界面新聞?dòng)浾?| 黃姍

界面新聞編輯 | 樓婍沁

根據(jù)香港恒隆地產(chǎn)2024中期業(yè)績(jī)，該集團(tuán)上半年收入同比增長(zhǎng)16.7%至61億港元，凈利潤(rùn)暴跌56%至10.6億港元。整體租賃收入下跌7%至48.9億港元，其中中國(guó)內(nèi)地物業(yè)組合租賃收入下跌6%。

一線城市奢侈品消費(fèi)低迷是造成恒隆地產(chǎn)內(nèi)地收入下跌的主因。恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地的高端商場(chǎng)整體收入下跌4%，其中該集團(tuán)在上海的業(yè)務(wù)尤其受到影響。

上海恒隆廣場(chǎng)上半年的收入同比下跌8%，而商場(chǎng)內(nèi)租戶銷售額整體同比下大跌了23%。同期，上海港匯恒隆廣場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入同比下跌4%，以及租戶銷售額下跌14%。

上海恒隆廣場(chǎng)是恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地品牌組合最為頂級(jí)的商場(chǎng)，這里面云集了時(shí)裝、珠寶、腕表、美妝、運(yùn)動(dòng)等多品類的頂級(jí)奢侈品牌，其中諸多來(lái)自法國(guó)奢侈品公司LVMH集團(tuán)、歷峰集團(tuán)、Kering開(kāi)云集團(tuán)等。

這些公司的2024上半年業(yè)績(jī)集中呈現(xiàn)了一個(gè)低迷的中國(guó)市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi)，LVMH集團(tuán)在大中華區(qū)的銷售收入同比下降了10%，僅2024年第二季度的跌幅就擴(kuò)大到14%。

而卡地亞母、梵克雅寶公司歷峰集團(tuán)的大中華區(qū)市場(chǎng)在2024年第一季度銷售額同比大跌了27%。古馳、巴黎世家、寶詩(shī)龍等品牌所在的開(kāi)云集團(tuán)在中國(guó)區(qū)占主導(dǎo)的亞太地區(qū)，上半年錄得收入同比下跌了20%，其中第二季度跌幅為23%。

奢侈品公司紛紛表示，上半年中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳是本土消費(fèi)信心不足、境外購(gòu)物復(fù)蘇等因素疊加造成的。這在恒隆地產(chǎn)的中期報(bào)告中也有所體現(xiàn)。

恒隆地產(chǎn)指出，集團(tuán)上海恒隆廣場(chǎng)的高端客群在2024上半年仍然追捧商場(chǎng)內(nèi)提供的限量及奢侈商品，但消費(fèi)力稍遜的顧客在奢侈品消費(fèi)上轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。

疊加部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)而境外旅游時(shí)購(gòu)買更加優(yōu)惠的奢侈品，這也拖累了本地奢侈品消費(fèi)。值得注意的是，與上海只有2個(gè)小時(shí)飛行距離的日本，今年以來(lái)已經(jīng)成為奢侈品行業(yè)的贏家市場(chǎng)。

上述多家奢侈品公司上半年都在日本實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)，這是因?yàn)槿赵蠓H值吸引越來(lái)越多中國(guó)、美國(guó)、歐洲的游客前去進(jìn)行高端消費(fèi)。匯率折算后，中國(guó)消費(fèi)者能以均價(jià)便宜10%的價(jià)格在日本買到心儀的奢侈品。

與此同時(shí)，沈陽(yáng)市府恒隆廣場(chǎng)、昆明恒隆廣場(chǎng)和武漢恒隆廣場(chǎng)的收入和租戶銷售額分別錄得下滑14%和20%，1%和6%，以及2%和15%。 僅有大連恒隆廣場(chǎng)的收入和租戶銷售額分別增長(zhǎng)8%和2%，這不足以抵消恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地的其他高端商場(chǎng)收入大跌。

另一方面，2024上半年恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地的次高端商場(chǎng)的表現(xiàn)要更優(yōu)，這也反映了當(dāng)前市場(chǎng)更為審慎的消費(fèi)態(tài)度。

沈陽(yáng)皇城恒隆廣場(chǎng)和天津恒隆廣場(chǎng)均在收入和租戶銷售額兩方面保持增長(zhǎng)，錄得收入同比增長(zhǎng)3%和15%，租戶銷售額同步同比增長(zhǎng)2%和9%。而濟(jì)南恒隆廣場(chǎng)的收入同比微增1%。這些商場(chǎng)均保持了92%至94%的出租率。

受影響的不止恒隆地產(chǎn)一家地產(chǎn)商。香港九龍倉(cāng)旗下的兩個(gè)上市公司九龍倉(cāng)集團(tuán)和九龍倉(cāng)置業(yè)在兩日前分別發(fā)布了中期盈利預(yù)警，情況也并不樂(lè)觀。

主營(yíng)海港城、時(shí)代廣場(chǎng)等香港物業(yè)的九龍倉(cāng)置業(yè)表示，根據(jù)該集團(tuán)投資物業(yè)半年度獨(dú)立重估的初步結(jié)果顯示，截至2024年6月30日止六個(gè)月可能錄得股東應(yīng)占虧損不少于9億港元，而2023年同期則錄得股東應(yīng)占盈利18.05億港元。

九龍倉(cāng)置業(yè)在公告中提到，香港零售銷售自2023年第一季邊境重開(kāi)后復(fù)蘇，但很快便陷入停滯，市況隨后在2024年更趨嚴(yán)峻。內(nèi)地游客一直是香港旅游零售業(yè)的消費(fèi)主力軍。隨著部分內(nèi)地客赴日本進(jìn)行奢侈品消費(fèi)，更有一大部分減少高端消費(fèi)開(kāi)支后，香港高端零售陷入也勢(shì)必受其影響。

同時(shí)包含了中國(guó)內(nèi)地和香港兩個(gè)市場(chǎng)物業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的九龍倉(cāng)集團(tuán)所披露的業(yè)績(jī)更不樂(lè)觀。

根據(jù)該集團(tuán)投資物業(yè)半年度獨(dú)立重估的初步結(jié)果顯示，截至2024年6月30日止六個(gè)月的重估虧損總額可能超過(guò)同期的基礎(chǔ)凈盈利。截至2024年6月30日止六個(gè)月可能錄得股東應(yīng)占虧損在25億元港元至28億港元之間，而2023年同期則錄得股東應(yīng)占盈利港幣6.96億元。

在內(nèi)地?fù)碛卸鄠€(gè)商場(chǎng)的太古地產(chǎn)還未發(fā)布2024中期業(yè)績(jī)。但從該公司在2024年第一季度的業(yè)績(jī)已經(jīng)可以窺見(jiàn)奢侈品消費(fèi)降溫對(duì)優(yōu)質(zhì)商場(chǎng)零售的影響。

截至2024年3月31日的三個(gè)月內(nèi)，太古地產(chǎn)在內(nèi)地六家商場(chǎng)的綜合零售銷售額呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中僅有上海前灘太古里同比微增0.7%，與上一年基本持平，其余五家商場(chǎng)全部為負(fù)增長(zhǎng)。

其中，一線奢侈品牌集中度高的成都太古里與廣州太古里在該季度的零售銷售額分別錄得下滑9.2%和14.7%。而次高端的上海興業(yè)太古里大跌19.4%。

而人流量大的北京三里屯太古里在該季度的跌幅為5.4%。值得注意的是，三里屯從2022年以來(lái)正在積極調(diào)整品牌組合，順應(yīng)戶外運(yùn)動(dòng)品牌逆增長(zhǎng)的趨勢(shì)，引入了安踏、FILA菲樂(lè)、迪桑特等運(yùn)動(dòng)品牌。

而在三里屯北區(qū)，越來(lái)越多高奢侈品牌進(jìn)駐，取代了過(guò)去小眾設(shè)計(jì)師品牌的空間。運(yùn)動(dòng)品牌的到來(lái)給三里屯帶來(lái)了一些增量，但奢侈品牌集體遇冷又更大程度抑制了增長(zhǎng)，兩相疊加造成了三里屯租戶銷售額個(gè)位數(shù)的下跌。

太古地產(chǎn)預(yù)計(jì)在2024年8月中旬發(fā)布中期報(bào)告。建銀國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告稱，由于中國(guó)香港及內(nèi)地零售市場(chǎng)低迷，加上利息支出激增，該行將太古地產(chǎn)的2024-2026年盈測(cè)下調(diào)12%-14.9%。但報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)太古地產(chǎn)的股息率在這幾年會(huì)比同業(yè)相比具有吸引力。