占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)70%。塞力醫(yī)療在當(dāng)年年底將持有的徐州市中心醫(yī)院、徐州市中醫(yī)院、武漢科技大學(xué)附屬天佑醫(yī)院合計(jì)8367.02萬(wàn)元應(yīng)收賬款予以公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

連虧3年半,多種方式持續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)金流

塞力醫(yī)療成立于2004年,總部位于湖北武漢,于2016年上市,是中部地區(qū)首家滬市主板上市的醫(yī)療集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商,身處IVD(體外檢測(cè))流通領(lǐng)域。上市初期主要從事醫(yī)療檢驗(yàn)集約化銷售業(yè)務(wù)、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研、產(chǎn)、銷,2016年就已與各地區(qū)近600家醫(yī)院達(dá)成業(yè)務(wù)合作。

隨著IVD市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張,塞力醫(yī)療自上市后業(yè)績(jī)不斷上漲,總營(yíng)收從2016年的6.27億元上漲至2019年的18.3億元,歸母凈利潤(rùn)從2016年的6891.7萬(wàn)元上漲至2019年的1.1億元。

然而,2019年醫(yī)療體系改革,“集采平臺(tái)”“兩票制”“耗材零加成”等系列政策密集推出,IVD業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間逐年縮減。而后,塞力醫(yī)療也調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略,在原有IDV業(yè)務(wù)上,通過(guò)醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù)(SPD業(yè)務(wù))迭代升級(jí),實(shí)現(xiàn)IDV和SPD的雙輪驅(qū)動(dòng)。

來(lái)源:巨潮資訊

SPD業(yè)務(wù)主要開展的模式分為集采集配和運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包模式,相較于IVD業(yè)務(wù),SPD業(yè)務(wù)下的運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包模式的收入來(lái)源還多了一定比例的服務(wù)費(fèi)。

2022年上半年,公司IVD業(yè)務(wù)、SPD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了45%、28%和26%的營(yíng)收。

 

來(lái)源:wind

2023年,塞力醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.06億元,同比下降13.1%;歸母凈利潤(rùn)虧損1.59億元。其中IVD和SPD(醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù))業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為35.86%、36.93%。塞力醫(yī)療在財(cái)報(bào)中解釋,部分IVD業(yè)務(wù)到期后未做續(xù)約安排。同時(shí),由于集采等政策原因,部分客戶收入額出現(xiàn)一定幅度下降。

來(lái)源:wind

2019年起公司戰(zhàn)略更是逐漸向SPD業(yè)務(wù)傾斜,2022年又終止了部分毛利相對(duì)較高的IVD項(xiàng)目。2021年至2023年,塞力醫(yī)療的凈利潤(rùn)連虧約3.86億元,營(yíng)收則從26億元降至20.06億元。2024年半年度預(yù)告顯示,凈利潤(rùn)為-500萬(wàn)元,同比減少426.67%。

事實(shí)上,自2023年下半年開始,塞力醫(yī)療的現(xiàn)金流就有點(diǎn)告急,負(fù)債水平不斷攀升。

除了跟客戶打官司催賬以外,2024年以來(lái),塞力醫(yī)療控股股東賽??萍技皩?shí)控人溫偉已進(jìn)行至少6次股權(quán)質(zhì)押融資。最近一次是5月29日的公告,控股股東賽??萍技捌湟恢滦袆?dòng)人溫偉累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)為 2425萬(wàn)股,占其合計(jì)持有公司股份數(shù)量的 77.53%,占公司總股本的12.05%。

此外,塞力醫(yī)療還使用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。2023年,塞力醫(yī)療先后五次使用閑置募集資金“補(bǔ)血”,如第五次使用約3.9億元閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金,截至今年4月底還剩余3.74億元尚未歸還。不過(guò),效果似乎不樂(lè)觀,截至2023年底,公司賬上貨幣資金2.79億元,同期短期借款4.44億元。

伴隨持續(xù)補(bǔ)流的同時(shí),塞力醫(yī)療頻繁發(fā)生資金使用違規(guī)等問(wèn)題。

2023年9月,塞力醫(yī)療公告稱,上交所對(duì)公司、控股股東賽海健康、實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)溫偉及有關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)的決定。具體原因?yàn)?,塞力醫(yī)療將公司資金拆借給第三方,最終流轉(zhuǎn)至控股股東賽海健康及溫偉,構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用,累計(jì)發(fā)生額合計(jì)約3.71億元。因此上交所對(duì)溫偉、公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行了通報(bào)批評(píng),并且計(jì)入上市公司誠(chéng)信檔案。而在2022年就此類問(wèn)題,溫偉已連續(xù)三次收監(jiān)管函。

從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看,塞力醫(yī)療跟很多公司一樣,上市即巔峰。在上市之初達(dá)到48元左右的歷史最高價(jià)之后,逐年下滑。從2017年到2022年,其年K線股價(jià)連續(xù)綠了6年,一直到目前跌至歷史最低5元左右。相比高點(diǎn),跌去了近90%。

在公司業(yè)績(jī)、股價(jià)下行的背景下,股東們開始減持了,2022年第三季度,上海雁豐減持公司2.06%的股份;2023年1月高管范莉和劉源也將股權(quán)激勵(lì)所得的股份減持,合計(jì)減持18萬(wàn)股??毓晒蓶|賽海健康的持股比例從2021年的29.68%,到2024年6月4日的10.75%。

“AI+醫(yī)療”迎來(lái)風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

塞力醫(yī)療在半年報(bào)預(yù)虧公告中提到,公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,著力推動(dòng)傳統(tǒng)醫(yī)療供應(yīng)鏈服務(wù)向醫(yī)療智能化轉(zhuǎn)型升級(jí),加上醫(yī)??刭M(fèi)、集采等政策的影響,部分客戶應(yīng)收賬款回款時(shí)間過(guò)長(zhǎng),公司部分IVD 業(yè)務(wù)合同到期后未作延續(xù)安排,致使 IVD 業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及毛利出現(xiàn)一定幅度下降。另外,為保證公司良好的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流,公司對(duì)部分客戶采取訴訟的形式催收回款導(dǎo)致合作終止,短期內(nèi)影響公司部分地區(qū)業(yè)務(wù)情況。

這意味著,塞力醫(yī)療還有和客戶的幾起官司要打,也已經(jīng)終止部分IVD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù),目前正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

對(duì)于轉(zhuǎn)型方向,一方面,塞力醫(yī)療瞄準(zhǔn)了縣域醫(yī)共體建設(shè)需求,挖掘更多的下沉市場(chǎng);另一方面,在智慧醫(yī)療領(lǐng)域、智能醫(yī)療賽道做工作,想走科技道路脫困。2023年,該公司研發(fā)費(fèi)用約4321萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)46.74%。

塞力醫(yī)療表示,2023年公司中標(biāo)及續(xù)約8個(gè)SPD項(xiàng)目,目前實(shí)現(xiàn)以“SPD精益化+IVD集約化+區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)共建”為主的,延伸布局IVD產(chǎn)研智造、精準(zhǔn)檢驗(yàn)、無(wú)廢雙碳、腸道微生態(tài)、分子診斷多賽道協(xié)同發(fā)展格局。同時(shí)繼續(xù)深入探索5G、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)療產(chǎn)品體系中的應(yīng)用與賦能,為醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

值得一提的是,今年3月21日,塞力醫(yī)療在官微宣布,正式啟動(dòng)鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),攜手華為共同拓展萬(wàn)物互聯(lián)應(yīng)用新場(chǎng)景。

因此,塞力醫(yī)療被市場(chǎng)冠以是“人工智能+醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為基礎(chǔ)的智慧醫(yī)療綜合體系建設(shè)供應(yīng)商,也成為了繼潤(rùn)達(dá)醫(yī)療后的第二家“華為概念股”。

來(lái)源:wind 塞力醫(yī)療2月-4月15日K線圖

3月18日-20日,塞力醫(yī)療連續(xù)三個(gè)交易日漲停,并于3月21日當(dāng)天達(dá)到股價(jià)高點(diǎn)11.59元/股,隨后開啟下跌模式。

3月25日,因涉嫌信息披露違法違規(guī),塞力醫(yī)療收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書》。目前,調(diào)查尚在進(jìn)行中,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展,尚未收到調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定。

塞力醫(yī)療表示,隨著行業(yè)發(fā)展的逐漸成熟及市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng),潛在進(jìn)入者將增多,加上互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展下,跨區(qū)域電商平臺(tái)和第三方醫(yī)藥物流也紛紛加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,市場(chǎng)格局更加復(fù)雜,競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

此外,去年11月,塞力醫(yī)療官網(wǎng)曾披露,旗下全球首創(chuàng)高血壓治療性疫苗迎來(lái)突破性進(jìn)展,七月底中試,2023年12月申報(bào)IND(新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)),預(yù)計(jì)2024年申請(qǐng)上市。

AI醫(yī)療、高血壓疫苗、華為鴻蒙生態(tài)、智慧醫(yī)療......塞力醫(yī)療的野心不小。

智慧醫(yī)療,不僅對(duì)于醫(yī)療服務(wù)的便捷、準(zhǔn)確性是個(gè)非常大的提升,也優(yōu)化了醫(yī)療資源的配置,提升了整體醫(yī)療的效率和質(zhì)量。它的基本原理是通過(guò)數(shù)據(jù)的收集、分析、挖掘,幫助醫(yī)療機(jī)構(gòu)更好的了解患者,提升診斷的效率和整體的管理能力和運(yùn)行效率。

不過(guò),張毅認(rèn)為,不管是在中國(guó)還是在全球市場(chǎng),智慧醫(yī)療的市場(chǎng)前景還是非常廣闊的。但它的科技含量也比較高,競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。從市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況來(lái)看,目前中國(guó)的智慧醫(yī)療市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局還是比較分散的,還沒(méi)有形成比較頭部壟斷性的這樣的企業(yè)。當(dāng)然,像京東健康(6618.HK)、阿里健康(0241.HK)、訊飛醫(yī)療、樂(lè)心醫(yī)療(300562.SZ),九安醫(yī)療(002432.SZ)等,這些企業(yè)目前在市場(chǎng)上都是小有成就的。

總體上來(lái)看,智慧醫(yī)療行業(yè)的技術(shù)門檻比較高,市場(chǎng)需求和發(fā)展水平也是參差不齊,需要持續(xù)的投入。從技術(shù)驅(qū)動(dòng)和革新來(lái)看,像AI技術(shù)領(lǐng)跑數(shù)字化業(yè)務(wù),在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境方面,也會(huì)面臨著新舊兩種體系的博弈和挑戰(zhàn)??傮w來(lái)看,這個(gè)行業(yè)的方向還是非常有前景的,這也是科技在醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用和拓展的一個(gè)非常集中的體現(xiàn)。

你體驗(yàn)過(guò)智慧醫(yī)療服務(wù)嗎?對(duì)于塞力醫(yī)療起訴客戶要賬的做法,你有何看法?留言聊聊吧!

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因?yàn)楣傩尤滕櫭稍鷳?yīng)用開發(fā),塞力醫(yī)療還被冠以“華為概念股”的標(biāo)簽。然而,短暫風(fēng)光之后,公司又因信披違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。目前,塞力醫(yī)療正困囿于資金鏈緊張及虧損中。

新增8起訴訟,涉及3198萬(wàn)元

7月13日,塞力醫(yī)療披露公司涉訴情況,新增涉及訴訟、仲裁金額合計(jì)3197.87萬(wàn)元,未結(jié)訴訟、仲裁案件金額合計(jì)3165.69 萬(wàn)元,累計(jì)已結(jié)訴訟、仲裁案件金額32.18 萬(wàn)元。本次新增訴訟案件8起,涉及勞動(dòng)仲裁、合同糾紛、借款糾紛、股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛等。其中塞力醫(yī)療及子公司作為原告案件涉訴金額合計(jì) 3190.16 萬(wàn)元,公司及子公司作為被告案件涉訴金額合計(jì) 7.71萬(wàn)元。

塞力醫(yī)療的客戶主要為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。上述案件中,被告有湖北匯深醫(yī)藥有限公司、新和縣人民醫(yī)院、天津市第一醫(yī)院、武漢立川醫(yī)療器械有限公司等機(jī)構(gòu)。

八起案件中,塞力醫(yī)療與新和縣人民醫(yī)院的涉案金額最高,為2145.86萬(wàn)元。原告為塞力醫(yī)療的控股子公司阿克蘇詠林瑞福電子科技有限公司(簡(jiǎn)稱“瑞福電子”)。2020年8月,瑞福電子參與了由阿克蘇藥品集散服務(wù)中心舉行的醫(yī)療防護(hù)物資采購(gòu)招投標(biāo)活動(dòng),后來(lái)中標(biāo)為為本次采購(gòu)貨物的供貨商,中標(biāo)總價(jià)為 2575.9萬(wàn)元。

2020年8月24日,瑞福電子與新和縣人民醫(yī)院、阿克蘇藥品集散服務(wù)中心三方共同簽訂了《醫(yī)療防護(hù)物資采購(gòu)合同》,約定由瑞福電子向新和縣人民醫(yī)院提供2575.9萬(wàn)元的醫(yī)療防護(hù)設(shè)備。瑞福電子依約交付了合同約定的所有貨物,新和縣人民醫(yī)院出具了所有貨物的驗(yàn)收單。根據(jù)合同約定,雙方分3次完成合同履行。

具體來(lái)看,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日之前向瑞福電子支付合同總金額的40%,即1030.36萬(wàn)元。2021年12月31日、2022年12月31日之前分別支付合同總金額的30%,即772.7萬(wàn)元。但目前,新和縣人民醫(yī)院僅僅向瑞福電子支付了 687.63萬(wàn)元貨款,剩余 1888.27元貨款經(jīng)多次催要,均未支付。另外,根據(jù)合同約定,新和縣人民醫(yī)院應(yīng)當(dāng)向瑞福電子支付合同總金額 10%的違約金,即 257.59萬(wàn)元,總計(jì)2145.86萬(wàn)元。

在試劑耗材產(chǎn)業(yè)鏈中,流通服務(wù)商承擔(dān)了更多上游供應(yīng)商預(yù)采集投入和下游醫(yī)療機(jī)構(gòu)賬期壓力,行業(yè)整體回款周期較長(zhǎng)。塞力醫(yī)療表示,主要應(yīng)收賬款為醫(yī)療機(jī)構(gòu)的商品或服務(wù)欠款。近年來(lái)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款受醫(yī)保結(jié)算等方面的影響,醫(yī)院回款期限都有所延長(zhǎng)。但是隨著醫(yī)保資金撥付的改善,2023年的回款已向好發(fā)展。

因此,塞力醫(yī)療十分重視催款工作。在其年報(bào)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃一欄中,就提到要持續(xù)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的催收與控制。提及回款措施,塞力醫(yī)療稱將對(duì)無(wú)法協(xié)商一致的客戶啟動(dòng)訴訟程序,相應(yīng)前期計(jì)提的信用減值損失可在收回當(dāng)期沖回,加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回款力度將極大緩解資金的壓力的同時(shí),進(jìn)一步降低融資成本,從而提升公司凈利率。

2023年,塞力醫(yī)療對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的應(yīng)收賬款約16.48億元,壞賬準(zhǔn)備1.91億元;非醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款約0.76億元,壞賬準(zhǔn)備約0.25億元。塞力醫(yī)療表示,隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷增長(zhǎng),應(yīng)收賬款余額仍將保持較高水平,如果公司未能繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理,將面臨應(yīng)收賬款難以收回而發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示,靠打官司去催款,確實(shí)不是一個(gè)健康的方式,意味著打一單死一單,客戶未來(lái)應(yīng)該是沒(méi)有合作的機(jī)會(huì)的,同時(shí)也會(huì)嚇跑一批同行。某種意義上來(lái)講,醫(yī)療機(jī)構(gòu)的欠款如此龐大,通常會(huì)有兩個(gè)因素,一是業(yè)務(wù)本身給客戶是否帶來(lái)價(jià)值;另外就是客戶可能真的是賴賬。如果客戶對(duì)產(chǎn)品是認(rèn)可并且是需求的,按正常的商業(yè)邏輯來(lái)講,一般不會(huì)刻意去欠賬,尤其是十幾億的金額。從公司角度來(lái)看,可以考慮產(chǎn)品的客戶剛需性,如果產(chǎn)品不能解決客戶的實(shí)際問(wèn)題,也就意味著不會(huì)為此而買單。再者如果產(chǎn)品本身存在缺陷,客戶取得服務(wù),沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果,也有可能不付款。

有意思的是,為了趕緊變現(xiàn),塞力醫(yī)療還將應(yīng)收賬款資本化處理。2021年,塞力醫(yī)療應(yīng)收賬款余額為17.52億元,再加上應(yīng)收票據(jù),達(dá)到了18.21億元,占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)70%。塞力醫(yī)療在當(dāng)年年底將持有的徐州市中心醫(yī)院、徐州市中醫(yī)院、武漢科技大學(xué)附屬天佑醫(yī)院合計(jì)8367.02萬(wàn)元應(yīng)收賬款予以公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

連虧3年半,多種方式持續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)金流

塞力醫(yī)療成立于2004年,總部位于湖北武漢,于2016年上市,是中部地區(qū)首家滬市主板上市的醫(yī)療集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商,身處IVD(體外檢測(cè))流通領(lǐng)域。上市初期主要從事醫(yī)療檢驗(yàn)集約化銷售業(yè)務(wù)、單純銷售以及自主體外診斷產(chǎn)品的研、產(chǎn)、銷,2016年就已與各地區(qū)近600家醫(yī)院達(dá)成業(yè)務(wù)合作。

隨著IVD市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張,塞力醫(yī)療自上市后業(yè)績(jī)不斷上漲,總營(yíng)收從2016年的6.27億元上漲至2019年的18.3億元,歸母凈利潤(rùn)從2016年的6891.7萬(wàn)元上漲至2019年的1.1億元。

然而,2019年醫(yī)療體系改革,“集采平臺(tái)”“兩票制”“耗材零加成”等系列政策密集推出,IVD業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間逐年縮減。而后,塞力醫(yī)療也調(diào)整了發(fā)展戰(zhàn)略,在原有IDV業(yè)務(wù)上,通過(guò)醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù)(SPD業(yè)務(wù))迭代升級(jí),實(shí)現(xiàn)IDV和SPD的雙輪驅(qū)動(dòng)。

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SPD業(yè)務(wù)主要開展的模式分為集采集配和運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包模式,相較于IVD業(yè)務(wù),SPD業(yè)務(wù)下的運(yùn)營(yíng)服務(wù)外包模式的收入來(lái)源還多了一定比例的服務(wù)費(fèi)。

2022年上半年,公司IVD業(yè)務(wù)、SPD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了45%、28%和26%的營(yíng)收。

 

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2023年,塞力醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.06億元,同比下降13.1%;歸母凈利潤(rùn)虧損1.59億元。其中IVD和SPD(醫(yī)用耗材集約化運(yùn)營(yíng)服務(wù))業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為35.86%、36.93%。塞力醫(yī)療在財(cái)報(bào)中解釋,部分IVD業(yè)務(wù)到期后未做續(xù)約安排。同時(shí),由于集采等政策原因,部分客戶收入額出現(xiàn)一定幅度下降。

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2019年起公司戰(zhàn)略更是逐漸向SPD業(yè)務(wù)傾斜,2022年又終止了部分毛利相對(duì)較高的IVD項(xiàng)目。2021年至2023年,塞力醫(yī)療的凈利潤(rùn)連虧約3.86億元,營(yíng)收則從26億元降至20.06億元。2024年半年度預(yù)告顯示,凈利潤(rùn)為-500萬(wàn)元,同比減少426.67%。

事實(shí)上,自2023年下半年開始,塞力醫(yī)療的現(xiàn)金流就有點(diǎn)告急,負(fù)債水平不斷攀升。

除了跟客戶打官司催賬以外,2024年以來(lái),塞力醫(yī)療控股股東賽??萍技皩?shí)控人溫偉已進(jìn)行至少6次股權(quán)質(zhì)押融資。最近一次是5月29日的公告,控股股東賽??萍技捌湟恢滦袆?dòng)人溫偉累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)為 2425萬(wàn)股,占其合計(jì)持有公司股份數(shù)量的 77.53%,占公司總股本的12.05%。

此外,塞力醫(yī)療還使用閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。2023年,塞力醫(yī)療先后五次使用閑置募集資金“補(bǔ)血”,如第五次使用約3.9億元閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金,截至今年4月底還剩余3.74億元尚未歸還。不過(guò),效果似乎不樂(lè)觀,截至2023年底,公司賬上貨幣資金2.79億元,同期短期借款4.44億元。

伴隨持續(xù)補(bǔ)流的同時(shí),塞力醫(yī)療頻繁發(fā)生資金使用違規(guī)等問(wèn)題。

2023年9月,塞力醫(yī)療公告稱,上交所對(duì)公司、控股股東賽海健康、實(shí)際控制人暨時(shí)任董事長(zhǎng)溫偉及有關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)的決定。具體原因?yàn)?,塞力醫(yī)療將公司資金拆借給第三方,最終流轉(zhuǎn)至控股股東賽海健康及溫偉,構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性資金占用,累計(jì)發(fā)生額合計(jì)約3.71億元。因此上交所對(duì)溫偉、公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行了通報(bào)批評(píng),并且計(jì)入上市公司誠(chéng)信檔案。而在2022年就此類問(wèn)題,溫偉已連續(xù)三次收監(jiān)管函。

從資本市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看,塞力醫(yī)療跟很多公司一樣,上市即巔峰。在上市之初達(dá)到48元左右的歷史最高價(jià)之后,逐年下滑。從2017年到2022年,其年K線股價(jià)連續(xù)綠了6年,一直到目前跌至歷史最低5元左右。相比高點(diǎn),跌去了近90%。

在公司業(yè)績(jī)、股價(jià)下行的背景下,股東們開始減持了,2022年第三季度,上海雁豐減持公司2.06%的股份;2023年1月高管范莉和劉源也將股權(quán)激勵(lì)所得的股份減持,合計(jì)減持18萬(wàn)股??毓晒蓶|賽海健康的持股比例從2021年的29.68%,到2024年6月4日的10.75%。

“AI+醫(yī)療”迎來(lái)風(fēng)口,塞力醫(yī)療能靠智慧醫(yī)療出圈嗎?

塞力醫(yī)療在半年報(bào)預(yù)虧公告中提到,公司正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,著力推動(dòng)傳統(tǒng)醫(yī)療供應(yīng)鏈服務(wù)向醫(yī)療智能化轉(zhuǎn)型升級(jí),加上醫(yī)保控費(fèi)、集采等政策的影響,部分客戶應(yīng)收賬款回款時(shí)間過(guò)長(zhǎng),公司部分IVD 業(yè)務(wù)合同到期后未作延續(xù)安排,致使 IVD 業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及毛利出現(xiàn)一定幅度下降。另外,為保證公司良好的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流,公司對(duì)部分客戶采取訴訟的形式催收回款導(dǎo)致合作終止,短期內(nèi)影響公司部分地區(qū)業(yè)務(wù)情況。

這意味著,塞力醫(yī)療還有和客戶的幾起官司要打,也已經(jīng)終止部分IVD業(yè)務(wù)和單純銷售業(yè)務(wù),目前正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

對(duì)于轉(zhuǎn)型方向,一方面,塞力醫(yī)療瞄準(zhǔn)了縣域醫(yī)共體建設(shè)需求,挖掘更多的下沉市場(chǎng);另一方面,在智慧醫(yī)療領(lǐng)域、智能醫(yī)療賽道做工作,想走科技道路脫困。2023年,該公司研發(fā)費(fèi)用約4321萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)46.74%。

塞力醫(yī)療表示,2023年公司中標(biāo)及續(xù)約8個(gè)SPD項(xiàng)目,目前實(shí)現(xiàn)以“SPD精益化+IVD集約化+區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)共建”為主的,延伸布局IVD產(chǎn)研智造、精準(zhǔn)檢驗(yàn)、無(wú)廢雙碳、腸道微生態(tài)、分子診斷多賽道協(xié)同發(fā)展格局。同時(shí)繼續(xù)深入探索5G、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等前沿技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)智慧醫(yī)療產(chǎn)品體系中的應(yīng)用與賦能,為醫(yī)療行業(yè)創(chuàng)新注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

值得一提的是,今年3月21日,塞力醫(yī)療在官微宣布,正式啟動(dòng)鴻蒙原生應(yīng)用開發(fā),攜手華為共同拓展萬(wàn)物互聯(lián)應(yīng)用新場(chǎng)景。

因此,塞力醫(yī)療被市場(chǎng)冠以是“人工智能+醫(yī)療大數(shù)據(jù)”為基礎(chǔ)的智慧醫(yī)療綜合體系建設(shè)供應(yīng)商,也成為了繼潤(rùn)達(dá)醫(yī)療后的第二家“華為概念股”。

來(lái)源:wind 塞力醫(yī)療2月-4月15日K線圖

3月18日-20日,塞力醫(yī)療連續(xù)三個(gè)交易日漲停,并于3月21日當(dāng)天達(dá)到股價(jià)高點(diǎn)11.59元/股,隨后開啟下跌模式。

3月25日,因涉嫌信息披露違法違規(guī),塞力醫(yī)療收到證監(jiān)會(huì)《立案告知書》。目前,調(diào)查尚在進(jìn)行中,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展,尚未收到調(diào)查事項(xiàng)的結(jié)論性意見或決定。

塞力醫(yī)療表示,隨著行業(yè)發(fā)展的逐漸成熟及市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng),潛在進(jìn)入者將增多,加上互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展下,跨區(qū)域電商平臺(tái)和第三方醫(yī)藥物流也紛紛加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,市場(chǎng)格局更加復(fù)雜,競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

此外,去年11月,塞力醫(yī)療官網(wǎng)曾披露,旗下全球首創(chuàng)高血壓治療性疫苗迎來(lái)突破性進(jìn)展,七月底中試,2023年12月申報(bào)IND(新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)),預(yù)計(jì)2024年申請(qǐng)上市。

AI醫(yī)療、高血壓疫苗、華為鴻蒙生態(tài)、智慧醫(yī)療......塞力醫(yī)療的野心不小。

智慧醫(yī)療,不僅對(duì)于醫(yī)療服務(wù)的便捷、準(zhǔn)確性是個(gè)非常大的提升,也優(yōu)化了醫(yī)療資源的配置,提升了整體醫(yī)療的效率和質(zhì)量。它的基本原理是通過(guò)數(shù)據(jù)的收集、分析、挖掘,幫助醫(yī)療機(jī)構(gòu)更好的了解患者,提升診斷的效率和整體的管理能力和運(yùn)行效率。

不過(guò),張毅認(rèn)為,不管是在中國(guó)還是在全球市場(chǎng),智慧醫(yī)療的市場(chǎng)前景還是非常廣闊的。但它的科技含量也比較高,競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。從市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況來(lái)看,目前中國(guó)的智慧醫(yī)療市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局還是比較分散的,還沒(méi)有形成比較頭部壟斷性的這樣的企業(yè)。當(dāng)然,像京東健康(6618.HK)、阿里健康(0241.HK)、訊飛醫(yī)療、樂(lè)心醫(yī)療(300562.SZ),九安醫(yī)療(002432.SZ)等,這些企業(yè)目前在市場(chǎng)上都是小有成就的。

總體上來(lái)看,智慧醫(yī)療行業(yè)的技術(shù)門檻比較高,市場(chǎng)需求和發(fā)展水平也是參差不齊,需要持續(xù)的投入。從技術(shù)驅(qū)動(dòng)和革新來(lái)看,像AI技術(shù)領(lǐng)跑數(shù)字化業(yè)務(wù),在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)環(huán)境方面,也會(huì)面臨著新舊兩種體系的博弈和挑戰(zhàn)。總體來(lái)看,這個(gè)行業(yè)的方向還是非常有前景的,這也是科技在醫(yī)療行業(yè)應(yīng)用和拓展的一個(gè)非常集中的體現(xiàn)。

你體驗(yàn)過(guò)智慧醫(yī)療服務(wù)嗎?對(duì)于塞力醫(yī)療起訴客戶要賬的做法,你有何看法?留言聊聊吧!

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