界面新聞記者 | 鄒文榕
日前，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱：中基協(xié)）發(fā)布2024年二季度各項資管業(yè)務月均規(guī)模數(shù)據(jù)，頭部前二十強券商資管私募月均規(guī)模值得關注。
截至2024年二季度末，前二十強券商資管私募月均規(guī)模合計達到4.24萬億元，環(huán)比增長9.63%。
這也是時隔三個季度，前二十強券商私募規(guī)模重回4萬億元。
數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)、界面新聞整理
二季度券商私募資管規(guī)模“普漲”，與一季度數(shù)據(jù)相比，頭部機構(gòu)月均規(guī)模新增均超百億元。
中信證券資管高居規(guī)模榜首，截至二季度末，公司私募月均管理規(guī)模達到7587.48億元，較一季度數(shù)據(jù)增長580.52億元。
國泰君安資管和中銀證券分列第二、三位，二季度私募月均規(guī)模均超3800億元；中信建投和光證資管月均規(guī)模也都站上3000億元門檻。
其中，中信建投證券二季度私募月均管理規(guī)模較環(huán)比增長675.77億元，是名單中增長規(guī)模最多的券商。
此外，中金公司、華泰資管、平安證券和國金資管二季度私募月均管理規(guī)模較一季度也均增長超過百億元。
整體上看，二季度，中郵證券替代華福證券新晉前二十強之列，公司二季度私募資管月均規(guī)模達到649.15億元，國信證券為唯一規(guī)模下降機構(gòu)。
除此以外，各家機構(gòu)排名雖有升有降，但規(guī)模增長成為一致亮點。
上半年股熊債牛的行情下，多家券商受訪人士認為，券商資管順勢加強了固收產(chǎn)品發(fā)行，由此帶動私募業(yè)務規(guī)模增長。
中基協(xié)披露，今年前6個月，全行業(yè)私募資管共發(fā)行產(chǎn)品4360只，同比下滑12.36%，發(fā)行總規(guī)模2747.35億，同比微增0.37%。
其中， 券商及其資管子公司發(fā)行產(chǎn)品2839只，發(fā)行規(guī)模1791.5億元，規(guī)模較去年同期大增27.22%。截至6月底，券商私募資管規(guī)模5.80萬億元，雖較5月小幅收縮，但依然高于去年同期水平，也較去年末提升5000億元。
從投資類型看，業(yè)內(nèi)整理的數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月份，固收類發(fā)行規(guī)模占比維持高位，單月發(fā)行規(guī)模占比平均在77%以上，單產(chǎn)品平均發(fā)行規(guī)模約8800萬元。與之對比，權(quán)益市場低迷環(huán)境下，同期混合類產(chǎn)品募集難度提升，單產(chǎn)品平均規(guī)模約3100萬左右。
“一季度（趕上了）城投債行情，二季度利率債行情?？傊儌星閷θ藤Y管還是很好的，在銀行渠道可以發(fā)產(chǎn)品。”有券商資管高管向記者表示。
“相比其他資管機構(gòu)，券商私募資管類固收產(chǎn)品收益相對較高，且不限購，允許個性化定制，這在銀行取消手工補息，理財資金欠配的背景下，優(yōu)勢明顯?！睖嫌腥桃蚕蛴浾咛岬?。
據(jù)界面新聞記者觀察，今年上半年，發(fā)力固收實際上為券商資管私募及公募板塊的一致動作。
Wind顯示，截至6月末，12家有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的公募持牌券商固收類基金規(guī)模合計6275.86億元，較去年末提升10.63%，權(quán)益規(guī)模（股票類+混合類）則較期初收縮12.26%至1416.76億元。
不過，據(jù)華寶證券分析，雖然券商及其資管公司尋求公募化熱情不減，但由于牌照發(fā)放未有實質(zhì)性進展、公募降傭等政策引導，券商公募化進程被迫放緩。
整體而言，券商資管規(guī)模增長，但私募增速>專項增速>公募增速，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向主動管理調(diào)整。截至2024年5月末，證券公司及其資產(chǎn)管理子公司管理業(yè)務規(guī)模約為8.53萬億元，較2023年末增長8.51%。
另一方面，資管規(guī)模增長無疑利好券商業(yè)績，這在近期券商發(fā)布的業(yè)績預告中已有體現(xiàn)。
例如，首創(chuàng)證券在業(yè)績預增公告表示，公司資產(chǎn)管理業(yè)務和固定收益投資交易業(yè)務收入同比增幅較大，公司上半年整體經(jīng)營業(yè)績同比增長。
國元證券也指出，公司以固收業(yè)務為代表的重資產(chǎn)部門實現(xiàn)證券投資收益比上年同期增加較多，促使公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長9.44%。
值得一提的是，上半年“債?！毙星闃O致演繹創(chuàng)造了券商私募資管業(yè)務的規(guī)模盛況，但業(yè)內(nèi)對下半年這一規(guī)模的持續(xù)增長卻表示擔憂。
中信證券研報指出，固收資管行業(yè)面臨的資產(chǎn)荒壓力仍然嚴峻，在大部分重倉債券的估值收益率均已壓縮至低位后，超額收益率的獲取難度進一步提升。
“上半年券商拿存量高收益資產(chǎn)貼息換了一部分市場增量，隨著債市收益率的持續(xù)下跌，后期也沒有別的高收益資產(chǎn)可以配置了?！币蝗倘A北資產(chǎn)管理部總經(jīng)理向記者感慨到。