文 | 子彈財經(jīng) 吳曉薇
編輯 | 蛋總
今年以來,國內(nèi)白酒市場可謂是風(fēng)波不斷:飛天茅臺遭遇銷量瓶頸、價格大跌,習(xí)酒股權(quán)變更且掌門人空懸多日……近期,“徽酒四朵金花”之一金種子也引發(fā)外界不少關(guān)注。
華潤入股兩年以來,金種子在輿論場的熱度頗高,從再度賣地、“去侯化”再到提出不壓貨……這一系列消息引發(fā)了市場對于金種子的種種疑問:
公司是否以賣地挽救業(yè)績?
公司業(yè)績不佳是否因受困于低端?
公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅增加,如何做到不壓貨?
華潤啤酒(控股)有限公司董事會主席侯孝海為何降低“存在感”?
對此,「子彈財經(jīng)」分別聯(lián)系到侯孝海及金種子酒業(yè)總經(jīng)理何秀俠,對上述問題作出詳盡回應(yīng)。
1、侯孝海:“去侯化”的背后用意
7月23日,金種子酒披露2024年第一次臨時股東大會會議資料顯示,公司董事侯孝海擬不再擔(dān)任公司第七屆董事會董事,以及董事會戰(zhàn)略委員會委員、薪酬與考核委員會委員相關(guān)職務(wù)這一議案將于7月30日由股東大會審議。
在會議資料中,金種子并未披露侯孝海卸任的具體理由。
值得注意的是,自2023年開始,侯孝海先后退出了華潤系旗下三家酒企高管序列。
2023年3月10日,侯孝海卸任華潤酒業(yè)法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;2024年2月7日,侯孝海退出金沙酒業(yè)董事會,并辭任相關(guān)職務(wù);2024年2月21日,侯孝海卸任景芝白酒法定代表人、董事長一職。
目前,金沙酒業(yè)及景芝白酒的法人、董事長均為魏強(qiáng),金種子酒的法人為何秀俠。
對此,侯孝海對「子彈財經(jīng)」回復(fù)稱:“我退出白酒三家公司的董事會中的職務(wù),就是為了完善和優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),培養(yǎng)領(lǐng)軍人才,發(fā)揮下屬管理者的能力和歷練,讓決策更加貼近企業(yè)和一線?!?/p>
在白酒分析師蔡學(xué)飛看來,侯孝海卸任華潤酒業(yè)旗下三家公司高管,可增加公司的戰(zhàn)略靈活性與積極性,提升整體運(yùn)營效率,增強(qiáng)華潤酒業(yè)各子版塊的市場競爭力,為華潤酒業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整與深化執(zhí)行做出鋪墊。
中國酒業(yè)評論人肖竹青也對「子彈財經(jīng)」表示,侯孝海退出華潤酒業(yè)三家下屬公司的董事會有利于完善上市公司治理結(jié)構(gòu),更有利于培養(yǎng)金沙酒業(yè)、金種子酒、景芝酒業(yè)公司的總經(jīng)理獨(dú)立思考、獨(dú)立養(yǎng)成對結(jié)果負(fù)責(zé)任的習(xí)慣。
盡管金種子也完成了“去侯化”,但公司并未脫離華潤系的管理。根據(jù)金種子酒公告,接替侯孝海的董事候選人為趙偉,而趙偉則也擁有華潤雪花的工作背景。
上述會議資料披露的簡歷顯示,趙偉2003年加入天津華潤啤酒有限公司擔(dān)任財務(wù)總監(jiān)助理,先后擔(dān)任華潤雪花資金管理部總經(jīng)理、管理會計與統(tǒng)計部總經(jīng)理及財務(wù)部總監(jiān)等職務(wù)。
2020年,趙偉被調(diào)派至華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)有限公司擔(dān)任首席財務(wù)官;2023年6月2日起,擔(dān)任華潤啤酒(控股)有限公司首席財務(wù)官,2023年8月18日獲委任為華潤啤酒(控股)有限公司執(zhí)行董事。
2、何秀俠:業(yè)績與低端定位無因果關(guān)系
就在近日,金種子發(fā)布了2024年上半年業(yè)績預(yù)盈公告,與上年同期相比實現(xiàn)扭虧。
公告提到,預(yù)計2024年半年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1000萬元到1500萬元,上年同期則為凈虧損3781.47萬元;扣非凈利潤預(yù)計實現(xiàn)300萬元到450萬元,去年同期則為凈虧損4262.02萬元。
金種子將扭虧為盈歸因于三:一是公司通過精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購等精細(xì)化管理,降本增效效果明顯;二是強(qiáng)化營銷舉措,公司實施“春節(jié)大會戰(zhàn)”、“春耕行動”等營銷舉措取得了較好效果,在白酒收入增長、費(fèi)用精益、成本管控方面都取得了較大進(jìn)步。
不過從上述數(shù)據(jù)可以看到,顯示公司主業(yè)經(jīng)營情況的扣非凈利潤相較于去年同期,雖然有了較為明顯的進(jìn)步,但從盈利的角度來看,金種子預(yù)計實現(xiàn)300萬元到450萬元扣非凈利潤,與同為徽酒上市公司的古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖相比,則相差甚遠(yuǎn)。
這三家酒企雖未披露2024年上半年業(yè)績預(yù)告,但從一季報來看,三家公司的扣非凈利潤分別已經(jīng)實現(xiàn)了20.50億元、9.01億元和5.87億元。
事實上,金種子也曾有過輝煌時刻。
2012年,金種子酒營收達(dá)到22.94億元,歸母凈利潤為5.61億元,創(chuàng)下了金種子酒歷史最好業(yè)績,并憑此成功躋身“徽酒”第一梯隊。不過此后,金種子的業(yè)績再未更進(jìn)一步,2021年至2023年更是連虧三年。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,金種子發(fā)展受阻的重要原因是長期受困于低端定位。
2023年,金種子實現(xiàn)營收14.69億元,同比增長23.92%;凈虧損2206.96萬元,上年虧損額約1.87億元。公司在業(yè)績預(yù)告中曾表示,主要系目前公司產(chǎn)品銷售仍以中低端產(chǎn)品為主,高端產(chǎn)品尚處品牌推廣期。
從占比來看,2023年金種子低端酒產(chǎn)品營收占酒類營收超71.11%,高端酒產(chǎn)品營收僅占5.44%。
不過,金種子酒業(yè)總經(jīng)理何秀俠向「子彈財經(jīng)」回應(yīng)道,對于公司持續(xù)業(yè)績不佳是受困于低端的說法并不認(rèn)可。
“一個企業(yè)不好,(原因)可能是各方面的,(包括)價格的管理、品牌戰(zhàn)略產(chǎn)品的清晰度,包括服務(wù)市場、應(yīng)變市場的能力等等,都會導(dǎo)致企業(yè)不好,肯定不是一個方面?!焙涡銈b表示。
她提到,以前金種子的低端做得也不夠好,并舉例稱,市面上也有不少大眾口糧酒,因為在細(xì)分領(lǐng)域做得足夠好,從而擁有一定市場占有率,所以做低端酒和業(yè)績低迷不存在因果關(guān)系。
近日,何秀俠在華潤酒業(yè)渠道大會上表示,從外部環(huán)境來看,目前消費(fèi)分級趨勢明顯,升級和降級并存。
“主流消費(fèi)價格帶已經(jīng)從300-400元轉(zhuǎn)移到100-200元為主力,正是給金種子‘上車’的機(jī)會。而百元以下的底盤也是金種子酒原來的優(yōu)勢,曾經(jīng)可以做到七八個億,優(yōu)勢不僅要守住,這個時候更是要做大規(guī)模。”何秀俠在大會上說道。
在此次訪談中,她對「子彈財經(jīng)」進(jìn)一步解釋道:“千元、八百元以上、五六百元的酒,由于一些環(huán)境影響,可能降(轉(zhuǎn)移)到兩三百、三四百。但是百元以下(的酒消費(fèi)前景)會很好,如果把這個我們原來的優(yōu)勢做起來,在安徽也有大幾十個億的容量。當(dāng)然100-300元的酒也更是嘛,這一塊正好是我們的馥合香系列的一個機(jī)會?!?/p>
不過,據(jù)金種子2023年年報,公司中端(100<X≤500元/瓶)、低端(X≤100元/瓶)的毛利率分別為59.21%和43.32%,較低的毛利率會直接影響經(jīng)銷商的利潤空間,這仍需金種子思考如何在保證經(jīng)銷商利益的情況下擴(kuò)大規(guī)模。
3、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為何上升?
在這一背景下,宴席成為金種子最為青睞的消費(fèi)場景。
何秀俠表示,宴席場景作為白酒重要的消費(fèi)場景之一,是眼下最能和消費(fèi)者接觸的場景。
“一場宴席下來,幾百人能夠接觸到你這個產(chǎn)品,所以我們認(rèn)為宴席是當(dāng)下非常好的白酒培育的場景,也是我們緊抓不放的?!焙涡銈b說。
當(dāng)談及金種子如何跟古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖爭奪宴席場景的收入時,何秀俠表示,這些品牌在消費(fèi)者之中已經(jīng)形成了“拉力”,因此金種子采取“推力”——找到有宴席資源的終端。
“金種子要和兩萬到三萬家有宴席資源的終端建立客情,讓他們知道馥合香的好,推一單宴席,賺到比所有的競品更高的利潤,他愿意去推。這個終端就是宴席酒店和一些煙酒店?!焙涡銈b表示。
當(dāng)前,宴席場景已成為眾多酒企共同狙擊的目標(biāo),買贈、掃紅包、瓶蓋兌酒等方式層出不窮。
例如,劍南春推出了“金榜題名”宴席活動;酒鬼酒、內(nèi)參酒聯(lián)動多個湖湘高端餐飲品牌,上線“馥郁端午 樂在其粽——暢享‘千桌’粽情妙宴”活動;國臺酒業(yè)推出一攬子政策攜手經(jīng)銷商加大力度拓展宴席市場。
在此情況下,金種子撬動渠道的實際效果如何,或許需要看華潤系會否為其注入更多資源。
值得一提的是,在看中宴席渠道的同時,金種子提出了“不壓貨”。在前述渠道大會上,侯孝海提出“讓你壓貨的人都是壞人”,而何秀俠也表示,金種子酒將不允許向經(jīng)銷商壓貨。
但第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Wind數(shù)據(jù)顯示,金種子的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2023年一季度的373.6天上升到了2024年一季度的571.8天。
何秀俠對「子彈財經(jīng)」表示,她并不了解Wind數(shù)據(jù)的計算邏輯,“金種子直接合作的一級經(jīng)銷商庫存經(jīng)過嚴(yán)格管理,不能超過年銷售額的40%。(Wind)出現(xiàn)這個數(shù)字可能是因為網(wǎng)點鋪貨的面更寬了?!?/p>
同時,她透露2023年金種子在安徽省的網(wǎng)點從原來的四、五萬家做到了二十萬家。
“我們要求阜陽的終端,根據(jù)你的狀態(tài),不能比古井貢酒鋪貨少,這是對消費(fèi)者傳遞一種信心。而且馥合香要做煙酒店,底盤產(chǎn)品要做核心大終端(年銷售額幾百萬),這些優(yōu)秀的合作網(wǎng)點里面我們的存貨量肯定是增加了?!焙涡銈b說。
她還提到,從五碼數(shù)據(jù)來看,春耕期間(3-7月),終端掃碼入庫量和消費(fèi)者掃碼出庫量的比例在百分之二十左右,“白酒開瓶的周期很長,這個比例我們認(rèn)為還是很低的。”
此外,她對「子彈財經(jīng)」表示,金種子目前基本實現(xiàn)產(chǎn)品順價,“首先確定終端售價,然后確定好渠道兩三個環(huán)節(jié)的預(yù)留利潤,發(fā)票就按這個價格開了,現(xiàn)在每一款產(chǎn)品都是順價銷售?!?/p>
4、為何又賣資產(chǎn)?
除了上述有關(guān)白酒主業(yè)的消息之外,在今年6月,金種子又傳出了賣房的消息。
安徽產(chǎn)權(quán)交易中心官網(wǎng)顯示,自6月14日起,金種子酒大舉掛牌出售一批辦公與住宅用房等資產(chǎn),掛牌截止日期為6月20日,轉(zhuǎn)讓底價合計達(dá)到1.626億元。
上述資產(chǎn)涉及合肥市蜀山區(qū)百利商務(wù)中心及合肥市蜀山區(qū)置地廣場多個地塊,金種子酒要求受讓方在《產(chǎn)權(quán)交易合同》生效之日起5個工作日內(nèi)“一次性付款”。
在此之前,金種子曾公告稱,根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略需要,為進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升經(jīng)營質(zhì)效,提高公司資產(chǎn)和資源的使用效率,聚焦主業(yè)發(fā)展,公司擬按照國有資產(chǎn)處置程序,通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)以公開掛牌方式,以不低于標(biāo)的股權(quán)評估值轉(zhuǎn)讓金太陽藥業(yè)92%的股權(quán)。
2023年12月,金種子還曾公告,將其所持有的9.8萬平方米的國有建設(shè)用地使用權(quán)以4250.01萬元轉(zhuǎn)讓給控股股東安徽金種子集團(tuán)有限公司。
多次售賣資產(chǎn),引發(fā)了市場關(guān)注,有觀點認(rèn)為,金種子是在通過出售資產(chǎn)挽回業(yè)績。對此,何秀俠對「子彈財經(jīng)」經(jīng)表示,(賣地)這是華潤系的要求。她直言:“如果是為了(增厚)業(yè)績,這一年為了業(yè)績搞完了,明年經(jīng)營做不起來,還不是這樣嗎?不是這個概念?!?/p>
“我們到各個地方(華潤系)只允許你租辦公室,不允許你去蓋樓、搞跟主業(yè)無關(guān)的(業(yè)務(wù)),會分散你精力。華潤的管理理念是做強(qiáng)主業(yè),讓你做啤酒,你就把啤酒釀好,把品牌做好,把管理做好,其他無關(guān)事宜一概不準(zhǔn)做。”何秀俠表示。
據(jù)她透露,華潤集團(tuán)是多元化發(fā)展的,但是集團(tuán)下面的業(yè)務(wù)子單元都是術(shù)業(yè)有專攻,以夯實主業(yè)為首要任務(wù)。
她進(jìn)一步提到,剝離這些業(yè)務(wù),聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃其實早已制定,只是走流程審批需要時間。
在持續(xù)聚焦主業(yè)、完成順價、聚焦宴席市場、堅持做大底部產(chǎn)品的策略陸續(xù)實施之后,金種子的經(jīng)營情況會否真正、持續(xù)地出現(xiàn)好轉(zhuǎn),這尚需時間觀察,但金種子似乎已經(jīng)有了信心,提出“回歸安徽白酒第一陣營”的未來五年戰(zhàn)略目標(biāo)。
當(dāng)「子彈財經(jīng)」問及預(yù)計多久能實現(xiàn)這一目標(biāo)時,何秀俠表示,由于是上市公司,不便回答這一問題。
“不管是從公司的歷史文化底蘊(yùn),還是產(chǎn)能、儲能、技術(shù)力量等,金種子是具備這個能力的。我們堅持做正確的事情,產(chǎn)品品牌更聚焦、價格管理更到位、跟經(jīng)銷商廠商的合作關(guān)系更到位、堅持做消費(fèi)者培育和動銷,這一天肯定會來的?!焙涡銈b說。
美編 | 倩倩
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