界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

零食上市公司鹽津鋪?zhàn)?SZ:002847)為了加大賣堅(jiān)果，通過設(shè)立合資公司的方式收購了一家堅(jiān)果類公司。

鹽津鋪?zhàn)?月1日晚間發(fā)公告，出資5359萬元與長沙燦意企業(yè)管理有限公司成立了合資公司，共同出資新設(shè)立子公司湖南津香食品有限公司。津香食品注冊資本7999萬元，其中鹽津鋪?zhàn)雍蜖N意企業(yè)管理公司的股權(quán)占比分別是67%、33%。

本次投資完成后津香食品成為鹽津鋪?zhàn)拥目毓勺庸?。鹽津鋪?zhàn)釉诠嬷斜硎荆蛳闶称饭緦⒅攸c(diǎn)發(fā)展公司炒貨、堅(jiān)果類休閑零食的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售工作，此次投資通過豐富公司品類結(jié)構(gòu)，提高公司的產(chǎn)品力和市場競爭力。

在之前的7月20日，鹽津鋪?zhàn)舆€出資840萬元成立河南津鳳食品有限公司，持股70%。工商資料顯示，河南津鳳食品有限公司成立于2024年7月18日，法定代表人為郝孝偉，注冊資本1200萬人民幣，許可項(xiàng)目包括食品生產(chǎn)、食品銷售、食品添加劑生產(chǎn)等。

鹽津鋪?zhàn)拥木€上平臺和線下渠道當(dāng)中，果干堅(jiān)果產(chǎn)品僅有芒果干、紅薯干、紙皮核桃三個單品，與熱賣的大魔王素毛肚、鹽焗鵪鶉蛋、手撕蟹味棒等產(chǎn)品相比銷量并不出眾。在傳統(tǒng)KA和便利店渠道，堅(jiān)果類產(chǎn)品代表品牌多為洽洽食品、良品鋪?zhàn)印⑷凰墒?、沃隆?jiān)果等。

財報數(shù)據(jù)也反映了果干堅(jiān)果在整個鹽津鋪?zhàn)又械膶擂未嬖?。根?jù)2023年年報資料，鹽津鋪?zhàn)拥暮诵钠奉惥劢乖谝韵缕邆€板塊:辣鹵零食、深海零食、休閑烘焙、薯類零食、蒟蒻果凍布丁、蛋類零食以及果干堅(jiān)果。從具體板塊的業(yè)績貢獻(xiàn)度來看，堅(jiān)果類產(chǎn)品的表現(xiàn)一般，對營業(yè)額貢獻(xiàn)度位于倒數(shù)第三位。

從2023年和2022年的營業(yè)收入看，果干堅(jiān)果的營收分別為2.67億元和1.94億元，占總營收的比例分別是6.48%、6.72%，營收被此前排在果干堅(jiān)果之后的蛋類零食大幅超越，后者的營收是從2022年的0.46億元猛增至2023年的3.19億元。

這是因?yàn)?023年鹽津鋪?zhàn)訉⒌邦惲闶匙鳛橹攸c(diǎn)發(fā)力的品類，并在當(dāng)年成立了江西蛋皇紀(jì)綠色食品有限公司，通過涉足上游供應(yīng)鏈來降低生產(chǎn)成本，2024年1月推出戰(zhàn)略子品牌“蛋皇”，通過品牌化的產(chǎn)品提升這一品類的營業(yè)額。

根據(jù)7月份的投資者問答記錄，6月份“蛋皇”鵪鶉蛋(不含鹽津鋪?zhàn)御g鶉蛋) 已達(dá)蛋類零食近半比例。此外，“蛋皇”鵪鶉蛋在山姆6月3日正式上架，成為當(dāng)月“零食新品熱賣第一名”。

嘗到這一甜頭的鹽津鋪?zhàn)酉Ｍ麑Ⅸg鶉蛋的成功方法如法炮制到堅(jiān)果品類。

而本次新成立的合資公司，經(jīng)營范圍包括初級農(nóng)產(chǎn)品收購;糧食收購;糧油倉儲服務(wù);農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、 銷售、加工、運(yùn)輸、貯藏及其他相關(guān)服務(wù);谷物種植;農(nóng)副產(chǎn)品銷售;食用農(nóng)產(chǎn)品初加工;食用農(nóng)產(chǎn)品批發(fā);食用農(nóng)產(chǎn)品零售等，這同樣是將產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸的邏輯。

除了在自身品類上的投資，鹽津鋪?zhàn)尤ツ赀€在銷售渠道上做了大手筆投資。2023年12月，鹽津鋪?zhàn)映鲑Y3.5億元入股了零食連鎖頭部品牌零食很忙，持有零食很忙集團(tuán)3.32%股權(quán)，并與零食很忙集團(tuán)（包括零食很忙與趙一鳴零食）達(dá)成戰(zhàn)略合作，這種將頭部零食生產(chǎn)商和渠道商“捆綁”的結(jié)盟方式，可以隨著零食連鎖的迅速擴(kuò)張而釋放巨大銷量。

這一番抓住零食渠道的操作，讓鹽津鋪?zhàn)?023年通過零食量販渠道的收入占比約為20%，也讓鹽津鋪?zhàn)尤ツ暝跔I收和凈利潤方面增速猛烈。

2023年鹽津鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營業(yè)收入約41.15億元，同比增長42.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.06億元，同比增長67.76%。

但到今年上半年，這一增長速度降下來了。

根據(jù)上半年業(yè)績預(yù)告，鹽津鋪?zhàn)?024年上半年?duì)I業(yè)收入預(yù)計為24億元-25億元，同比增長26.72%-32.00%；歸母凈利潤3.1億元-3.3億元，同比增長26.18%-34.32%。

這也是鹽津鋪?zhàn)有枰獢U(kuò)充品類、延伸產(chǎn)業(yè)鏈提升增速的根源。只是，要想復(fù)制此前蛋類產(chǎn)品的成功路徑，需要面臨的挑戰(zhàn)是，與蛋類產(chǎn)品從無品牌做到有品牌不同，果干堅(jiān)果類品類競爭更激烈，且已有主流品牌早已在上游產(chǎn)業(yè)鏈和工廠做了布局，這對于鹽津鋪?zhàn)觼碚f，讓消費(fèi)者將果干堅(jiān)果與鹽津鋪?zhàn)拥钠放脐P(guān)聯(lián)起來的難度很大。