界面新聞記者 | 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

零食上市公司鹽津鋪子(SZ:002847)為了加大賣堅果，通過設立合資公司的方式收購了一家堅果類公司。

鹽津鋪子8月1日晚間發(fā)公告，出資5359萬元與長沙燦意企業(yè)管理有限公司成立了合資公司，共同出資新設立子公司湖南津香食品有限公司。津香食品注冊資本7999萬元，其中鹽津鋪子和燦意企業(yè)管理公司的股權占比分別是67%、33%。

本次投資完成后津香食品成為鹽津鋪子的控股子公司。鹽津鋪子在公告中表示，津香食品公司將重點發(fā)展公司炒貨、堅果類休閑零食的研發(fā)、生產、銷售工作，此次投資通過豐富公司品類結構，提高公司的產品力和市場競爭力。

在之前的7月20日，鹽津鋪子還出資840萬元成立河南津鳳食品有限公司，持股70%。工商資料顯示，河南津鳳食品有限公司成立于2024年7月18日，法定代表人為郝孝偉，注冊資本1200萬人民幣，許可項目包括食品生產、食品銷售、食品添加劑生產等。

鹽津鋪子的線上平臺和線下渠道當中，果干堅果產品僅有芒果干、紅薯干、紙皮核桃三個單品，與熱賣的大魔王素毛肚、鹽焗鵪鶉蛋、手撕蟹味棒等產品相比銷量并不出眾。在傳統(tǒng)KA和便利店渠道，堅果類產品代表品牌多為洽洽食品、良品鋪子、三只松鼠、沃隆堅果等。

財報數據也反映了果干堅果在整個鹽津鋪子中的尷尬存在。根據2023年年報資料，鹽津鋪子的核心品類聚焦在以下七個板塊:辣鹵零食、深海零食、休閑烘焙、薯類零食、蒟蒻果凍布丁、蛋類零食以及果干堅果。從具體板塊的業(yè)績貢獻度來看，堅果類產品的表現一般，對營業(yè)額貢獻度位于倒數第三位。

從2023年和2022年的營業(yè)收入看，果干堅果的營收分別為2.67億元和1.94億元，占總營收的比例分別是6.48%、6.72%，營收被此前排在果干堅果之后的蛋類零食大幅超越，后者的營收是從2022年的0.46億元猛增至2023年的3.19億元。

這是因為2023年鹽津鋪子將蛋類零食作為重點發(fā)力的品類，并在當年成立了江西蛋皇紀綠色食品有限公司，通過涉足上游供應鏈來降低生產成本，2024年1月推出戰(zhàn)略子品牌“蛋皇”，通過品牌化的產品提升這一品類的營業(yè)額。

根據7月份的投資者問答記錄，6月份“蛋皇”鵪鶉蛋(不含鹽津鋪子鵪鶉蛋) 已達蛋類零食近半比例。此外，“蛋皇”鵪鶉蛋在山姆6月3日正式上架，成為當月“零食新品熱賣第一名”。

嘗到這一甜頭的鹽津鋪子希望將鵪鶉蛋的成功方法如法炮制到堅果品類。

而本次新成立的合資公司，經營范圍包括初級農產品收購;糧食收購;糧油倉儲服務;農產品的生產、 銷售、加工、運輸、貯藏及其他相關服務;谷物種植;農副產品銷售;食用農產品初加工;食用農產品批發(fā);食用農產品零售等，這同樣是將產業(yè)鏈向上游延伸的邏輯。

除了在自身品類上的投資，鹽津鋪子去年還在銷售渠道上做了大手筆投資。2023年12月，鹽津鋪子出資3.5億元入股了零食連鎖頭部品牌零食很忙，持有零食很忙集團3.32%股權，并與零食很忙集團（包括零食很忙與趙一鳴零食）達成戰(zhàn)略合作，這種將頭部零食生產商和渠道商“捆綁”的結盟方式，可以隨著零食連鎖的迅速擴張而釋放巨大銷量。

這一番抓住零食渠道的操作，讓鹽津鋪子2023年通過零食量販渠道的收入占比約為20%，也讓鹽津鋪子去年在營收和凈利潤方面增速猛烈。

2023年鹽津鋪子實現營業(yè)收入約41.15億元，同比增長42.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.06億元，同比增長67.76%。

但到今年上半年，這一增長速度降下來了。

根據上半年業(yè)績預告，鹽津鋪子2024年上半年營業(yè)收入預計為24億元-25億元，同比增長26.72%-32.00%；歸母凈利潤3.1億元-3.3億元，同比增長26.18%-34.32%。

這也是鹽津鋪子需要擴充品類、延伸產業(yè)鏈提升增速的根源。只是，要想復制此前蛋類產品的成功路徑，需要面臨的挑戰(zhàn)是，與蛋類產品從無品牌做到有品牌不同，果干堅果類品類競爭更激烈，且已有主流品牌早已在上游產業(yè)鏈和工廠做了布局，這對于鹽津鋪子來說，讓消費者將果干堅果與鹽津鋪子的品牌關聯(lián)起來的難度很大。