文/吳治邦

作為國內最大的乘用車經銷與服務集團，廣匯汽車(600297.SH)卻因面值退市而可能告別A股，這樣的結局令不少人感到意外，對其十多萬中小投資者而言更是切膚之痛。面對外界質疑，廣匯汽車在官網接連掛出了三條信息回應外界質疑。

針對媒體報道融資超400億元的傳聞，廣匯汽車回應指出公司實際融資總額為173.7億元，而累計現金分紅金額達24.44億元，并成功實施了四次現金回購股份方案，共投入資金6.45億元。公司賬面的一百多億元貨幣資金多數為受限資金，真正的非受限貨幣資金為16.94億元。此外，公司董監(jiān)高也并未減持股票。

單看廣匯汽車的回應，公司就差把委屈掛在了嘴邊，認為自身并不是有意將公司推向退市。不過，仔細分析公司的回應，就會發(fā)現多數論點并不能站住腳。如融資與分紅比，公司的融資就算不是媒體報道的400億元，難道173.7億元還不夠多嗎？公開信息顯示，廣匯汽車的融資動作多發(fā)生在數年前，那么如此巨額的融資又被公司用在了哪里？又產生了多少效益？融資之時給出的股東回報規(guī)劃又是否真正被予以落實。分紅數據顯示，自2019年起，廣匯汽車就停止了現金分紅措施，而公司同期2019年-2021年的凈利潤分別為26.01億元、15.16億元、16.09億元。

再如廣匯汽車控股股東及董監(jiān)高的增持動作，基本是踩著下限完成。如董監(jiān)高原先計劃增持130萬元-230萬元，實際也僅增持130.72萬元。合規(guī)角度而言，董監(jiān)高的動作并無大的問題，但就顯然并不有足夠的保殼誠意。此外，成交信息來看，鎖定退市的7月16日龍虎榜信息來看，部分新疆地區(qū)的營業(yè)部席位大舉賣出，前五大賣出席位占據兩席，也難怪外界質疑公司存在惡意退市及故意釋放利好信息掩護關聯資金撤退的嫌疑。值得一提的是，廣匯汽車并未對新疆本地席位集體賣出的質疑給出合理回應。

個人認為，不管廣匯汽車存不存在外界質疑的問題，但該公司總的來說是從資本市場獲得了巨大利益，即使扣除分紅及回購，公司仍然從資本市場豪取超百億元。因此，如果真想做到對投資者負責，必須在短期內拿出更負責任的動作，緩解輿論的質疑。

以股票回購為例，廣匯汽車賬面可用資金僅為16.94億元，但正如公司所提及的那樣，公司此前并購的4S店門面的土地資產有較大的價值。盡管公司可能告別主板，但是否考慮變現資產來繼續(xù)回購股東的持股，讓部分繼續(xù)變現的股東獲得退出的機會。此外，既然公司此前宣布擬易主，投資方擬接手控股股東新疆廣匯實業(yè)投資(集團)有限責任公司的持股。如繼續(xù)推進上述事宜，可否考慮讓投資者發(fā)起要約收購，讓全體股東都可以獲得同等變現機會。

一家公司的退市往往牽動著數以萬計的家庭，單單是廣匯汽車的股東人數就高達十多萬人。資本市場按規(guī)則優(yōu)勝劣汰自然應嚴格執(zhí)行，但各方面都應采取負責任的措施做好善后事宜。實際操作而言，讓套牢股東獲得變現退出機會是眼前最為緊迫的事項。上市公司是資本市場的直接受益者，自然應當盡力讓投資者獲得變現機會。

此外，資本市場制度建設來說，是否可以考慮實施退市公司強制回購機制，讓上市公司及保薦機構一起承擔回購義務。一言蔽之，如果不負責任，監(jiān)管機構就應當督促其負起責任。