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正力新能赴港IPO:曹德旺妹妹掌舵,估值180億

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正力新能赴港IPO:曹德旺妹妹掌舵,估值180億

業(yè)內第九,何以撐起一個IPO?

圖片來源:界面圖庫

文 | 投資界PEdaily

赴港IPO熱鬧。

投資界-天天IPO獲悉,來自江蘇常熟的正力新能電池技術股份有限公司(簡稱“正力新能”)正式向港交所遞交招股書。

成立于2019年,正力新能身后是一位女掌門——曹芳,她也是“玻璃大王”曹德旺的妹妹。起初這是一批寧德時代老員工的創(chuàng)業(yè)項目,后來曹芳入股,重組成立正力新能。按今年上半年動力電池裝車量計算,正力新能排名全國第九位,最新一輪融資估值超180億元。

而公司總部落于常熟,也并非偶然。這個曾經的魚米之鄉(xiāng),不經意間崛起為一座新能源重鎮(zhèn)。

曹德旺胞妹掌舵,估值180億獨角獸要IPO了

正力新能的崛起,繞不開一個名字:董事長曹芳。

曹芳,相比之下她的哥哥更為人熟知,那就是福耀玻璃創(chuàng)始人、“玻璃大王”曹德旺。曹芳從1997年開始跟著曹德旺在福耀玻璃任職,一路做到副總經理的位置。

直到2013年,55歲的曹芳與同為福耀玻璃副總經理的陳繼程博士一起創(chuàng)立新中源創(chuàng)投,專注于新能源投資;同年與豐田合資,成立新中源豐田能源系統(tǒng)有限公司,為豐田的混動、插混車型提供電池系統(tǒng)。

此后,曹芳與陳繼程進一步加碼電池賽道,2016年兩人成立正力投資,從事電動汽車核心部件領域的投資,當中就包括入股了塔菲爾新能源。

資料顯示,塔菲爾新能源成立于2015年,由寧德時代一批老員工創(chuàng)立,專注于新能源鋰離子動力電池及儲能電池。正力投資出手后,2019年在蘇州常熟正式重組成立正力新能,全面承接塔菲爾的技術、產品和客戶關系。

至此,動力電池一匹黑馬崛起——正力新能總部設在常熟市,又在南京和東莞落子生產基地和研發(fā)中心,先后推出乾坤電池、儲能電池、鈉離子電池、航空器用電池等多項產品及新技術,業(yè)務線從純電動車到混合動力車,再到儲能和飛行器電池全部覆蓋。

根據弗若斯特沙利文報告顯示,2023年,按動力電池裝機量計,正力新能在動力電池市場排名第10名。按2023年的裝機量同比增速計,正力新能在動力電池市場裝機量前十的企業(yè)中排名第2名。

融資歷程同樣驚人。2019年,彼時剛成立不久的正力新能完成24億元人民幣A輪融資,股東有海松資本、南京江寧、中金上汽、新興產業(yè)基金、東南新能等機構,投后估值144億元,成為常熟市第一家獨角獸企業(yè)。

而在遞交招股書前夕,今年7月,正力新能又完成由新中源創(chuàng)投、東南投控及蘇創(chuàng)能源投資等10億元B輪融資,投后估值達到182億元。

通過股權穿透可見,曹芳哥哥曹德旺也通過福建耀華入股了正力新能。這意味著,曹氏兄妹或將一起出現(xiàn)在敲鐘現(xiàn)場。

業(yè)內第九,何以撐起一個IPO?

招股書顯示,正力新能是一家動力及儲能電池制造商,以技術驅動開發(fā)多技術路徑電池產品組合。公司提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案,致力于拓展電化學產品在陸海空互聯(lián)全場景(LISA)下的大規(guī)模應用。

據了解,正力新能客戶包括大型央國企、造車新勢力及跨國整車企業(yè),包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等等。同時,公司還與中國三峽、中國電建、東方電氣等大型儲能企業(yè)合作,目前與海內外eVTOL頭部企業(yè)展開了研發(fā)和航空認證工作。

從盈利能力看,正力新能2021年—2023年收入分別為14.99億元、32.90億元及41.62億元,年均復合增速達到66.6%;2024年一季度錄得收入7.37億元,同比增速達到224.3%。

雖然增速較快,但正力新能整體市場份額并不高。據中國動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數據統(tǒng)計,2024年1月—6月,正力新能的整體市場份額為1.61%,較市場頭部企業(yè)寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能等有較大差距。

同時,正力新能尚未實現(xiàn)盈利,公司虧損由2021年的4.02億元增至2022年的17.2億元,后減至2023年的5.9億元,2024年一季度更是擴大虧損至6.99億元,并未出現(xiàn)明顯的虧損收窄趨勢。

其中,正力新能主營的動力電池業(yè)務,毛利率也處于較低水平。截至2024年3月,正力能源動力電池業(yè)務毛利率為11.9%,遠低于行業(yè)頭部企業(yè)。作為對比,截至2024年上半年,行業(yè)龍頭寧德時代的動力電池業(yè)務毛利率高達26.9%。

對此,正力新能在招股書中坦言,由于仍處于成長階段,公司尚未實現(xiàn)盈利,且無法保證是否會實現(xiàn)盈利及何時會實現(xiàn)盈利。公司日后的盈利能力將不僅取決于產品銷售工作,亦取決于對成本的控制。倘若無法在控制營運相關成本的同時充分擴大銷售規(guī)模,日后可能會繼續(xù)遭受虧損。

分析來看,國內動力電池行業(yè)競爭激烈且市場集中度較高,產能尚未形成規(guī)模效應,或許是正力新能業(yè)績虧損的重要原因之一。 

正力新能也在招股書承認這一點,并認為動力電池市場正處于市場拐點,預計中國動力電池裝機量仍將以37.9%的復合年增長率穩(wěn)步增長,而提高產能也成為至關重要的事。

因此,正力新能計劃在2026年之前擴大設計產能。這也促使正力新能此次申報港股IPO,計劃將部分募集資金用于新常熟工廠一期和二期的有關建設。

眾所周知,動力電池屬于重資產行業(yè),投建一個生產基地動輒需要幾十億元甚至上百億元資金,上市募資、搶占產能已是國內動力電池企業(yè)競爭的重要手段。按今年上半年動力電池裝車量計算,正力新能排名全國第九位,而全國前八位的動力電池企業(yè)已有七家上市。

于是,正力新能也開始沖刺IPO了。

一座隱秘新能源重鎮(zhèn)

透過正力新能,一座新能源重鎮(zhèn)隱隱浮現(xiàn)。

常熟,一座底蘊深厚的歷史文化名城,自古以來就是江南富庶之地。上個世紀80年代,常熟以一件羊毛衫起步,憑借私營經濟打出“蘇南四小龍”之稱。40多年過去,如今的常熟,又憑借著汽車及零部件、新能源、聲學等新興產業(yè)脫穎而出,綜合實力穩(wěn)居全國百強縣前五。

尤其是在新能源產業(yè),常熟早早地在風未起之時,圍繞氫能、鋰電、光伏三個主導方向布局,占領新能源產業(yè)的高地,成為蘇州新能源產業(yè)發(fā)展的領跑者。

例如常熟氫能產業(yè)基本形成“制、儲、運、加”一體的全產業(yè)鏈條;光伏產業(yè)則匯聚阿特斯等行業(yè)領先企業(yè)38家,阿特斯、仁爍鈣鈦礦等龍頭企業(yè)也正在積極搶占第三代光伏技術新賽道;而在鋰電領域,常熟車用鋰電池產能占蘇州 90%以上,擁有從鋰電材料到鋰電池制造、生產設備制造以及回收利用環(huán)節(jié)的產業(yè)鏈,生產的鋰電級PVDF占全球高端市場份額達到95%,六氟磷酸鋰市場份額也位列全球前五。

常熟市科技局最新數據顯示,常熟現(xiàn)有新能源產業(yè)規(guī)上企業(yè)79家,擁有省級新能源產業(yè)創(chuàng)新載體(平臺)14個,2023年新能源產業(yè)產值占蘇州市第一,力爭到2025年全市新能源全產業(yè)鏈產值規(guī)模達到1100億元。

這背后,一個個常熟系獨角獸跑出來。正如近日,亨通高壓新引入龍巖鑫達、寶武綠碳、蘇創(chuàng)投、珠海橫琴和蕪湖信亨五家戰(zhàn)略投資者,金額總計為5.6億元。此前5月份的融資中,亨通高壓投后估值已達185億元。

坐落于常熟市經開區(qū),亨通高壓在2009年成立,專注于海洋能源,背后的掌舵者正是亨通集團創(chuàng)始人——崔根良。他在上世紀80年代退伍回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè),以電纜起家,2003年帶領亨通光電IPO敲鐘。

還有氫燃料電池明星企業(yè)未勢能源,也來自于常熟。2021年12月,未勢能源完成9億元A輪融資,投后估值破40億元,由國投招商、人保資本聯(lián)合領投,訊奇科技、建信股權、智科產投、德載厚資本和招商證券投資參與投資;時隔一年又完成5.55億元B輪融資,由中建材新材料基金領投,國投招商持續(xù)增資,立本能源跟投。

這背后,離不開一盤新能源產業(yè)大棋。近年來,常熟編制印發(fā)了《常熟市推進數字經濟時代產業(yè)創(chuàng)新集群建設2025行動計劃》《常熟市新能源產業(yè)創(chuàng)新集群建設實施方案(2022-2025)》,成立了由市主要領導為組長的推進數字經濟時代產業(yè)創(chuàng)新集群發(fā)展領導小組,明確“九個一”重點工作任務,全面保障新能源產業(yè)的發(fā)展。

“江南福地,常來常熟”。誰能抓住產業(yè)機遇,誰就能在未來的財富地圖上占據最佳的位置。而對產業(yè)方向的選擇無疑也考量著一座城市的眼光。

一場攸關城市命運的產業(yè)浪潮,正呼嘯而來。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

曹德旺

  • 實探福耀玻璃合肥超級工廠:主建筑封頂,計劃明年10月投產!
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正力新能赴港IPO:曹德旺妹妹掌舵,估值180億

業(yè)內第九,何以撐起一個IPO?

圖片來源:界面圖庫

文 | 投資界PEdaily

赴港IPO熱鬧。

投資界-天天IPO獲悉,來自江蘇常熟的正力新能電池技術股份有限公司(簡稱“正力新能”)正式向港交所遞交招股書。

成立于2019年,正力新能身后是一位女掌門——曹芳,她也是“玻璃大王”曹德旺的妹妹。起初這是一批寧德時代老員工的創(chuàng)業(yè)項目,后來曹芳入股,重組成立正力新能。按今年上半年動力電池裝車量計算,正力新能排名全國第九位,最新一輪融資估值超180億元。

而公司總部落于常熟,也并非偶然。這個曾經的魚米之鄉(xiāng),不經意間崛起為一座新能源重鎮(zhèn)。

曹德旺胞妹掌舵,估值180億獨角獸要IPO了

正力新能的崛起,繞不開一個名字:董事長曹芳。

曹芳,相比之下她的哥哥更為人熟知,那就是福耀玻璃創(chuàng)始人、“玻璃大王”曹德旺。曹芳從1997年開始跟著曹德旺在福耀玻璃任職,一路做到副總經理的位置。

直到2013年,55歲的曹芳與同為福耀玻璃副總經理的陳繼程博士一起創(chuàng)立新中源創(chuàng)投,專注于新能源投資;同年與豐田合資,成立新中源豐田能源系統(tǒng)有限公司,為豐田的混動、插混車型提供電池系統(tǒng)。

此后,曹芳與陳繼程進一步加碼電池賽道,2016年兩人成立正力投資,從事電動汽車核心部件領域的投資,當中就包括入股了塔菲爾新能源。

資料顯示,塔菲爾新能源成立于2015年,由寧德時代一批老員工創(chuàng)立,專注于新能源鋰離子動力電池及儲能電池。正力投資出手后,2019年在蘇州常熟正式重組成立正力新能,全面承接塔菲爾的技術、產品和客戶關系。

至此,動力電池一匹黑馬崛起——正力新能總部設在常熟市,又在南京和東莞落子生產基地和研發(fā)中心,先后推出乾坤電池、儲能電池、鈉離子電池、航空器用電池等多項產品及新技術,業(yè)務線從純電動車到混合動力車,再到儲能和飛行器電池全部覆蓋。

根據弗若斯特沙利文報告顯示,2023年,按動力電池裝機量計,正力新能在動力電池市場排名第10名。按2023年的裝機量同比增速計,正力新能在動力電池市場裝機量前十的企業(yè)中排名第2名。

融資歷程同樣驚人。2019年,彼時剛成立不久的正力新能完成24億元人民幣A輪融資,股東有海松資本、南京江寧、中金上汽、新興產業(yè)基金、東南新能等機構,投后估值144億元,成為常熟市第一家獨角獸企業(yè)。

而在遞交招股書前夕,今年7月,正力新能又完成由新中源創(chuàng)投、東南投控及蘇創(chuàng)能源投資等10億元B輪融資,投后估值達到182億元。

通過股權穿透可見,曹芳哥哥曹德旺也通過福建耀華入股了正力新能。這意味著,曹氏兄妹或將一起出現(xiàn)在敲鐘現(xiàn)場。

業(yè)內第九,何以撐起一個IPO?

招股書顯示,正力新能是一家動力及儲能電池制造商,以技術驅動開發(fā)多技術路徑電池產品組合。公司提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案,致力于拓展電化學產品在陸??栈ヂ?lián)全場景(LISA)下的大規(guī)模應用。

據了解,正力新能客戶包括大型央國企、造車新勢力及跨國整車企業(yè),包括一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等等。同時,公司還與中國三峽、中國電建、東方電氣等大型儲能企業(yè)合作,目前與海內外eVTOL頭部企業(yè)展開了研發(fā)和航空認證工作。

從盈利能力看,正力新能2021年—2023年收入分別為14.99億元、32.90億元及41.62億元,年均復合增速達到66.6%;2024年一季度錄得收入7.37億元,同比增速達到224.3%。

雖然增速較快,但正力新能整體市場份額并不高。據中國動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數據統(tǒng)計,2024年1月—6月,正力新能的整體市場份額為1.61%,較市場頭部企業(yè)寧德時代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能等有較大差距。

同時,正力新能尚未實現(xiàn)盈利,公司虧損由2021年的4.02億元增至2022年的17.2億元,后減至2023年的5.9億元,2024年一季度更是擴大虧損至6.99億元,并未出現(xiàn)明顯的虧損收窄趨勢。

其中,正力新能主營的動力電池業(yè)務,毛利率也處于較低水平。截至2024年3月,正力能源動力電池業(yè)務毛利率為11.9%,遠低于行業(yè)頭部企業(yè)。作為對比,截至2024年上半年,行業(yè)龍頭寧德時代的動力電池業(yè)務毛利率高達26.9%。

對此,正力新能在招股書中坦言,由于仍處于成長階段,公司尚未實現(xiàn)盈利,且無法保證是否會實現(xiàn)盈利及何時會實現(xiàn)盈利。公司日后的盈利能力將不僅取決于產品銷售工作,亦取決于對成本的控制。倘若無法在控制營運相關成本的同時充分擴大銷售規(guī)模,日后可能會繼續(xù)遭受虧損。

分析來看,國內動力電池行業(yè)競爭激烈且市場集中度較高,產能尚未形成規(guī)模效應,或許是正力新能業(yè)績虧損的重要原因之一。 

正力新能也在招股書承認這一點,并認為動力電池市場正處于市場拐點,預計中國動力電池裝機量仍將以37.9%的復合年增長率穩(wěn)步增長,而提高產能也成為至關重要的事。

因此,正力新能計劃在2026年之前擴大設計產能。這也促使正力新能此次申報港股IPO,計劃將部分募集資金用于新常熟工廠一期和二期的有關建設。

眾所周知,動力電池屬于重資產行業(yè),投建一個生產基地動輒需要幾十億元甚至上百億元資金,上市募資、搶占產能已是國內動力電池企業(yè)競爭的重要手段。按今年上半年動力電池裝車量計算,正力新能排名全國第九位,而全國前八位的動力電池企業(yè)已有七家上市。

于是,正力新能也開始沖刺IPO了。

一座隱秘新能源重鎮(zhèn)

透過正力新能,一座新能源重鎮(zhèn)隱隱浮現(xiàn)。

常熟,一座底蘊深厚的歷史文化名城,自古以來就是江南富庶之地。上個世紀80年代,常熟以一件羊毛衫起步,憑借私營經濟打出“蘇南四小龍”之稱。40多年過去,如今的常熟,又憑借著汽車及零部件、新能源、聲學等新興產業(yè)脫穎而出,綜合實力穩(wěn)居全國百強縣前五。

尤其是在新能源產業(yè),常熟早早地在風未起之時,圍繞氫能、鋰電、光伏三個主導方向布局,占領新能源產業(yè)的高地,成為蘇州新能源產業(yè)發(fā)展的領跑者。

例如常熟氫能產業(yè)基本形成“制、儲、運、加”一體的全產業(yè)鏈條;光伏產業(yè)則匯聚阿特斯等行業(yè)領先企業(yè)38家,阿特斯、仁爍鈣鈦礦等龍頭企業(yè)也正在積極搶占第三代光伏技術新賽道;而在鋰電領域,常熟車用鋰電池產能占蘇州 90%以上,擁有從鋰電材料到鋰電池制造、生產設備制造以及回收利用環(huán)節(jié)的產業(yè)鏈,生產的鋰電級PVDF占全球高端市場份額達到95%,六氟磷酸鋰市場份額也位列全球前五。

常熟市科技局最新數據顯示,常熟現(xiàn)有新能源產業(yè)規(guī)上企業(yè)79家,擁有省級新能源產業(yè)創(chuàng)新載體(平臺)14個,2023年新能源產業(yè)產值占蘇州市第一,力爭到2025年全市新能源全產業(yè)鏈產值規(guī)模達到1100億元。

這背后,一個個常熟系獨角獸跑出來。正如近日,亨通高壓新引入龍巖鑫達、寶武綠碳、蘇創(chuàng)投、珠海橫琴和蕪湖信亨五家戰(zhàn)略投資者,金額總計為5.6億元。此前5月份的融資中,亨通高壓投后估值已達185億元。

坐落于常熟市經開區(qū),亨通高壓在2009年成立,專注于海洋能源,背后的掌舵者正是亨通集團創(chuàng)始人——崔根良。他在上世紀80年代退伍回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè),以電纜起家,2003年帶領亨通光電IPO敲鐘。

還有氫燃料電池明星企業(yè)未勢能源,也來自于常熟。2021年12月,未勢能源完成9億元A輪融資,投后估值破40億元,由國投招商、人保資本聯(lián)合領投,訊奇科技、建信股權、智科產投、德載厚資本和招商證券投資參與投資;時隔一年又完成5.55億元B輪融資,由中建材新材料基金領投,國投招商持續(xù)增資,立本能源跟投。

這背后,離不開一盤新能源產業(yè)大棋。近年來,常熟編制印發(fā)了《常熟市推進數字經濟時代產業(yè)創(chuàng)新集群建設2025行動計劃》《常熟市新能源產業(yè)創(chuàng)新集群建設實施方案(2022-2025)》,成立了由市主要領導為組長的推進數字經濟時代產業(yè)創(chuàng)新集群發(fā)展領導小組,明確“九個一”重點工作任務,全面保障新能源產業(yè)的發(fā)展。

“江南福地,常來常熟”。誰能抓住產業(yè)機遇,誰就能在未來的財富地圖上占據最佳的位置。而對產業(yè)方向的選擇無疑也考量著一座城市的眼光。

一場攸關城市命運的產業(yè)浪潮,正呼嘯而來。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。