文｜雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
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因在集采中出現(xiàn)違約行為，兒童藥領(lǐng)軍企業(yè)一品紅“栽了”。
近日，該公司公告稱(chēng)，其全資控股的子公司廣州一品紅制藥有限公司（下稱(chēng)“一品紅制藥”），近期接到國(guó)家組織藥品聯(lián)合采購(gòu)辦公室的違約通知書(shū)(2024年第2號(hào))文。
該通知指出，在藥品集中采購(gòu)的投標(biāo)過(guò)程中，一品紅制藥存在違約行為，此行為已導(dǎo)致采購(gòu)方遭受了高達(dá)2.66億余元人民幣的經(jīng)濟(jì)損失，并明確要求將全額賠償此筆款項(xiàng)。
受此影響，7月29日，一品紅股價(jià)大跌逾19%，至收盤(pán)依然下跌17.33%，盤(pán)中創(chuàng)下年內(nèi)新低。從2023年底高點(diǎn)算起，公司至今股價(jià)已經(jīng)“腰斬”。
在此之前，一品紅的大額營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出就備受關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，最近三年公司銷(xiāo)售費(fèi)用均超過(guò)11億元，對(duì)應(yīng)銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為58.28%、54.77%、44.88%。
其中在銷(xiāo)售費(fèi)用中，市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占據(jù)了大頭。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，以學(xué)術(shù)推廣之名推動(dòng)背后的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，是醫(yī)藥行業(yè)的潛規(guī)則，因此藥企學(xué)術(shù)推廣費(fèi)一直是商業(yè)賄賂的高發(fā)區(qū)。
業(yè)績(jī)方面，過(guò)去的兩年，一品紅凈利潤(rùn)增速均為負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。
值得一提的是，2018年12月至2023年6月，一品紅指派廣州益瑞企業(yè)管理有限公司（下稱(chēng)“廣州益瑞公司”）以“集群注冊(cè)”方式在廣州市南沙區(qū)同一地址注冊(cè)成立962家會(huì)議服務(wù)公司，公司賬戶均由廣州益瑞公司代為管理，按照廣州一品紅公司指令用于資金的劃轉(zhuǎn)、分配。
2021年至2023年5月，一品紅以支付學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)、醫(yī)學(xué)服務(wù)費(fèi)等名義將16.75億元轉(zhuǎn)入上述會(huì)議服務(wù)公司，廣州益瑞公司按其要求將資金進(jìn)一步分解后轉(zhuǎn)入特定人員賬戶用于支付各區(qū)域醫(yī)院公關(guān)費(fèi)用。
因違約行為需退2.66億元
7月27日，一品紅公告稱(chēng)，公司全資子公司廣州一品紅制藥有限公司于近日收到國(guó)家組織藥品聯(lián)合采購(gòu)辦公室的違約通知書(shū)（2024 年第 2 號(hào)）文。
根據(jù)通知書(shū)，一品紅制藥（包括一品紅制藥授權(quán)人）在第七批國(guó)家組織藥品集中帶量采購(gòu)鹽酸溴己新注射液投標(biāo)中存在《全國(guó)藥品集中采購(gòu)文件》 (文件編號(hào):GY-YD2022-1)17.4 條款的情形，應(yīng)當(dāng)按照采購(gòu)文件約定受到相應(yīng)處理，并由一品紅制藥承擔(dān)給采購(gòu)方造成的損失。
公告稱(chēng)，按照一品紅制藥的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)測(cè)算，上述違約行為造成采購(gòu)方損失人民幣約2.66億元。一品紅制藥將嚴(yán)格按照相關(guān)約定，將損失金額全部退回。
根據(jù)公開(kāi)消息，2022年6月20日，國(guó)家組織藥品聯(lián)合采購(gòu)辦公室曾發(fā)布了第七批《全國(guó)藥品集中采購(gòu)文件（GY-YD2022-1）》，其17.4條具體內(nèi)容為：相互串通申報(bào)、協(xié)商報(bào)價(jià)， 排斥其他申報(bào)企業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)，損害采購(gòu)方或者其他申報(bào)企業(yè)的合法利益。
據(jù)悉，鹽酸溴己新注射液主要是用于治療慢性支氣管炎及其他呼吸道疾病，如哮喘、支氣管擴(kuò)張、矽肺等有黏痰不易咳出的患者的藥物。
該藥物國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家眾多，其中一品紅是集采大戶，其攜鹽酸溴己新注射液于2022年7月參與第七批國(guó)家藥品集采，以17.88元的中標(biāo)價(jià)，獲得22%的約定采購(gòu)額度。
當(dāng)時(shí)中標(biāo)該品種的公司除了一品紅制藥外，還有石四藥集團(tuán)旗下石家莊四藥有限公司、仁合益康集團(tuán)有限公司、成都欣捷高新技術(shù)開(kāi)發(fā)股份有限公司。
如今隨著一品紅被爆出存在違規(guī)行為，7月29日兩家公司股價(jià)均大跌，其中石四藥集團(tuán)一度跌近20%，一品紅最終收跌17.33%。
而對(duì)于事件的影響，一品紅在公告中表示，上述違約退回金額是根據(jù)一品紅制藥 2022 年至今鹽酸溴己新注射液的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)測(cè)算的，對(duì)公司相關(guān)年度財(cái)務(wù)造成的影響尚不確定。公司高度重視此次事項(xiàng)，并積極采取了相應(yīng)的整改措施。
據(jù)一品紅2023財(cái)報(bào)，公司累計(jì)參與了三批次全國(guó)藥品集中采購(gòu)，共有7個(gè)品種獲得中標(biāo)入圍資格。報(bào)告期內(nèi)，公司集采產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)244.34%。
不過(guò)，對(duì)于一品紅這次違約案例，有資深醫(yī)藥招采專(zhuān)家分析稱(chēng)，若是屬于嚴(yán)重違規(guī)行為的話可能會(huì)被限制參與集采，或是后續(xù)被納入集采黑名單，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)影響都很大。
銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下
2023年年報(bào)顯示，一品紅主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品類(lèi)別包括特色兒童藥、創(chuàng)新慢病藥和生物疫苗等。截止報(bào)告期末，公司共有25 個(gè)兒童藥注冊(cè)批件和 59個(gè)慢病藥注冊(cè)批件。
官網(wǎng)顯示，公司組建由全球資深首席科學(xué)家領(lǐng)銜的400余人創(chuàng)新研發(fā)團(tuán)隊(duì)。2021至2023年研發(fā)投入約13億元，年研發(fā)投入約占營(yíng)收的10%。
不過(guò)，聲稱(chēng)重研發(fā)的一品紅，卻在營(yíng)銷(xiāo)端投入更加大手筆。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，一品紅的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為9.34億元、12.82億元、12.49億元和11.24億元，同期占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為55.77%、58.28%、54.77%和44.88%。
其中2023年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少10%，主要是報(bào)告期公司學(xué)術(shù)推廣費(fèi)減少。一年拿出10億多去營(yíng)銷(xiāo)，這些錢(qián)花到了什么地方？
財(cái)報(bào)顯示，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)占據(jù)了一品紅銷(xiāo)售費(fèi)用的大頭。以2023年為例，報(bào)告期內(nèi)公司市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)高達(dá)10.58億元，占營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用比重為94.15%。
據(jù)媒體報(bào)道，2017年及之前，公司銷(xiāo)售費(fèi)用占營(yíng)收比例常年維持在三成左右，直至2018年開(kāi)始上浮。
在一份深交所針對(duì)公司銷(xiāo)售營(yíng)收占比提升的問(wèn)詢函中，一品紅公司提到，2016年開(kāi)始，公司的銷(xiāo)售模式開(kāi)始從招商代理模式轉(zhuǎn)移至學(xué)術(shù)推廣模式。在學(xué)術(shù)推廣模式下，公司的客戶為配送商，由公司自行通過(guò)學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓。學(xué)術(shù)推廣合作方提供的服務(wù)內(nèi)容包括開(kāi)展客戶醫(yī)生或?qū)＜野菰L活動(dòng)，學(xué)術(shù)會(huì)議及推廣活動(dòng)、醫(yī)藥市場(chǎng)調(diào)研、各類(lèi)醫(yī)院檔案管理等活動(dòng)，但前述活動(dòng)均不包括通過(guò)商業(yè)賄賂進(jìn)行不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的情形。
而在2016年12月26日，國(guó)務(wù)院醫(yī)改辦會(huì)同國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委等8部門(mén)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購(gòu)中推行“兩票制”的實(shí)施意見(jiàn)(試行)的通知》，自2016年12月26日起實(shí)行。此后，傳統(tǒng)的多層級(jí)代理模式逐漸行不通了。
于是，一品紅轉(zhuǎn)向?qū)W(xué)術(shù)推廣模式的大力拓展，目前公司主要以此來(lái)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售。
2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司學(xué)術(shù)推廣模式下銷(xiāo)售金額為24.59億元，占總收入比例為98.23%。
一品紅表示，營(yíng)銷(xiāo)能力是公司發(fā)展壯大的基因，已融入公司運(yùn)營(yíng)管理的各個(gè)方面。目前，公司已組建兼具醫(yī)藥專(zhuān)業(yè)背景的學(xué)術(shù)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)產(chǎn)品臨床醫(yī)學(xué)研究，深入挖掘產(chǎn)品特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，總結(jié)提煉產(chǎn)品學(xué)術(shù)價(jià)值和市場(chǎng)策略，科學(xué)規(guī)劃產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃。同時(shí)，公司還積極開(kāi)拓連鎖 KA、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)和第三終端市場(chǎng)等新零售渠道。
但從整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)來(lái)看，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)的流向，往往備受質(zhì)疑。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，以學(xué)術(shù)推廣之名推動(dòng)背后的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，是醫(yī)藥行業(yè)的潛規(guī)則，因此藥企學(xué)術(shù)推廣費(fèi)一直是商業(yè)賄賂的高發(fā)區(qū)。
宋清輝指出，實(shí)踐當(dāng)中，醫(yī)藥企業(yè)召開(kāi)學(xué)術(shù)會(huì)議，邀請(qǐng)的一般都是醫(yī)生、經(jīng)銷(xiāo)商等客戶單位，部分推廣費(fèi)最終以其他的形式回饋給客戶方，這也是醫(yī)藥企業(yè)的灰色地帶。
另外，去年8月份，界面新聞報(bào)道稱(chēng)，由國(guó)家審計(jì)署出具的廣東省藥品耗材專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)調(diào)查報(bào)告顯示，2021年至2023年5月，麗珠制藥、一品紅和一方制藥3家藥品生產(chǎn)企業(yè)向1936家第三方商務(wù)推廣公司支付費(fèi)用，假借服務(wù)費(fèi)用等名義套取資金40.77億元，增加藥品綜合成本，推高出廠價(jià)格。
具體而言，一品紅則通過(guò)批量注冊(cè)會(huì)議服務(wù)公司套取資金16.75億元。2018年12月至2023年6月，一品紅指派廣州益瑞企業(yè)管理有限公司（下稱(chēng)“廣州益瑞公司”）以“集群注冊(cè)”方式在廣州市南沙區(qū)同一地址注冊(cè)成立962家會(huì)議服務(wù)公司，公司賬戶均由廣州益瑞公司代為管理，按照廣州一品紅公司指令用于資金的劃轉(zhuǎn)、分配。
2021年至2023年5月，一品紅以支付學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)、醫(yī)學(xué)服務(wù)費(fèi)等名義將16.75億元轉(zhuǎn)入上述會(huì)議服務(wù)公司，廣州益瑞公司按其要求將資金進(jìn)一步分解后轉(zhuǎn)入特定人員賬戶用于支付各區(qū)域醫(yī)院公關(guān)費(fèi)用。
凈利潤(rùn)增速兩連降
天眼查資料顯示，一品紅成立于2002年，注冊(cè)資本4.54億元，公司董事長(zhǎng)為李捍雄，同時(shí)李捍雄、吳美容夫婦還是公司實(shí)際控制人。
據(jù)了解，2002年創(chuàng)立之初，一品紅還只是一家醫(yī)藥代理企業(yè)，為其他制藥企業(yè)提供營(yíng)銷(xiāo)推廣。
2010年，李捍雄作出一項(xiàng)重大決定，公司開(kāi)始建設(shè)自己的生產(chǎn)基地，研發(fā)生產(chǎn)兒童專(zhuān)用藥。他曾在采訪中表示，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)兒童藥品嚴(yán)重短缺，約90%的藥物沒(méi)有“兒童版”，兒童臨床治療上只能用成人藥代替。
進(jìn)入兒童藥領(lǐng)域，一品紅推出的兒童感冒抗病毒藥“馥感啉”口服液很快暢銷(xiāo)。2015年12月，公司完成股改，籌劃A股上市事宜。2017年11月6日，公司正式在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，上市后的一品紅增長(zhǎng)還算穩(wěn)健，但從2022年開(kāi)始，公司營(yíng)收滑落至個(gè)位數(shù)，凈利潤(rùn)陷入負(fù)增長(zhǎng)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年，公司營(yíng)收增速分別為3.68%和9.79%，歸母凈利潤(rùn)增速分別為-5.29%和-36.49%。
華安證券指出，2023年一品紅在利潤(rùn)端受多因素影響：一是公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)58.8%至3.02億元；二是公司聯(lián)瑞智能生產(chǎn)基地（一期）以及潤(rùn)霖創(chuàng)新研究院先后投入使用，2023年累計(jì)折舊增加1.14億元，較上年增加8171.47萬(wàn)元；三是期內(nèi)公司投資AR882、分迪藥業(yè)、阿爾法分子科技，計(jì)入公司投資收益-3815.39萬(wàn)元。
此外，公司發(fā)布2024年一季度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.23億元，同比下降13.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.01億元，同比下降9.53%。
二級(jí)市場(chǎng)上，在7月29日重挫17.33%之后，年內(nèi)一品紅累計(jì)跌幅超47%，目前15.5元的股價(jià)相較去年的30多元，已經(jīng)縮水過(guò)半。